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今年7月加拿大联邦财长提出了一项针对中小企业的所得税改革方案。这一税改旨在全面取消中小公司（即CCPC, Canadian Controlled Private Corporation）在税务上的任何好处，以达到企业家与工薪阶层的平等。在谈到公司税制的“不平等”时联邦财长指出，现行的税制允许开公司的企业家通过与家人分摊收入（income split）来降低纳税，而工薪阶层却没有这种分摊收入的机会。 因此，这次提出的公司税改的目的是通过堵住现行税制的各种“漏洞”（loopholes）来取消企业家开公司创业的任何好处。概括起来，从以下4个方面堵洞： 第一、企业家从公司发工资给家庭成员需遵循市场价值的客观原则，即要像对待外人一样，干多少活发多少钱，按客观公平价值计算工资。联邦政府希望通过这一规则来杜绝企业家们通过发工资给自己的配偶，子女，父母等家人来分摊收入，享受较低税率的机会。因此，如果这项税改获得通过，以后开公司的企业家给家人发工资的金额可能会受到税局的挑战。 第二、公司股份在家庭成员内部发行，认购及转让也要遵循客观交易原则，以避免股东通过分摊股息收入来降低税率。 第三、公司优惠税率（联邦税率目前为10.5%）的适用将只限于积极生意的收入，不再适用于消极的投资收入。目前的游戏规则是，如果一个公司将其剩余资金做些投资从而获得“附带”的消极投资收入，也可以享受优惠税率，只要该公司从事的主体业务是属于积极的生意活动。 第四、公司股份转让时要将资本增值与未分配的股息分开来计税。目前的游戏规则是，股东从出售股份的所得都可按资本增值处理，不论该所得包含多少实际上的股息（即未分配利润的部分）。由于资本增值的一半可享受免税待遇（符合一定条件的甚至还可全部免税），目前税制的“漏洞”是开公司的企业家可以通过平时少分配或不分配股息，等到出售公司股份时将股息转换为资本增值，以达到省税的目的。 很明显，通过这些堵洞的公司税改联邦政府要实现的目标有二：一是维护工会及工薪阶层利益，二是增加税收；但其结果将会是适得其反。首先，加拿大如果不鼓励创业及创新会伤害经济和就业，最终伤害工薪阶层的利益。加拿大90%以上的就业机会为中小企业创造。 就增加税收而言，打击创业只会减少财政收入。联邦财长指望这些税改措施可为政府每年增加两亿五千万税收，但他没看到这些改革在两个方面会减少收入。一方面是削弱加拿大在国际上的竞争性，缩小加拿大的征税基础（tax base）。一些能离开加拿大的企业会流失到其它国家，特别是美国现在正在搞大幅度的降税税改，会乘机吸引大量加拿大企业南下。如何防范税基侵蚀与利润转移（即BEPS，base erosion & profit shifting）是目前世界各国面临的重大税务问题。 在另一方面，监督实施家庭成员工资定价客观交易的规则会造成更多的财政支出。这里主要涉及的是怎样评估家庭成员之间在管理上信任的价值，家庭生意会议的价值，家庭成员提供的咨询及感情上支持的价值等特有的问题。为解决这些方面引起的大量税务纠纷，税局的查税官员，上诉部门，税务法庭及上诉庭的开销，以及税局与纳税人双方投入的诉讼费用将不会低于两亿五千万。 不难看出，这样的税改若能获得通过，如果有任何赢家或受益者，可能是那些做税的专业人士；因为人们对税务策划及税务上诉的需求会增大。 总的来说，联邦提出的公司税改只会得不偿失适得其反；不仅会伤害企业家的利益而且还会伤害经济及就业，减少财政税收，因而已遭到一些团体的强烈反对。由于这项税改目前仍处于征求公众意见的咨询阶段，有意发表自己意见的人士，请尽快与所属选区的国会议员联系。

联邦财政部长莫奈（Bill Morneau）联同多位名经济学家，研究改革全国税务制度，藉以防止高收入者利用精密会计方法逃过缴付巨额的税款，其中最常见是通过成立私人公司合法避税。 自雇公司15年增两倍 有别于个人入息税，小企业及私营公司的联邦及省税率合共只有约15%。而全国的私营公司数量近10多年来不断上升。根据财政部资料显示，私人公司由2001年的120万家，增至2014年的180万家，其中自雇专业人士开设的私人公司，在过去15年更增加两倍。 漏洞一：收入分拆 税务专家指出，目前税制的其中一大漏洞是容许收入分拆问题。根据现行法例，就是家人在公司没有任何实质工作，私营有限公司的东主也可以把收入分散给配偶及18至24岁的子女。如果配偶和子女本身没有其他收入，他们更可以继续以低税率报税。 举例来说，史密斯（Smith）及钟斯（Jones）两个家庭，均是一对夫妇及育有两个25岁以下的子女。史密斯是自雇人士，并无开设有限公司，而钟斯则成立了一家有限公司。 史密斯和钟斯某年均赚取了20万元。扣除个人入息税及退休金供款后，史密斯净收入为12.56万元。相对地，钟斯利用有关分散收入方法后，钟斯家庭稳赚16.4万元，即比史密斯多3.84万元。 财政部估计，这问题令到联邦库房每年少收约2.5亿元。联邦自由党政府正考虑修例，经营者必须透过 “合理测试”，以证明其家庭成员实质参与业务。 漏洞二：“被动收入” 另一个主要税制漏洞是盈利处理方式。不少私人公司把每年赚取的盈利，投资在互惠基金及房地产，而非机械和仪器等与公司业务有关的项目。只要有关资金仍然属于资本部分，该公司便可以缴付较低的公司税率。 以安省两个室内设计师为例，其中一人为自雇，另一人则成立私人公司，两人收入同是25万元，生活开支也同是10万元，并且把扣税后余款拨作退休金储蓄。自雇者扣税后的退休金储蓄为6.7万元，而成立私人公司者则把 “被动收入”（passive income）以公司名义再投资，最终可以用作退休金储蓄的金额则有9万元。   据联邦财政部的资料显示，2015年，全国有限公司的被动投资总额达270亿元。政府正在研究的其中一个应对措施是提高公司税，然后为再直接投资公司营运的经营者提供退款。 漏洞三：利润转移 加拿大税制中的第三类主要漏洞是利润转移。以缅省一家大型有限公司为例，该公司某年收益有65万元，公司东主年薪25万元，如果要从公司额外提取30万元，以年薪55万元计算，他须要缴付约13.7万元个人入息税。但如果以股份形式透过其他多家相关公司转移，该东主最终仅须缴付约7.6万元税款。联邦政府正考虑立法，禁止上述利润转移活动。 总理杜鲁多（Justin Trudeau）过去表明，税制改革是针对年入15万元以上人士。

