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目前，许多国家发售的公债收益率已经转为负值。加拿大帝国商业银行也开始加入此行列，成为加拿大第一家出售负收益率债券的银行。 该银行这个星期以负0.9%收益率出售六年期债券，购买者现在支付100元5分4厘，到2022年兑现时只拿回100加元。可这种债券却很畅销。帝国商业银行已经总共卖出了18亿元这种负利率债券。 这从表面上看已经颠覆了传统的投资理念：本来人们把钱交给银行，是要挣利息的，现在却成了付钱让人关照存款。但若联系目前的经济背景从实质上分析，购买这种债券的人是有他们的理由的，一是政府债券最安全，流动性很强，二是在物价不断下跌的情况下，也许还可以撞大运小赚一笔。 为什么人们会接受负利率 根据彭博通讯社的数据，目前全世界售出的负收益率债券总额折合美元已经几乎达到12万亿。其中大部分都是来自各国政府和央行，他们已经把利率降到了历史最低点，以刺激疲软的经济。 当股票市场因全球经济而震荡时，低利率对投资者来说更是雪上加霜。在这种情况下，购买银行的债券，把钱借给银行看起来更有吸引力，尽管明知道会倒赔几分钱。 加拿大丰业银行在最近一份发给客户的研究报告中就指出：“由于对投资的安全预期已经大大降低，投资者被迫将可以接受的风险曲线提高，以获得相对满意的回报。而获得回报的途径已变得没有多少选择”。 具体说到帝国商业银行的债券，它有双重的吸引力，一方面它是有担保的债券，后面有加拿大人的抵押贷款做后盾，另一方面还有银行的信用在前面撑着。虽然目前还没有一个国际机构为帝国商业银行的负收益债券评级，但根据彭博新闻社的估计，这一债券有望获得AAA级的安全性和信誉度。 负利率何以可能会对经济产生积极的影响 实际上， 加拿大央行行长在几个月前就曾表示，如果加拿大经济进一步恶化，那么加拿大就会以负利率来应对。 他说：“加拿大金融体系也可以在需要的时候将利率下调到零以下。 当然我不希望出现这样的情况，不希望启动这样的应对工具”。 BMO首席经济学家道格拉斯·波特(Douglas Porter)说：“一般人可能会保留一些现金，比如会藏在床垫下。但是，如果银行利率降到负值，那等于是惩罚存钱的人，他们将基本上停止囤积现金”。 波特说：“将利率降到负面的目的说到底就是让人们借贷更多的钱， 因为它带来贷款利率降低，就可能刺激更多消费者和企业贷款。这个政策是让人们多花钱，少存钱。 皇家银行环球资产管理公司前首席经济学家帕蒂·克罗夫特(Patti Croft)解释说：“当银行面临放贷并获得贷款回报和把钱放在国家银行并交纳费用两种选择时，多数银行都会选择前者”。克罗夫特说，负利率也不会影响消费者到银行存钱，因为他们不用为存钱付费，而且利率也从来没有降到过低于零。 好处与风险并存 毫无疑问，因受到负利率而增加的贷款可以刺激加拿大急需提振的经济。 但也存在潜在的风险，就是：银行可能会不得不增加对有更大风险的投资，以确保收益，这会无形中推高资产的价值和形成新的泡沫。 BMO首席经济学家波特还指出，负利率就是“让人们更多的花钱，而不是储蓄，但问题是现在加拿大人并没有足够的储蓄”。 波特还说，虽然好处是存在的，但现在加拿大的利率已经降到0.5%，相当低了，即使再降也已没有多大空间了，因此不会产生很大的效果。 克罗夫特则补充说，负利率的实施往往表示经济已经出现危机，是一种“绝望的迹象”，而加拿大的经济目前并没有那么糟糕。

　　昨天(7月20日)开始寄支票的加拿大新版牛奶金计划号称“超级牛奶金”，6岁以下的儿童每人每年最多可领$6400(加元，下同)，6 - 17岁的儿童每人每年最多可领$5400。联邦移民部长麦家廉(John McCallum)说，新推出的牛奶金不仅免税，而且更加慷慨，约有30万名受惠的加拿大儿童将因此摆脱贫困。 　　按理说，新政策下的牛奶金应该给大家带来了更多福利。不料网友却纷纷留言表示，金额变少了，而且牛奶金完全变成了懒人和难民独享，对于我们的意义越来越小。 　　加拿大媒体也以“令人失望的牛奶金”为标题，揭露了新政策“看似慷慨”的小把戏。 　　网友：其他福利都没了! 　　之前，政府为了支持“勤劳的加拿大家庭”(Hard-working Canadian Families)，并且鼓励这个群体能够通过自己辛苦赚来的钱获得更大收益，推出了一系列针对这些家庭的福利。比如，大家如果把孩子送去上艺术、健身课程、托儿机构等，都能得到一些税务上的抵免(Fitness/Art Tax Credit)。 　　但是现在，这些福利大都被取消或大幅减额。对于双职工的中产家庭来说，牛奶金的金额微乎其微，原有的福利也都没有了。 　　网友：全是为了难民考虑? 　　有网友质疑说，加拿大刚刚接收了大量难民，就开始改革牛奶金制度，其实就是难民政策，令这个群体能够衣食无忧而已。 　　大家应该还记得，当初加拿大的难民政策是以妇女、儿童和家庭为侧重点。对于这些家有至少三、四个孩子，而父母还没来得及找到工作的家庭来说，光靠领牛奶金就能分分钟赶超中产阶级，更别提他们还有住房补贴等一系列难民福利。 　　网友：住豪宅却不报税的家庭，有多少? 　　牛奶金的衡量标准，是“报税年收入”，也就是说，报税收入为0的家庭，可以最大额度地领取牛奶金。 　　但是，有不少住着豪宅的家庭，报税收入也是0，因为他们的收入大都来自海外，在加拿大境内的确没有赚钱。担子全压在纳税人身上，这也是令本地一些职工家庭最感到愤愤不平的。 　　此外，牛奶金新政策没有提到的是，从去年到今年，240万个加拿大家庭的年收入下跌了10%以上。由于领取牛奶金凭借的是去年的报税年收入，所以这部分人并没有领到和收入匹配的福利。

