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    Business Insider刊登文章说，巴菲特可以说是有史以来最聪明的投资者，但是他选择股票的策略却非常简单。 在访谈节目We Study Billionaires: the Investor Podcast中，主持人Preston Pysh和Stig Brodersen总结了巴菲特选择股票的四个要点。 值得一提的是巴菲特自己并不建议投资者用摘樱桃的方法选股票，他认为那样还不如直接买低收费的股指基金或者保守债券。 Pysh和Brodersen总结的四个秘诀就是： 一.  投资于领导班子非常好的公司。Pysh说这是第一重点。每个公司的最高层会反应出公司的最底层，所以对巴菲特来讲选择一个有优秀领导层的公司至关重要。巴菲特通常会考察公司的总裁和董事长，看看他们的薪水如何，是否将公司的债务控制得好，过去做决定的情况如何，这些可以告诉巴菲特投资该公司的风险有多大。 二.  投资于有长期前景的公司。下一步是看看这间公司的产品是否可以连续销售30年。巴菲特通常会问一个问题“网络会不会改变人们使用这个产品”，如果回答“是”那就意味着这个产品不久就没什么用了，那么也就没必要投资。当年他投资于Wrigley’s Gum也是因为这一点，因为口香糖可以卖很多很多年。 三.  投资于稳定的股票。第三个重点是必须买稳定的股票，而且还要懂得这个股票。要弄明白这一点，就要看过去十年这家公司的金融报表，看看业绩是否持续上升，大方向是否正确。 四.  投资于有真实价值的股票。巴菲特认为真实价值就是这家公司未来值多少钱。如果能够现在能够在低价位买到未来价值高的股票，他就会毫不犹豫地投入。他强调说“未来的一块钱与今天的一块钱价值不同”，所以一个股票的未来价值很重要。

韩国贸易及投资论坛周二在本拿比铁道镇希尔顿酒店（Hilton Vancouver Metrotown）举行，联邦国际贸易部长法斯特（Ed Fast）、卑诗省长简蕙芝（Christy Clark）、三星电子（Samsung Electronics Co.）、乐喜金星集团（LG Electronics, Inc.）、乐天百货（Lotte Department Stores）、加韩商会(Canada Korea Business Association)会长金约翰(John Kim)等逾350人参加。   料带挈GDP每年增长17亿元   法斯特周二也宣布「加拿大对韩国开放市场计划」（Canada Market Access Plan for South Korea），并介绍CKFTA带来的优势和机遇，以及加韩两国企业如何善用自贸协议。   受益于CKFTA，加拿大每年国内生产总值（GDP）预计可增长17亿元。加国出口韩国商品，超过五成来自卑诗省，主要包括农产品、海产、高科技通讯设备，以及林木和绿色产品等。   屈洁冰在会上指出，韩国是卑诗第四大贸易伙伴。CKFTA今年年初生效后，98%关税最终将取消。   CKFTA不仅可提高加国商品竞争力，更让消费者成为最大赢家：「例如，很多女性使用韩国化妆品，取消关税后，女性消费者更为受惠；还有不少人驾驶韩国产汽车，以及韩国食品等，都很受欢迎。这都让省民更受益。」   简蕙芝：卑诗产品最乾净   卑诗省长简蕙芝说：「卑诗在韩国的最大优势是卑诗产品是乾净的，无论樱桃、牛肉、天然气还是林木，卑诗所出口的就是乾净的产品。」   李起泉就表示：「韩加双边贸易潜力还很大。以澳洲为例，韩澳贸易量是韩加的3倍，我相信，通过CKFTA，韩加贸易将于未来两三年有大幅增长。」   他还指出，协议还将为两国企业带来更多利润，创造更多职业，届时韩国将成为卑诗省太平洋另一端的亚洲门户。

资料图 6月24日电 经历七年一遇最大单周跌幅后，“端午劫”后首个交易日，A股迎来报复性反弹，盘中沪指跳水一度跌超4.6%，随后抄底盘突然喷薄而出，沪指上演“V”型大逆转，区间最大涨幅近7%，截至收盘沪指大涨近百点。 外资凶猛扫货 沪港通北上规模创纪录两日净流入150亿 过去的一周，已被网友称之为七年一遇的股灾：上证综指以13%的周跌幅，创下自2008年金融危机以来最大单周跌幅，沪指下跌近700点，A股总市值一周内蒸发超9万亿元，户均浮亏逾5万元。 大盘泥沙俱下，以“地球顶”、“牛市拐点”、“泡沫论”为代表的各种杂音纷至沓来，让部分股民迷失，“牛市已尽”的担忧日益加重。 不过，趁A股再度暴跌之际，海外资金却逆势凶猛扫货。 据港交易所数据显示，沪股通23日净买入70.66亿元，使用额度占比55%，为沪港通开通以来使用第三多的交易日。上周五沪指大跌6.42%，沪股通全天净买入近80亿，占当日总额度的60.3%，这是自沪港通开通以来的第二峰值。使用规模最大的是沪港通成立第一天，当日沪股通额度使用告罄。 两个交易日，沪股通净流入近150亿元。与此形成鲜明对比的是，此前，除首日外，沪股通每日使用额度仅在10亿元左右，部分交易日甚至出现资金净流出的情况。 万亿打新资金陆续回笼 23日，今年第八批新股中最后两只新股上市，宣告本轮横跨端午小长假的新股申购将暂告一段落。WIND数据统计，25只新股合计募资416.52亿元。其中，仅国泰君安一家冻结资金就超过2万亿元。 有机构预测，本轮25只新股发行冻结资金总量创下了新股重启以来新高，抽血或高达7万亿。 23日，众兴菌业、康弘药业、赛升药业三只新股冻结的9340亿元资金全部解冻，接下来的三个交易日，剩余的22只新股冻结的资金也将全面解除冻结。 中金公司预计，打新资金将在本周陆续回流二级市场，其中周三是资金回流高峰，峰值预期1.9万亿元。不少投资者预期资金解冻或成为股指反弹的有力因素。 急跌砸出中期大底？ 疯牛变慢牛 迅速挣脱5000点一线难 虽然机构观点普遍认为长期牛市行情不改，但大跌之下，市场似乎更关心短期是否筑底完成？ 昨日大盘深“V”反攻，走势与6月17日如出一撤。对此，有机构认为，昨日的“V型”反攻与上周三截然不同，流动性的重新充裕或意味着大盘系统性风险杀跌已近尾声。 中航证券也认为，昨日沪指从下跌200点到上涨100点，振幅超过300点，不但标志着单日V型反转成功，更标志着本次行情的底部已经探明，后期市场将进入震荡上攻的局面，并有望再度站上5000点上方。 不过，有分析人士认为，4800点至5000点附近仍是重大阻力区，近期想冲过阻力区难度相当大，短期仍有颠簸。 “对本周市场反弹力度不宜过分乐观，当前，市场已陷入中期调整，预计后市还需较长时间整固。”太平洋证券指出，近期市场环境已发生悄然改变。首先，近期监管层持续收紧融资杠杆政策，其次是新股发行对市场流动性造成短期冲击。最后，产业资本继续疯狂减持，今年以来净减持额超过4500亿元，远远高于去年1149亿元的水平，对市场产生较大压力。 华泰证券也持有相同观点，资金面的不确定性是本轮调整的主要原因。不是资金不充裕，而是政策面抑制了资金入市的冲动。管理层贯彻慢牛思路的政策开始显现作用。 民生证券预计，在关水、发股、查违规三大药方的调理下，市场的运行轨迹将逐渐出现变化：疯牛逐渐转为慢牛，震荡加大，涨速放缓，迅速摆脱5000点概率不大。

　　加国最赚钱的公司排行榜出炉，排在前列的仍然是各大金融公司，其中前4名的顺序与去年完全一样，分别是皇家银行、TD道明银行、丰业银行和满地可银行，加拿大天然资源公司(Canadian Natural Resources)和帝国石油公司(Imperial Oil)分别排在第5和第6名;宏利保险公司(Manulife)和Brookfield资产管理集团(Brookfield Asset Management)排第8和第9名，加拿大帝国商业银行名列第10。 　　皇家银行去年盈利89亿元，TD道明银行和丰业银行的盈利都超过70亿元。值得注意的是排在第7的能源公司Encana Corp，去年的盈利为33亿美元，比前年增长了1337%，增幅惊人，排名也从前年的84名大幅跳升到第7名。 　　下面是加国最赚钱的20家公司名单： 　　Royal Bank of Canada 　　Toronto-Dominion Bank 　　Bank of Nova Scotia 　　Bank of Montreal 　　Canadian Natural Resources 　　Imperial Oil 　　Encana Corp 　　Manulife Financial 　　Brookfield Asset Management 　　Canadian Imperial Bank of Commerce 　　Canadian National Railway Co 　　Suncor Energy 　　Great-West Lifeco 　　BCE Inc. 　　Power Financial 　　Thomson Reuters Corp. 　　Magna International 　　Sun Life Financial 　　TransCanada Corp. 　　Fairfax Financial Holdings

据报道，Mobilicity已经接受了Rogers Communications Inc.的收购提议，并计划向法院提交4.65亿收购申请。   自2013年9月Mobilicity就已经受到了债权人保护。据悉将会在本周三上午接受Rogers的收购协议。此外，另一家公司Telus提出了更高的价格希望收购Mobilicity，很有可能会在法庭上挑战Rogers的收购协议。   其间Mobilicity为消费者所提供的服务将不会中断。目前，Mobilicity主要是向多伦多、渥太华、卡尔加里、埃德蒙顿和温哥华的顾客提供低价无线通讯服务。至4月底Mobilicity的顾客有15万7,000人。    

卑诗省长简蕙芝(Christy Clark)及省财政厅长麦德庄(Mike de Jong)昨日宣布，会在7月13日重开省议会，继续讨论与Pacific NorthWest LNG公司签订、预计总值360亿元的协议及相关细节。   卑诗省议会春季会期上月已结束，在一般情况下，议会到秋季才会重开，但省自由党罕有地在暑假休会期间重开议会，讨论液化天然气项目。 简蕙芝说，本省与大马Petronas为首的财团，虽然原则上达成协议，让Pacific NorthWest LNG公司在本省北部鲁珀太子市(Prince Rupert)兴建液化天然气设施，但省议会仍要就协议进行讨论及表决，同时亦需提出相应的立法。 简蕙芝表示，该项协议对本省发展液化天然气具有重大意义，认为有必要作出特别安排。她并强调，不会为此次的会期设立时限，以确保议会有足够时间处理所需程序。 获省议会通过发展协议后，仍需要获得联邦政府的环境评估和原住民社区同意，才可以正式开展。方案如获全盘通过，该财团将在乐禄岛(Lelu Island)设立液化天然气专用港、液化天然气厂及输送管等设施。

  　　加拿大广播公司记者Tracy Johnson报道说，加拿大主要的石油管道公司TransCanada Corp宣布，将工程部的雇员裁减185人。 　　裁员通知已经在星期二发给被裁人员;其中有1百名全职雇员、其余的是合同工。这些被裁减的人员绝大部分在卡尔加里市。 　　世界市场油价暴跌导致TransCanada的主要客户——加拿大和美国的一些石油开采公司，今年第一季度亏损了6亿加元，但TransCanada今年第一季度仍然盈利3.87亿加元。 　　TransCanada Corp总裁马克.库伯表示，公司做出上述裁员决定是为了控制成本、保持竞争能力。TransCanada 在加拿大和美国有雇员6千人。 　　TransCanada Corp公司积极推销的两个输油管道项目，从加拿大北部到美国南部的基斯顿输油管道项目和从加拿大西部到加拿大东部的能源东送输油管道项目都在政府审批方面遇到重重困难。

买不起房、开不起车，甚至租房也只能在隔断间“蚁居”，在自嘲文化的席卷下，越来越多人都自称“穷屌丝”。 然而，“穷屌丝”够得上贫穷标准吗? 中国扶贫标准：日均收入低于6.3元 改革开放以来，我国政府多次上调国家扶贫标准，2009年，中国国家扶贫标准从2008年的年收入1067元上调至1196元，2010年随CPI上涨而再上调至1274元。 2011年，中央决定将农民人均年收入2300元作为新的国家扶贫标准。这个上调幅度历史罕见，比2009年提高了92%。 因此，全国贫困人口数量和覆盖面也由2010年的2688万人扩大至1.28亿人，占农村总人口的13.4%，占全国总人口(除港澳台地区外)的近十分之一。 一条线让贫困人口飞涨到了1.28亿，这是我们在经济高速发展时不得不面对的现实，但这个数字更意味着更多的人将得到帮助。 虽然标准大幅提高，但算下来每人每天的收入也只是约为6.3元。这足够让生活在较富裕地区的人们感到震惊，因为在城市的写字楼旁，这点钱只够买一个煎饼果子。 这些量化的数字，让我们对现实生活的贫困有了更深的认识。“一天只吃两顿饭”、“每顿吃一个土豆”、“人畜同屋，家无四壁”，当我们看见这样的新闻就不会觉得是“奇闻”。 目前，我国还有20多万人用不上电，数千万农村家庭喝不上“干净水”，全国还有7.7万个建档立卡的贫困村不通客运班车，83.5万个自然村中，不通沥青(水泥)路的自然村数33万个，占39.6%。贫困人口中因疾病导致贫困的比重超过40%，需要搬迁的贫困人口近1000万。 根据国家统计局2015年2月26日发布数据，按照年人均收入2300元的农村扶贫标准计算，2014年中国农村贫困人口还有7017万人，比上年减少1232万人。 另有数据显示，我国贫困人口数量大幅减少。从1978年到2010年，参考国际扶贫标准，共减少了6.6亿贫困人口，全球贫困人口数量减少的成就93.3%来自中国。 可以看出，中国的扶贫工作卓有成效。 6.3元偏高还是偏低?看看国际标准 在中国成为世界第二大经济体的今天，很多人的生活水平已经和世界接轨。那么，与国际扶贫标准相比，我国每人年入2300元(折合每日收入约为1美元)的标准高还是低?? 那么，第一个问题来了，这些标准线是怎么算出来的呢? 上世纪八十年代的国家贫困标准线相当于“吃饭线”，是以卡路里计算得到。 目前，中国国家扶贫标准已经发展到了多维度，不仅保障贫困人口的吃饭问题，还要使贫困人口获得教育、医疗、住房、社会保障等诸多方面的公共服务。实际上，如果按照购买力平价计算，中国的国家扶贫标准已经超过了世行的国际贫困标准。 标准的算法更科学合理，但是我们仍需更具体的数字来量化标准的高低。 2008年，世界银行将贫困线国际标准划为每人每天消费1.25美元。 经济学人曾撰文分析，按照购买力来看，中国贫困线(每人每天收入约1美元)看起来低于世界银行划定的贫困线国际标准(每人每天消费1.25美元)，实则是高出的。 认为“标准高于国际标准”的还有其他论据，中国社会科学院农村发展研究所研究员党国英说：“中国的贫困人口主要集中在农村地区，而农民拥有的土地等一些财产并没有纳入扶贫标准，如果纳入，中国国家扶贫标准更超世行的国际贫困标准。” 也有声音认为“标准偏低”。 对于大幅提高后的扶贫新标准，中国社会科学院农村发展研究所研究员李国祥仍持保留意见，“还是有点偏低。” 当然，高标准和各国国情分不开。 虽然我们的算法更科学了，但有些方法我们仍可以学习。 根据2012年数字计算，中国香港地区1人住户的贫穷线为月入3600港元。香港制定“贫穷线”仿效外国经验，采纳一个“相对贫穷”概念，并以家庭入息中位数的50%定为“贫穷线”，这也是民间普遍采用的方法，具有一定社会认受性。

