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　　最近数据显示，绝大多数加拿大人无法为退休存下更多钱，即使可以，他们也不愿意选择CPP（加拿大退休金计画）或QPP（魁省退休金计画）。 　　根据安雷民调公司最新为加拿大独立商业联盟（CFIB）所做的最新民调，60%在职加拿大人表示他们无法存下更多钱。当问及政府怎么做可以帮助他们省钱时，仅有18%的人认为强制增加CPP或QPP供款会有用。 　　「如有额外的钱可以用做退休存款计画，你会倾向于选择投到哪个方面？」51%的人选择了TFSA（免税储蓄帐户）、44% 的人选择了RRSP（注册退休储蓄计画）。还有27%的人会将钱投到房产等其他投资项目中，但仅有19%的人表示他们会自愿投资CPP/QPP。 　　调查还发现，受薪族认为减少政府支出及税负、增加新的刺激存款措施是政府可以帮助国民省下钱的方式。如果强制增加CPP/QPP供款，超过三分之一的加拿大人表示他们将减少重要生活开支，比如房租和食物。三分之二的商家也将面临冻结或缩减工资的压力，还有超过三分之一的商家表示他们可能不得不裁员。

加国零售顾问机构Trendex表示，近来许多精品零售商进军加国，恐使原本就竞争激烈的零售市场更加严峻，最主要的根本在于品牌太多，但消费不足。 Trendex说：“过去两年，美国百货集团Nordstrom及精品百货萨克斯(Saks)不断计划在加国扩展，这对本土品牌Holt Renfrew及Harry Rosen都造成影响。”据了解，这四个品牌在加国的总店面从2014年的24家增加至2017年36家，其中多伦多就包办16家。 Trendex指出，过去三年已经有多达40个高档品牌在加拿大开幕，预测2015年至2017年会再成长超过30个。面对国外品牌大军来袭，可能使得原本就竞争的加国市场更加激烈，“精品及高端品牌也可能面临人力不足问题，他们必须增聘及训练销售人员。”Trendex说：“估计到2017年年底，这些新加入的品牌业者就会开始摇头，他们在加国市场发展的差距也会逐渐拉开。”   美国百货集团Nordstrom计划在全加国设立5个据点。(CTV)   同时，Trendex表示2015年前四月成衣零售业者简直是进入“大混战”，业绩普遍下滑，包括FGL Sports、Mark's、瑞特曼丝服装公司(Reitmans)、沃尔玛(Walmart)及DSG等都在奋战中。 其中Danier Leather(TSX:DL)、American Apparel、Gap、Sears Canada (TSX:SCC)销售下跌十位数，Le Chateau (TSX:CTU.A)销售额比去年同期衰退1240万元。

  证监会证实赴恒生电子检查。 资料图：证监会 中国证监会13日晚间公告称，当天证监会组织稽查执法力量赴恒生电子股份有限公司(下称恒生电子)，核查有关线索，监督相关方严格执行证监会的相关规定。 这则不足百字的公告一经发布，引起舆论广泛关注。 有分析人士认为，官方此举主要是由于随着近日A股市场的逐步回稳，部分证券业务违法现象又出现了卷土重来的势头，比如借助信息系统为客户开立虚拟证券账户和场外配置等，可能再次危及股票市场平稳运行，故而开展清理整顿。 根据证监会12日晚间发布并实施《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》要求，中国证券登记结算公司应当严格落实证券账户实名制，进一步加强证券账户管理，强化对特殊机构账户开立和使用情况的检查，严禁账户持有人通过证券账户下设子账户、分账户、虚拟账户等方式违规进行证券交易等。 分析人士认为，此次恒生电子被查或与场外配资问题有关。据媒体报道，13日上午，证券监管当局突访恒生电子杭州办公大厦，约谈多位高管，负责恒生HOMS系统的相关高管是本次重点约谈对象。 所谓HOMS系统，据恒生电子的公告，是一个为私募基金开发的技术工具。恒生电子于2012年5月正式上线HOMS系统，其目的是为适应阳光私募等中小资产管理机构提升投资交易管理和风险控制能力的需要。 据业内人士介绍，HOMS系统的子账户管理系统可以把账户拆分成多个独立账户进行独立交易。这一功能为部分配资公司所利用，将资金方便地配给投资者，形成负债端给用户固定收益的产品，资产端给股票融资客户融资的商业模式。 针对HOMS是引发近期股市震荡的“罪魁祸首”的说法，恒生电子当天予以否认。该公司发布公告称，从6月15日到7月10日，沪深两市单边交易总量约为288.64万亿元人民币，而同一时期HOMS总平仓金额仅为301亿元，占两市单边总交易比为0.104%；数据表明，HOMS被称作引发股市震荡主力的说法是不客观、也是非理性的。 但有分析人士指出，从证监会公布数据看，HOMS配资和配资平仓数据与A股的市值相比虽微不足道，但是由于其交易频率高，往往成为市场风向标，可能加剧市场的恐慌。 值得注意的是，恒生电子此前在A股备受瞩目的原因之一在于其拥有“马云光环”。根据2014年的收购活动，马云成为恒生电子的实际控制人。 而马云当天似乎也对该事件作出回应。马云晚间通过其微博表示：“刚到欧洲，又惊闻杭州是股灾的‘大本营’，‘马云’搞垮了中国股市……唉，事不关己，高高挂起，事不关己，有人挂你……这节奏你看是继续呢？还是继续呢？？还是断续呢？”