最近一段时间，加拿大统计局总是在发布好消息，称加拿大经济今年表现相当不俗，其中第一季度GDP按年增长率3.7%，第二季度4.5%，如果综合这6个月来看，应该是加拿大15年来最强劲的增长。此外，今年8月加拿大净增22,200份工作，为连续9个月的就业职位增长。统计局说，加拿大失业率降至6.2%，为2008年10 月以来的最低水平。 但多伦多食品银行(Daily Bread Food Bank)最近发布的一份报告所提供的数字却让人大跌眼镜：去年4月至今年3月的一年间，到多伦多两家食物银行(Daily Bread Food Bank;North York Harvest Food Bank)求助的人数却大幅增长，总数接近100万人次，比上一个统计年度增加9%，这是自从金融危机以来最大的按年涨幅。 如果与金融危机时候的2008年相比，全多伦多到食物银行求助人次增加24%。市中心以外地区增幅更大，9年来的增幅高达68%;去年以来则增加13%： 不仅求助食物银行的人数增加，而且“食不果腹”者向食物银行求助的时间也延长：在2010年，求助食物银行者平均持续时间为12个月，而在上述调查的时段内，这个数字翻了整整一倍，增加到24个月。 而在多伦多市内部，士嘉堡的情况最为严重，求助食物银行的人数激增30%。长期以来，一般认为士嘉堡新移民多，因此求助食物银行的人也多一些。但最新报告揭示，激增的原因并不在此，而是民众感觉房租太贵，每月支付房租的压力太大，因此被迫到访食物银行。 还有两个特点是，从食物银行求助者的组成来看，老人组明显增加，65岁及以上老人数量增加26%。报告分析说，除了老龄化过程的影响导致老年人口增加之外，房租涨价以及水电费等上升也是原因。 另外，到食物银行求助的高学历人士增加。如果从过去10年来看，拥有大学学历的人士增加了12%。 报告说，虽然市民和爱心人士的捐赠相当稳定，但因求助者突增，比如士嘉堡一年内就增加了30%，因此食物银行不得不减少对有需求人士的供应，这让不少求助者失望。 报告提出建议说，由于不少求助者的经济困难主要是租金上涨，因此政府要从根子上解决问题，采取有效措施，比如多建经济适用房及廉租屋，设法遏制房价上涨增加市民房屋负担能力，以便让更多人买得起房屋，租得起公寓。采取多管齐下的政策，或许有助于减少到食物银行的人数。

加拿大央行将密切关注加息和加元升值对经济的影响，并将关注日益高涨的贸易保护主义给经济增长带来的风险，一位高级官员周一表示。 加拿大央行副行长蒂Timothy Lane表示，加拿大经济增长范围更加广泛、不依赖外界就能实现可持续发展。，同时，扩大机械设备和其他中间商品进口是商业投资不断上升的迹象。 “我们将密切关注更高的利率和加元升值对经济的影响，”Lane在萨斯卡通进行的一场有准备发言中表示。 他说：“我们看到商业投资和出口方面的广泛加强，这与全球经济扩张同步。” Lane发表这番评论之后，加元应声下跌0.5分还多。尽管本周一加元早上交易时高达82.12，但在东部时间下午2:21触及日内低点81.13美分。 Lane警告说，如果贸易规则发生变化，导致效率降低和竞争加剧，加拿大可能会失去对出口的需求，从而导致增长放缓，并对货币政策产生影响。“例如，增长潜力降低意味着经济的扩张会加快产生通货膨胀压力，所以政策必须据此调整。”Lane说。 但鉴于变化的复杂性，以及新贸易政策可能影响实际和潜在经济增长，央行“无法调整货币政策以预期这些风险”，Lane说。 他表示，银行将密切关注贸易谈判，以衡量其对出口和商业投资的影响。他还指出，“”北美自由贸易协定”向“物质保护主义转变”的可能是加拿大经济前景不确定的主要原因。 加拿大出口在经济衰退之后为何花了这么长时间恢复，Lane表示，央行对其中原因的了解更深入了。 得益于贸易自由化，加拿大不仅出口市场扩大，出口商的效率也提高了。竞争加剧使国内外市场更加开放，进口也增加了，全球的价值链条的每一环都加紧创新。 他重申了央行以前的说法，即经济数据显示出加拿大的经济增长基础更广泛，自主性更强，出口强劲。 “同时进口也在扩大，机械设备和各种中间产品的进口增长是企业投资不断上升的迹象。”Lane说。

英国首相泰蕾莎.梅（Theresa May）星期一访问加拿大。她在和加拿大总理特鲁多举行会晤后表示，英国和加拿大的自由贸易协定将以加欧自由贸易协定（CETA）为基础。 英国是加拿大在欧洲的最大贸易伙伴国。但是在英国脱欧公投后，加拿大和欧洲签署的自由贸易协定将不再包括英国。这意味着双方要重新开始谈判。泰蕾莎.梅表示，她的政府将成立一个工作小组，和加拿大方面就自由贸易协定进行磋商。 加拿大和欧盟在经过好几年艰苦的谈判后，终于在今年二月签署了自由贸易协定。该协定从本星期四开始生效。

  　 　　 　　世界上最大的原油出口国沙特，将取消对汽油和航空燃油的补贴，由此，沙特国内部分油价很可能大幅度上涨80%，这个富得流油的国家终于撑不住了！ 　　美国媒体捅出来的消息说，除了现在上调汽油和航空燃油的价格外，其它能源的价格也将在2018年到2021年逐渐提高，一个最不缺能源的国家，步入了全面涨价的时代。 　　沙特过去通过石油出口，赚了大量的财富，但是也挥霍了大量财富，而且没有利用积累的财富进行经济转型，单一经济特征明显，国家经济严重依赖石油出口。 　　而现在全球原油价格在经济危机后，由于经济一直没有恢复到次贷危机前，对石油的需求还没大幅度上升，但是原油的产量却在大幅度增加。 　　尤其是美国页岩油产业的革命性爆发，极大的压制了全球原油价格，美国也借此进入了全球能源出口市场，成为了沙特、俄罗斯等国的最大竞争对手。 　　原油价格从100多美元跌到现在50美元左右，跌去了一半价格，但是沙特国家的生活水平是维持在原油80美元价格之上的。 　　因此这给沙特带来了严重的财政赤字，2016年沙特政府的财政赤字折合人民币约4500亿。 　　而在2015年，沙特的财政赤字更高，折合人民币约6000亿，这对于沙特这样的国家来说，无疑是庞大的赤字。 　　毫无疑问，过去富得流油最不缺钱的沙特，变得非常缺钱，现在沙特政府是千方百计想办法搞钱。 　　首选是大幅度提高水电价格，削减对居民的水电补贴，这是很大的一块收入来源，毕竟每个家庭都要用水用电。 　　同时提高了燃料和能源税，但即使这样，也仅仅是将财政赤字缩减了30%，仍然让沙特政府看不到政府预算平衡的希望。 　　 　　这个时候，沙特为了搞钱，准备将沙特的国有石油公司沙特阿美上市，通过上市来募集资金，但是现在原油价格下跌，流血上市，让沙特心痛不已，一直无法下定决心选定哪个市场上市。 　　这个时候，沙特真的快山穷水尽了，再耗下去，不排除会发生债务危机，坐吃山空，但是这山也空得太快了。 　　于是大幅度上调汽油和航空燃油价格，而这个幅度是80%，这可以大大缓解沙特政府的财政压力，但是大大加重沙特国内民众的生活压力。 　　然而不仅仅是沙特，这些资源非常丰富的国家，在这一次危机中，都受伤极其严重，而且至今都未摆脱危机。 　　俄罗斯也是靠石油出口，赚取了大量的财富，但是一场危机带来，石油价格暴跌，俄罗斯的光荣岁月就一去不复返，经济凋敝，GDP负增长。 　　还有巴西，在石油、铁矿石价格高涨的时候，经济一路红火，巴西因此还兴致勃勃举办了世界杯，然而一场石油价格暴跌，就让巴西陷入了经济危机，大量资本外流，发生货币危机。 　　还有委内瑞拉，这个也是富得流油的国家，如今陷入了恶性通胀之中，外汇储备几乎全部流光，要买一卷厕纸，需要的钞票比这卷厕纸还多，商品严重奇缺，整个国家经济崩溃了。 　　还有尼日利亚、南非、外蒙古等等，这些资源丰富的国家，都饱受打击，痛苦不堪。 　　这些国家都严重依赖资源出口，而没有建立多样的经济体系，一旦能源出口价格下跌，这些国家的经济就迅速恶化，危机无法避免。 　　这些国家的福利太高，在资源景气周期，大量的挥霍财富，不珍惜，一旦危机到来，捉襟见肘，富的时候像皇帝，穷的时候像乞丐，变化天快太大。 　　我们必须庆幸，中国虽然地大物博，但是人均资源极度缺乏，大量的资源需要进口，使得中国养成了居安思危的精神，懂得节约，不轻易挥霍财富。 　　我们必须庆幸，中国的经济并不单一，从出口到内需，中国经济体系和工业体系非常全面和完善，一个行业不景气，其它行业也可以支撑，没有出现这些国家一个行业衰落，国家就全面衰落。 　　这也给了我们深刻教训，一个国家过度福利化，最终会变成巨大的危机，一个国家的民众过于懒惰，即使是金山银山，最终也会一穷二白，家徒四壁，这也是我们每一个人需要谨记的教训！  