涉嫌非法集资被警方立案的河南浩宸投资担保有限公司西平分公司，门口的LED广告牌上显示“远离非法集资”的字样。 浩宸集团原办公地点已经人去楼空。 武金成向记者展示业务员与公司签订的合同。 今年4月下旬起的10天内，河南西平县两名农民先后自杀，还有一名农民多次试图自杀……他们的共同身份是，河南浩宸投资担保有限公司西平分公司业务员。之所以走上不归路，在他们的家人和其他业务员看来，是因公司称“资金链断裂”，不再偿还从农民手中“借走”的欠款，导致身负数百万元巨债的他们不堪压力无奈自杀。 这样的业务员，浩宸公司在西平县共招聘了40多人。3年多来，他们从全县4000多户农民手中揽走近2亿元。钱交到了公司，开具“收款证明”的却是这些业务员。从公司拿不回钱的他们，顿时背上数百万元甚至千万元“巨债”，终日面对挤破家门的要债村民。 目前，西平警方已成立专案组，以涉嫌非法集资对河南浩宸投资担保有限公司西平分公司展开调查，浩宸集团董事长张某某也已被郑州警方监视居住。 案情 县政府调拨专款全力侦办案件 河南浩宸投资担保有限公司，成立于2009年10月，是一家民营企业，设在西平县的西平分公司于2011年3月起陆续“上门招聘”了40多名河南西平县农民作为公司业务员，在全县农民之间展开所谓的“吸储业务”。3年多的时间里，40多名业务员在当地向4000多户农民“吸储”总额近2亿元。他们将揽来的钱交到公司，由公司进行“投资”，然后公司每月向投资者发放利息。 3年多来，公司“经营”良好。但去年12月23日，武金成等40多名业务员接到通知称“公司遇到困难，本金取不出来了”。对于公司“出事”的消息，业务员们一开始紧紧“捂着”，他们要求公司签下“还款计划”，公司答应按照额度在两年内还款完毕。但公司仅仅在今年1月还了一次款后，就再无音讯。农民储户开始追着业务员讨钱，两名业务员因不堪压力自杀。 随着事件“升级”，今年4月初，西平县警方对涉嫌非法集资的河南浩宸投资担保有限公司西平分公司展开调查。近日，西平县处非办（打击和处理非法集资办公室）负责人向记者表示，在接到报案后，政府非常重视此案，同时感到“压力很大”。该负责人透露，西平县于4月初在省里下发文件之前就已立案调查。浩宸集团涉嫌非法集资涉及的不止西平县这家公司，但惟有西平县的受害者几乎都是农民，数量超过4000户。正因为涉及老百姓较多，西平警方抽调20多名警力成立专案组，县政府调拨专款全力侦办此案，每周都通报此案的办案进展，目前已基本完成案情摸排。“浩宸集团董事长张某某已被郑州警方监视居住。”该负责人说，他们希望通过全力追查案子，将老百姓的损失降到最低。 招聘村内德高望重者为业务员 即使时隔将近4年，业务员任德林对当年被“上门招聘”的情景还记忆犹新。 2011年8月20日下午3点左右，任德林家里来了两名不速之客，他们慕名而来，游说任德林成为他们的业务员。“你就担任我们的储蓄业务员，把村子周边老百姓的钱储蓄到我们那儿去，我们公司是做储蓄业务的”，来人自称是河南浩宸投资担保股份有限公司西平分公司的副经理。任德林后来知道，两人确实是西平分公司的副经理，其中一人在当地名气很大，曾是西平县信用联社的信贷科长，退休后，进入浩宸集团西平分公司任职。 “我当时没太多想风险的事，那两年西平很多人做这种事，没有出过风险。”任德林说，虽然当时没有答应两人的“上门招聘”，但是见到对方出示的公司所有的证照手续，包括营业执照、融资许可证等后，他有点动心。 一天之后，一辆中巴车将任德林在内的13人一起拉到位于郑州的浩宸集团考察。“办公场所很气派，至少有1500平方米，工作人员很多，在办公桌后埋头忙碌，看着办公场面很正规，公司里面各种证照手续十分齐全。”对公司的第一次印象，任德林记得很清楚。正是这一次“考察”，让任德林放下心来，作出“加入公司”的决定。 和任德林一样，前往考察的13人后来全部成为西平分公司的业务员。其实，他们已是西平分公司招聘的第三批业务员了。第一批10多名业务员于2011年3月就开始开展“业务”了，其中就包括曾做了36年邮政储蓄的村级信贷员武金成。武金成说，他也是被那两个人“上门招聘”到公司的，而且几乎所有业务员都是由他们两人找来的，过程也几乎一致，从上门劝说到前往郑州“考察”。最终，公司在西平县共招聘了40多名业务员，他们共同的特点是“深受村民的尊重”。 公司和业务员们签署借款合同 正是这群在村民心目中“德高望重”的人，最终给村民带来了经济损失。 武金成说，当时浩宸公司称，“农民手里的钱与其闲着，不如存款到公司，由公司投资项目，获取利润，再向村民支付1分的月利息”；公司还承诺“储户的钱安全无风险，利息是储户的，风险是公司的”，并出具了一份在银行有4720万元准备金的存款证明。“想到我们有可以让乡亲们受益的路子，我们也很高兴，想方设法发动村民存款。” 武金成说，公司最开始接受的最小一笔数额是3万元，后来变成每笔至少5万元。对业务员来说，如果一人的钱不足5万元，比如只有两三千，他们可以通过多人的钱，来凑足5万元这一“标准线”，再把钱交到公司。 虽然浩宸公司向业务员们宣称的是“存款”，但实际上，只是变相的借款。 记者看到，公司会和业务员签订借款合同，每份合同的第一页，是公司和其他借款企业签下的用款合同，这是为表明“钱款的去向和展示投资情况”，然后才是公司和业务员签下的借款担保合同，约定借款的数额、期限、利息、利息支付方式等内容。不过这其中，也有些“大户”是直接和公司签订合同的，这些“大户”由公司直接支付利息；但如果是多个“小户”凑起来的，就由业务员代收利息，然后按照“小户”的实际存款数额，分发利息。 业务员和公司签署借款担保合同后，和村民签下“收款证明”。也正是这一“收款证明”，成为村民们向业务员讨钱的凭据。业务员也不是义务做事，从中他们可以挣到一份工资收入。工资由每人的业绩决定，比如，业绩超过千万元，每月的工资额达2万元。 探访 办公场所已经人去楼空 河南浩宸投资担保有限公司西平分公司位于西平县城一幢民宅的底商。6月9日上午，记者来到公司所在地，只见公司门口的LED屏幕上写着“拒绝高息诱惑，远离非法集资”的字样。公司的一面墙上，挂满了营业执照、税务登记证、融资性担保机构经营许可证等公司资质材料。 “公司有所有的合法手续，门口的屏幕上每天都在提醒我们要远离非法集资，我们从不认为公司是在非法集资。”业务员李春香指着自己的上岗证说，公司给每个业务员都办有上岗证，因为一切都很正规，所以工作以来，业务员们的心里都十分踏实。不过，目前公司仅留有一名年轻女子值守，3名负责人都已被当地警方带走接受调查。 6月10日，按照公司网站和业务员所说的地址，记者找到位于郑州市郑东新区CBD商务外环路24号中国人保大厦6层的集团所在地。但是，该办公地点已是人去楼空。门玻璃上的通知显示，浩宸集团全体员工办公地点迁址至广发金融大厦24楼。 记者随后来到集团“新址”，24层F室门口，并无浩宸公司的标识。在到处凌乱地摆放着椅子的大厅内，一名年轻女子坐在前台值班。“公司所有业务从去年底就停止了，不知道什么时候才能还钱。”前台女子说，公司中国人保大厦的办公场所正在变卖，如果有人接盘，或许可以偿还数千万元欠款，“不过因为面积太大，一时半会儿不好出手”。该女子抱怨说，公司目前只有前台和几个财务人员在值班，其他人都不在公司了。“我们都想辞职，但财务人员需要配合警方的调查不能辞职。” ■专家说法 该公司不具备融资资格 成立于2009年10月的河南浩宸投资担保有限公司（备案号：ZD20100090）是一家民营企业。昨天，记者在河南省融资性担保机构经营许可证公众查询系统中，查询到河南浩宸投资担保有限公司的“融资性担保机构经营许可证”的编号为41，领取于2011年8月8日，有效期至2014年8月7日，公司注册资本为1.18亿元。公司业务范围中，兼营“诉讼保全担保，履约担保，符合规定的自有资金投资，融资咨询等中介服务”。 昨晚，中国人民大学法学院副院长杨东告诉记者，浩宸公司的“融资性担保机构经营许可证”并不代表它具有融资资格。按照规定，吸收存款等行为，只有银行等有牌照的金融机构才能进行，浩宸这样的公司不能向民众融资。所以，浩宸公司的“融资性担保机构经营许可证”和融资完全没有关系，但公司打着这一旗号实施了向民众吸储的行为。 在本案中，浩宸公司的行为符合非法集资的“涉众、吸储、承诺回报、无资质”等要件。由非法集资引起的主要责任由公司承担、大股东承担；业务员们是公司犯罪的工具，属于从犯，也要承担次要责任。老百姓应该看到业务员们是被利用的工具，不能因为是和他们签下的“收款证明”，就去向他们要求还款。 影响 投资者 几乎家家都血本无归 “我们只想要回我们的血汗钱。为了这钱，儿子和儿媳妇在闹离婚呢。”家住西平县二郎乡韩桥村的农民张老汉说。 一头白发的张老汉今年70岁了，忙于麦收而被晒得黝黑的脸上写满无奈。2013年下半年，张老汉交给业务员5万元之前，不放心的他还专门到县城里的公司“考察”了一趟，在看到公司所有的证照手续，以及听到公司负责人热情地承诺“风险都是公司”的之后，他放心了。本来想着将儿女们给的养老钱换点利息作为生活费，然而，省吃俭用的老两口也没舍得花利息钱，辛辛苦苦又攒起来交给业务员。现在，他先后两次投入的10万余元血本无归，家里如今连支付割麦机的三四百元都掏不出来。 还有很多村民的心理和张老汉一样，希望通过手里的钱，换点利息作为孩子的奶粉钱或者日常开销等。家住西平县谭店乡和张村的一名女村民抱着外孙女十分发愁，她家好不容易攒下的17万元都交给了业务员，本来这钱是要给在城里工作的孩子买房做首付的，想着买房之前存进浩宸公司可以给外孙女换点“奶粉钱”，可是现在不知道何时才能要回钱来。 业务员们告诉记者，西平县把钱“存”到浩宸公司的4000多户人，除“大户”外，还有很多是两三千元的“小户”，这些“小户”是些年届七八十岁的老人，他们将自己辛辛苦苦攒鸡蛋卖来的钱，或者从牙缝里省出来的钱，交到了业务员手中。对这样的老人而言，钱打了水漂，意味着他们的天塌了。正因为此，他们不顾年老不遗余力地找自己的业务员要钱，“不给钱，就死在你家里”。 对于自己怎么放心将辛辛苦苦攒下的血汗钱、养老钱交到业务员手中的原因，张老汉说了一句话“就是贪呗”。 业务员 两名业务员先后自杀 4月24日，57岁的李改跳井自杀。5月3日，63岁的张德喜上吊自杀。此前，张德喜曾于4月10日喝农药自杀，但被家人发现得以抢救生还。两个月来，70多岁的任德林屡次试图自杀，时哭时笑，子女只能寸步不离地将他“看管”起来。一个月前，邵远（化名）精神失常，终日胡言乱语，在村里恍惚游走。他们都是河南西平县农民，河南浩宸投资担保有限公司西平分公司的业务员。 对于李改等人走上绝路或者试图自杀或者精神失常，他们的家人以及其他业务员都认为和公司资金链断裂有关。 “自从公司出事，我爸就没精神了，天天睡不着觉，走路腿都抬不起来，但我们当时根本不知道什么原因，只是劝他去医院检查身体。”张德喜的儿子小张说，父亲的身体一直很好，是家里的顶梁柱，在村里做了一辈子的会计，受人尊重，“钱没了”让他觉得实在对不住老少爷们儿，其中有些都是和他一起长大的发小，一辈子的老朋友。小张还说，父亲第一次喝农药自杀后，公司资金链断裂的消息传了开来。于是，要钱的村民几乎踏破他家的门槛。“每天要钱的人从院子里排到院子外，家无宁日。”小张本来在家附近开着一家小超市养家，这下店也开不成了，只好转让出去。 不仅是张德喜家，其他所有业务员的家里都陷入这样的窘境。 李改自杀后，要债的人每天上李家堵门，有人带着汽油上门，有人要喝农药死在他家里，还有人提刀去找他已经77岁的老母亲……“我不知道怎么办，这段时间，我瘦了30多斤。”李改的妻子拿出公司和李改签下的22份借款合同说。这22份合同对应的是83户农民，总额大约255万元。 武金成的身上随时揣着遗书，他说：“我也不想死，如果我死了，家里患过癌症休养着的老婆也只有死路一条。但是事情解决不好的话，我怎么活？”武金成说，事发后，他眼睁睁地看着别人从他家骑走了价值2万元的老年代步车；麦收的时候，他都不用动手，因为“有人收走了”。武金成说，他的业绩是269万元，涉及52户，“我们这群业务员，一辈子在村里受人尊敬，没想到老了老了，却出了这样对不住乡亲们的事”。 对话 “这些钱都是乡亲们的血汗钱，我们几辈子都还不清” 京华时报：你们怎么做到让那么多人把钱交到你们手里的？ 武金成：老百姓是相信我们这些人的，在村子里我们也算是德高望重的人，如果不是因为这个原因，谁敢把钱搁到我们手里？还有，公司出事之前，老百姓确实也获得了收益。 京华时报：你们有没有考虑过风险问题？ 武金成：我们看过公司资料，也去实地考察过，觉得公司很正规，所以很放心。公司说“找的都是有利于农民致富的好项目，见效快、回报高而且零风险”，对于风险问题，公司明明确确地表示“风险是公司的”，还专门给我们出示了一份公司准备金的银行证明，让我们放心。 京华时报：在资金的流向上你们和公司有什么约定吗？ 武金成：有约定。考虑到这几年房地产市场的风险，担心收不回钱，公司做出了不将钱投资到房地产项目的承诺。 京华时报：公司出事后那份准备金呢？ 武金成：去年12月底，公司说要支付还款，就把那4720万元准备金取了出来。但只用了其中一部分，其他钱不知道公司用到哪里去了。 京华时报：有没有想过公司会出现目前这样的状况？ 武金成：从没有想过。 京华时报：现在你们最担心的是什么？ 武金成：我们现在最担心的是那些两三千元的小额储户，别看他们数额不大，可大部分是年龄七八十岁的人，是从牙缝里挤出来的钱。可是我们现在实在没钱还给他们，自己家里都揭不开锅了，不知道怎么办。 京华时报：有没有想过要不回来钱怎么办？ 武金成：我们要让公司还钱。这些钱都是乡亲们的血汗钱，不还，是我们坏良心，但让我们自己还，我们几辈子都还不清。 京华时报：现在你们的希望是什么？ 武金成：张德喜、李改先后自杀，公司都没人出面过问。我们希望相关执法部门，依法办事，通过法律途径尽快将事情解决。