Ng Han Guan/Associated Press 在北京的一家证券营业厅里，股民关注股价。股市暴跌时，中国官方出手干预市场，并推动股市上扬。 上海——在中国股市狂热的巅峰时期，几乎每家公司都是赢家。 一家在线游戏初创企业的估值达到70亿美元。一家进军金融业的烟花公司股份飙升了300%。一家勉强度日的地产开发商摇身一变成了股市宠儿，仅仅是因为把名字改成了像是互联网企业的样子。 Johannes Eisele/Agence France-Presse — Getty Images 股市暴跌后，中国政府出台了多项救市措施。 Agence France-Presse — Getty Images 上周，上海的一块屏幕正显示股市动态。股市总体翻红，但波动较大。 还有北京暴风科技股份有限公司。这是一家在线视频企业，自年初上市之后股价在三个月内飙升了4200%。在其中30多天里，公司的股票几乎每天涨停，也就是触及了交易规定下允许的单日最大涨幅。 从近期的市场混乱看来，专家表示中国股市的狂欢离疯狂仅有一线之隔。 在股市崩溃的几周前，中国令人瞩目的牛市让人联想到1998至2000年间笼罩着纳斯达克股市的网络泡沫。当时，像Pet.com和Webvan这种没有盈利的公司很快变得比实业界的一些中坚企业估值更高。人人都在讨论科技和工业将如何让社会改头换面，为那些不可思议的估值找合理的解释。他们关于未来的预测可谓准确，关于个别公司及其高股价的说法就不见得了。 同样的道理现在也适用于2015年初的中国。就在股市在近几天中稳定下来的同时，投资者依然在狠狠打击此类中小企业，而这些公司刚刚被他们在牛市中一手捧高。 “大家变得过于狂热，”在位于北京的长江商学院教授战略学的滕斌圣说。“有一股巨大的能量，像原子弹一样，而他们让它爆炸了。” 这种疯狂一部分是由中国股市的特质推动的。在美国，机构和大型基金是主要投资者。中国股市则有所不同，交易主要由较小的玩家完成，比如投机者、日内交易商，以及没有经验的散户。他们当中很多人一开始用借来的钱购买股票。 中国的股票市场还受到政府的严格管控。政府可以决定哪些公司能够上市，什么时候出手推动股市上扬，还有像现在这样股价暴跌时如何干预。换句话说，中国政府将市场看做一种政策工具，一套用来满足其政治和经济目标的机制。结果可能是，市场剧烈波动，瞬间从过度繁荣转向泡沫破裂。 “在中国，监管机构并不是中立的，”耶鲁大学金融学教授、中国金融系统方面的专家陈志武说。“政府明确表示这次的目的是希望利用股市的繁荣促进创新和创业。然而，这并不是市场应有的运行方式。” 这有助于解释中国最有活力的一些公司为何选择在境外上市，主要在香港和纽约。尽管股价普遍更高一些，但中国内地的交易所通常不是本土公司的首选。寻求在境内上市的企业抱怨要排长队、政府的审批程序繁琐，而且还有五花八门的限制，如有关外资持有份额上限的规定。最后一条就排除了很多最热门的初创企业。 这件事让中国当局陷入了尴尬境地。例如，中国民众没法购买选择在纽约证券交易所(New York Stock Exchange)上市的本土电商巨头阿里巴巴的股票。去年9月，阿里巴巴募集到了250亿美元，成就了史上规模最大的IPO。 “较大、较好的公司集团选择不在国内上市的情况相当之多，”傅成(Peter Fuhrman)说。他是总部位于深圳的投资银行和咨询公司中国首创(China First Capital)的董事长。“其他国家都没有类似的事情。” 多年来，中国政府内部的改革人士致力于放松国家对经济和金融市场的管制，希望能创造一个效率更高的市场环境来帮助私企，尤其是不易向国有银行贷款的小型企业。他们的理念是重组股票市场，使之脱离原先主要服务国有企业的市场根基。 去年似乎有了突破性进展：政府把科技创业公司的创新和发展提上议程。政府开始考虑将股票市场用作一种调节手段，既能帮助新公司，同时还能提振放缓的经济。 新股发行禁令实施一年后，监管机构于2013年底开始重新批准上市。闸门打开之后不久，就有数百家公司在上交所和深交所上市，使中国超越纽约成为今年上半年世界第一的IPO市场。 投资者为这些新股疯狂，将价格推至难以想象的高位。今年有69家公司在与纳斯达克类似的深圳创业板上市。这些新股在6月股市见顶时平均上涨了672%。有三家公司上涨超过2000%，其中包括暴风科技。 在这段时间里，中国政府还开始推动全国中小企业股份转让系统，即“新三板”。新三板的上市规则较宽松，是试验性的场外交易市场。在这里上市，不需经过政府的层层审批，也无需公开收益。对于还未有利润的年轻的科技业初创公司来说，这是个不小的优点。 没什么人注意到的是，新三板同中国的主要证交所一同飞速发展。2014年初，有642家公司在新三板上市。现在的数字则是2700家企业。新三板的交易仅限机构和富裕的个人参与。 总部位于上海的思致投资(CGF Capital Management)的管理合伙人赵劲松(Jason Zhao)表示，政府希望探索一套市场色彩更加浓厚的体系，很大程度上类似于美国那样。“中国政府知道现行体系有缺陷，而且无法弥补，所以他们才设立了新三板，”他说。“是模拟的纳斯达克。他们想创造一个新的市场来适应现阶段的发展。” 随着股价的飙升，政府的另一个目标似乎近在咫尺。在美国上市的中国公司开始考虑回国，因为国内的估值比美国高。今年，20多家在美国上市的中国公司宣布进行管理层收购，试图最终能在中国重新上市。在纳斯达克上市仅半年的移动社交网络公司陌陌便是其中之一。 “政府一直大力支持这些公司回国，”在北京大学光华管理学院教授会计学的保罗·吉利斯(Paul Gillis)说。 随着股价的上涨，政府也对疯狂的牛市表示认可。官方媒体开始宣传新的股市黄金时代。就在4月，官方媒体还发表评论文章称牛市“才刚开始”。 存在问题的迹象，最早出现在5月。当时，股价开始下跌。在接下来的6月，面对洪水般的新股发行和对股价高估及市场可能会进行“调整”的警告，股价开始暴跌。即便在中国央行6月末下调利率，让股票变得比银行存款更有吸引力后，股市也依然下滑。 由于担心股市崩盘可能引发社会动荡，削弱本就在下滑的经济，政府宣布了大量提振股价的措施。最近几周，政府采取的行动包括提供购买股票的资金、暂停新股发行以及对股市操纵展开调查。 尽管这些举措让股市在上周的最后时刻稳定了下来，但这种形势让外界对政府正在释放什么信号感到困惑。长江商学院的滕斌圣教授说，监管机构一度要求建设更具市场导向的制度，现在却似乎正在开创增加政府干预的先例。 “新一届政府的思路是推动股市，为经济带来资金，”他说。“他们以为这会是一个良性循环，但却变成了恶性循环。”

