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　　汇控为削减成本，今年将在全球冻结招聘及冻薪，期望明年底前可节省多达50亿美元成本。行政总裁欧智华(Stuart Gulliver)表示，今年前景变得难以预测，有需要采取措施控制开支。 　　路透社周日较早时引述两位消息人士报道，汇丰控股将于2016年在全球范围内冻结招聘和薪资。消息人士透露，管理层上周五致函员工时，详细谈及该行最新的成本节约举措。 　　据报，汇控新闻发言人詹姆斯(Gillian James)周日亦曾在公开邮件中称，公司今年将在全球范围内冻结招聘和薪资，这是力争在2017年年底前削减多达50亿美元支出计划的一部分。 　　彭博社其后亦引述汇控发言人确认有关计划，目标是明年底前削减50亿美元开支。 　　詹姆斯说：「正如我们在Investor Update中所说，我们已经制定了到2017年年底大幅削减成本的目标。」 　　和其他多跨国大型银行一样，汇丰正致力于削减成本以提高利润率和股东回报，力争在2017年之前完成最高达50亿美元的年度成本削减计划。 　　汇丰行政总裁欧智华(Stuart Gulliver)去年6月曾列出3年计划，表示经济成长迟滞，且全球针对银行业资产负债风险的监管要求收紧，为应对这一局面，汇丰计划削减将近五分之一的职位并将投资银行业务规模缩减三分之一，目标是削减45亿至50亿美元。 　　据路透社引述一位知情人士去表示，汇丰伦敦投行部门合同员工薪酬下调了10%，这与该行控制成本的努力相符。 　　王冬胜：总部迁香港未有决定 　　汇丰董事会上周召开会议，考虑将总部迁往香港以专注于该行策略。有关薪酬和雇佣冻结的消息是在这个有着重大意义的一周之后公布。汇丰一名高层知情人士上周三曾表示，总部迁址问题或于下周初作决定。 　　汇控亚太区行政总裁王冬胜在香港不回应冻薪问题，他在周一表示，会继续发展有潜力的业务。他又表示，集团迁册的问题暂时未有决定。 　　汇丰在香港的发言人重申，集团去年六月的投资者策略日已提到2017年底能够显着减低成本。 　　汇控在香港有约2万名雇员，旗下恒生银行就有8000人。 　　王冬胜说，香港经历多次金融挑战，但仍有很多大型银行在香港，认为任何一个关于长期的计划，亦并非看短期事件，而是视乎长远发展。他又指，香港背靠国家，继续对未来发展乐观。 　　被问到集团是否冻结人手，王冬胜称，在投资者会议上已提及集团方向，应该发展的地区会继续发展，例如如果香港经济好会继续发展；又指在珠三角的投资不会减慢，他承认如果经济增长放缓，招聘速度可能会减慢，但会继续招聘。

受全球经济放缓、人民币贬值、油价「跌跌不休」等多项利淡重击，2016年开年以来全球股市跌掉逾3万亿美元，多国股市都陷入技术性熊市；如果从去年5月后计算，全球股市至今更蒸发近15万亿美元，这些从股市撤出的资金流往哪里去？   中国知名经济学家余丰慧表示，热钱总是流往安全性高、流动性强，以及具有保值、增值的避险投资产品。如果从地区来看，全球资金大举转进美国。《中国时报》报道，美国去年11月长期资本重新出现净流入314亿美元，扭转先前9个月的净流出现象，另外资也重现净买入美债384亿美元。国际资金青睐美国主因有两个，第一是美国经济景气独好，投资机会逐渐浮现，这些资金当然会往那里流动。其次是出于保值、增值需求，由于全球投资市场正在恶化，风险也加大中，主权基金、大型企业等转为积极购买美国国债，毕竟那是全球最安全的投资产品。   「现金为王时代到来」   从持有方式来看，余丰慧分析，股市蒸发的15万亿美元大部分都已转为现金。因为现阶段除了美国以外，全球已经进入负利率或者低利率时代，随着金融风险加剧，避险情绪高涨，现金为王时代已到来。