全球最大玩具零售商“玩具反斗城”(Toys 'R' Us)已经在美国申请破产，并打算在加拿大也提出破产申请。 周一晚些时候，该公司在美国弗吉尼亚州首府Richmond的法院提出破产，并且表示，加拿大分公司将在安省高等法院根据《公司债权人保护法》寻求破产保护。 期间， 北美的1600家店将正常运作。 Toys "R" Us的总部位于美国新泽西州，创立于1948年，在全球拥有近1,500间分店，员工总数将近6.5万人。 Toys "R" Us于1984年进军加拿大，目前在加拿大有65间分店。2006年进军中国，共有120间分店。 本月初，知情人士曾透露，Toys "R" Us已经急聘律师团，为一笔明年到期的4亿美元债务进行重组，以避免破产。 近年来，在网店及Warlmart等大型商店的双重冲击下，Toys "R" Us业绩连年亏损。今年初，Toys "R" Us裁掉了10%-15%的公司员工。 需要指出的是，除美国和加拿大之外的店，亚洲255家店在内的店铺并不在申请破产保护之列。  

据联邦财政部门表示，政府的赤字比春季预算中预期的要小。渥太华2016-2017财政年度的赤字为178亿，春季预算预期的赤字为230亿。 由于个人所得税收入、就业保险保费收入和其他收入的下降，在一定程度上抵消了GST的收入增长，政府收入下降了20亿，同比下降了0.7%。 项目支出增加了162亿，同比增长6.0%，个人转移支付、政府转移支付和其他转移支付的增加。由于利率较低，公共债务支出下降了13亿，同比下降5.2%。 截止2017年3月31日，联邦政府的债务为6319亿，高于去年的6160亿!  

由于原油市场的乐观情绪和加拿大债券收益率走高，加元在周一(9月18日)早上上涨至82.15美分。虽然较近期最高点82.89美分还有一定的距离，但仍然非常强劲。   由于9月份发布的一系列客观的经济数据，加拿大央行10月份再次加息的可能性从原本的30%上涨至50%。而市场对美联储加息的预期是至少在12月以后。同时，美元和英镑在接下来的几周很可能因为英国脱欧受到影响而下跌。 美国原油CLc1价格小幅跌至50美元以下，为每桶49.71美元。   加拿大两年期债券价格下跌2.5分，收益率为1.624%。十年期债券价格下跌20分，收益率为1.225%。十年期今天早些时候收益率达20119，为2014年10月份以来最高水平。   对于加元未来的走向，市场的声音参差不齐。丰业银行认为加元在2018年底会涨至87美分;摩根大通认为加元在2018年初就会涨至86美分，但Capital Economist的分析师认为加元很可能在涨势过去之后跌落至75美分。    

　　英国首相泰蕾莎.梅（Theresa May）星期一访问加拿大。她在和加拿大总理杜鲁多举行会晤后表示，英国和加拿大的自由贸易协定将以加欧自由贸易协定（CETA）为基础。   　　英国是加拿大在欧洲的最大贸易伙伴国。但是在英国脱欧公投后，加拿大和欧洲签署的自由贸易协定将不再包括英国。这意味着双方要重新开始谈判。泰蕾莎.梅表示，她的政府将成立一个工作小组，和加拿大方面就自由贸易协定进行磋商。   　　加拿大和欧盟在经过好几年艰苦的谈判后，终于在今年二月签署了自由贸易协定。该协定从本星期四开始生效。  

　　加拿大新闻社报道说，最新的一项国际研究报告警告说，加拿大、中国和中国下属的香港特别行政区的银行系统由于债务负担过重而处于高风险境地。   　世界银行下属的国际结算银行发表的这一研究报告说，上述三个经济实体的负债与国民生产总值GDP的比例之高已经显示出预警信号。   　　根据国际结算银行第二季度的统计数字，加拿大信贷与GDP之间的缺口比其长期平均水平高出11%、中国信贷与GDP之间的缺口比其长期平均水平高出22%、而香港的这个数字更是高达35%。 　　具体来说，加拿大和香港银行系统的主要风险来自已经超过警戒线的过高房地产价格。 　　上个星期，加拿大统计局公布的数字显示，到今年第二季度末，加拿大人平均负债与可支配收入的比率已经达到167.8%的创纪录水平。也就是说，加拿大人钱包里每一块钱就有1.68加元的债务。  

     千禧世代的年轻人比父母辈花更多钱在娱乐与吃喝上，而他们最后悔把钱花在哪？杜克大学旗下金融研究实验室Common Cents Lab对1,000名20岁至26岁的年轻人进行的研究显示，50%受访者后悔把钱花在买咖啡或上餐厅吃饭，62%受访者对花钱吃速食感到后悔。 　　虽然买咖啡、吃麦当劳都不是太大的花费，但俗话说“积少成多”。Bankrate在近期发布的研究中指出，千禧世代每年平均比父母辈多花2,300美元在五个项目上：杂货、油钱、餐厅、咖啡和手机帐单。而外食或饮料等金额不高的习惯性花费，反而最可能伤到荷包。 　　该报告也指出：“千禧世代常浪费钱在这些非必要的花费上，例如在咖啡店上花钱。”该报告也指出，美国千禧世代每周平均上餐厅或吃外食五次、近30%受访者每周至少买三次咖啡。每周至少吃外食三次的千禧世代比率达到54%，远高于战后婴儿潮世代的三分之一。

此前消息称，中国监管当局要求境内比特币交易所制定无风险清退方案，9月底前关停。一路高歌猛进的比特币交易，在中国，终于被按下了暂停键。那么，中国叫停比特币的根本原因是什么呢？ 中国为何突然关停比特币交易平台（图源：VCG） 综合媒体9月18日报道，美国知名金融博客zerohedge分析报道称，虽然这一部分出逃资金遭遇了重创，但在某些国家和地区的市场，其仍然不断出现，最为典型的就是美国市场。 有文章称，使用比特币很大的一个方面，就是方便EB-5赴美签证者转出资金。 对那些不了解签证政策的人来说，EB-5签证就是一项百万富翁移民投资计划。移民者可以通过一个投资额为100万美元的项目来为美国国内创造就业岗位，而自己则可以借此获得移民签证。 2014年，在美国政府签发的EB-5签证中，有9,128份签发给了来自中国国内的投资者。由于考虑到政府每年上限5万美元额度的资本管制，这些获得签证的投资者需要花20年时间才能将100万美元资金从中国国内转入美国。或者也可以采用其他渠道来绕开资本管制。 同时，由于中国央行的介入，与全球其他国家和地区相比，中国国内比特币交易也显得略有不同。今年年初，中国央行曾与国内比特币交易平台进行过会晤，而各个平台也很快就停止了原有比特币提现的能力——部分平台甚至将提现时间上调至4个月。 现在，国内比特币交易平台提现已经有了每日限额，要求只能以人民币提现，而且必须要获得交易平台的批准。现在，比特币在中国成为了一种匿名的、无国籍的货币。 另外有文章表示，事实上，早在2013年，中国央行就指明，比特币为“网络虚拟商品”，不是法定货币。 近日，原中国央行副行长、现中国互金协会会长李东荣也指出：“虚拟货币不具有法偿性、强制性等货币属性。不能作为价值尺度和支付手段。”并且，他说，有确凿的证据证明，比特币及其平台被非法活动所利用。 而且，比特币正日益成为各类违法犯罪活动的“帮凶”，潜藏社会风险。 在充斥着各类严重违法犯罪活动的“暗网”（Dark Web）世界，比特币正作为主要支付工具，大行其道。这些违法活动包括：走私、贩毒、军火、色情、暗杀等。 此外，比特币还很容易滋生套利行为。比如，拿人民币换成比特币，到日本再拿比特币换成日元买房子，连中间汇兑都省去了。而这正是资本外逃所常用的技术手段。