加拿大主要股指周一上扬，加入希腊和欧元区领导人达成协议后的全球市场释然性升势。   尽管希腊同加拿大股市没有什么直接关系，但投资人原本担心如果为该国能留在欧元区的谈判失败可能产生的后果。   多伦多证交所S&P/TSX综合指数 收高122.15点，或0.85%，收报14,533.22点。   10大类股全面上涨，权重的能源股和金融股给大盘指数的提振最大。   对较长期投资人而言，加股近期跌至1月来最低无疑是提供了良好的买入机会。

据民调公司Ipsos-Reid最近所做的调查显示，近60%的在职加拿大人表示，他们无法再拿出更多的钱放入其退休金计划即CPP(Canada Pension Plan)，不过有18%的受访者认为，应增加强制供款的CPP，还有19%的人则表示，他们会自愿向自己的CPP供款。 调查同时发现，39%的在职加拿大人表示，联邦政府应削减政府开支并减税;有37%的受访者则认为，政府要想出新的办法让民众来省钱。  

美联社报道说，在星期日午夜谈判截止期过后9个小时，欧盟和希腊宣布达成协议。在希腊议会通过包括继续大幅度削减政府开支、增加税收等措施的经济改革方案的情况下，欧盟将再次向希腊提供大笔援助贷款，以避免希腊经济破产。   观察家们指出，在以德国为首的欧盟强硬派国家坚持希腊不深化经济改革就不提供救援贷款、哪怕迫使希腊离开欧元区也在所不惜的强大压力下，希腊总理齐普拉斯不得不接受欧盟提出的绝大部分援助贷款条件。而这些条件中的大部分条款是原来希腊政府坚决拒绝、也是一个星期前的希腊公民投票所否决的条款。     希腊总理齐普拉斯在与欧盟达成协议后表示，希腊成功拒绝了外部试图强加给希腊的一些最极端的改革措施；希腊将努力让自己的经济重上发展轨道、并重新在经济上掌握自己的主权。   德国总理梅克尔表示，刚刚达成的协议给希腊一个重返经济增长之路的机会，但这条路会是漫长的。   法国总统霍兰德则说，希腊能够留在欧盟值得庆祝，希腊离开欧盟会带来的损失就像是“丢掉了欧洲文明的心脏”。