先前就有国际投资银行计算过，持有现金可能会比金融投资回报还高。   根据欧洲央行(ECB)公布数据，欧洲2015年流通中的纸币约1.08万亿欧元，创下历史新高纪录，而此一数字几乎是10年前的两倍。另据彭博指出，去年流通中的钞票面值较前一年成长6.5%，为2008年来涨幅最大，主要是欧元区实施负利率政策，让一般人更倾向于持有现金。   值得注意的是，近来增持黄金之风再起，据美国大宗商品期货委员会公布数据，截至1月为止，黄金投资者已向由贵金属支持的交易所交易基金注资约9.26亿美元，是近一年最大扩张幅度。

　　据华尔街日报报道，对冲基金行业一些规模最大的公司正大举押注中国货币下跌。 　　巴斯(Kyle Bass)麾下的Hayman Capital Management已卖出所持大部分股票、大宗商品和债券资产，专注于做空亚洲货币，包括人民币和港元。 　　这是在数年前成功做空美国住房市场之后，这家总部位于美国达拉斯的公司进行的规模最大、目标最为集中的一次押注。如今，该公司将约85%的资产都押注在未来三年人民币和港元将贬值的交易上;这项押注涉及数十亿美元的资金，包括借来的资金。 　　巴斯表示，就投资规模而言，这一次要比次贷危机时大得多。巴斯认为，人民币在未来三年的跌幅可能高达40%。 　　知情人士称，亿万富翁交易员德鲁肯米勒(Stanley Druckenmiller)和对冲基金经理泰珀(David Tepper)已经对自己的头寸进行部署，押注人民币将下跌。艾因霍恩(David Einhorn)麾下的Greenlight Capital Inc.也持有押注人民币贬值的期权。 　　围绕人民币走软的预期导致中国居民和外国投资者大规模撤走资金。尽管中国仍拥有3.3万亿美元外汇储备，居世界首位，但近几个月遭遇了大规模资本外流。对冲基金押注中国将使人民币进一步走软以阻止资本大规模流出中国以及促进经济增长。 　　不过，相比面对由市场确定价值的货币，在人民币面前对冲基金的这一做法风险要高得多。中国国有经济给予政府诸多调节手段以及大量可供支配的资源。今年早些时候，中国国有机构在外国人进行大部分押注的香港市场买入大量人民币，造成香港银行同业隔夜拆借利率飙升66%，难以为空头头寸进行融资，人民币因此大幅走高。 　　亿万富翁投资家索罗斯(George Soros)最近在瑞士达沃斯世界经济论坛(World Economic Forum)上预测，中国经济实际上将不可避免地出现硬着陆，在他发表这样的言论之后形势变得更加紧张。索罗斯表示，有鉴于此，他看空大宗商品生产国货币和亚洲货币。 　　几天后，中国国有媒体新华社刊登评论文章警告称，随着中国货币当局采取有效举措稳定人民币汇率，那些试图做空人民币的“激进”投机客将遭遇巨大损失。 　　索罗斯基金管理公司(Soros Fund Management)一名发言人以及索罗斯家族财富管理办公室未就该公司外汇头寸置评。 　　中国的上述表态已震慑了一些基金经理，导致他们不再加大力度做空人民币。一些交易员已缩减甚至完全退出了人民币空头头寸，称他们无意与中国政府对着干。部分交易员称，他们正寻求转而做空那些一旦人民币继续走低，预计将跟随贬值的其他亚洲货币。 　　最新的这一对峙局面让人想起过去一些相似情景，例如20多年前索罗斯做空英镑的情形。1997年，马来西亚总理曾指责索罗斯在亚洲危机期间攻击林吉特。时任索罗斯基金管理公司首席投资长的德鲁肯米勒当时称，虽然索罗斯旗下主要对冲基金此前曾做空林吉特，但在危机期间也曾买入林吉特，减缓林吉特的跌势。 　　在研究了中国银行[-0.93% 资金 研报]体系并震惊于其快速扩张的债务规模之后，Hayman Capital 于去年开始押注人民币下跌。