新闻配图 凤凰iMarkets讯 彭博社近日发表评论，分析在中国股市浪潮中裸泳的股民。以下为全文： 美国知名金融机构摩根大通和贝莱德集团在中国股市是否存在泡沫的问题上存在分歧。摩根大通在上周表示，中国股市近期13%的跌幅已经为投资者提供了抄底的机会，而贝莱德则认为，中国股市的“萎缩势头相当迅速”。 那么究竟谁的判断是正确的呢？笔者认为，从短期来看，摩根大通的判断是正确的。中国政府推行的一系列改革举措引发了股市的牛市行情，且将会尽一切可能确保牛市的持续。但在未来数月，贝莱德担心的问题也可能会出现，而该机构是基于巴菲特有关金融分析的方法做出的。 贝莱德战略分析师Ewen Cameron Watt在接受彭博社电视新闻的采访时表示： “中国股市潮起潮落，有很多人都在裸泳。” 鉴于沪市和深市近期出现的一波卖出行情，我们发现了裸泳的人。在过去的12个月里，中国股市市值增加了6万亿美元，然而，仅仅只在一天，这种涨势似乎就被吞噬。如今，中国大陆股市的平均市盈率已经达到256倍，相较之，2007年中国股市出现的狂热似乎都十分理性。 问题在于，中国已经让历史上最大的一次股市泡沫触底了吗？摩根大通战略分析师Adrian Mowat认为：“如果中国股市的调整超出了其预期，那么政府一定会出手干预。在我看来，如果股市持续调整，那么中国政府肯定会出面安抚投资者，稳定投资者的信心。”笔者认为，从目前的情况看，Adrian Mowat的判断有其合理支出。 中国会竭尽所能稳定市场：中国央行会降息，修改融资融券交易规则，放缓IPO进程，推动股价上扬，等等。 那么Adrian Mowat判断的不合理之处在哪里呢？ 因为他错误的认为，中国能够阻止股市崩盘。在1990年东京股市崩盘，1997年韩国股市崩盘，2008年美国股市崩盘的时候，政府都无能为力，中国也不例外。 随着牛市行情的继续，中国继续推动股市上扬的能力也进一步受限。中国政府鼓励企业启动IPO，旨在确保投资者对股市的热情，并让更多的散户蜂拥开户。中国政府的本意是：如果中国民众感到财富水平增加，那中国政府倡导的“中国梦”就能够实现。 但市场泡沫已经越发不可持续。股市个股的市盈率中位数为98，而上证综指的银行股的市盈率为23倍。银行股未能崛起的原因在于中国双重的债务泡沫。数据显示，中国公共债务和私人债务水平已经达到了28万亿美元，且融资融券债务达到3630亿美元，创出历史新高。 中国经济基本面逐渐恶化。彭博社分析师Kenneth Hoffman在本周五发布的一份报告显示，中国钢铁需求正在下滑。在今年6月28日，彭博社监测的每吨钢的利润下降37美元，创出历史心底。中国制造业活动也在下滑。 这或许能解释上周股市为何出现暴跌。在CSI300指数的10大行业中，科技，电话，工业企业跌幅最大，至少达到15%。The ChiNext Index单在周五的跌幅就达到了5.4%，这使得其自6月3日出现新高后的累计跌幅达到了17%。 股市卖空说明，中国通过股市刺激经济的策略似乎难以奏效。中国政府势必会维护市场。但当行情转向时，政策生效需要时间。

李如成   此波牛市行情，诞生了一大批暴富奇迹。李如成主导下的雅戈尔也得以搭上这班顺风车。 6月9日晚，雅戈尔公告称，今年5月19日至6月9日，雅戈尔出售中国平安、广博股份、金正大等部分可供出售金融资产，套现11.28亿元，占上一年末经审计净资产的6.83%；产生投资收益5.36亿元，净利润4.02亿元，占上一年度经审计净利润的12.71%。 雅戈尔同时也称，截至2015年6月9日，公司累计出售金融资产逾22.28亿元，占上一年末经审计净资产的13.48%；累计产生投资收益逾10.56亿元，净利润约7.92亿元，占上一年度经审计净利润的25.05%。 与此同时，6月5日大盘冲破5000点，而在6月9-17日开始出现大幅调整，不少机构投资者纷纷离场，而前半个月雅戈尔也不断减持上市公司股份大量套现，加速离场，可谓“神算子”。 从2007年至今，李如成投身证券投资已经有8年之久，其中有3年浮盈，其余年份则出现不同程度浮亏。而在近年回归主业的大战略之下，李如成的巨额套现值得玩味。 炒股收益超60亿元 去年11月牛市行情的开启，A股一路狂涨并在今年6月5日冲上5000点的高峰。牛市预期下，除了疯狂买入的散户，A股多家上市公司也加入到“炒股”大军，欲图分享此番饕餮财富盛宴。 自登上5000点高峰之后，大盘开始出现持续震荡，投资者和机构提前离场，上市公司雅戈尔亦不例外。 6月10日，雅戈尔公告称今年5月19日至6月9日期间，公司出售中国平安、广博股份、金正大、航新科技等部分可供出售金融资产，套现11.28亿元，产生投资收益5.36亿元，净利润4.02亿元。 时代周报记者注意到， 5月19日至6月9日，其间金正大股价最高达58.25元，最低27.4元。雅戈尔最近一次披露增持金正大股份是2012年4月，彼时其股价在11元左右。 此次抛售，雅戈尔获利不菲，套现金额占到其净资产的6.83%。雅戈尔董秘刘新宇在接受时代周报记者采访时表示，此次减持意在对金融资产进行调整操作，其余信息以公告为主。 6月16日，A股三大股指全线低开，沪指早盘跳水失守5000点，大盘一路震荡下行跌破4900点，板块尽数飘绿。6月17日，沪指盘中跌破4800点，创业板失守3600点，大幅震荡。 时代周报记者梳理雅戈尔近8年的证券投资收益发现，雅戈尔参股的上市公司已经涵盖金融、机械制造、服装、医药等多个领域，与地产及服装主业鲜有关联。 2007年进入证券投资以来，雅戈尔在2007年、2009年、2010年、2011年和2014年实现盈利，其余年份皆以浮亏或亏损告终。 2007年2月，雅戈尔宣布减持中信证券股权，直接获益超24.6亿元。但在次年，雅戈尔遭遇滑铁卢，其投资的海通证券和金马股份股价持续下跌，计提资产减值损失13.17亿元，最终导致全年净利润同比锐减36%至16亿元左右。 2009、2010年，雅戈尔扭转了局势。除了2009年参与的9宗定增全部完胜，雅戈尔年内通过减持中信证券、海通证券和金马股份，收获约18.6亿元投资收益，与服装主业近20亿元净利润相距不相上下。 2010年，雅戈尔拿出51.72亿元参与了上海汽车、中联重科等12家上市公司定向增发，并全部实现浮盈；同时，并通过减持海通证券等多家上市公司，实现收益18.65亿元。 2011年，雅戈尔加大证券投资比重，参股的上市公司数量到达历史最高，但亏损开始逐渐显现。2011年前10个月，雅戈尔参与了10余家上市公司的定向增发，其中有8家出现浮亏。而减持中国国航和福田汽车，却实实在在损失了2.53亿元。此外，雅戈尔仍持有的上市公司股权账面损失也超过16亿元，当年投资板块净利润下降超60%。 此后，雅戈尔开始收缩投资战线，2012年至今，其披露参股的上市公司仅3家。2012年炒股损失超过2.14亿元。2013年，其持有的中金黄金和山煤国际的股份计提资产减值准备4.27亿元，致使当期净利润亏损4.89亿元。 随着牛市的到来，2014年雅戈尔证券投资开始发力，其通过出售中信证券、工大首创等部分可供出售金融资产实现了14.6亿元的净利润，为2013年净利润的107.60%。 业绩救场必备弹药 “炒股”副业，一定程度上还充当着雅戈尔的业绩“救场者”。在服装、地产亏损的年份，“炒股”总能及时救场，以保持雅戈尔业绩稳定。 雅戈尔创始人李如成曾言：“没有很强的金融支撑，企业很难有几十年、几百年的生存。”为此，李如成亲自挂帅，与女儿一起主抓金融投资，地产、服装等业务则交由部下执行。 让雅戈尔在投资界名声大噪的2007年，时值A股牛市，仅凭借减持中信证券4000万股就使得其业绩增幅超过220%。 一战成名之后，2008年12月，雅戈尔携手上海凯石投资管理有限公司正式踏入股权投资领域。至此，服装、地产和投资成为雅戈尔的“三驾马车”。 “雅戈尔服装和地产受到行业下行及国家宏观调控的影响，自身并不可太多左右业绩，但炒股便不一样，由于雅戈尔初期对上市公司进行股权投资，成本较低，且投资范围广。一旦服装和地产业绩不振便可以通过减持股票套现以保持业绩稳定，另外还可以为地产服装带来即时现金流。”上海当地一名私募人士告诉时代周报记者。 不过，从雅戈尔的“三驾马车”对业绩的贡献来看，它们几乎呈互为消长的关系。 2008年，雅戈尔实现营收107.8亿元，服装和地产净利润分别增长28%和181%，证券投资则亏损13.17亿元，因而净利同比下降36.5%。若无投资业务拖后腿，雅戈尔主营业务业绩同比增51.37%。 2009-2011年，雅戈尔营收依次为122.79亿元、145.14亿元和115.39亿元；净利依次为32亿元、26亿元和17亿元。同期，雅戈尔服装业务实现净利依次为4.45亿元、7.05亿元和6.91亿元，较上年同期增长8.52%、93.36%和2%。 同期，雅戈尔地产业务开始出现负增长，2009—2011年净利润分别为11.91亿元、6.79亿元和5.72亿元，同比增53.16%、-42.99%和-15.86%。而投资收益为19.79亿元、20.58亿元和14.43亿元。 在2011年“炒股”遭遇滑铁卢后，雅戈尔2012年净利润下跌9.3%至15.99亿元，回到2008年水平，服装净利润8.2亿元，同比增长18.5%；房地产业务净利10.1亿，同比增长76.5%，投资业务亏损2.31亿元，拖累全年业绩。 此时，“炒股”受挫的雅戈尔喊出回归服装主业的口号。综观雅戈尔2012年三大业务业绩贡献不难发现，此举更多是市场的倒逼。 “由于一直热衷于金融投资，雅戈尔错过了做大做强服装主业的机遇。雅戈尔其实无心恋战服装业，但是其他投资也都是无关于主业的股权投资，周期长，风险大。”北大纵横咨询管理集团合伙人陶文胜向时代周报记者表示道。 服装主业不断走下坡路之时，雅戈尔的证券投资业务总能适时变现，当期的营收及净利润数字不至于太难看。虽然投资更容易“救场”，但并非所有年份，雅戈尔的投资都万无一失。除了2011年，三夹马车同时沦陷，其余年份，总有一夹马车能挺身而出。 2014年上半年，雅戈尔服装业务盈利4.1亿元，房地产业务盈利5.4亿元，雅戈尔当即对其投资的宁波银行进行账务调整，最终实现投资业务盈利8亿元，公司净利达18.2亿元，同比增幅超90%。

上周美股大幅攀升，当周内美联储宣称将以非常缓慢的步伐加息，尤其是要将容共同性货币政策维持更长时间。但周五美股走低，令全周美股涨幅收窄，因为对希腊债务谈判僵局的担忧以及该国银行业系统出现的挤兑状况使得美股承压。   德银固定收益团队周一指出，美联储可能延至2016年才加息，理由是整体上联储已下调利率预测；2016年才开始加息将让美国经济持续复苏，避免在希腊面临不稳定前景下上调利率；联储可能持续在今年谈论加息，但最终可能不会在今年行动。   德银还称，监于对美联储或延至2016年才加息的最新预期，加上近期喜忧参半的经济资料，可能将美国10年期国债的收益率限制在2.5%至2.6%区间，最低则可能下探2%。截至北京时间22日22时40分，美国10年期国债收益率现报2.3526%，涨幅4.20%。

马云随着阿里巴巴上市成为亚洲首富 北京时间6月17日消息，据MarketWatch网站报道，近年来，全球精英都有着一场梦幻般的驰骋经历，特别是在亚洲，火热的股市推动着亚洲地区渐渐变成世界最富有的地区。 根据波士顿咨询集团（the Boston Consulting Group）周一公布的一份研究显示，2014年中国百万富翁的人数已从2013年的300万人飙升至近400万人。财富的快速增长预计会使亚太地区（不包括日本）把北美挤下去从而登上地区富有榜榜首的位置。 全球私人金融财富增长了近12%，共计达到164万亿美元，其中有四分之三的增长是由强劲市场带动的。 该报告称，目前，北美依然以51万亿美元的财富位居第一。但是亚太地区以47万亿美元的财富首次超过欧洲，排在了第二。相对于北美2016年56万亿美元的财富目标，亚太地区的财富明年却可能会达到57万亿美元。 2014年，全球百万富翁的人数从2013年的1500万人增长到了1700万人，其中有一半的增长是刚才提到的，产生于中国。美国仍以拥有700万人的百万富翁而位居第一，而日本则以100万人排在了第三。 在密度方面，瑞士以每1000个家庭中有135个家庭拥有至少100万美元的私人财富的密度位居第一，除此之外，依次排下来的是巴林，卡塔尔和新加坡，它们每1000个家庭中都至少有100个家庭拥有百万财富。 另外值得一提的是，超级富豪和普通富豪之间的分化依然在加剧。在未来五年内，拥有至少1亿美元财富的家庭数量预计每年都会增长19%，无论是在家庭数量还是在财富规模上都是增长最快的。