南非黄金生产商的处境愈来愈艰困，除已饱受国际金价疲软与国内电力短缺之苦外，现在又面临两大工会要求倍增薪水、否则恐爆发罢工潮的窘境。   代表南非逾八成黄金产业工作者的两大工会，要求工资应较目前的水准翻涨达一倍。《工商时报》报道，尽管产业专家预测，这两大工会的妥协底线将远低于其要求。但南非的黄金生产商，像是已被金价下跌逼着积极削减成本的HARMONY金矿公司，却可能连薪资微幅上涨都难以承受。薪资占HARMONY约一半的成本。HARMONY执行长毕格斯（GRAHAM BRIGGS）说：「我们无法承受继续亏本。」   两工会角力 罢工恐难免   南非全国矿产工作者工会表示，HARMONY公司已打算关闭一座矿场及裁员逾3000人。HARMONY股价今年以来已大跌23％。该公司首季亏蚀2200万美元，营收2.92亿美元则较去年同期剧减11％。   激进的调薪要求，背后则是激烈的权力斗争：NUM和新崛起的矿业工作者与营建工会协会（AMCU）间相互倾轧。两者间的敌对，曾引爆南非2012年8月那场无预警的罢工，当时夺走数十条人命。   去年，这两大工会和南非铂金（PLATINUM）生产商间的薪资大战，导致长达5个月的罢工，是南非历来最久的，不仅使铂金产量锐减15％，也使南非的经济增长率跌破2％。南非铂金产业仍在承受为平息那场罢工而付出的代价：分3年将矿工的起薪调高达60％。   南非黄金产业的前景也很晦暗。金价跌破每盎司1200美元，较2011年的逾1900美元的高价，已回跌近40％。采矿是能源密集产业，因此南非矿业也饱受经常停电之苦，归咎于国营电力公司的混乱不堪。顾问业者HIS的首席分析师贝瑟林说：「（黄金产业）爆发一个月以上的长期性罢工，机率很高。」   贝瑟林表示，AMCU日益壮大，升高爆发罢工的可能性，因其急于抢夺NUM的成员，将会拉高向资方的喊价。     矿商自行加薪 避免冲突   全球第7大黄金生产商GOLD FIELDS公司，则是在今年4月达成其自身和矿工间的协议：分3年为其在南非仅存矿场的员工加薪21％，以避免潜在的冲突。   GOLD FIELDS在南非的仅存矿场SOUTH DEEP，位在约翰尼斯堡西南约一小时车程处，目前仍在亏蚀当中。而GOLD FIELDS的股价，今年以来已剧跌24％。   而SOUTH DEEP之所以能自行达成协议，系因它是南非唯一充分机械化的金矿场，仅雇用少量的技术性劳工，有别于其他传统矿场。   至于南非的其他黄金生产商，按HIS分析师贝赛林推估，劳资最后会妥协在约10％的薪资调幅，也就是虽远低于工会的要求，却高于资方向来认可的约4％至6％（追平通胀）调幅。

   　　加拿大总理哈珀公开表示：“让我明确地来说明一下我的观点，现在加拿大经济出现的下滑主要是受全球经济的影响。放眼全球经济，我们可以看到目前欧洲出现希腊债务危机，中国也出现许多经济问题并且增速放缓以及美国出现的第一季度负增长，这些境外因素都对我国的经济产生了消极的影响，这种影响主要使通过油价和部分商品价格的变化产生的。”　　他还强调说，政府不会让加拿大陷入财政赤字的漩涡，也不会降低信用评级或者通过向企业和家庭增税使得投资冻结。政府将会采取的措施包括制定严格的财政政策来降低税收，并会在本月通过增加统一儿童补贴来大规模向加拿大经济注资。 　　对于加拿大经济的预期，哈珀表示今年后半年加拿大经济将会好转。哈珀的这次表态也是在财政部长奥利弗发表认为加拿大经济已经陷入衰退为时过早的言论几天之后。奥利弗表示说，他相信加拿大经济将会在今年实现14亿的财政盈余。 　　上周加拿大统计局公布的数据显示加拿大经济在四月份连续了四个月的负增长，这也引起了公众对于加拿大经济衰退论的广泛关注。统计局下一次的数据将会在7月31日公布。 　　哈珀和奥利弗对加拿大经济充满信心的表态也是为了平复公众对于加拿大经济不景气的焦虑。早在一周之前美国梅林银行暗示说加拿大经济已经陷入衰退，然后紧接着TD银行也指出加拿大很有可能在今年上半年进入经济衰退期。 　　对所有的不利言论以及经济上不佳表现，哈珀反击说：“我所知道的，世界上的每一个专家都认为加拿大经济将会在今年继续保持增长。只要我们能够按照原计划继续保持低税率、平衡预算和低债务，我们国家的经济就会继续增长。” 　　哈珀在今日还宣布将会加倍建设加拿大最大的一个国家公园-the Rouge National Unban Park的投资。