BC省过去一年中房地产市场出现巨大波动，价格上涨的同时销售量上升。BC省财政部长麦德庄(Mike de Jong)周四(7月21日)在发布省内年度经济报告时表示，由于房地产市场火热，省内税收单在房屋转让税这一块就增长接近50%。   麦德庄表示，省内房屋销售转让税在过去一年中增长4.68亿加元，房屋转让谁总金额达近15亿加元，相比去年同期上升44%。而省政府的财政盈余也因为税收上涨而上升。截止到今年3月31日，省内财政盈余达到了7.3亿加元。这个结果相比去年2月的水平上升了4.46亿加元。 麦德庄表示，BC的经济在过去一年中快速增长了3%。相比加拿大其他地方整体不到1%的涨幅，BC省的经济发展非常快速。省内房地产市场的火热对于经济是起到了很大刺激作用的。他还表示，到9月份总结2016年半年度省内财政水平的时候，省内的盈余可能会再次大幅上升。   房地产市场的火热尽管对经济产生很大提振。但却同时推高了当地的房屋价格。目前BC省最火热的温哥华市场上，独立屋的平均价格已经高达140多万加元。居民对此感到担忧和不安。省政府也承诺将会控制当地过热的房地产。   对于房地产刺激省政府收入的问题，麦德庄表示，“的确房地产市场是政府盈余出现大幅攀升的主要贡献者，但全省其他很多方面的经济增长均表现强劲。3%的GDP增长速度就是最好的证明。”   麦德庄同时表示，“我们注意到房屋转让税为政府创造的收入已经很高，但就像我此次财政报告中明确表示的那样：这个趋势仍然将会延续。”   不过麦德庄同时表示，房屋转让税并不一定会持续成为政府的主要经济来源。同时，麦德庄也表示自己并不特别支持对现有房屋征收空屋税的政策。他表示，“我们最好不要给居民一个印象：‘政府将因为我们拥有房产而征收很多税务’。政府应该为居民提供更多消费的选择，而不是向居民征更多税。”

　　根据加拿大统计局周五发布的数据，加拿大6月份通货膨胀率为1.5%，与5月份持平；比路透社预期的1.4%仅高0.1个百分点。 　　从全国来看，偏低的汽油价格补偿了食品价格的上涨，上月蔬菜水果价格有所上涨，其中苹果涨幅最高为19.7%，生菜涨5.5%，鱼和冻鱼涨7.4%。 　　全国各省区纽芬兰涨幅最大，从5月1.5%涨至2.4%，主要是汽油价格上升。 　　统计局称，6月份的核心通胀率为2.1%，也与5月份持平。

联邦总理小杜鲁多的政纲中很重要的一项，就是借债刺激消费。从最近公布的一份数据来看，小杜是不愁找不到债主了，因为虽然本国经济陷入了困顿，但是海外投资人仍在“疯抢”加拿大的国债。 据联邦统计局公布的数据，在今年前五个月，外国投资者购买了联邦政府616亿元的债券，创下了历史最高纪录。目前，联邦政府公开发行的债券中，有40%的买家是外国人，而09年经济危机以前，这一比例只有15%。 受全球原油价格走低的影响，加拿大经济陷入困顿，为什么国债反而这么受欢迎?对此，满银(BMO)首席经济学家雷泽斯(Benjamin Reitzes)解释，现在全球危机四伏，例如土耳其政变、英国脱欧、美国大选、以及对意大利银行的担忧等等，而加拿大经济、政治稳定，是“混乱的世界中”一块难得的乐土，这吸引了来自全球各地的人来这里投资。 在全球，加拿大是少数几个获得“AAA”级债务评级的国家，即债务信用质量最高，信用风险最低。在这些“AAA”国家中，加拿大政府债务负收益率(negative yields，指债券的回报额低于购买成本)仅2%，是最低的。其他同类国家的负收益率，像瑞典(67%)、丹麦(67%)、荷兰(82%)、德国(89%)、瑞士(100%)，都远高于加拿大。 在危机四伏的今天，全球有高达13万亿的各国政府债券被归类于“负收益”，这意味着投资人将将永远收不回投资成本。面对这种惊人的和前所未有的局面，有人担心会诱发危机。在这个时候，保持低负收益率的加拿大债券，自然就成为人人喜爱的“香饽饽”了。 雷泽斯预测，随着全球经济的持续不稳定，将使加拿大的债券的前景继续看好。 债券受欢迎可能也会导致联邦政府加大借债，并给国家带来更大的债务问题。国会预算办公室最近警告，随着医疗保健费用和管理费的攀升，省府、市府面临着未来75年债务增三倍的问题。不过，该机构也乐观地预测，联邦债务有望在50年内偿清。