据彭博社报道，长大了，搬出家，和父母分开住，是一种成人仪式。再搬回家和父母住，则是哭喊着要得到帮助。 这样的事情正在希腊发生。 自2010年希腊经济混乱拉开序幕以来，该国负担不起自己住的人数激增。根据欧盟统计局发布的数据，在希腊，年龄介于18岁至34岁的“妈宝男(和女)”所占份额已经增至63.5%。那些年龄在25岁至34岁之间的人中，超半数是和父母住在一起。 在这一点上，唯一可以和希腊相抗衡的是意大利。在意大利，很多成年孩子都和自己的父母住在一起。然而，这些成年人之所以选择和父母住在一起，很大一部分归因于艰难的经济现实。 造成这一结果的两个重要因素如下： 零就业前景 看看希腊年轻人失业人数：超半数25岁以下年轻人处于失业状态中。如此一来，他们情愿住在小时候住的房间内，享用免费的家常饭，也就不是什么令人惊讶的事情了。 下滑的生育率 希腊人不愿意生孩子。但是，谁能怪他们呢？养家，是非常昂贵的。 生育率的下滑，意味着人口会老龄化会越来越严重，致使劳动人口规模越来越少，而养老金成本则越来越高。眼下，父母正在养好自己已成年的孩子。但是，很快他们将需要孩子来养活自己。到那时，会发生什么？

暴挫13.32%！沪指创七年来最大周跌幅 情绪化的中国股市在端午节前爆发恐慌性杀跌行情。继周四暴跌之后，昨日两市再度暴跌，沪指连续跌破4700、4600、4500点整数关口。 截至终盘，上证指数收报4478.36点，暴跌307.00点，跌幅高达6.42%；深证成指收报15725.47点，暴跌1009.37点，跌幅高达6.03%；中小板综暴跌6.14%；创业板综暴跌5.46%。两市成交金额合计1.29万亿元，创1个月来地量。 值得注意的是，本周沪深股市双双暴跌687.99点、2372.80点，创史上单周最多下跌点数纪录。 19日市况 2179股下跌 972股跌停 延续周四跌势，沪指昨日大幅跳空低开95点，开盘后，部分资金“逢跌必买”推高指数，却始终无力收复30天线，导致指数从9点40分开始连续跳水50分钟，一直到10点30分才在“1052~1510两点连线”获得支撑。其后又一批抄底资金涌入，推动沪指连续反弹40分钟并再次逼近30天线，但力不从心，指数随即掉头向下连跌65分钟并砸穿了“1052~1510两点连线”。13点41分至14点07分，多头尝试用成长股重新汇聚人气，但恐慌情绪蔓延，引发各路资金大规模溃逃，最终沪深两市砸破10周均线并以次低点报收，跌幅分别高达6.42%、6.03%！ 一口气跌出10项纪录 创纪录上涨必然会引发创纪录下跌。统计显示，近日A股一共跌出10大纪录： 一是沪深两市创出史上第4次下跌点数超过300点、1000点超级长阴； 二是沪指最近4个交易日有3天跌幅逾3%，创18年来最差纪录； 三是沪指最近5天有4天超百点长阴，创2008年1月以来最差纪录。 四是沪深两市本周下跌幅度高达13.32%、13.11%，创7年来最差纪录。 五是沪深两市本周下跌点数高达687.99点、2372.80点，打破史上最多下跌点数纪录； 六是中小板综创出史上首个单日千点长阴； 七是中小板综周跌13.26%创开板以来第二大单周跌幅纪录； 八是创业板综狂跌14.34%创开板以来最大单周跌幅纪录； 九是中小板综、创业板综联袂创出开板以来单周最多下跌点数纪录； 十是两市总市值一周蒸发10万亿元打破中国股市25年来单周市值损失历史纪录。 悲剧上演 972股跌停 统计数据显示，昨天两市只有126只股票上涨，创7年来最低比例纪录；其中跌停股票(包括13只ST)达972只之多，创7年来最多纪录，而历史上“千股跌停”仅仅只在2007年6月4日、2008年1月22日、2008年6月10日出现过。所有板块全线飘绿，跌幅大于9%的板块多达19个，跌幅最小的三沙板块也达到3.95%。同时，纵观本周A股盘面，其惨烈程度创出了19年来最悲情纪录。数据显示，本周两市只有189只股票收红，2179只股收绿，创2008年6月10~13日最悲催纪录。其中，惠伦晶体暴泻40.12%，浙江金科、康斯特等14只股跌幅高达30%以上，跌幅逾20%的个股激增至599只，跌幅超10%的股票更是高达1232只。 暴跌探因 五大利空助推暴跌 一周以来，沪指连续暴跌高达13.32%，就其推动市场暴跌的根本原因，中信金通证券首席分析师钱向劲告诉本报记者，A股连续暴跌，是五方面因素叠加所致： 首先，证监会对场外配资清理再调查，非机构配资仓遭强平，据传配资资金高达5千亿，对大盘形成打压。 其次，本周打新启动，冻结资金逾6万亿，使得市场资金面骤紧，万亿打新资金逢高减仓导致个股剧烈大分化。 第三，随着年度中期的到来，企业结算和银行缴款等需求集中爆发。 四是近两月产业资本减持已超2千多亿，超去年全年，导致市场震荡加剧。 五是继上周证监会出台《证券公司融资融券业务管理办法》以及沪深交易所发布《融资融券交易实施细则》后，《证券公司融资融券业务风险管理规范》也在酝酿中。 历史纵深 端午节前后下跌概率大 据本报数据中心统计，自2001年以来，端午节前后两个星期，往往是市场阶段性变盘点，且向下概率远大于向上。 具体而言：2001年确立了2245.43点熊市顶部，2003年确立了6个月的中期顶，2004年股市连续大跌，2005年是1146.42点短期头部，2007年出现了4311.99点短期头部，2008年则是10天暴跌21.64%，2010年在2600点附近构筑短期头部后挖坑，2011年同样是2750点构筑头部后挖坑，2012年则是跌破了2242点M头颈线位，2013年就是著名“钱荒事件”引发的股灾。 通过历史上每次“端午节魔咒”的数据整理和资料搜集，我们发现其形成的主要原因有以下三点：一是半年度结账因素，大量资金会选择在此时套现，资金面相对偏紧；二是半年度经济工作会议会左右市场情绪，资金对高估值高涨幅品种兑现欲望强烈；三是市场对中报业绩存在的变数有所担忧，特别是近年来成长股业绩增速无法支撑起股价涨幅，迫使理性投资者选择落袋为安。 股民表情 人生最大的幸福 莫过于熬到收盘股票不用再跌了 本周震荡下跌，不仅让股民叫苦不迭，也加大了股民的操作难度。犹豫的，错过了反弹时机；抄底的，在杀跌中悲叹；空仓的，没忍住一进场就被套……短短几天，股民就经历了忽喜忽悲、忽冷忽热的各种反转剧情。 冲动早盘抄底被套 随着大盘连续几日大跌，不少股民按捺不住冲进场抄底。谁料尾盘杀跌，抄底的股民一买入就被套。田小姐去年开始入市，虽然是新手，但在投资顾问的指导下，还是小赚了些零花钱。不过，最近的震荡行情让她摔了跟头。“连续跌了这么几天，觉得是抄底的时候了。早盘9元左右买了1万股美好集团(8.15， -0.91， -10.04%)，看着大盘下跌自己的股一路上涨，心里可美了。谁知好景不长，不到11点便狂跳水，尾盘更是杀至跌停，真是欲哭无泪啊！”田小姐懊悔地说。 手痒换股又遭跌停 “刚从跌停板割肉出来，换只股票又是跌停。”就连有多年炒股经验的老股民也在哀叹，本以为浪潮信息跌9个点抄底安全了，结果还是跌停。“预料到大盘会跌，但没想到会跌得这么惨，再这样跌下去真是没法玩了。”而部分尝试做“T+0”的股民连补仓的部分也吃了套，老股民陈先生说，“买入的一只百货股这几天连续下跌，本想趁低开买入降低持仓成本，谁知道尾盘再次杀跌，补仓的部分也被套住了。” 悲剧因恐惧而割肉行情反复，也使得投资者对买卖时机的把握难度也在加大。记者在采访中发现，在昨天的暴跌中，割肉出场的股民遍地都是，而且不乏跌到最低时因恐惧而斩仓割肉。 股民胡先生持有的广济药业本周以来一直处于下跌状态。“上午接近跌停又起来了，我就准备观望下，以为下午大盘会反弹。”胡先生说，1点40分左右该股小小地反弹了下，我犹豫了几秒钟，本想股价再反弹点卖掉，大盘却不给机会了，结果亏损20个点还是卖在地板价上！胡先生总结，卖股不能犹豫，看准了就要立即出手，要不然反而得不偿失！ 郁闷满仓股全跌停 本周最后一个交易日结束，善于自嘲的股民不由得舒了一口气，“人生最大的幸福莫过于熬到收盘，股票不用再跌了。”不过，在记者所在的一个QQ股友交流群里，不少股友却呼天抢地，“大盘惨不忍睹，我持有的3只股票居然全部跌停！”网名为“随风”的股友哭诉，满仓跌停也是醉了。“唉，谁手里没有几只跌停股呢，要不然都不好意思说在炒股。”另一名股友立马附和道，早上还挣一万多，收盘前半小时反而亏掉两万，辛辛苦苦赚了两月的钱，一下就没了！ 后市把脉 下周或迎来低位大震荡 连续暴跌后何去何从？ 中信金通证券首席分析师钱向劲表示，“尽管本周以来市场下跌较猛，但这仍是对四五月份市场过度暴涨的纠偏行为，其目的就是为了一个慢牛。就个股来看，大跌之下个股剧烈分化、超过90%的庄股已经出现筹码松动。从历史上来看，六月往往涨少跌多，且深幅调整多次出现，因而有”六绝“之称，赚钱效应萎缩也是大概率事件。下周将迎来6月最后一周，各种负面因素还可能持续发酵，不排除为了低位筹码并达到阶段性洗盘目的，主力还可能在下周进一步引发大震荡。” 申万宏源证券分析师何武认为，“历史总是惊人的相似，参考7年前530暴跌21.48%的幅度看，本轮周线级别的调整从5178点开始，或许回调到4200点附近，而创业板指数要调整到3200点附近。不过，近期A股市场调整与政策收杠杆、调控慢牛的思路密切相关，市场过于旺盛则诱发政策降温，从警示喊话、加强IPO、到汇金减持、再到去杠杆等。整体来看，在6月最后一周的时间里面，沪指有望在4200~4500点这个区域进行反复整理大量换手，充分消化获利盘、套牢盘，尤其是对于场外配资、融资融券进行了一次彻底的清理，才能挤压泡沫后启动新的上升浪。” 操作攻略 暴跌之后调仓换股正当时 近期，许多前期热点回档幅度高达50%左右，使得盘中杀跌力量越来越猛烈。不过，在主力调仓换股背景下，一般投资者也应顺应大流，利用好短线波动形成的进出机会，来达到成功规避市场风险和切换市场未来热点的目的。 对于当前调整中应该注意的问题，平安证券分析师曾庆认为，“本周以来，延迟的中级调整正式展开，90%以上的题材股品种已经出现了筹码松动情况，许多个股跌幅更是高达50%以上。不过，在当前位置下，已经不适合盲目杀跌，而是应该充分利用下周可能出现的低位大幅震荡来调仓换股。应该注意的是，对于一般投资者而言，在主力高位杀跌个股大分化下，对涨幅巨大、业绩暗淡、筹码不稳、技术筑顶与主力出逃的股票，在换股时千万不要轻易介入，一旦前期暴涨股票形成下跌，下一次热点切换后就很可能不会重新涨到原来的高点。” 关于未来出现的新热点，西南证券分析师冉绪指出，“A股在低位大震荡后有望重新稳定，但个股分化将加剧，政策方向及利好催化、个股质地、产业资本运作等将极大影响个股表现。因此，需更仔细甄别个股，在近日指数杀跌中能强势抗跌的个股，部分有主力护盘，将在后市表现突出。对于传统行业或二线蓝筹，投资者应重点偏向于涨幅较小的、叠加重组兼并或政策刺激的个股，诸如大金融改革、军工整合、国央企改革、电力改革；而小盘方向，则留意补涨的、利好未兑现充分且叠加资本运作的标的，互联网+++、制造升级智能概念等，这些主线将更大概率在震荡中崛起。” 个股掘金 暴跌挖出黄金坑五类股有机会 虽然本周大盘的高位跳水令投资者失魂落魄，但因此绝对看空后市却也并非理性的选择，业内人士认为，目前A股市场缺乏深跌的理由，在经过短时间的暴跌后，超跌错杀股、中报题材股、低估值滞涨股、主力资金增持股以及重组概念股值得投资者关注。 超跌错杀股 本周A股市场累积暴跌13.32%，有1343只个股在此期间遭遇了15%以上的股价跌幅，光大证券投资顾问周明认为，从以往的经验看，A股市场每次急促暴跌的过程中都会新增一批超跌低价股，而这些被错杀的个股在大盘反弹初期能有更好的表现。这是因为在大盘反弹之初，投资者信心不足，多方力量有限，在此背景下，对资金需求较小的超跌低价股更有可能成为多方资金试水的对象，特别是那些没有受到重大利空冲击、估值低于行业平均水平、缩量下跌且接近重要支撑位的深跌股。 中报题材股 随着上市公司2015年中报披露期的临近，市场对中报预喜股的关注也日益升温，据本报数据中心统计，在目前已公布中报预告且明确业绩走向的879只个股中，有421只的预增幅度在30%以上，这421只中报预喜股本周的股价整体跌幅只有6.35%，表现远好于同期大盘，而在昨日的个股涨停榜上也有大洋机电、罗平锌电、鸿利光电这样的中报预增幅度超30%的绩优股。国泰君安投资顾问张涛指出，当行情遭遇大幅波动时，高成长性个股具备更强的抗风险能力。由于宏观经济低位运行的格局尚未改变，预计今年上市公司中报整体业绩预期较为平淡，在此背景下，依靠主营业务实现中报业绩超预期的个股以及有年中高转送预期的个股将更容易获得股价支撑。 低估值滞涨股 虽然本周大盘整体表现令人失望，但依旧不乏局部亮点，特别是以金螳螂、华远地产为代表的低估值滞涨股在本周屡有精湛表现，光大证券投资顾问周明表示，股指震荡的背后可以说是风险和机会并存，在前期领涨个股出现回调的同时，此前没有太多表现的个股可能因其尚存较大估值修复空间出现补涨行情。对于补涨股的选择，投资者仍需要从市场热点方向进行，主要关注有实际利好扶持、业绩相对稳定、估值低于行业平均水平、前期涨幅低于行业整体水平30%以上的个股值得投资者耐心潜伏，根据股指波动节奏逐步加大仓位，降低持股成本，坚定中线持有。 主力资金增持股 尽管在近期的行情中，减持套现成为主力资金的操作主流，但仍有刚泰控股等68家上市公司在本月得到产业资本的净增持、中航地产等39只个股在本月也得到机构席位的净买入，从本周的交易情况看，上述这些获得主力资金买入的个股大多都展现出优于大盘整体水平的抗跌性。华融证券投资顾问李佳认为，增持比例是判断主力资金增持信心强弱的重要因素，主力资金的增持频率也是分辨其增持诚意的重要指标，就历史经验而言，增持规模占流动股本1%以上，一个月之内出现3次以上增持行为，则表明主力资金确实看好上市公司的估值水平和行业前景。 重组概念股 历史经验表明，当大盘陷入盘整，市场缺乏明显热点时，重组概念股便会被资金重新捡起，加以热炒，比如熊猫金控、新世界等重组题材股便在昨日逆势夺下涨停。华融证券投资顾问李佳指出，由于中报披露期即将到来，大多数具备重组预期的上市公司都将在此期间拿出“说法”，建议投资者可以重点追踪那些具有国资背景、企业资金较为充裕、处于政策鼓励兼并重组的行业、今年二季度以来大量获得机构投资者调研的上市公司，这类公司运作资产重组的可能性和成功率都较高。