　　俄罗斯卫星通讯社9月16日报道称，委内瑞拉总统马杜罗称，该国已开始使用人民币来代替美元为石油计价。 　　马杜罗在Telesur电视台直播中称：我们已使用货币篮子出售石油和我们所有的产品，我们已用人民币计价(油价)。马杜罗指出：因胡利奥-博尔赫斯所推动和特朗普决定的制裁。它造成了很大损害所以我们被迫自卫。 　　英国路透社16日报道称，为了把国家从美元暴政中解救出来，委内瑞拉周五发布了以人民币计价的石油和燃料价格。委内瑞拉政府已经下令石油贸易商停止接受或发起美元支付。 　　委内瑞拉总统马杜此前7日宣布，委内瑞拉将实施新的国际支付机制、创建一篮子货币，弃用美元。在当天下午在制宪大会特别会议上，马杜罗发表讲话称，为了回应美国的金融制裁，委内瑞拉将在国际支付机制中使用人民币、俄罗斯卢布、日元、欧元和印度卢比组成的一篮子货币，并可与本国货币玻利瓦尔进行兑换。 　　美国总统特朗普8月对委内瑞拉实施了新制裁。他禁止美国公司对委内瑞拉政府和国家石油公司分别发行的、支付日期超过30天和90天的新债务、证券进行交易。还禁止一系列委内瑞拉国家领域拥有的现存债务交易及委内瑞拉政府方面的红利支付

　　有65年历史的百货公司加拿大西尔斯（Sears Canada）6月宣布申请债权人索债保护令，并以现金不足为由暂停为退休计画支付供款，有员工担心遣散费和退休金随时泡汤。有财政专家就建议退休储蓄要尽量多元化，即使其中一份计画出现变动，仍可以有其他后备方案。 　　安省科堡（Cobourg）64岁妇人厄尔（Sue Earl）在西尔斯工作了38年，她原本以为无论公司财政状况如何，银行户口都会收到公司支付的"约定给付退休金"（defined-benefit pension），但没料到她工作的分店去年关门后，公司一直给她发放的遣散费会随着公司申请保护令后取消。 　　厄尔说她可能只会收到81%退休金，余下19%去向未明。她说："信件写明退休金会在未来5年陆续发出，但要视乎他们的状况，例如公司是否结业或者发生甚么事情。这只是多掴一巴掌，你失去了遣散费，然后你发现自己未必拿到所有退休金。" 　　为了应付生活所需，厄尔现正领取失业保险金，并且提早领取加拿大退休金计画（Canada Pension Plan）款项。 　　勿太依赖约定退休金 　　有专家指厄尔的遭遇，反映过度依赖"约定给付退休金"的风险。满地可银行利时证券（BMO Nesbitt Burns）助理投资组合经理麦克里思（James McCreath）认为，雇主资助退休计画（employer-sponsored pension plans）是个好概念，因为计画迫使雇员储蓄，不过当公司财政不稳健，便会对雇员造成困扰。 　　麦克里思说："如果我有一份约定给付退休金，我会仔细检视公司有没有债务为无资金准备，以及这笔债务可能对我退休的影响。" 　　加拿大帝国商业银行财富策略总监萨尔加多（Tony Salgado）也表示，很多人都不知道持有的退休金计画种类，也不知道退休收入可能比预期中少，建议人们要预留空间进退，"如果你的退休计画有10%损失，你还有其他收入来源吗？" 　　约定给付退休金一般会以薪金和工作年期计算，但人口老化和民众愈来愈长寿，增加了这类计画的成本，低利率环境也提高了这类资金的要求，导致资助这类计画的雇主愈来愈少。以西尔斯为例，公司6月宣布重组后，便已向法庭申请暂停支付有关款项。

　　美国股市15日显着造好，标普五百指数首度升穿2500点收市，道指收市同创新高。美联储9月19至20日将会举行议息会议，利率期货反映加息机会几近为零，惟当局会后有机会宣布"缩表"的部署。 　　道指和标普指数15日在电讯股和银行股带动下，再创收市新高，标指首次突破2500点关；纳指也刷新日内高位。大市对朝鲜发射导弹反应冷静，全周计3大指数亦创出今年以来最大升幅。 　　道琼斯指数15日收市升64点，报22268点，是连续第6个交易日造好；标普五百指数升4点，收市报2500点，是历来首度突破2500点关。纳斯达克指数受惠半导体股造好，曾升至6464点的日内纪录高位，收市升19点，以6448点结束上周。上周全周计，美股三大指数均录得显着升幅，道指升2.16%，标普指数升1.58%，均为去年12月以来最大的单周升幅；纳指全周则升1.39%。 　　朝鲜15日早段再发射导弹，并飞越日本上空，但美国股市反应冷静，投资者等待本周美联储议息。有分析师认为，市场已不大理会朝鲜一再发射导弹的消息，不少人趁低吸纳，大市不跌反升。 　　另外亦有分析师表示，尽管不少投资者近期看淡美股会进入调整，但大市仍持续上升，公司盈利依旧强劲。他们又指出，大市正进入整固阶段，持续消化此前的升幅；标普指数11日裂口上升，其后一再刷新纪录，显示超买情况渐被消化。 　　苹果公司股价15日升1.01%，报159.88美元，是新款iPhone手机发布后首日上涨。不过，甲骨文公司受发盈警拖累，股价大跌7.67%，录得4年来最大的单日跌幅。波音公司股价升1.53%，创纪录新高，主要受大行调升目标价带动。