加拿大一个外交政策智囊组织发表最新报告，指出加国应该在亚太地区的地缘安全方面更下功夫，而最终的目的是确保加国在亚太地区的利益。 由“加拿大环球事务研究所”(the Canadian Global Affairs Institute)成员格里纽斯(Marius Grinius)撰写的一份名为“加拿大与亚洲：繁荣与安全”(Canada and Asia: Prosperity and Security)的报告指出，加拿大一直忙于与亚太地区发展贸易关系，然而却忽略了在亚太地区的地缘安全方面发挥作用。 报告详细描述了加拿大在上世纪90年代，即所谓“加国的亚洲黄金十年时代”，怎样在亚洲安全事务中扮演杰出角色。 当时加国的最高层官员经常访问亚洲，除了促与亚洲各国的经贸关系外，加国的安全事务官员还积极参与多边的安全讨论，包括南海问题。然而在2000年之后，加国的参与逐渐减少。 格里纽斯在报告中说，一些专家曾经形容渥太华是每十年一个循环，在政治上重新发现亚洲，而最近渥京与亚太国家商讨以及签订自由贸易协定、积极鼓励商界走向印度以及东南亚市场，“起码在商业方面重新发现亚洲”。 然而他指出，增加在亚洲的经济参与，必须有一个相应的外交政策，即一个清晰的防卫及安全策略及目标，以明确保护加国的利益。 格里纽斯又说，在亚洲国家面对安全及稳定的挑战方面，加国的反应明显不足也不清晰。他认为加国必须由现在起，推动一个强有力的防卫政策及活跃的外交政策，以应对在21世纪所面对的挑战。 另方面，加拿大外长倪可森(Rob Nicholson )9日在温哥华出席亚太基金会圆桌会议并发表演说时就指出，渥太华有意在亚太地区安全方面扮演更重要的角色及参与有关工作，当中他特别提到印巴的紧张关系以及南海问题。 他的说法，给外界解读为，加国政策开始朝这份智囊组织报告所说的方向发展。

加拿大就业部长溥礼瑞(Pierre Poilievre，图)吹擂保守党政府提高的育儿福利，说它帮助经济，同时忠告加拿大人，紧记希腊破产与中国股灾。 溥礼瑞利用周日活动，在渥太华联锁百货公司吹捧一笔过付款好处，它将在本月20日寄出。新福利支票回溯至1月1日，提供选前甜头，假如家有18岁以下孩童。 一些家长、小童与保守党候选人做背景，溥礼瑞指出，款项将触发受欢迎的消费潮，帮助经济应对不明朗时刻，包括希腊破产与中国股票市场化水灾难。 但是，这算不算经济刺激措施?他似乎不愿完全那么说。 部长说：“这笔30亿元注入加拿大人邮箱与银行帐户，时机完美，不仅是对于我们的家庭，也是对于我们的零售商，它们给加拿大人制造数以千计职位。” 改善的福利包括每名6岁以下儿童每年获将近2,000元，6岁至17岁孩子每人每年领取720元。 哈珀首认加拿大经济低迷 归咎全球及中国不景 总理哈珀本周承认，加拿大经济放缓，但他指出，全球各地同样情况。 哈珀说：“让我澄清，现在的局面是，我们出现‘低迷’，原因是全球经济的不景气。 “就是那样简单。查看全球，欧洲有另一场危机，中国现在严重减速，也有其他相关经济问题，美国首季度经济表现负面。 加拿大萎缩经济促使4大银行表示，它们相信加拿大陷入衰退。此外，加拿大统计局上周报告，6月份经济流失6,400份职位。 各方催促振市开支，但哈珀周六在安省皮克灵(Pickering)活动期间，拒绝这项要求。 溥礼瑞也最后呼吁，催促家庭填报表格，申请这项提高的福利。政府春天估计，最多20万个家庭尚未登记，它还为此启动公关活动，宣传这项信息。