据彭博社报道，在20世纪80年代后期，金融界将除日本以外的亚洲地区作为新的投资版图。将当时作为世界第二大经济体的日本与其他国家进行区分的意图十分明显，因为日本经济体规模十分庞大，其价值与其他同属亚洲的国家存在很大的差异，日本和其他亚洲国家都有自己的资产类别。 如今，中国与日本一样，随着经济的逐渐发展壮大，投资者已无法将中国的金融市场 与亚洲其他国家等同看待。除日本以外的亚洲国家的说法已经过时，但中国现有的金融地位极有可能是件机遇与风险参半的事情。 中国经济的快速发展已经改写了亚洲各国的座次，影响力甚至远超过了当年的日本。中国股市现有市盈率正在其自身轨道中发展。基于对企业的未来盈利测算，深市的市盈率达到73，而韩国股市的市盈率为17，中国台北地区为14。与此同时，沪市有94%的股票股指超过大盘指数。 汇丰银行驻香港经济学家Frederic Neumann表示：“中国现在就好比是房间里的一头大象，似乎让除日本以外的其他亚洲国家都显得无足轻重。这意味着中国正在为该地区定调。在对整个亚洲进行分析时，最好将中国和日本这两个权重大国排除在外。 对于中国而言，实现这一地位有好有坏。好处就在于，这确立了其在亚洲金融市场的影响力。坏处就在于，这会让政策制定者无视中国经济的基本面。 以日本为例，这种影响力引发了该国经济的下滑。除亚洲以外的日本股指的攀升推动了日本股市的繁荣，在1989年日经指数创出了38916的历史高点。这是一个出色的营销工具，但让该国忽视了必要的经济改革。即便在今天，日本都未能遵循国际公司治理的标准。 如今，中国正力争将A股纳入全球股指范围，旨在为推进人民币国际化奠定基础。但中国似乎在本末倒置。如果中国希望争取国际金融市场的肯定，并让全球基金经理人确信中国股市是其资产组合的关键组成部分，应该稳步推进经济改革。然而，中国似乎朝着反方向进行，因为尽管经济增速不断放缓，但中国却通过股市的繁荣 推动信贷扩张。数据显示，过去12个月，深市的涨幅达到了173%。 在上周，MSCI拒绝了中国将A股纳入MSCI指数的请求，因为在他们看来，尽管中国GDP超过了日本，但中国金融体系仍较为脆弱，中国仍需通过提高金融体系的透明性和市场准入来改善赤字。除此之外，还需重新构想有关投资者配额的体系机制。对于中国股市而言，最不需要的就是人为引入更多股票。 不可否认，如同十多年前的日本，中国已经超越亚洲其他国家。中国庞大且继续增长的经济规模已经使得很多经济观察者在对亚洲地区进行加权平均时存在很大的问题。但聪明的投资者还会意识到，亚洲地区仍存在很大 趋同性。彭博行业研究亚太区主管Tim Craighead之处 ，中国与亚洲地区密切性的增强使泛亚洲投资战略成为 一项相当有趣的完整供应链（complete-supply-chain ）投资主题。汇丰银行经济学家Frederic Neumann补充称：“中国和其他亚洲新兴市场国家在经济增长方面仍存在很大的相关性。” 这并不是建议投资者不应该把中国单独看待。但投资者需要在这一问题的处理上小心谨慎。尽管中国经济高速腾飞，但其经济增速最终回归到与亚洲其他国家一致只是迟早的事。

      根据一项最新调查显示，由于加元贬值，造成温哥华和多伦多等加国主要都市的生活成本稍有下跌，但温市仍为加国生活成本最难负担城市第一名。 　　根据Mercer国际调查机构发布的最新国际都市生活成本排行显示，在207个被调查的都市中，安哥拉的卢安达市再度「卫冕」全球生活成本最高的城市，第二名的香港较2014年提升一名。其他进入前10名的都市依序为∶瑞士苏黎世、新加坡、日内瓦、上海、北京、首尔、瑞士伯恩、查德共和国的恩将纳市。 　　在加拿大居住成本最高的第一名城市仍为温哥华，但排名已从2014年的全球第96名降至今年的119名，多伦多则从101名降至今年的126名。其他入榜的加拿大都市也都呈现席次下降趋势，包括满地可从123名降至140名，卡加利从125名降至146名，渥太华从152名降至162名。 　　对于加国都市在生活成本排行呈下降趋势，Mercer在新闻稿中指出是由于加元走软，因此在生活成本排行中出现明显下滑趋势。 　　其他亚洲都市排行还包括∶台湾台北市41名，较2014年上升20名。中国深圳市14名、广州市15名、青岛市24名、南京市26名、天津市27名、成都市29名。美国则以纽约市的16名为最高。 　　Mercer的生活成本调查目地是提供跨国公司和各地政府能够为员工提供合理的津贴补偿，从各市的食、衣、住、行和娱乐等开销进行成本比较。

　　按揭利率在很长的一段时间里都保持了较低的水平，让贷款者们感到异常的轻松。以5年期固定利率为例，其在一年半的时间里一直走低，至今没有出现上升的趋势。 　　而浮动利率更是在三年的时间里持续下降，毫无反弹的迹象。往回追溯40年，你才能找到相似的现象。我们很难去过分强调今天的利率在历史上是如何地不寻常。低通货膨胀的环境确实很难激发起市场对高利率的需求。这也是为什么尽管有51%的加拿大人选择了五年期固定利率贷款，符合条件的人还是应该至少考虑一下浮动利率和更短期固定利率贷款。基于这样的考虑，我们来看看目前有哪两个按揭利率比较合算，哪两个非常不合算。 　　推荐的按揭利率 　　1年期固定利率：目前的1年期固定利率都在2%以下，低于大多数的浮动利率。短期贷款的好处在于它能够不断地更新，使得你能够无惩罚地摆脱贷款。这对于那些想要出售房屋、重新贷款、延长还款时间或者重新获得更低利率的人来说，是非常有必要的。需要记住的是，如果你需要贷款购物或者重新贷款时，一年期是最合算的。因为如果你仅仅是改变了借款人，贷款其他项目并没有变，而且贷款期在三年以内，大多数借款人不会支付你的变更费用，比如法律费用和估价费用。 　　最佳1年期固定利率：1.99%—2.29% 　　推荐贷款人：CIBC和抵押贷款经纪人，通过借款人比如First National Financial。 　　3年期浮动利率：只有不到6%的加拿大人选择了低于5年的浮动利率贷款。许多人对于选择短期浮动利率贷款感到很犹豫，害怕其中存在的风险。但实际上，风险并不大。三年期浮动利率通常来说更加安全，因为你可以在不长的时间里重新协商利率，而且不用受到惩罚。由于5年期贷款的平均还款期只有三年半，选择3年期浮动利率贷款是很有意义的。如果你因为某些原因必须为短期浮动利率贷款受惩罚，罚款金额也只有三个月的利息。 　　3年期浮动利率最大的问题在于当你在第三年重新贷款时，可能存在浮动利率折扣降低的风险。但是尽管如此，你还是可以选择其他低利率的贷款或者2年期的固定利率贷款。 　　最佳3年浮动利率：2.05%—2.20% 　　推荐贷款人：抵押贷款经纪人，通过贷款人比如Canadian Financial, Merix Financial 和 ICICI Bank 　　不推荐的按揭利率 　　4年期固定利率：贷款期越短，通常贷款利率就越低。但是事实上，现在的4年期贷款利率比5年期的要高。如果利率在4年期到的时候提高了1个百分点，在第5年的时候你将可能会为你25万的贷款多付许多钱。 　　如果你讨厌风险，而且你肯定你将需要贷款超过4年，还是选择5年期的固定利率贷款吧。 　　最佳4年固定利率贷款：2.39%—2.54% 　　10年期固定利率：长期以来，10年期的固定利率贷款都是不被推荐的。最开始听起来可能还不错，但你会逐渐意识到你为此多付了不少钱。10年期的固定利率是今年最让人失望的。尽管利息率在加拿大央行今年1月份降息以后就不断下降，大多数的10年期固定利率却仍然很高。如果在5年期和10年期固定利率贷款中，你选择了后者，这就意味着你在最初的5年里为10万的贷款多付了超过5,400。 　　最佳10年期固定利率：3.49%—3.79%