　　2015年北上广深四个一线城市常住人口占全国总人口的比例为5.2%，同年日本、韩国、英国、法国、美国人口规模排名前四的城市对应的占比分别为51.5%、37.0%、24.9%、22.6%和14.7%。由此可见，与发达国家相比，中国一线城市人口占比明显偏低。重点打造一批新一线城市不仅有利于优化国内城市人口分布结构，还能为中国经济增长注入新动能。 　　打造新一线城市的战略意义 　　首先，功能齐全、设施完善的新一线城市有助于疏解现有一线城市北上广深的城市压力;其次，一线城市在教育、医疗等基本公共服务方面具有资源集聚的优势，第三产业占比较高，所创造的就业岗位较多。明确新一线城市地位与建设方向，有利于吸引人才和资本的进入;最后，根据姚余栋-管清友梯形城镇化理论，只有打造一批新一线城市，走“梯形”(多个首位城市)城镇化道路，才能既提高城镇化人口容量上限，满足中国城镇化发展需求，又防控城镇化进程中出现的楼市泡沫问题。 　　其次，打造新一线城市，有助于打破现有一线城市的人才、资源垄断格局，通过辐射效应，以点带面，促进区域均衡发展。新的一线城市形成后，将成为区域增长极，打破现有四个一线城市的竞争优势，符合十八届三中全会后形成的“四大经济板块+三大支撑带”的区域协调发展的总体战略。通过建设以新一线城市为基础的都市圈和城市群发展，将释放巨大的需求，有利于进一步刺激消费增长，调整经济结构。同时，我们需要强调的是，打造新一线城市绝不是放弃二、三、四线城市的发展，而是要发挥新一线城市在区域发展上重要的中心作用，拉动二、三、四线城市进一步发展，形成更为合理高效的发展格局。 　　再者，打造新一线城市首先能有助于补短板。新一线城市建设会带来人才与资源的集聚，增加服务供给，使更多的人可以享受更高水平的公共服务。还能帮助去产能。短期来看，新建和升级基础设施，会增加对上游产品的需求，在一定程度上缓解产能过剩的局面。中长期来看，新一线城市经济活力的释放和周边地区的发展可扩大总需求，提高相关产品的产能利用率。 　　必须要在新一线城市落实共有产权房、租售同权等新的房地产和社会服务政策，保证更多的人住进新一线城市。这样既能平抑目前一线城市的房价，又能带动二三线城市的发展，这是打造新一线城市的重要意义。 　　打造新一线城市的核心思路 　　打造新一线城市，需要创新现有的央地政府关系，中央向地方政府下放更多权限，在吸收外资、土地制度、价格体制、税收等方面提供更多的政策优惠。 　　一是将潜在一线城市列入计划单列，使其拥有更大的经济管理权限，甚至可以高于计划单列市。 　　二是根据经济、历史、自然等因素，综合考量未来发展情况，合理规划潜在一线城市的发展空间，进行必要的行政区划调整，为一线城市发展预留空间。 　　三是在现有立法领域的基础上，扩大潜在一线城市在城乡建设与管理、环境保护、历史文化保护等方面的立法事项范围，赋予更大的立法权。 　　四是在户籍、教育、医疗等方面做出制度安排，及时调整，解决人才进入的后顾之忧，吸引人才长期定居。 　　五是在打造新一线城市时，应抓紧我国养老产业改革发展和养老体系逐步完善的重要时间窗口，通过“政府与社会资本合作(PPP)”的方式加快养老产业的培育与繁荣，迎接人口老龄化带来的挑战与机遇。 　　六是在制定交通、物流、能源等规划时，考虑相关城市未来需求的增长空间，提前布局，向潜在一线城市倾斜。 　　七是在符合金融监管原则的前提下，适度放松对金融业的监管，大力发展民营银行、鼓励直接融资等，加大金融对实体的支持力度。 　　八是在国企改革“1+N”文件体系的指导下，加快推进潜在一线城市的国企改革进程，激发经济活力。 　　九是通过采用加大创新经费支持、对创新活动的支出给予税收优惠等一系列措施鼓励创新，加大对创新的支持力度。 　　打造新一线城市的实施路线 　　一线城市最重要的考量因素分为量化的经济、金融、人口、创新和房价指标及定性的节点指标两大部分。 　　经济指标，可选取的经济指标有三个：一是GDP，较大的经济体量是成为一线城市的必要条件。二是人均GDP，人均GDP越高，居民可以享受更高水平的物质生活。三是第三产业占比越高吸收就业的能力越强，经济发展通常也越具有持续性。 　　从2016年GDP看，有12个城市的GDP超过1万亿，除一线城市北上广深外，非一线城市天津、重庆、苏州、成都、武汉、杭州、南京、青岛紧随其后。 从人均GDP数据看，深圳、苏州、广州、无锡、南京、长沙、杭州、佛山、天津、北京、上海、武汉、青岛、宁波等城市发展水平较高，已突破10万大关。从产业结构看，北京、上海、广州、杭州、西安、深圳的三产占比超过60%，服务业较为发达，吸收就业能力较强，济南、南京、厦门、哈尔滨紧随其后。 　　金融指标，我们选取金融机构本外币存款余额来衡量城市的富裕程度，沪深A股上市公司数量来衡量资本市场的活跃程度以及金融对实体经济的支持作用。 　　截至2016年末，存款余额最多的十座城市是北京、上海、深圳、广州、杭州、成都、重庆、天津、南京、苏州。2016年10月末，沪深A股上市公司数量排名前十的为北京、上海、深圳、杭州、苏州、广州、成都、南京、宁波和武汉。北京、上海、深圳三个一线城市金融指标遥遥领先。另外杭州、苏州表现突出，上市公司数量仅次于北上深，总市值突破万亿。 　　我们选取有常住人口数和常住人口净增量为人口指标。存量人口规模决定了城市的总需求，人口集聚是一线城市的重要特征之一;净增量则反映了城市的吸引力。 　　从2016年常住人口看，10个城市的常住人口数量超过1000万人，上海、北京、广州、深圳分别位列第2、第3、第6和第7，人口集聚是一线城市的重要特征之一。重庆常住人口最多，高达3048.43万人，成都和天津人口分别为1591.80万、1562.12万，分别位列第4和第5，石家庄、武汉、苏州三个城市刚超过1000万，从人口规模看具有成为一线城市的潜质。从增量人口看，2016年一线城市中北京和上海人口调控较为严格，增加不多，广州和深圳则相对开放，两地各新增50多万常住人口。非一线城市中，成都最为宜居，常住人口增加了126万人，重庆、长沙、杭州、武汉、郑州、天津等非一线城市纷纷开始“抢人行动”，为吸引人才，各施奇招。 　　我们特别选取新增专利数，作为城市创新能力的衡量指标。 　　将2016年新增专利数进行排序，北京、深圳、上海、广州创新能力分别位列第1、第2、第3和第5，与一线城市资源集聚对人才形成较强吸引力有关。非一线城市中，苏州达到5.4万件，位列第4，与外资经济发达有关;重庆、成都、西安、天津和杭州等城市创新能力较为突出，新增专利数超过3万件。 　　我们选取最新新建商品住宅成交均价、房价收入比作为房价指标。新建商品住宅成交均价是衡量一个城市发展水平不可或缺的指标，反映了一个城市的竞争力。总体来看房价与城市发展水平呈正相关关系，在一二三四线城市间逐次递减。房价收入比反映购房压力，为住房总价与家庭可支配收入的比值，住房总价等于新建商品住宅成交均价与城镇家庭户均面积的乘积，人均住房建筑面积按2016年国家统计局公布的36.6 平方米计算;家庭可支配收入等于城镇居民人均可支配收入和城镇家庭户均人口的乘积，城镇家庭户均人口按2015年国家卫生计委公布的3.02人计算。 　　2017年上半年新建商品住宅成交均价，深圳以54606元/平方米位居榜首。上海和北京分别为47623元/平方米和43427元/平方米，排名第2和第3。厦门以35271元/平方米在非一线城市中遥遥领先。其他超过20000元/平方米的城市有珠海、杭州、南京、苏州。广州是唯一未超过20000元/平方米的一线城市，均价为17115元/平方米。一线城市多为高房价，一方面因经济发展水平较高，另一方面也与资源集聚下人才涌入有关。房价收入比和新建商品住宅成交均价的排序高度相关，前四位为深圳、上海、北京和厦门，房价收入比均超过20。 　　综上所述，杭州、天津、南京、苏州、成都、武汉等城市在经济、金融、人口、创新和房价等五方面的量化指标上表现突出，有成为一线城市的潜质。 　　打造新一线要结合国家区域发展战略 　　一带一路战略的推进，将为重要节点城市带来发展机遇。2015年3月，国家发展改革委、外交部、商务部联合发布《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》，明确了重要节点城市。丝绸之路经济带：西安、兰州、西宁、重庆、成都、郑州、武汉、长沙、南昌、合肥;21世纪海上丝绸之路：上海、天津、宁波-舟山、广州、深圳、湛江、汕头、青岛、烟台、大连、福州、厦门、泉州、海口、三亚。 　　长江经济带也是重要的国家战略， 2016年9月《长江经济带发展规划纲要》正式对外发布，覆盖了上海、江苏、浙江、安徽、江西、湖北、湖南、重庆、四川、云南、贵州等11省市。按照城市层级，分为一级中心城市：上海和二级中心城市：重庆、南京、武汉、苏州、杭州、南昌、成都、无锡、宁波、长沙、合肥。 　　京津冀一体化作为国家战略，致力于打造第三大增长极和城市群。随着京津冀协同发展规划的逐渐明晰，“两核三轴一带三重点”格局基本形成，“两核”指京津双核，“三轴”指京津塘主轴、京-保-石拓展轴、京-唐-秦拓展轴，“一带”指沿海经济带，三个重点开发地区包括中关村、天津滨海新区、曹妃甸工业区。廊坊、保定、唐山、沧州、天津、石家庄等城市将从中受益。 　　高铁线路与站点的普及，增强了相关城市的交通通达程度和辐射效应。2016年7月，国家发改委印发《中长期铁路网规划》，明确了构筑“八纵八横”高速铁路主通道。从所公布的“八纵八横”各线路主要途经城市看，北京、上海除西藏外可以通达其它所有省市，而合肥、西安、郑州、重庆、长沙、杭州、福州、深圳、南昌等城市的枢纽地位获得提升。 　　综合考核上述的各项量化指标与节点城市，我们认为具备成为一线城市基础的城市有杭州、天津、南京、苏州、成都、武汉，而重庆、宁波、青岛、厦门、西安、无锡、长沙、郑州和合肥有望成为准一线城市。