中国大妈是一个令中国经济既爱又恨的群体，爱她们是因为“中国大妈”来势汹汹地闯进了中国A股和世界金融的多个领域，增强资本流通，强化市场活力，以至于有海外媒体把“中国大妈”视作撬动世界资本的重要力量之一；恨她们是因为中国大妈也是显微镜下最彻底的投机者，她们是羊群效应的典型，又是被媒体过于夸大的草根经济代表。如电影《哥斯拉》中，哥斯拉既是毁灭人类的怪物，又是拯救人类的意外武器，中国大妈也是如此，将是中国经济的一把双刃剑，在中国股市震荡不已的现在，中国大妈或为中国A股终极武器。 中国大妈是社会投资面的一支“既有钱，又有闲”的主力军 “大妈经济学”或为救命稻草 对于中国大妈，很多人会联想到银行理财专柜的常客，常常会叽叽喳喳的围成一团，用抢购衣服的热情来抢购理财产品。这些人实实在在地存在于我们的生活中，有人认为，“大妈”不过是一个缺乏投资理性、倾向于在短期市场中追涨杀跌的代名词，“钱多人傻”是这个群体最显着的特征。也有人认为，不管“大妈”们的经济行为是否理性，既然她们手握重金，且能造成国际市场的价格波动。中国大妈也在成长，对投资的态度也越来越理性，接触的经济金融知识也越来越多，很多人愿意全面客观地看待大妈经济。 “大妈经济”的涵盖面其实可以更广，广义的代表了欠缺投资理财常识，容易跟风的投资者群体。其手中持有一定可投资资金，并急切希望找到能为其财富保值和增值途径。在此群体中，还包括部分手握巨额财富的富裕人士，从侧面反映了中国方面的各大银行，因其对人手中的财富不能够良好增值和保值，引发的大妈经济，并带有盲目性和狂热性。 中国大妈们的数量之庞大，如果简单的稍加利用，可能产生无法估量的广告效应。中国大妈背后是强大的圈子消费，生活半径与生活方式决定了她们的信息来源途径主要是圈子里的口碑传播，无形之中成为社会投资面的一支“既有钱，又有闲”的主力军。不管是炒股还是炒黄金，只要是中国大妈们是主力军，似乎都会无人不知无人不晓，脑海中立刻形成“一窝蜂”的固有印象。从消费行为学角度来看，男性消费者相对较为理性，表现在消费购物前会收集各种信息，甚至进行技术指标分析，大妈们往往喜欢跟风，形成规模效应，给市场带来意想不到的后果。大妈经济不仅会对某类商品消费总量产生一定影响，而且由于其人数众多，很容易形成一种经济风潮。从这个角度来看，大妈已经成为当今社会一股颇具能量的消费势力，其作为消费群体的重要性可见一斑。 再来细看中国现今的股市，由于庞大的泡沫和投机性非常强的市场，几度奔崩离析，大妈们疯狂的抄底行为，能让资本重新运作起来吗？如果说国家性救市措施，不能给市场足够的信心，让资本重生出活跃度，那么坊间大妈们的狂热举动，也许会让中国股市出现下一个聚变效应，即量变到质变，正如上述所说，中国坊间的大妈经济风潮重塑，其对股市的强心效力可能胜过“中国国家队”的救市行为。 逐渐“母系化”的金融社会 当一个社会上的女性获得了比以前更多的学习机会，对资本的占有越来越强，其主观能动性愈发膨胀，现代商业社会越来越不需要人们比拼体力时，时代开始为女性主导。如果说大妈们掌握了每个家庭的大量资本进行投资时，放大来说，中国的经济和金融体系，可能就掌握在了这些女人的手里，故而可称之为新型“金融母系社会”。 现如今随着中国经济的腾飞，大妈们占有的资本越来越多，腰包越来越鼓，出手越来越大。而且随着大妈们的视野越来越开阔，她们的消费和投资触角还会伸向世界各地和更广泛的品类，现在投资外汇、股票、基金等金融产品或者购买黄金、宝石、钻石等高端商品的大妈群体愈来愈多，除了强调中国大妈的投资花钱能力，从消费的角度来思考，中国大妈很可能成为关系到整个中国经济如何走向消费主导时代的重要消费群体，可以这样说，中国大妈在某种程度上决定了中国经济的投资领域，是资本流通的一项重要环节，“母系化”的金融社会也越来越由大妈这一特殊群体主导。 “母系化”的金融社会有彪悍的特质，以及对资本领域的狂热，但是需要看到，“母系化”金融社会又存在某种弊端。中国在科技等创新型经济领域还处于下风，这一点在中国大妈经济下也得意体现，她们已经在经济市场上崭露头角但还缺乏更专业经济知识，但是未来大妈经济是可以去除盲目跟风的特质、增强理性自信的程度，而这也需要一个过程。这个群体的消费投资能力，可能会随着中国经济能级的提升、随着投资理性化知识的普及增长而提升，未来的“母系化”金融社会可能是更加理想而具有风范的资本运作主力军，而非现在一个被羊群效应主宰的狂热产物。 但是，在母系化社会鼎盛时期，又总会出现转折，例如在原始社会鼎盛时期，母系的统治力绝无仅有，但是随着人类的逐步进化，男性掌握了更多的工具，得以进入丛林打猎，从而结束了母系社会，这背后的本质是科技的发展可以替换恒定化的社会分工。“大妈经济”实质上是中国经济发展到一定程度的产物，导致的社会资本留存于女性并流通于各种桥梁之间，兼具着大量的风险性，随着创新型经济的逐步起航，能否打破“母系化”金融社会现状，掺入男性元素，或转而让资本由男性主导，也是一个令人关注的地方。 诚然，当下中国社会正逐步进入老龄化，中国的经济似乎也迈不开腿了，但是“大妈经济”带来的正面效应，似乎在影响着现在的股市，成为一支奇兵。几经股市动荡和股灾洗礼的人们，与其说不再相信甚至害怕中国方面的救市行为，倒不如说更相信自己和身边人的“大妈经济”行为，这可能是“母系化”金融社会下的自救行为，而且在未来可能具有成效。