　　 5月5日,股民在杭州一证券交易厅里关注股市行情。新华社发 　　那是一个闷热的夏日午后,公交车里并不拥挤,冷气呼啸。面前的年轻人刚上车,双肩包,黑框眼镜,习惯性地掏出手机。我猜,他可能是要打发时间。但他没有打开游戏,没有打开视频,显然也不在看什么小说:红绿色的数字,心电图一样的线条,分明是款炒股的APP。此后再乘公交地铁时,我便格外留意,几乎每次都能看到上车的人迫不及待地打开炒股APP。“这几天大盘调整,明天会有报复性反弹,我们买进去稳赚。”一个二十多岁的男生对着女友这般说。 　　牛市里人人都是“股神”。上一轮牛市时发生的事,这一轮几乎重演了一遍:一夜暴富的传闻,刚刚入市却能头头是道的新股民,瞬间涌入的资金,养老的钱,借的钱,人生第一笔存款…… 　　采访职业股民曾先生的时候,他善意提醒那些看着股市火热,也想辞职在家炒股的人:要做到牛市能赚钱,熊市也不怕,至少,每次赚钱的时候要知道是为什么,而不是靠蒙。 　　　　“炒股炒的是心态,和人生很相似,是一场修行” 　　 　　 6月7日,股民在上海“马路股市沙龙”交流信息和炒股心得。 新华社发 　　在股市的“战场”,并不是“狭路相逢勇者胜”,股民老李和曾先生都强调心态的重要性 　　6月8日,大盘红盘开市,很快攀上5100多点,离5200点不过是遥遥几步。然后大盘迅速跳水,一度近5000点,但又快速回升,受大盘的影响,个股也纷纷小幅度震荡。按理说,这样的震荡比起前几天下午短短两小时大盘急剧跳水又急剧回升的狗血剧情而言,当日的震荡不过是小儿科,更不能和5月28日石破天惊的巨幅大跳水相比了,但这样小幅度的过山车,让股民老李有点心烦意乱。 　　几乎每到关键节点,他都是看空。他提醒身边的朋友减仓,“但每次我都是重仓。”老李笑着说。股市大盘自2014年至今一路高歌,“但从没有见到过一次像样的调整,这不正常。大盘要是继续这样走下去,于国于民都是一件很糟糕的事。牛市恐怕也就会真的很快见顶。” 　　■新快报记者廖琼刘子珩 　　　　“人生能经历几场牛市呢?我看了两场,这场再不进入,我也就老了,不去不甘心啊” 　　资深股民老李从1996年开始关注股市,虽然那个时候他并没有炒股。2006年的牛市,他也没有参与。这轮牛市开始,他想进,但朋友劝他,做实业的人不要参与股票,因为风险过大。“可是人生能经历几场牛市呢?我看了两场,这场再不进入,我也就老了,不去不甘心啊。” 　　老李在这场牛市的第一桶金远比一般人来得早些。作为两场牛市和熊市的观察者,他对于牛市的判断似乎比其他人更要敏锐。“在2013年,大盘才只有 2000多点,我那时并不知道牛市是不是真的来了,我只是直觉觉得安全边界比较高,大盘再跌,距上次熊市探底1600多点的基数,也不过是几百点,而往上则有几千点的空间。”老李果断入市。 　　这一轮牛市首先发力的创业板,2012年就有了起色,整个大盘在2014年年中开始明显上涨。 　　老李真正赚到股市第一桶金,源自2014年的四五月份,他以非常低的价格买入某有色金属龙头股,半年之后抛掉。去年六七月份,他开始开通券商账户融资购买股票平台,今年一月至四月,短短三个月,老李获利一点五倍。这个基数并不算大,但是对于账户上千万的人而言,盈利数额就很惊人。但老李解释,“这不算什么,我朋友中,经过这一年多的牛市,很多人账户资产已经翻五六倍了”。 　　　“判断一个人在股市上面的水平,并不是看他的理论有多高深,而是有一个可持续性” 　　不久前辞职的曾先生选择了在家中专职炒股,并帮一些客户管理股票账户。这份工作不仅自由,而且收益远远多于以前,目前他处于一个财务比较自由的状态。 　　借着这轮牛市,曾先生所管理的账户复合收益率已经超过了400%,相当于一万变五万。同样,曾先生也觉得,虽然财富翻了几倍,但这不值得骄傲,“这不算多,毕竟有两年时间。” 　　用曾先生的话说,自己已经在股市游刃有余,能够稳定并可持续地从股市中赚钱,但这个过程,他前后用了七年时间。 　　2004年,大学毕业后第二年,曾先生初入股市。他是四川人,在重庆读的大学,第一份工作却在湖南,一切都陌生得很。由于工作单位在券商营业部旁,偶然的机会,他走了进去。 　　那时他对股票完全不懂,买的第一只股票已经忘了是什么,但肯定是一个平时听过的大公司,“TCL那种。”用刚毕业的积蓄,他买了七千块钱,后来变成了五千。曾先生对股市第一感觉并不好。 　　他有两年多没碰了,直到2006年下半年,行情好了起来。那是中国股市的一个转折年,五年熊市过去,牛市终于来了。到处都是一夜致富的消息,曾先生按捺不住了,又进入了股市。 　　他买了马钢股份的股票,不料刚买就跌停了。但曾先生看到整体上扬的大盘,决心再等一会儿。果然,不多久,马钢股份涨了起来,他开始赚钱了。一万来块钱,不到两周,赚了几千块。 　　后来曾先生又关注了北辰实业,奥运概念股,十九连阳,普遍被看好。他赶紧买进去,却被套住。股票产生了波动,他没了主见,又卖了。事后他总结,如果心态放正,没有卖,还是能赚个百分之六七十的样子。 　　出于对股市的兴趣,曾先生开始看起了财报,并读了不少《K线分析》之类的理论书籍。他感觉自己对股市很懂了,但是一操作,还是赚不到钱。 　　2008年,他来到了广州读研,学习金融学专业,理论与实践结合,边读边炒,并且去到证券公司、私募基金、国企投资部实习,对投资理财理解更加深刻。 　　这表现在股市上,2011年以后,曾先生开始得心应手了。 　　他选择了做中短线投资,觉得可以较好地回避整个市场的系统性风险,一只股票经常是买了几天就卖出,甚至很多当天买入第二天就卖出。为了分散风险,这需要组合投资,别把所有的钱放在一只股上。 　　按照这种方法,他持有最长的一只股票也只有一个月,那是一只叫全通教育的股票,这轮牛市之前买入的,那时还是40块,此后一直在涨,一个月时间,涨到了60块。曾先生估计它再往上涨的空间有限,将它卖掉,最后,这只股票冲到了400块。这是他买过的最牛的一只股。 　　早几年,曾先生还没有自己对股市的认识,他在各种QQ群里与股民相互切磋,有人看好一只股票就能说出各种理由,但是赚不了钱。 　　“判断一个人在股市上面的水平,并不是看他的理论有多高深,而是有一个可持续性,不能赚了钱也不知道怎么赚的,亏了钱也不知道怎么亏的。”曾先生现在回头看,觉得那些讨论很滑稽,都是做无用功。 　　也不能波动太大,比如今天一百万,过两天成了八十万,再过两天又有一百多万了,然后又成八十万,这样就没意思了。 　　“曾先生说,要保持一个好心态, 我不会去抄底,因为我不知道底在哪里” 　　最近,老李的微信群里因为一则新闻被刷屏:长沙一位股民,用本金170万元加上四倍融资买了中国中车,但其后连续两个跌停,导致血本无归,最终跳楼自杀。 　　老李说,这件事无论真相如何,但至少用场外融资的方法,本身就比向场内券商融资更加高风险。他最近有些烦乱,也并不完全是因为自己重金全仓,也因为他有点看不懂自己了。 　　老李的朋友圈里,在去年年中,还不是太多人谈论股票。不过,时至年底,开始有人陆陆续续每天谈论股票。至今年年初,每天谈论的几个朋友很自然地成立了一个股市朋友圈。他们中,不少经历过上个熊市以及2003年牛市的资深股民,当然也有一些新近杀进来的八零后以及七零后。他们大部分是老李的朋友或者后辈,其中有普通白领、有资深媒体人。 　　老李也会很习惯性地用“你对自己怎么样”来替代了过往的寒暄,这句话的隐义是“你的股票最近怎么样”。每天一早开盘,群友们开始谈论个股,探讨大盘走向。群中每天都有人调侃自己手中股票不争气,也有股友每天都会抓到涨停板股票。这一轮牛市中,有经历了几个牛市熊市的老股民。他们和老李一样,属于中产阶级,对于大盘和个股指数,有经验,也有理论和实战基础。 　　同样,每个交易日都紧盯股市的曾先生,也有着一套固定的工作流程。每天早起洗漱吃饭完毕,他打开电脑,先看看昨天买入的股票有没有最新消息,以及走势的最新情况,做出一个预先的判断,今天该怎么处理这只股票。“比如预判会亏的,亏到哪个位子卖;预判会赚的,到哪个点卖”。 　　开盘之后,曾先生会留意热点题材股的走势,筛选一下,看看有哪些可以买、哪个点买入。 　　关于选股,他有自己的原则:一定要保证它没有重大负面因素,包括没有被证监会调查、重要高管没有被刑事调查、没有发布业绩预亏公告等。 　　现在,曾先生根据几年的经验,已经有了自己的一套炒股理论。 　　他第一个提到的是,要保持一个好心态,不会因为一时的得失心理不平衡。他说,还需要有执行力,何时该买,何时该卖。最后,控制风险也十分必要,风险高时不冒险,不去做能所谓的抄底,“我不会去抄底,因为我不知道底在哪里”。 　　　　“所以我经常和身边的朋友说,菜鸟股民第一课要上的是心态” 　　牛市里的新闻,总离不开一夜暴富的神话。曾先生并不羡慕那种,“赚自己该赚的钱”。 　　他完全不相信所谓的“内部消息”,一些重组的消息被他认为风险反而变大,是一般投资者承受不了的。 　　老李也对于所谓的内部消息不以为然,“不要太相信什么内部消息。作为普通散户,你能听到的都不叫消息了”。 　　他相信直觉,相信技术分析,但更相信股市和人生一样,是一场修行,贪念和恐惧都会影响直觉跟判断,“所以我也经常和身边的朋友说,菜鸟股民第一课要上的是心态。就我自己来说,上午和下午的市值可以相差160多万元,心理素质差点都不行”。 　　进入今年五六月份,大盘走向开始微妙。 　　5月28日股市大震荡的前夕,老李已经早早清掉手中的股票。不过,始于6月15日的股市大调整,老李没有清仓。大盘一路急剧下探,至6月19日,大盘已经下探到4500点左右。这和老李之前的预判非常准确,但有意思的是,虽然预判准确,但老李这次却没有及时清仓,被深套的他,依然相信牛市基本格局不会变。 　　“牛市中不怕调整,每次调整就是一次机会。相反,如果大盘在5000点之上一路上冲,反而不健康。我觉得现在才是健康市场该有的样子。或者也可以这么说,牛市第一轮结束,但是第二轮牛市将会获得更大的空间,远不止上一轮牛市的6000多点。”老李说。 　　为什么明知道风险就在身边,但是却依然重仓呢?他沉思了一下说道:“我想大约是人的天性贪念作怪吧!贪念会让人心绪混乱,进而影响对市场的判断。所以我经常和别人说,炒股,炒的是心态。我一个朋友说,股市是个见心明性的地方,我很认可。炒股和人生很相似,是一场修行。” 　　显然,以此为职业的曾先生面对股市更加理性,“市场不可能只涨不跌,它接近零和游戏,有人赚钱就一定会有人亏钱”。 　　就在记者采访他的6月16日当天,他手中的股票都已悉数卖出,“这两天波动太大”,曾先生选择暂时退出,作壁上观,不去冒这个风险。　　(应被访者要求,文中采访人物均为化名) 　　　　“炒股未必会赢,但是错过牛市,你一定输” 　　 　　 刚刚闯入股市的90后大学生的小段,在电脑前盯盘。新华社发 　　牛市之下,炒股者众,大学生陈明和他的同学也没有错过这场盛宴;对于炒股,他们都有自己的思维 　　牛市之下,股民的身份也变得多样化,其中有金融才俊,也有市井大妈,当然,还有学生。 　　日前,记者采访了广东一高校商学院某班的几位研究生。作为即将或已在从事金融行业的他们,都已经投身了股市,各种相关话题是这个班里最热衷于讨论的话题,就连他们的教授也常常主动给学生荐股。 　　但现实却是,大部分的人在这一波牛市之下都不算获利太丰,鲜有的几个获利者认为,在股市之中再牛的人也不过是一只“蚂蚁”。 　　那为何还要投身股市?他们说,“炒股未必会赢,但是错过牛市,你一定输。” 　　　　陈明的父母是中国第一代股民,他从小在饭桌上听着父母谈论股票长大 　　陈明是班里大家公认的“股神”,这不仅仅因为他在股市获利颇丰,还因为他是班里投入股市本金最多的人,也就是班里的“大户”。 　　陈明是土生土长的深圳人,出生于股民家庭,父母都是中国第一代股民。他从小在饭桌上听着父母谈论股票长大。 　　到了初中时,父母开始教陈明如何看K线图,如何通过新闻炒概念股,陈明说这是他们交流感情的方式之一。那时他对股票没有非常具体的概念,粗浅的印象是“感觉就像菜场的菜价一样,下雨前囤点菜,低进高出准没错。” 　　彼时陈明对从金融市场获利还暂时没有兴趣,他还是酷爱生物工程,并如愿考取了生物工程专业。大学四年,他说自己是个超级学霸,一心搞学习,梦想着能进入类似哈佛这样的高等学府继续深造。 　　只可惜,由于私人原因最终他没能出国。那时他突然觉得实现财务自由非常重要。他最开始采取的方式是和朋友一起经营淘宝的国外代购,从国外的网站上低价收购摄影及音响类器材,然后高价在国内出售。他严格遵循着父母在炒股市场中的教诲,生意做得很不错,最多的时候一个月的流水都有近60万。但是后来却因为和合伙人闹翻而退出。 　　连番打击后,2010年9月,还在读大学本科一年级的他,以曾经公司创始人的身份在银行借贷了10万进入股市,谁也没有告诉。 　　他为自己制定了如军规般严格的“纪律”,“在股票市场不能当赌徒” 　　回想起那段日子,陈明说那是一段惶惶不可终日的岁月。那时股市不算太好,想要赚钱本来就难,加上是借来的钱就更加紧张了,于是每日紧盯屏幕,入手八九只股票,其他事情也顾不上了。 　　幸运的是,他靠着在饭桌上“偷听”父母的谈话,并没有亏太多,顺利过渡到2012年。 　　在那段日子里,陈明说,学习到最多的就是心态调整。 　　在他看来,如果把技术、心态、消息这些影响炒股的因素排个序的话,心态一定是处于第一位的。“其实,到最后你会发现,炒股就是拼心态。” 　　他为自己制定了如军规般必须严格遵守的“纪律”:熊市买入的股票一天不赚钱必须卖,牛市股票亏15%必须卖。“很多人会有感觉,也许股票还能涨回去,事实也可能是这样,但是我坚决不跟感觉走。纪律必须要遵守,在股票市场不能当赌徒。” 　　　　从去年年中至今,陈明用200万本金获得了300万浮盈 　　靠着自己制定的“铁律”,在股市“战场”他越来越有信心。 　　他把自己买的股票,分为金融板与创业板。金融板的股票相对稳健,波动不会太大,而创业板虽然高风险、高收益,但牛市时可以通过各种概念来尝试。再通过SAR指标、K线图等技术指标分析,再加上股票选择来组合所持有股票。 　　陈明说这就是自己构建的炒股思维,“人人都认为自己是股神,其实就是因为每个人都有自己的炒股思维,并坚信自己是对的。” 　　从去年年中至今,现为广东某高校研一学生的陈明,用200万本金获得了300万浮盈。 　　他说自己从去年2月,已经嗅到了牛市的味道。陈明说,这是有理有据所得,那时候一般企业融资成本很高,央行马上要靠降息来打破这个僵局,几个月后,他发现股票买入和卖出的量完全不同了,“那是新的牛市要来临的信号,我已经期盼很久了。” 　　现在每天早上九点多,陈明都会打开电脑,登录他的股票账户,等着开盘时间,赶紧盯十分钟的大盘。在短短10分钟里,他要大致分析一下今日的大盘行情和个股走势。 　　但他不再像最初时股票大盘不离手,一天大概只盯盘6次。 　　　　除了找到一份好工作,牛市成了大家对未来实现财富自由的最大寄托 　　今年5月,国内一家互联网金融数据服务商曾发布这样一个调查信息:称这轮牛市中,今年前4个月,中国人均从A股获利1.4万元,其中上海和北京两地股民获利最多,分别达到15.64万元和8.02万元,广东排在第四位,人均获利2.9万元。 　　陈明显然是其中的佼佼者。他的故事也成为了压倒班里一些拒绝进入股市的同学的“最后一根稻草”。 　　牛市在人们口口相传之中,成为除了找到一份好工作外,大家对未来实现财富自由的最大寄托。 　　华尔街有个说法:“你如果能在股市熬十年,你应能不断赚到钱;你如果熬了二十年,你的经验将极有借鉴的价值;如果熬了三十年,那么你定然是极其富有的人。” 　　现在,陈明所在的班里几乎所有同学都在炒股,课间大家不再谈论找了什么工作,做了什么课题,而是开始互相研究股票的走势如何,哪只股票可以入手。只是相对于陈明来说,其他同学是彻头彻尾的“散户”。 　　就连学院里的教授讲课时也不能免俗,有时还向学生们推广自己的股票思维,讲股票、荐股成为了课堂上最能活跃气氛的话题。 　　　　“当大家都超级开心的时候,都赚钱的时候,大概就是股灾来临的时候” 　　虽然班上的“散户”超过六成现在都没有赚钱,他们也热衷于向“大户”陈明要求荐股,但其实他们最羡慕的并不是陈明的炒股技术,而是本金,“只要有钱,我也能赚那么多。” 　　比如班上一位女同学在这一轮牛市当中也赚了两万多块,但她的本金只有五万。她也有自己的股票思维,“专门买低于10元的股票,现在价低的股票不多,涨上去的空间自然更大。” 　　不过最近她已经开始担心“牛市是否已经到头了”。除了市场上不断传出的撤退信息外,她还特意提到家里的“信号灯”。她告诉新快报记者,在股市发展的这数十年里,“每回牛市,我妈想要进入股市时,基本股市就开始走下坡路了。前两回的牛市也妥妥地印证了这个观点,所以这次她又说要炒股,我就想撤了。” 　　这位女同学观点,陈明并不认同:“现在还不到时机,当大家都超级开心的时候,都赚钱的时候,大概就是股灾来临的时候,这个节点起码还有6个月以上。” 　　从小浸淫在股票市场上的陈明觉得,“真正在股灾来临时,一切规律都会失效。不止是我,我炒了20多年股票的父母也很难逃过。在熊市里,股民都不过是‘蚂蚁’,历史上的两次熊市也印证了这个观点。因为没有人可以去预防,赚钱、亏钱都只是数字游戏而已。” 　　听上去,这好像只是一场高风险的数字游戏,那为什么还有那么多人抢着入市呢? 　　陈明和他们的同学都有统一的答案,“炒股未必会赢,但是错过牛市,你一定输。”　　(受被访者要求,文中采访人物均为化名)