　　报道指，卑诗省前朝省政府可能为了加快33亿元新曼港桥(Port Mann Bridge)的兴建速度，而超支1.5亿元，卑诗绿党党领韦弗(Andrew Weaver)要求独立调查，并称由皇家骑警调查也许是一个好方法。现任省政府表示，正调查事件，但暂时未有计划由警方介入调查。至于就事件进行公开研讯，省府不排除这个可能性。   　 没证实涉及刑事 不拟求警介入 　　省运输及基础建设厅长徐蕴娜(Claire Trevena)证实，省府正调查事件，然而暂时不包括皇家骑警调查。 　　徐蕴娜解释，事件是否涉及刑事成份，目前实属言之尚早，不过截至目前为止，没有证实显示事件涉及刑事。 　　当被问到省府何时可以完成检讨，徐蕴娜表示，省府正在努力，希望尽快完成。 　　在本月较早时候，前卑诗自由党省政府运输及基建厅长斯顿(Todd Stone)否认事件，他指出，据他所知，该项工程的成本在预算之内，他未闻有超支情况。 　　斯顿又称，该工程同时依期完成，新的曼港桥在投入服务后，有助纾缓低陆平原的交通挤塞情况。

研究人员发现，尽管零售行业不景气，但是加拿大的大型商场却蓬勃发展。 本周加拿大统计局发布的研究显示，不算汽车销售和加油站，2016年商场销售占温哥华零售行业的三分之一。各区域中最大型商场的销售额高达19亿。 Carey Olineck是高级经济学家和该研究的主笔，他说很多大型连锁零售店联合组成的有大型停车场的超级购物中心占据了市场销售的绝大部分。 人们在购物中心买的最多的是衣服，在大型购物中心里占据店面最多的也是服装品牌。 尽管这项研究的对象主要是温哥华，但是加拿大其他大城市的情况和温哥华别无二致。 尽管零售行业的工作增长比其他行业低，但是加拿大的购物中心基本上都不错，尤其是超大的那些购物中心，比去年的销售还好。 超大购物中心类似于温哥华的 Pacific Centre，多伦多的Yorkdale Mall 和 Eaton Centre，以及卡尔加里的 Chinook Centre 等。这些购物中心为消费者营造了欢乐有趣的购物环境。 大型购物中心的兴旺与社区小型购物中心形成了鲜明对比。由于人口等原因的影响，有些购物中心消亡了，可以通过Deadmalls.com.查询到这些销声匿迹的购物中心。 加拿大很多经营成功的购物中心最近都翻新了，还增加了一些新的奢侈品店。有奢侈品店，就不需要很多消费者来拉动销售数据，因为每样东西都很贵。 这些商场还改进了美食广场，增加了更多食品和饮料选择，有的还引进了饭店驻场。 商场有往社区中心发展的趋势，就像城市广场那样，人们来购物，消费时尚的同时聚餐会友。 很多购物中心已经成功变为当地的旅游目的地，例如多伦多的伊顿购物中心，是北美最繁忙的购物中心，吸引的游客数量堪比纽约时代广场，甚至比迪士尼世界和迪士尼乐园的游客还多。 并不是每一个去伊顿中心的人都一定会购物，因为这个购物中心与两个地铁站相连，很多人经过这里也导致他成为世界上最繁忙的地方。 电商和实体店的关系 据加拿大统计局的数据，2012年到2015年加拿大电子商务蓬勃发展，行业增长达39.5%，而实体店的增长率为14.2%。 但是，电子商务基数小，在整体零售中的比重微不足道。预计今年底时，网上销售量也只能占总体零售额的8%。 同时，传统零售商也很关注网上销售，并且用意想不到的方式逐渐借力电子商务。例如很多实体零售企业发现，有一个好的在线平台有助于促进实体店的销售。商品的信息和库存都可以从网上查到。 有些人会从网上下订单，东西就会运到家附近的零售店，顾客来店自提，从而省去了运费，同时也为商家增加了销量。 有些产品，例如时装鞋帽，即便最后是从网上订购，顾客还是需要亲身试穿才会下单。 成功的零售商都是采用网上和线下共生互惠的方式，互相促进销售。很多以前只在网上开店的零售商，例如Frank & Oak 服装店 和Warby Parker眼镜店也都开始开设实体店铺。 发展趋势与我们之前对电子商务的想像很不一样。我们以为实体店都会关门，每个人都会上网购物，但其实并不是这样。零售业的未来是把网上和实体店相结合。

据报道，加拿大目前尚不能完全摆脱严重的金融体系压力的关键指标。 在国际清算银行(Bank for International Settlements)发表的一份新的季度报告中，加拿大是少数几个与长期平均值相比存在高水平债务警告的国家之一。这就给加拿大国内银行体系存在的风险发出了危险信号。 BIS是一个由各国中央银行组成的机构，将其所谓的“信贷与GDP差距”(credit-to-GDP gap)作为脆弱性的信号。此差距指的是一个特定国家的信贷与GDP之比及其长期发展趋势之间的差异。这种分析似乎不仅仅是纯粹的家庭债务数据，还包括其他贷款和固定收入证券，被认为是潜在金融危机的预兆。中国大陆和香港也被视为处于风险之中。 多年以来，泡沫化区域住房市场和家庭负债水平居高不下，引起了许多加拿大主要市场的贷款人和政策制定者的担忧。就联邦政府而言，连续的保守党和自由党政府已经采取了一系列的措施，收紧了抵押贷款规则，以阻止购房者追求负债更多的昂贵房屋。 British Columbia和安省省政府也采取了新的措施，试图遏制外国买家的房屋投机。 造成信贷与GDP差距过大的一大常见原因就是住房市场过热。加拿大现在的差距比长期平均水平高出11.3个百分点，低于前一季度的14.1个百分点，虽然这一差距有些许下降，但是超过10个百分点还是令人担忧。 报告指出“在多数情况下，这些巨大的差距正好与高于临界阈值的房地产价格差距相吻合”。加拿大是几个引起BIS关注其房价飞涨的国家之一。 即使多伦多的热门房地产行业已经出现回暖迹象，但由于最近加拿大央行上调利率至1%，预计在接下来几个月会进一步削减大多地区的房价。 央行最近的“金融体系评估”( Financial System Review)概述了国家金融稳定的风险，发现加拿大的金融体系在经济走强的帮助下，仍然具有弹性。 这些条件正在激化其他全球市场，BIS注意到，由于人们对货币政策狭窄以及长期低利率环境的担忧减弱，投资者的风险已经增加。 BIS货币和经济部门负责人Claudio Borio表示“股价继续攀升至新高，波动性骤降至新的深度，信贷息差减小至金融危机以来未曾见过的水平。似乎‘金发姑娘经济’(Goldilocks Economy)已经到来。” Goldilocks economy指的是某个经济体内高增长和低通胀同时并存，而且利率可以保持在较低水平的经济状态，换句话说，就是经济增长温和，通货膨胀率低，货币政策呈现市场友好型。