　　A股保卫战惨胜之后，大陆又传来外汇现钞紧张的消息。尽管民众在规定的每年5万美元额度内，可以在网上银行自行换汇，但是要到银行提取外汇现钞，必须事先预约。 　　目前的状况，尚不足以断言大陆出现甚么大规模的钱荒。但是，风从来起于青萍之末，而这次和两年前的那次钱荒最大的不同在于，美国加息在即，美元升值预期业已形成，国际资金的走向正在逆转，一场大危机不排除正在进一步逼近人民币。 　　过去一个月，几乎所有媒体都是紧盯中国股市。其实，真正令人忧虑的不仅仅是股市，而是中国的实体经济。昔日中国经济的三架马车——投资、出口和消费，年来一一丧失动力。政府投资在“铁(路)公(路)机(场)”之后难以找到更为可靠的新方向;欧美消费市场疲不能兴，拖累中国进出口贸易，今年5月进出口总额下降9.7%;而过去三周的中国股灾，众多高位入市的股民被深度套牢，也必然会进一步影响消费市场。 　　实体经济缺少增长动力，政府的财政收入随之锐减，经济下行的压力必然产生连锁反应。中国去年首次成为资本净输出国，大批企业以寻求全球资本配置之名加快向海外转移投资，大陆中产阶层向海外移民的步伐也在加快。在A股大跌之后，民众信心匮乏，加上对美元升值的预期，压力迟早会传递给人民币。 　　一场新的全球金融危机或许已在酝酿之中，谁又能保证今日之希腊不是昔日之雷曼兄弟?谁又能保证在全球资金大转向过程不会出现“黑天鹅”?2008年金融海啸席卷全球，西方世界哀鸿处处，当时好在中国经济尚且坚挺，能够成为稳定世界经济的定海神针。2015年这场危机一旦形成，势必比2008年来得更为凶猛，因为眼下的中国不再是当年的中国!

    桐谷先生至今未婚，现在还住在只有十叠榻榻米的出租屋里。在节目组跟拍的这一天里，他的股市资产蒸发了100万日元，但是对此他的态度十分淡定：“一两百万的涨跌，每天都有的事嘛。”多年的股市沉浮，他已经练就了不以物喜、不以己悲的定力，任他或涨或跌，日子还是要照常过。对于今天的中国股市，桐谷先生的反应大概会是：“我是身经百战，那见得多啦。日本哪一次的股灾我没经历过，比你们不知惨到哪里去了，我仍是谈笑风生。” (来自:澎湃新闻)     桐谷先生的周边商品，上面的口号是“暴跌正是机会”、“股票在于忍耐”。作为一名散户，桐谷先生算得上资产丰厚。2006年时，他手中的股票市值约为3亿日元（按照当时的汇率，约合2000万元人民币）。2008年雷曼兄弟倒闭之后，日本股市受到波及，最惨时3亿日元缩水到只剩5000万。但是股市的起起伏伏并不影响这位退休老先生的生活方式。      桐谷先生交易日白天操盘，只在非交易时间出门活动。虽然资产不少，他奉行的是“坚决不掏现金主义”，日常生活完全靠“股东优待券”解决。什么是“股东优待”呢？为吸引投资者，日本许多上市公司每年两次，根据股东所持股票的数额，派发公司产品或优惠券。交易日的一天，桐谷先生是这样度过的。     9:30-11:30 东京中野 家中股票操盘；11:30-12:30 午间休市，骑车数公里来到一家餐馆吃午饭。涮肉套餐980日元，使用1000日元代金券一张。     12:30-15:00 东京中野，家中股票操盘。      15:10 东京中野 骑车来到眼镜店。使用折扣券加代金券，得到新眼镜一副。     16:30 东京涩谷，骑车来到杂货店。使用图书券，得到一本新书。     桐谷先生表示，虽然更想吃鳗鱼饭，但超过了代金券面额。是需要补贴现金的鳗鱼饭好吃，还是只需代金券的亲子饭好吃？遵循“坚决不掏现金主义”，吃亲子饭。      20:30-22:40 东京有乐町 观看第二部电影，使用电影兑换券一张。23:00 东京日本桥 入住一家四星级酒店，使用免费住宿券一张。        这一天次日是周末，一大清早，他又骑着自行车，以花掉优惠券为目标，开始了新一天的征程。两天之内移动距离达到50公里。因为完全依靠自行车暴走于东京的大街小巷，桐谷先生骑车速度惊人，简直称得上“风一般的男子”。在节目组准备的测试中，桐谷先生的实力相当于现役女子车手。     2008年的股灾中，桐谷先生的资产只剩原本的六分之一。因为手中没有现金，拿不出房租，连吃饭都成了问题。于是他抛掉部分股票，留下股东优惠待遇相对丰厚的，开始钻研如何最高效地利用优惠待遇制度生活。     在一定范围内，大小股东获得的优惠待遇可能是相同的，所以桐谷先生持有600多家公司的股票，每家的数额都不高，这成了他的投资策略。几年之间，他已经成为“不掏一分钱，只靠优惠券过上丰富生活”的专家。  