该公司的分析表明，逾期贷款(目前在总贷款额中占比2%左右)将大幅上升，并最终需要政府注入数万亿美元资金来确保银行资本充足。中国央行资产负债表的扩大将引导人民币走软，就像美联储在金融危机期间对美国银行业实施救助导致美元贬值一样。 　　去年8月份，当中国央行意外引导人民币兑美元汇率贬值2%后，更广泛市场范围内做空人民币的行动开始增加。中国央行的行动引发市场猜测，中国政府最终将令人民币与不断走强的美元脱钩，并追随其他国家引导本国货币走软，以此来提振经济增长。 　　据知情人士透露，德鲁肯米勒及其前门生施赖伯(Zach Schreiber)自去年以来均已建立大量人民币空头头寸。德鲁肯米勒目前投资自己的财富，施赖伯运营着规模对冲基金公司PointState Capital LP，该公司管理着约100亿美元资产。 　　据知情人士透露，这一押注帮助PointState去年获利约15%，截至1月中旬的收益贡献超过5%。 　　熟悉交易的知情人士称，那些依然看跌人民币的交易员们目前正通过多种方式来做空人民币。一些人押注，人民币在岸汇率与离岸汇率之间的差距将进一步扩大(离岸汇率对市场更加敏感)。1月初，这个差距一度扩大至人民币0.1367元，之后在政府的干预下急剧收窄。 　　阿克曼(William Ackman)上周在写给投资者的年度信函中披露，在去年8月中国引导人民币贬值的两天前，旗下的Pershing Square Capital Management LP开始通过购买看跌期权和看跌期权跨期组合，建立了大量名义上看跌人民币的空头头寸，以对冲中国经济意外走软的风险。 　　不过阿克曼在信中表示，这次押注仅仅为Pershing Square带来了少量盈利，由于中国一直在捍卫人民币汇率，这些盈利不足以抵消该公司蒙受的更大亏损;这番言论显示出在这类押注中获利的困难程度。 　　阿克曼还写道，他将继续持有这些头寸，因其作为对冲工具具有重要意义。 　　知情人士称，其他通过做空人民币而获利的公司包括规模20亿美元的Scoggin Capital Management，以及凯雷投资集团(Carlyle Group LP)旗下Emerging Sovereign Group。 　　熟悉Emerging Sovereign Group旗下做空中国的基金Nexus的人士称，2016年1月份上半月Nexus就上涨超过20%，一定程度上就是因为该基金持有大量人民币空头头寸。其中一名人士称，Nexus大部分头寸由期权组成。 　　Greenlight Capital和泰珀所掌管Appaloosa Management LP的敞口规模有多大不得而知，但泰珀去年曾直言不讳地指出人民币被高估。 　　去年8月份以来，中国一直在实施各种规定来稳定汇率以及阻止资金外流，其中包括要求在岸人民币衍生交易缴存20%的准备金，此举提高了基金持续通过掉期做空人民币的成本。 　　中国官员此前暗示，他们不会为了相比于贸易伙伴获得优势而寻求让人民币贬值，因为一旦其他国家加以效仿，可能导致竞争性贬值的破坏性循环，需要避免此种情况出现。经济学家称，中国仍有空间通过财政政策刺激经济。