美媒称，仅用了4年时间，由中国阿里巴巴集团的分支机构创建的一只货币市场基金就成了全球规模最大的此类基金，为中国数以亿计的储蓄者提供了一种高回报储蓄方式。   美国《华尔街日报》网站9月13日报道，得益于约3.7亿用户的贡献，这只名为“余额宝”的基金迅速发展，目前管理着2110亿美元的资产。美国晨星公司的数据显示，余额宝的规模是全球第二大货币市场基金——美国摩根资产管理公司旗下的一只美元流动性基金——的两倍多。 余额宝的资产仅在过去一年间就翻了一番，该基金目前占中国货币市场共同基金产业规模的1/4。   该基金的崛起是中国消费者转向移动支付的一个意外的副产品。余额宝的资金来自支付宝用户，约1/3的中国人会使用支付宝这一电子支付平台在阿里巴巴集团旗下的电子商务网站上购物，也会用它去买电影票或支付家庭账单等。     从某种意义上讲，余额宝的成功显示出近年来阿里巴巴及其分支机构的多样化程度及优势地位。成立于1999年的阿里巴巴集团已发展为一家对银行业、金融服务、媒体和娱乐业都有兴趣的科技巨头。该集团在纽约上市的股票的价格今年已上涨近1倍，12日股价达到每股175.27美元。   一位知情人士说，余额宝会这么快地发展到如此规模，并不在该公司的计划中，也超出了它的预期。   受该基金的高回报率（目前余额宝的七日年化收益率约为4.02%）吸引，一些投资者把每月工资中的很大一部分投入余额宝，这也是推动余额宝增长的原因之一。   中国第一只货币市场基金成立于2003年，在那之后的许多年里，此类基金主要以富人和机构投资者为营销对象。在花1元人民币即可开户的余额宝成立后，该行业出现爆发式发展，其他类似基金也纷纷开始吸引小额投资者。  

　　■ 中国监管当局全面封杀ICO（首次代币发行）再升级。 　　本报讯 中国监管当局全面封杀ICO（首次代币发行）再升级！监管人士透露，已对境内比特币交易平台下令"全部关停并于近期退出市场"。比特币中国14日晚公告，9月30日起暂停所有交易，成为第一家宣布关闭业务的平台。消息公布后，投资者随即疯狂抛售资产，该平台比特币最低触及1.7万元（人民币，下同），急挫32%。 　　 "成犯罪工具" 封杀再次升级 投资者疯抛售 　　中国互联网金融协会（下称"中国互金协会"）13日晚间发布风险提示称，各类所谓"币"的交易平台在中国并无合法设立的依据。并表示，比特币等所谓"虚拟货币"日益成为洗钱、贩毒、走私、非法集资等违法犯罪活动的工具，投资者应保持警惕，发现违法犯罪活动线索应立即报案。 　　随后，中国官方媒体《第一财经》14日报道指，从接近地方互联网金融整治办的监管人士独家获悉，监管已对国内比特币交易平台下定论："全部关停，并于近期退出市场。" 　　火币网：未收到明确文件 　　中国最大比特币交易平台"比特币中国"当日晚间公告，即日起停止接受注册，9月30日将停止所有交易业务。消息公布后，该平台上的交易者"集体大逃亡"。比特币价格一度重挫该平台比特币报价曾急泻32%，至1.7万人民币，先前分家的"比特币现金"更狂跌逾90%至250人民币。乙太币、莱特币盘中价格也惨摔23%、60%。另一平台"国交网"暂停所有币种交易。 　　之前清理ICO时也没有出现这种状况，整个市场走势可以用"狂泻"来形容。几个小时过后，整个市场稍稍有所拉升。比特币国内价格回升至21,000元左右。但场内交易量都在几十万量级，大量抛售、交易出现。目前比特币等虚拟货币的前景尚不明朗。 　　中国两家主要交易平台OK Coin未有作出回应；而火币网则表示，尚未收到明确文件。业内指，上述三大平台占中国比特币交易量的六成，而中国的交易量占全球比特币交易量的三成。比特币14日五连跌，据Coindesk的报价显示，比特币再跌400.05美元，跌幅达10.33%，低见3,474美元。和9月初4,919美元的新高比较，累跌近三成，已深陷技术性熊市。 　　除中国严打ICO，海外亦收紧相关的监管。据《日经新闻》报道，日本金融厅（FSA）亦将收紧相关的监管，包括解决虚拟货币的会计规定，以及如何处理ICO问题。日本今年4月接受比特币的支付方式，同时强制要求营运商须向FSA申请交易牌照，现行交易平台须向FSA登记；截至上月21日，FSA称已有50宗交易平台的登记申请。日本政府是全球首个透过法律规范虚拟交易的国家，并修法接受比特币支付 　　方式。不过，由于修法过程未考虑到ICO的因素，这也将成为日本政府面对的大难题。 　　境内外交易所差价大 "搬砖"生意忙 　　比特币在国内外各家交易所的价格都不相同，这就诞生了一门新的生意――"搬砖"。所谓比特币搬砖，就是把比特币在不同交易所之间腾挪，赚取差价套利。在中国对比特币交易所重拳出击的同时，通过境内外比特币价格差套利的人群"倾巢而动"。 　　由于各国对比特币监管政策不同，中国比特币价格一直由于监管加强的因素，而略低于海外，很多人就瞄准了这一时机出手，在国内平台买入比特币，然后转存到国外比特币平台，再提现存款到境外账户。 　　这一流程也一直被诟病为涉嫌洗钱和突破外汇管制。今年1月央行入驻检查京沪三大比特币交易所，重点之一就是反洗钱制度的落实情况。 　　澎湃新闻报道，当时央行要求，不得参与洗钱活动，不得违反国家有关反洗钱、外汇管理和支付结算等金融法律法规，如发现有比特币交易平台违反上述要求，情节严重的，将提请有关部门依法予以关停取缔。 　　在今年1月央行入驻检查京沪三大比特币交易所之前，由于中国交易活跃，占据全球80%以上的市场份额，国内平台报价是高于海外的，所以通过比特币洗钱和突破外汇管制理论上是可以的，但是的确会损失一部分差价，再加上交易、转移和提现手续费，这种模式并不合算。 　　然而央行介入后，这就成了一门"好生意"。今年年初，日韩比特币交易量大增，价格也高出中国平台一大截，于是有一些比特币玩家组队"搬砖"到日韩套利。一位业内人士表示，一个这样的七八人的团队，在这一轮价格差中，就获利了上亿元人民币。 　　而在上周，媒体曝出中国将禁止比特币人民币交易之后，中国交易所价格暴跌，价格最低时仅为海外价格的80%，这就造成了巨大的套利淡间。 "上周末（9月9日-10日）是『搬砖』的最佳时机，可以说是倾巢而出，"一位业内人士表示。 　　而9月14日，随着比特币中国宣布将停止所有交易业务，又一个套利机会到来。 "国外3500刀，国内折合3200刀，真是浑然天成的搬砖机会"，一位比特币玩家在朋友圈中表示。但一位海外比特币交易所人士表示，这种"搬砖"是个技术活，还是有门槛的。首先，为了反洗钱和反对恐怖主义融资，境外比特币交易所的KYC（认识你的用户）步骤做的比较好，比如香港交易所会要求用户居住在香港，需要提供相关证明；其次，在出现套利机会出现的当口，需要大量流动资金，这对投资者的财务要求也比较高。 　　比特币交易所停运对于海外的比特币衍生品也是利多。注册在塞舌尔群岛，美国运营的一家比特币商品交易所BitMEX相关人士对澎湃新闻表示，每次中国央行加强监管，他们平台的交易量就会暴涨，究其原因，是因为中国有些比特币持有者不愿意抛掉手中的币，选择观望，但是也不甘心贬值，所以会选择与美股挂钩的衍生品工具来对冲风险。