加国理财教育翘楚Jane Rooney带领一项为期一年的谘询工作，为加人制定改善理财技巧的策略。该策略于本周公布，装备加人于下列三大方面实现他们的理财目标：（1) 控制开支及债务；（2）规划未来及储蓄；（3）避免被骗及误用金钱。Rooney及其督导委员会以「理财教育我参与」为口号，订出实施有关策略的优先重点。Rooney冀望分享心得及资源，为个别人士需要制定理财方案，于社区及工作场所进行推广工作，并以通俗易懂的语言及创新方法引发人们的兴趣。本人认为使用通俗易懂的语言很重要，因人们如未能理解「理财专家」的意见时而感到困惑，无助避免误犯理财上的错误。因此我对该报告出现如此多的专门术语感到失望，包括建议订立「有目标可交付的行动计画」及「大力借助」防止欺诈月等活动以提高有关意识。联邦初级财政部长索伦森于报告指出：「理财知识是当局的优先处理事项」，这亦令我感到困惑。由2009年7月委任专案小组，当局花了5年才委任Rooney领导订立有关策略。她把其意念化作行动将需时更长时间，说甚麽「优先事项」啊！ 本人为《星报》专栏作家、持续教育导师及作家，亦是加国金融消费者服务局及投资者教育基金合办的「理财基本法」课程发展人员，致力理财教育工作。本人认为理财三大法如下： 1.慢慢来 急于反应会令人胡乱花钱，应避免即时作出重大的开支决定，养成强迫自己等候一两天详细考虑的习惯。杂货店喜欢把难以抗拒的新奇货品放置于收银台促销；销售员致电或上门推销，因他们知道我们往往因一时冲动而大破悭囊 。当有销售员适时出现，向阁下销售需要但一直未买或就此进行资料搜集的心头好，并提供极吸引的优惠，这往往令人兴奋。若阁下一旦表示有兴趣了解详情，便可能被合约綑绑，而提早解约须支付高昂罚款。合约只须口头承诺或已具约束力，无须签署任何文件。请谨记极佳的买卖交易不应设紧迫期限，应可在同意前详加考虑。明智的销售人员会给你时间作出考虑，因他们知道知情顾客是最佳顾客。那些坚持顾客作出匆忙决定的销售人员只专注于短期成果，当顾客联络他们时往往未能提供协助。 2.向专家请教 阁下才是你个人的理财专家。所谓专家或于大名后有大串名衔，他们或曾经历艰难的经济时期，以及有大量支持他们的客户。但只有你自己才明白，当生活出现问题，因大量借贷而苦无积蓄时的无助感觉。借贷推销员大力推销，因他们往往有丰厚的金钱诱因。只有你才明白，于投资高风险产品后不忍查阅有关帐目或留意股市消息的感觉。不少投资顾问大力推销超出客户风险承受能力的产品，因他们可从中收取丰厚回报。专家难以准确预测未来，世上没有人可以，即使是「股神」巴菲特或加国最着名的投资者、Fairfax Financial行政总裁及主席普利姆沃特萨。世界复杂，不可预知，因此勿误信专家的预测而采取行动。应相信阁下的本能，花时间了解个人的财务习惯、行为及想法。当理财顾问推销时，大可询问他们的有关回报及佣金。 3.妥为保存开支记录 如有医疗开支及照顾患病家人的开支证明，可作报税以减少纳税。如可分析银行月结单，检视开支详情及如何节省开支作储蓄，消费时便可作出更精明的决定。如有保存置业、买车及大型家电等大额开支的记录，它们须维修时便可尽用有关保养及退款。整理开支记录是一项艰钜任务，我们很容易将之拖延。（我明白，因我是惯性拖延者。）但如没有妥为存备有关记录，当阁下患病未能处理个人事务时，你或家人理财省钱的功夫或会大受影响。因此必须把有关文件存档，并备份电脑记录。当妥为整理有关记录，便可追查阁下财务状况是否正在改善及有关进展。 Jane Rooney理财教育策略三大重点： 1.须配合政府、教育工作者、理财服务供应商、雇主及非牟利机构等各界，乃至个人及家庭持续协力，分享想法。 2.须利用电玩及智能手机应用程序等有动感及好玩的互动模式，以对民众的理财决定产生有效影响。 3.须于工作场所、社区及保健场所、学校、社会服务场所及社交媒体等已属人们生活一部分的地方，加入理财

加拿大零售店关门的消息近来是一个接一个，四月份，为了保住风雨招摇的品牌，加拿大的大电器连锁商Future Shop也加入了零售店关门大潮，一下子关闭了66个商店，把另外65个店挂在Best Buy的牌子下经营。本月，Gap Inc.也宣布将关闭175家店，大部分店铺都位于北美。 大型连锁零售店不断倒闭，让人们对加拿大的经济状况产生了质疑。论坛会员@toronto28374199 就发帖质问：加拿大经济肿么了。 @toronto28374199： FUTURE关闭千多门店后Gap将关闭175家店铺，加拿大经济肿么了?感觉房市前景不妙呀，不知道最近被经纪忽悠加钱抢 OFFER 的还多不多? 对于@toronto28374199 的疑问，很多会员变身经济学家，认真的剖析了这种现象，并得出了一些很有道理的结论。 有些会员觉得像FUTURE、GAP这些大型零售店关店是因为他们错判了形势，盲目扩张导致的，并不代表加拿大经济出了很大的问题。 @卖高清行车记录仪：零售店面扩张错判，人口暴增跟零售消费无关，新来的人口只消费房子车子，从来没见银行、车行倒闭的，只有不断新增的，银行车行以前周日不上班，现在周日都忙不过来。 @Bbable：优胜劣汰，又不是走一家少一家。yorkdale还越扩张越大呢。。没必要上升到经济层面，市场行为。 @soulhon：实体店没落，网购崛起，和加拿大经济没挂勾。 @你Y的用户名：买东西和经济差是没有直接关联的，需要大量数据统计。你去买一次东西就能看出加拿大经济好坏，那统计局关门吧。但是商店关门就不是好兆头，说明这些企业的资金链已经出现了问题，不缩小规模就会破产。 @yanshancanada：和加拿大有毛关系?这么小的市场who tm cares。是gap盲目扩张导致品牌特征丢失所致。纯商业误操作。 @dietcool：futureshop关门是因为工会问题， 不是完全因为生意差而倒闭。 还有不少bestbuy跟futureshop距离太近， 本来就不应该并存， 所以现在也不是全部futureshop关掉， 只是关了一半左右， 其他都变成bestbuy。 GAP从十几年前就固步自封， 款式价格跟不上市场， 被淘汰只是时间问题而已。女性牌子forever 21反而越开越多， 而且每个店都大得很。某些店倒了不等于经济有问题， 只是现在零售面对高租金， 面对网购， 它们的生存空间越来越少。 Staples最近集中做网购， 因为没有店面和减少人工开支， 价格也越来越有竞争力。 大家说这边加拿大零售市场差， 那国内的零售比这更差， 不少大城市的零售商场都开始出现大量的空单位， 国内三大电商直接把很多小零售商都打垮了，大的零售商都改成主打高档产品。如果这边的邮费都跟国内一样便宜， 这边的零售商倒得比现在还快几倍。 有些人则觉得一切正常，没有感觉加拿大经济出什么状况。 @william217：说经济下滑的人，我真心没感觉出来有差多少。。。工资照开，班照上，事情照做，该吃饭还吃。。。。 有些会员则认为零售业的不景气恰恰表明加拿大经济出了很大的问题。 @幸福像菊花儿一样：为什么总有些不想对面现实的人，零售萎靡，公司裁员，还不明白什么状况吗? @RS500：各种房托别忽悠了好吧，裁员关店不是经济不好是什么?如果以前一直都没有那么多购买需求和购买力的话，那些店是怎么开的? 谁见过人口8000的小town开10家walmart的? @猫妹：不景气是一定的，如果你是零售业行业的就知道了，不是这两年才变这样，已经低靡好几年了，撑不住的大店都倒了，小店因为雇人少还在撑，但是房子还是要买，移民还是不断，工资还是那么少，最后还得勒紧裤腰带生活。 @逸非：08年开始就一路下滑， 一般5年应该触底反弹， 可惜到现在还没看到底在哪里。 @Agony： 房租高，购买力差，加币太低物价飞涨，人们每个月的开支太大没多余的钱购物娱乐。。多伦多早晚破产，不想破产就必须加税，就两条路。连GAP这种低价店都 能关门可想而知经济差到什么程度了，加拿大网购个毛线，逛街或者MALL这种实体购物方式在加拿大属于一种娱乐消遣，就算什么都不买都要去实体店逛逛，以 为都和中国傻逼似的就愿意宅在家里在网上买东西? @lonelydove：今年安省公司税率从去年15%直降到低于10%，可见经济有多么不好，政府多么需要刺激经济。 最近加拿大的经济状况确实很令人担忧，小编跟分享一个新闻，大家看过就知道现在经济状况有多糟糕了。 6年来最严重衰退 加拿大经济拉警报 在能源价格大跌导致商业投资下降之际，加拿大一季度经济四年来首次陷入萎缩，也是2009年以来程度最糟糕的经济衰退。 加拿大统计署周五公布的数据显示，该国一季度年化GDP下滑0.6%，令那些预期增长0.3%的经济学家大跌眼镜。 同时，加拿大统计署还将第四季度经济增速预估从增长2.4%下修到增长2.2%。 虽然加拿大经济状况不好，但是零售店不断关门也有其自身的原因，比如网络的冲击、自身的经营能力等。希望加拿大的经济赶快好起来吧!

6月19日，沪指连跌破4,600、4,500点整数关口报收4,478点。沪指周跌幅高达13.32%，创下2008年6月以来单周最大跌幅，两市1,088只个股「躺死」跌停板。《新京报》报道，19日6.42%的跌幅也成为今年以来单日第三大跌幅。沪深交易所披露数据显示，相比2015年6月12日沪深两市市值，6月19日两市市值缩水9.24万亿元，这相当于A股市值最大的两只个股中国石油和工商银行蒸发殆尽。 融资100万一周跌没   根据中国证券登记结算有限责任公司最新披露的数据显示，A股股票账户开户总数2.26亿户，其中，期末有效账户数1.75亿户。而上周（2015.06.08-2015.06.12）期末持有A股的投资者共有4,833.65万户。如果按照A股目前期末有效账户数1.75亿户计算，本周A股股民账户平均浮亏5.28万元；如果按照上周持有A股的投资者共有4,833.65万户计算，这些投资者则一周平均浮亏了19万元。   说到股市惨烈，李亮（化名）大概算是典型。李亮是一家民企的老板，自己平时也做一些投资。李亮表示，其实这一波牛市前期确实赚了不少钱，至少把2008年亏的赚回来的基础上，再加70%左右。本周一刚刚拿出本金100万元，1：3杠杆融资买入了中国建筑。「一周的时间，跌了超15%，本金100万元快没了。」李亮称，本来周一大盘跌，觉得算是抄底买入了。结果周二大盘跌了近3.5%，手里的股票跌了近7%，还是觉得顶多是震荡，没想到接下来一直跌。「现在很后悔赌这一把。」李亮说，前期赚的有一半快搭进去了。   股民：吃?子还是跳江 A股最近暴涨暴跌，股民心情如坐过山车。适逢端午节，股民在网上表示，19日股市决定端午节庆祝方式：「吃?子，还是跳江？」有股民在社交圈上留言指：「这几天股市跳水，隐约猜到了原因。大家都在纪念一个跳水的人，都在纪念伟大诗人楚国大夫屈原。只是，当时往江里扔?子，现在往江里扔票子（钞票）。」   而回顾过往，A股历史上端午节前后几乎没有见涨，而且多次股灾均发生在端午节前后一个交易周或一个交易日。《武汉晚报》报道，股民记忆最深的「1849点」暴跌（当天创6年来新低）就是2013年端午节后一个交易周创下的。A股在实行涨跌停板制度后，历史上最大的两次周跌幅纪录创造时间也是在端午节前后创造的。一次是2008年端午节前的一周，A股创下13.84%的周跌幅，一次是本周的13.32%周跌幅。 证监会严打散播股市谣言 而推动本轮牛市的杠杆资金本周出现了恐慌性撤退和强制平仓，这被认为是本周大盘暴跌的原因之一。而压倒杠杆资金逃离A股的「最后一根稻草」，则是近日一则股民配资炒中车亏光本金跳楼的消息，这则消息后来被媒体证实不属实。 对此，证监会宣布要严打股市散播谣言。据媒体报道，6月18日，证监会发言人李钢在「2015陆家嘴论坛」情况说明会上表示，一些不法分子刻意捏造、散布一些虚假信息，严重扰乱了资本市场秩序。  