　　分析师预测，欧洲央行将在未来几个月内降息。（美联社） 　　世界各国央行正卯足全力提振经济成长。分析师预测，欧洲央行（ECB）及瑞典和丹麦央行将在未来几个月内降息，进一步下探负利率领域；万一总体经济情况变得比预期还弱，加拿大、澳洲、挪威甚至中国的央行也可能跟进。 　　从中国到匈牙利，许多国家都正实施非传统货币措施，但拉抬通膨和刺激成长的效果仅零星见效。如今央行似乎纷纷把目光转向负利率政策。丹麦央行已把利率降到负0.75%，瑞典央行更降到负1.1%。 　　日本银行（央行）29日实施负利率。一周前，ECB总裁德拉基暗示准备在3月加码货币宽松措施。美国联准会（Fed）上周决定暂不升息，并对金融市场动荡和海外成长迟缓表示忧心。 　　日银对银行存在央行的部分超额准备金实施负0.1%利率，凸显央行为刺激经济成长使出浑身解数。之前，主要央行已连三年大举放宽货币政策，力图拉抬低迷的通膨与成长。例如日银每年买80兆日圆资产，金额相当于日本经济规模的20%，但通膨率至今仍远低于日银目标，经济也显露疲态。 　　目前为止，负利率政策已证明在贬抑币值方面，可发挥强大作用，而货币贬值可助长通膨和出口。这种举动多少会损及其他国家的利益，但通常其他国家也会以自己的宽松措施回应。例如，中国让人民币贬值以刺激成长，就对中国的贸易伙伴构成压力，间接导致日本等国放宽货币政策。

近日，美国有两波大事是有关钱的。一是；联储议息会议，答案毫无悬念：不加息！   第二件事是，据金融博客Zerohedge报道，2016年1月，用于交付实物黄金的数量一直维持在27.5万盎司没有变动。直至27日，最新的纽约商品交易所的库存数据显示，高达20.1345万盎司的黄金被瞬间转移至其他资产名下，这使得实物交付黄金瞬间下降73%，从27.5万盎司下降至7.4万盎司。   谁动了我的黄金？ 一场全球性的运“黄金回国”的运动不动声色地发生着。全球有将近1/4的黄金存储在纽约联邦储备银行，但从2012年起，德国、瑞士、荷兰央行分别掀起了要求黄金回国的运动。   2014年，德国率先将120吨实物黄金赎回，之后荷兰秘密地将122吨黄金做了类似的处理，紧接着去年五月有消息称奥地利将是第三个把其持有的大部分离岸黄金“遣送回国”的欧洲核心国家。   据FX168报道，2015年德国央行从巴黎取回了110吨黄金，从纽约取回了100吨黄金。德国央行计划在未来几年取回总计307吨的黄金储备。这意味着到2020年，德国黄金储备中超过一半的黄金将储藏在该国国内，除此之外的三分之一储藏在纽约联储，13%储藏在英格兰央行。   （德国央行黄金在各地储藏情况变化；图片来源：彭博、FX168财经网）   如果说过去仅仅拉开了序幕，那么有人应该会提出这样一个问题，即目前或未来的什么事件正或者将促成新一轮黄金赎回热潮呢？   欧洲国家官方对此说法是为了“将更多的黄金储备保存在国内。这样做除了更好地平衡分配黄金储备，也可以取到提高公众信心的效果。”   就这样完了？骗谁呢？   阶段性做空美元的战斗，或已经在悄悄的布局。黄金与美元的恩怨，自从1971年脱钩之后，就一直是负相关的关系。美元贬值，黄金就涨；黄金涨价，美元就要贬值。   黄金被慢慢吸筹的消息，可能意味着一个阶段性做空美元的战斗，已经在悄悄的布局。   而这样的布局，要想获利，那得有一个前提，那就是美联储的货币政策，未来可能会走回头路。比如变相再宽松，或者再来一个QE4，美联储购买资产，再或者，美联储维持目前的低利率时间超过预期。   这并非不可能。这次美联储的议息会议，其实，已经显示了这个倾向。1月27日美联储的声明，与去年12月16日，也就是加息时的声明，有两个地方，存在重大不同。   一个是有关通货膨胀预期的表述。12月16日的声明表示：有合理信心认为通胀将在中期内升至2%的目标。而这次呢，把“有合理信心.....目标”这句话吃掉了，不提了，反而加了句：“基于市场的通胀补偿指标进一步下跌”，翻译成白话就是，未来通胀指数趋势向下。   另外一个地方，是关于未来经济增长速度的，也很关键。12月16日的声明这样说的：经济活动仍以“温和步伐”扩张。而这次呢，则换成了另外一句话：经济增速在去年末“放缓”。