　　联邦税务法庭本月初批准一名被税局指瞒税华裔男子上诉申请，法官接纳自辩男子所言，相信他被税局指于2005至07年所隐瞒合共50万元“收入”只是收回家族中有人拖欠他的巨债，法官指税局不接纳上诉人提供需由中文翻译为英文的文件做法不妥当，发还税局及颁令需根据法官指引重新审视该个案。 　　此宗上诉申诉源于联邦税务部认为一名来自台湾的华裔男子，在申报05至07年的入息税有偏差，指该名男子在本国从事买卖及出租物业为主，税局认为他没有如实申报上述3年的入息，当中涉款约50万加元。 　　根据法院文件显示，华裔上诉人于1994年以商业移民身分从台湾移民本国，其后于2009年离开加国到其他地方居住。案件上诉期间他辞退了代表律师，改以自辩及由其儿子从旁协助。 　　投资公司“债仔”被质疑 　　上诉华裔男子向法官拉弗勒（Justice Dominique Lafleur）表示，税局计算05至07年入息申报是“计错数”，将他从家族中的人收取多年来被拖欠的欠款，亦计算为入息之一实属不当；他又指税局将其出售物业来支付家庭生活所需的金钱也视为入息亦不适合。 　■上诉人以商业移民身份从台湾移民本国，其后曾离开到其他地方居住。星报资料图片 　　然而联邦税务部代表律师David Besler指，当税局发现上诉人入息税申报问题时，曾要求上诉人作出书面解释；税局质疑上诉人声称家族中有人拖欠他逾38万元，而他其中一个债仔是一间在2014年12月才开始帐户的投资公司，上诉人称此公司股东欠其债项，税局进一步要求上诉人解释税局疑团，但他没有回应，税局难以接受之前的解释才向他追回税项。 　　法官审视上诉人与答辩人双方所提供的证据，上诉人呈上税局寄给他的入息评估初步反驳书，质疑税局评估指其部分入息没有申报欠缺实质数据，认为税局估计错误；然而税局没有额外向上诉人及法庭提供更多评估依据，令法官难信服。法官认为上诉人证供及证据可信，有上诉理据。 　　法官驳回“玷污”说法 　　法官指在上诉聆讯初期，上诉人曾向答辩一方提供一系列由中文翻译为英文的证明文件与原文，遭答辩人以无时间找人翻译为由拒绝这些文件；之后上诉人透过其前法律代表，将这些文件呈交法院，冀早日就事件作和解。 　　法官认同上诉人提供的海外财政及税务证明，指上诉人聘用一间在台北享负盛名的翻译公司，协助将这些财务文件翻译为英文，并附上中文原文，显示上诉人有诚意解决事件且可信；判词指税局一再拒绝该海外财务及税务文件，做法不太妥当。 　　法官不认同税局指称上诉人提供的海外财务与税务文件，在翻译期间会“玷污”部分内容；法官认为答辩人若有此担心应在法院提出，并非直接拒绝这些文件，认为此举违反《加国证据法》的公平性。 　　法官在判辞形容，上诉人在庭上清楚解释税局所质疑其隐瞒05至07年的50万元“入息”，其实是家族人士所拖欠的资产，包括拖欠其父的债及姨母的欠款等，虽然上诉人所作证供并非太清晰但是可信。 　　法官总结上诉司法复核时指出，上诉人向法庭展示可信性高的证据及证供，联邦税务局重新审视上诉人由05至07年报税文件，却展示不出任何上诉人涉及不实及瞒税的证据。 　　法官颁令税务局须依上诉人提供的海外财务与税务文件，重新考虑与评估上述3年的税项，判华裔上诉人司法复核得值，颁令上诉人及答辩人双方需自行负责是次司法复核讼费。

多年以来，虽然加拿大家庭债务不断增长，但与此同时，加拿大人的财富也在增长，因此由于财富与债务同步增长，加拿大人没有感觉到多大的债务压力。但联邦统计局今天发布的数据称，今年第二季度加拿大家庭的债务创下历史最高水平，而加拿大人的财富多年来首次缩水，这是近年来很少出现的情况。 统计局的数据显示，加拿大家庭债务与可支配收入的比率（debt-to-disposable income ratio）在今年第二季度达到创纪录的167.8%，意味着加拿大家庭每1元可支配收入中就有近1.68元的欠债。 而在今年第一季度，加拿大家庭债务与可支配收入的比率为166.6%，此前最高记录应该是2016年第四季度的167.3%。 与此同时，所有家庭的净资产略有下降，比今年第一季度降 $100亿，也就是从$10.51万亿减至$10.5万亿。如果按每个家庭平均计，约等于净资产减少$1,300，至每个家庭拥有净资产$285,900。 统计局在今天的报告中指出，加拿大家庭财富缩水的原因其实很简单，主要是加拿大房地产市场今不如昔，不仅房屋交易量滑坡，而且房价也开始下降。 GTA地区8月份房屋销量大跌35.2% 根据加拿大地产协会（CREA）今天公布的最新统计数字，今年8月份GTA地区房屋销量比一年前大跌35.2%，而在GTA外围的汉密尔顿（Hamilton），滑铁卢地区（Kitchener-Waterloo），伦敦以及尼亚加拉地区，房屋交易量也有超过20%的下跌。 从房价来看，与今年最高峰时期的4月相比，8月份多伦多地区各类房屋的均价下滑20%，至$732,292。 省府称实施新税成效显著 加拿大统计局分析说，继BC省实施针对外国买家的转让税之后，安省仿而效之实施类似政策，导致GTA地区房地产市场不再红火，房屋销量和房价双双下降。 安省财政厅长索萨（Charles Sousa）周四表示，省府实施包括新税在内的16项政策取得成效。他说本周发布的最新资料显示，在新政实施之后，安省金马蹄地区（Golden Horseshoe）外国买家数量减少，从4.7%减少到3.2%。前一个数据是在今年4月24日到5月26日之间，后一个数据则是5月27日至8月18日之间的调查结果。 所谓金马蹄地区的大致范围：西起滑铁卢（Waterloo），东至彼得堡（Peterborough），北起巴里（Barrie），南至尼亚加拉半岛（Niagara Peninsula）直到加美边境。具体包括以下区域和市镇：Brant, Dufferin, Durham, Haldimand, Halton, Hamilton, Kawartha Lakes, Niagara, Northumberland, Peel, Peterborough, Simcoe, Toronto, Waterloo, Wellington 以及York。

据报道，安大略省政府表示虽然会考虑提供一些优惠条件，但不会拿纳税人的大量金钱去资助亚马逊公司在多伦多修建其第二个公司总部，因为这对安大略省其他的公司企业不公平。 多伦多的强项 上个星期被安大略省自由党政府任命为争取亚马逊落户大多伦多地区筹委会负责人的克拉克Ed Clark表示，大多伦多地区的强项是高质量的劳动人口资源，当然省、市政府也会在帮助亚马逊公司获得建设第二公司总部所需要的地皮方面提供方便。 世界电商巨头公司亚马逊本月早些时候宣布，要斥资50亿美元在北美选择一个城市建设公司第二总部，在15年之内雇用多达5万名员工，平均年薪10万美元。这个城市不但要有发达的公交系统、而且离国际机场的距离不超过45分钟的行车时间；提供给亚马逊的地皮既要满足亚马逊现在的需要，而且可以满足亚马逊公司在10年内将其第二总部的占地面积增扩到74万平方英尺的需要。 两大障碍 克拉克曾经长期担任加拿大五大商业银行之一的多伦多道明银行的CEO，在2014年退休。他认为多伦多竞争亚马逊公司第二总部主要有两个困难，一是受到压力要提供巨额减免税收的好处以吸引亚马逊公司落户多伦多，第二是美国总统特朗普“买美国货、雇美国人”的政策会对亚马逊公司的选址造成压力。 亚马逊公司如果选择加拿大城市，等于是把5万个薪酬很好的工作岗位送给了加拿大、而不是留在美国，特朗普政府恐怕不会对此袖手旁观。 亚马逊公司将在2018年宣布其第二个公司总部将落户北美哪个城市。