  过去的一周是中国A股血腥的一周，上证指数从5178点直落700点，收盘仅有4478点；深成指则从18211点直落2486点，收于15725点；而创业板则从次高点3919点直下600点，收于3314.98点，A股的暴跌幅度之大，令人都不敢回头计算。   为什么？   周五收盘后很多朋友问同样的问题。   这个问题周四水皮在CCTV财经频道环球连线中已经作了回答，当期节目谈的是楼市，但是落回了股市，水皮的观点很清楚，牛市进入下半场，首要的任务是保住上半场的胜利果实。   但是更多的分析和判断并没有在央视介绍，事实上，那个平台不合适作深入的分析，更重要的是，客观的分析绝大多数人也听不进去，反而会找骂，那又何必呢？不过，在最近的演讲中，水皮的判断是非常明确的，无论是福州、上海、济南、长沙、武汉或者北京的听众都已经知道，现场的共鸣说明大家是认可的，这就足够了。   牛或熊，疯牛或者疯熊。   一个公司基本面没有任何变化，股价却在一年中翻了十倍，疯狂的不是股价是人性。散户有散户的问题，上市公司有上市公司的问题，机构主力有机构主力的问题，其中违法乱纪、谋财害命的一定会有报应，不是不报而是时辰未到，时辰一到，统统要报。   跌就一个字。   不用啰嗦这么多。   涨和跌是股市的存在状态，不是涨就是跌，但是难易程度大不同，牛熊转换也是如此。熊转牛很难，牛转熊瞬间的事。   为什么？   因为股价便宜只是上涨的一个充分条件不是必要条件，熊市的股价可以一跌再跌，跌破净资产也是平常的，这个时候必须借助外力，比如各种概念充气打血，转型牛、改革牛，最后是水牛也就应运而生，有钱能使鬼推磨，股价自然有上升的动力，所以我们看到一年前后，一个公司的基本面没有发生任何变化，甚至业绩下滑恶化了，但是股价却翻了好多倍。   但是，股价下跌不用问理由，因为就是股价高了，高到不可思议，高到无力再涨，高到傻子都不信骗子的时候，股价自然就跌了，比如当年的中石油，又比如现在的中国中车 .   中石油号称中国神油，中国中车号称中国神车，股市里也好，生活里也好，一旦与神结缘，不是上天就是入地，结局是一样的。但即便这样也不会让人多长记性。   沙黾农是股市上的老江湖，指点江山很有市场，多头情结浓厚，中石油上市时，沙称中石油值得大家珍藏，是可以留给孙子的股票 ，自称“孙子股”，结果中石油真是不负众望，变成了只能留给孙子的股票，现在国泰君安即将上市，沙黾农又极力看好这个巨无霸，给出的理由让人不敢苟同，老沙的十大逻辑是这样的，一是券商板块滞涨，二是券商业绩大幅提升，三是国泰君安19.71元的高价发行说明证监会认可其高估值，四是国泰君安顶格申购 900多万，新股筹码大多被机构持有，五是国泰君安是国内三大券商，但流通盘只有15.25亿，以流通盘计是“小券商”，六是国泰君安上市首日涨44%后若连拉五个涨停，市价达45.71元，八个涨停60.84元，10个涨停73.62元，即便如此，流通市值才73.62×15.25=1122亿，只有中信证券流通市值的三分之一，七，5000点上方，便宜股票越来越少，八，券商后续利好多，九，不排除券商板块连同银行以国泰君安上市为节点攻击6124点，十，严查场外融资对券商融资构成利好。难为沙黾农找出的十大理由，尤其是之五，其实是偷换概念，券商的估值都是差不多的，现在就在30倍左右，而国泰君安的流通市值和中信根本不具可比性，要比就比总市值才是合理的。以老沙的算法，上证指数连二万点都打不住。   牛市的疯狂已经让人忘记了股票也会跌这么一个简单的事实，炒股也会赔钱这么一个简单的事实，想挣钱也会冒风险这么一个简单的事实。   炒股的回报来自哪里？   一是价差，二是股息。   所谓价差就是不管何时买入，都有可能以更高的价格卖出，这就是价差，绝大多数人48.60元买入中石油不是真心想当股东，而是幻想能以100元的价格卖给别人，中国中车复牌35元涨停板有人抢，也是认为会涨到80元，套牢了就没有价差，只有割肉。   股息是什么？   就是上市公司每年能为你带来的红利。工商银行一年的业绩可达0.66元/股，每年的分红大致是0.26元左右，那么对应现在的股价5.30元，股息率就是4.9%，显然高于一年期的定存，换句话讲，买工商银行股票比把钱存工商银行合算。中石油2014年分过两次红，加起来每股也是0.26元，对应股价是12.30元左右，股息率是2.1%，收益不及存银行，中石油现在动态市盈率都达102倍，相对2015年的业绩大滑坡，股价不是一般的贵，而是非常的贵。   炒股都想挣钱，但是万一套牢怎么办，套牢后你能承受多大的损失，又能持久多长，这才是根本。   国泰君安的总股本发行前是61亿股，发行15.25亿股合计76.25亿，按沙的算法，十个板的市值是5614亿。这是什么概念，中信现在是3450亿，世界第一大券商就不是大摩而是国泰君安。   水皮：A股成交量人类未有 大部分是高利贷推动　　　　   融资融券大约是8%-10%，而社会配资这个比例在20%左右；融资融券的配比一般在1∶2，而社会配资公司的配比一般在1∶4-1∶9之间。融资融券和社会配资的区别在于一个是合法的，一个是非法的，当然，这个非法也没有特别明确的定义，因为社会上绝大部分配资公司正是近两年红火的所谓P2P金融互联网+平台，属于金融创新的产品，银监会都无法界定它违法，现在所谓不合法也无从谈起，否则，证监会也就不会仅限于券商切断配资的接入，如果不合法不打击就是失职了。   融资融券的规模现在公布的数据是2.2万亿，而社会配资的规模大致在1万亿-1.5万亿之间；但是更多的是无法统计的银行资金，而这部分又有存款流失的，也有贷款流入的，前者的数据四五两个月就达1.4万亿，后者则无法统计，既有企业贷款的，也有个人以消费贷名义贷款的，一家股份制商业银行的上海分行内部员工的贷款就有4个亿，大家心照不宣就是去炒股的；因此，借款炒股的数字有多大谁也不清楚，银监会摸底也摸不到真实情况，银行为了留住客户是不会出卖客户的。但是总体上判断，社会借贷的资金估计在8万亿左右，这个数字相对60万亿总市值，28万亿流通市值都是一个相当可怕的数字，一般来讲，这个比例超过3%有风险、6%有危机，而我们这个市场已经在10%-20%之间，出现问题是正常的，也是早晚的。   无论是融资或配资，放大的是利润也是风险，有的风险是不可承受的，长沙的散户侯先生自己有174万资金，社会配资1∶4，总资金约800余万，全仓杀入复牌后的中国中车，但是没想到两个跌停后被强制平仓血本无归，在股吧中留下愿赌服输之后不听劝阻跳楼身亡，这是媒体报道的第一个案例，我们希望这样的悲剧不要再上演。当然，融资的不光是散户，还有企业高管，恒顺众昇的副总裁严冬梅自有资金3000万，融6000万，共9000万，在102元买入自己公司股票88万余股，近期股价直落67.27元，也是爆仓的结果，当然严在68元也融资3000万，加自有的1500万买入自己公司股票，两者相加不至于被强制平仓，但是又有多大区别呢？   A股这一轮行情的力度从所未有，成交量更是人类未有，其中极大部分原因就是高利贷推动，表现在资金流动上就是凶狠、暴烈、疯狂、巨量。   意味着一天的印花税是20亿，手续费是20亿，利息约10个亿，这些成本加起来是50亿，一年就是1.25万亿，而产业资本也就是大股东减持1-5月份已经是2500亿，全年不知会大到多少，融资再融资规模不会少于5000亿，简单相加就可以知道，一年的流出在1万亿左右。换句话讲，维系目前的行情代价是一年消耗2.25万亿左右的资金，以现在散户5000亿持股计算，人均要分担的成本在4万-5万之间，这只是成本，不是利润；所以，那种人均挣多少钱的说法实在太荒唐，这是典型的自食其尾的游戏，不可能持久，也无法持久。   网传证监会主席肖钢在中央党校讲课，三句话：其一改革牛成立；其二市场不差钱；其三经济下行股市上行的判断不成立，牛市建立在保七预期上。这三句话，其一和其二是相互对应的，是不确定的，确定的就是其二，而不同的人看其二结论不一样，投资者或许认为涨势有望，管理层或许认为IPO无妨；所以核电之后是国泰君安，国泰之后是江苏银行，一个比一个巨无霸。唉，地主家也没余粮啊！（来源：华夏时报）   水皮杂谈：看宏观！牛市终结的三种可能   任泽平提出今后可能的三种走势，一是中国经济今后是L形走势，如果这种走势发生意味着这一轮牛市会有顶、会有天花板。第二种就是经济出现了U字型，那牛市不言顶，这一轮牛市可能会很长，进入周期性牛市。第三种可能，中国经济真的陷入了中等收入陷阱，可能就会重回熊市。   水皮杂谈，一家之言。兼听则明，偏听则暗。   中国核电的融资额是150亿左右，应该讲是这一轮牛市以来融资额最大的个股，虽然中小板创业板融资规模非常有限，但是中国核电的150亿也是巨无霸。当然这个巨无霸跟历史上的巨无霸还是没法比，我们知道历史上的巨无霸——中石油是世界上第二大的融资规模，同时也成了上一轮牛市的终结者，所以也有人担心中国核电的发行会不会成为这一轮行情的终结者。其实上一轮行情结束也并不是因为只发了一个中石油，而是已经有好几个铺垫了。2009年的行情结束是因为发了一个农业银行，融资额是600亿左右，当时2009年的600亿跟现在的150多亿根本不是一个等量级的概念，所以我旗帜鲜明地觉得中国核电不会成为终结者。   但这是个信号，因为中国核电作为一个大盘股上市，从上会到拿到批文的时间和速度远远超过一般的股票，排队的时间也非常快，这表明管理层的一个态度，股市既然这么好， 那么我就给你上新股股票。中国核电刚刚上，后面国泰君安也上来了，它也公布了招股说明书，融资规模300亿，比核电多了整整一倍，但国泰君安会不会是规模最大也难说，因为后面还有中国邮政储蓄银行，我觉得规模也不会太小，如果其它地方商业银行都一起上的话， 那后面一连串的大块头就要上来了，新股发行这条船能不能承受其重，就要打个问号了。第一个巨无霸中国核电不会成为终结者，后面谁是终结者，就看市场的承受能力了。   国泰君安的首席策略分析师任泽平在2014年9月份判断上证指数在今年会到5000点，很多人说他疯了，因为一个刚刚在政府部门下海的外行，在经济下行周期判断指数冲到5000点，大多数人都不相信，我有保留的相信，专门呼应了他写了《5000点是谁的中国梦》，5000点也许是个梦想，但是这个梦做一做未尝不可，万一实现了呢？但是5000点之上我觉得是有风险的，我又特地把我2007年的文章《5000点是谁的青藏高原》再翻出来附在后面，青藏高原之上山连着山，不断有新的高度，但是一般的人上了青藏高原是会有高原反应的，搞不好这个区间是会死人的。现在看来任泽平的判断非常勇敢非常坚定，即便现在在这个点位震荡，但基本上他的判断是实现了。   任泽平最近做中期判断，大体的观点是经济只要不见底，宽松就不会停，改革只要不停止，牛市也不会结束，现在的投资策略叫智取威虎山。任泽平提出今后可能的三种走势，一是中国经济今后是L形走势，就是探底之后要在底部徘徊一段时间，如果这种走势发生意味着这一轮牛市会有顶、会有天花板。第二种就是经济出现了U字型，那牛市不言顶，这一轮牛市可能会很长，进入周期性牛市。第三种可能，中国经济真的陷入了中等收入陷阱，可能就会重回熊市，现任的财政部长楼继伟在清华演讲的时候说陷入中等收入陷阱的可能性有50%，如果很多改革措施不到位的话，概率还是有的。当然我们从乐观的角度来分析，因为改革不断的深化，我们避免中等收入陷阱还是有可能的。   当然大家现在比较关心的还有一个指标，就是看房地产是不是企稳回暖，因为现在来说房地产还是我们投资的最大头，如果房地产开发商的投资回升的话能够带动整个社会固定资产投资的回升，进而才能拉动GDP的回升。我们对房地产很矛盾，回暖会分流股市的资金，但如果不回暖，就意味着经济有可能继续探底，在一定程度上也会制约指数的上升。两害相权取其轻，我们还是希望中国经济能够平稳落地，房地产作为一个主要的指标能够至少有回暖的表现，这样给中国经济更好的基础，股市来日方长，行情每年都会有，后面时间还多的很。   水皮问答   @尚驿视立 ：中国政府在这次股票狂潮中想做平什么缺口？   水皮：一是扩大融资规模，顺利推行注册制，在企业融资难的问题上平一下缺口。第二个缺口就是社保基金的缺口，大家知道社保基金四万亿，当期缺口三千亿，财政部在牵头研究怎么平，过去是在市场上减持了，后来最终的办法是IPO的过程中国有股划转10%交给社保基金持有，由社保基金决定减持还是拿着，现在IPO过程中间国有企业国有股的份额太少，不足以填平这个缺口，那么就有可能从现有的已经上市的国有企业的国有股中间做文章，这个看来是没有办法的办法。   @小飞侠：请问水皮老师，如何看待A股市场的银行股？如何分析其价值高低，有人说看市净率就行。如果长线投资，银行股是否适合？您认为，最好的是招商银行吗？   水皮：我说招商银行最好那得罪其它银行，我说招商银行不好，招商银行又是上一轮的领头羊。当然每一个银行都有自己的发展周期，招商银行最好的时期是在上一轮牛市中间。说到银行股我真的是非常纠结，牛市初期特别是去年我一直跟大家建议银行股，因为是从估值的角度来讲的。但今年继续持有银行股的话会非常纠结，它也有表现甚至也拉过涨停，但很大程度上是拉指数，完了之后就下来了。现在基金成立了很多银行的分级基金要投资银行股，但银行股也没有好的表现，甚至QFII最近这两天大幅减持，我们看见建设银行跑出来将近3亿，工商银行也跑出来3亿，QFII减持当然有它自己的考虑，但同时也说明如果按估值来讲也不是特别的便宜。中国经济真实情况是在下行，呆坏账上升，银行利润就会被压缩。这一轮行情启动的背景之一就是新常态行情，股市活跃起来，可以减轻银行间接融资，压力都在银行的这个问题，这就说明我们注意到了银行的风险。股市活跃可以化解银行的风险，所以你看是不是很纠结，所以为什么这一轮行情银行股没有好的表现也就可以理解了。   @施锦锋：水皮老师，听了你的话，现在半仓操作，我发现如果不买券商、银行的话，其他的股票估值太高，不敢买，听候宁和滕泰老师讲，银行值得继续持有，有以下原因，商业银行不仅估值低，相对涨幅低，而且面临着大幅降准提升信贷能力，资产证券化化解不良，取消贷存比进一步解开绳索，允许收购证券保险探索混业经营多个催化剂，纠结中。   水皮：银行的问题我们刚才也说了，面临着一个利率市场化的问题、一个充分竞争的问题、一个互联网+金融的问题、怎么化解不良资产的问题，也就是说成长性是一个最最挠头的问题。 一季度银行收入增长是1% ，利润增长1% ，二季度银行究竟怎么样，如果没有增长怎么办，甚至未来看跌怎么办，这是你必须考虑的，因为炒股毕竟是炒的未来，你纠结也很正常。这就让我们想起股市里的一种说法，就是高价股有高价股的合理性，PE高有PE高的合理性，PE低有PE低的合理性，这就是个辩证的东西。当然看个人的风险喜好度，如果说你资金仅仅是为了获得一个跟银行收益相比的收益的话，那银行股也不是不可以，保守的从投资理财的角度来讲，是有一定的保本功能，但是你就别指望超额收入了。(来源：华夏时报)    

  　　丰泰超市集团总裁魏成义指出，目前大部分食物是入口货，在美元兑加元的差价下，一般价格自然上调，特别是肉类更提高20%。不过，订货量大仍可争取较相宜的价格，令消费者受惠。   　　魏成义表示，加元贬值有利出口业，但本国的食物主要是入口，不少是从美国进口的均以美元计算。近期美元走势向好，加元持续贬值，对汇差价令进入加国产品的价格上升，增加营运成本开支。 　　现时各种食物中，以肉类价钱升幅最大，已经上调20%。虽然蔬菜水果等价格也有上升，但因正藉夏季，本地出产的蔬菜供应市场，因而平衡入口价格。由于食物是必须品，市民仍会如常购买，他们可能会选择较便宜的东西，或减省其他消费，以便平衡家庭开支。    

　据一财网报道，过去这个週末，内地一位股民因为用配资四倍槓桿买入中国中车亏光后轻生;在香港，6月12日週六凌晨，重播历时近两个月的《大时代》，也终于迎来了剧情的大结局，重仓做空期指的丁蟹，因为股市暴涨而巨亏，欠下100多亿港元的债务，全家人也因此轻生。　　《大时代》播出后的两个月，尽管A股冲破5000点大关不断创新高，不过港股却在欧洲债务危机，美国加息预期，韩国传染病蔓延等各种利空的阴影下，走出了一波震盪横盘的走势，而在6月11日总算在「深港通」的传言利好下扭转颓势;而此前「超人」李嘉诚也在6月5日和8日增持了重组后的长实地产给港股打了强心针。　　多位业内人士认为，下周美联储议息是影响港股走势的关键因素;未来沪港通能否优化、深港通能否尽快推出，还有其他利好措施能否落实，都是影响港股走势的关键所在。　　第一上海证券首席策略师叶尚志认为，受到深港通相关消息刺激，港股大盘在週五重新活跃，尤其是在经历了近期的低迷后，增加了资金抄底的操作空间。然而，多空博弈的格局仍在，市场总体观望谨慎气氛未能尽去。港股成交量在过去几日，都回降至1500亿港元以下，显示市况已进入相对平静状态。目前，美联储将于下週二和週叁议息，是短期内影响港股的关键消息因素，在不明朗因素未能消除之前，建议在操作上仍要保持谨慎态度，暂时未宜过分激进。　　资深投资人士温天纳表示，内地和香港股市投资气氛及理念并不一样，内地投资者对政策预期非常乐观，从而支撑内地股市表现。至于港股的投资者较为理性，加上美国可能加息因素、外围环境也影响作为开放型经济的港股方向，再加上本地经济及政治因素，使得港股无法跟随内地股市上升。　　温天纳预计，港股在第叁季有机会追落后，不过香港与内地虽有沪港通、基金互认，甚至未来的深港通，但由于互联互通的情况并未完全畅顺，因此AH股差价会长时间出现。不过，如果内地宣布优化沪港通，或应MSCI要求进行新改革，不排除可以让AH股差价收窄。　　凯基证券称，由于投资者关注A股波动的走势，加上欧美债市震盪，港股近期走势乏力。展望未来，由于海外及A股市场不明朗，投资者暂不宜过于进取，恆指主要支持位置为26000点，板块方面，医药股价处于近期横行区的下端，加上行业不受宏观因素影响，可趁低买入。此外，中国制造2025相关的新能源汽车，信息产业等，未来盈利增长前景较优，再加上政策支持，可以趁近期市况回落买入。