总理哈珀周六在安省皮克灵市发表讲话。（加新社） （安省皮克灵市11日加新社电）加拿大总理哈珀说，加拿大经济出现「低迷」，那归咎于国际经济最近的混乱局面。他说，政府会采取「强有力的财政约束措施」，应对这种局面。 哈珀说：「让我澄清，现在的局面是，我们出现『低迷』，原因是全球经济的不景气。 「就是那样简单。查看全球，欧洲有另一场危机，中国现在严重减速，也有其他相关经济问题，美国首季度经济表现负面。 「这些形势明显影响我国，特别是透过油价和一些商品价格起作用。」 哈珀表示，联邦政府不会让财政「恶化陷入赤字」，面对信贷降级，他说，政府也不会对商户增税，或取消加拿大家庭税惠，那会创造「投资冻结」。 他说：「这些是我们不会做的事。我们在做的是，以降低税率方式，提供更强的财政约束，通过提升全民育儿福利金(Universal Child Care Benefit)，我们本月会有大规模投资进入加拿大经济。」 哈珀说，加拿大经济今年稍后阶段的前景较好。财政部长奥利弗(Joe Oliver)数天前刚说，谈论加拿大经济是否进入衰退为时尚早。 哈珀说：「世界上每个专家都认为，加国经济会在今年稍后增长，有几乎最佳的增长前景。」 统计局上周发布的数字显示，加国经济4月萎缩，那已是连续第4个月的下滑。那令人们更加担心，加拿大已陷入衰退。下一轮国内生产总值的数字，将于7月31日发布。

【明报专讯】前联邦国会预算官佩奇(Kevin Page)说，因为连续两个季度经济负增长，加拿大技术上说可能已进入衰退，但这是非常可控的衰退，因为它仅限于商品领域，也即石油业，服务业实质有良好增长。 佩奇接受加拿大广播公司电台(CBC Radio)访问时说：「在目前情况下，如果查看增长数字，衰退实际是在商品领域，在石油业。制造业、建筑业有微弱增长。 「它实质非常可控，服务业仍有大量增长。」 但佩奇提醒，不要对这些数字太过乐观。 统计局此前发布报告称，加拿大经济6月损失6,400个职位，全职职位的增长被兼职职位减少而抵消。 失业率停留在6.8%，自2月一直保持稳定。新数据好过经济学家的一致预测，他们认为经济会流失1万个职位。但佩奇说，那仍是增长萎缩的模式。 他说：「第2季度，我们的净职位增长超过3万个，但查看6月趋势，我们实质下降。 「所以如果审视就业形势，整个夏季在变弱。我认为，那应是政府的关注，整体经济实力的关注。」

律师是令不少人羡慕的职业，风光，自信，通晓错综复杂的法律，法庭上一站口若悬河，在社会上受到尊重… 近日来，加拿大连续发生了两起以律师为目标的暴力事件，难免让人反思这个职业所伴随的风险。 要说在刑法领域工作的律师有危险不难理解，因为整天都在和犯罪分子打交道，然而，最近遭袭击的都是民法律师。 温尼伯女律师被炸伤 玛利亚·米托斯(Maria Mitousis)是马尼托巴省温尼伯市的一位家庭法律师，7月3日，她收到了一个邮包，一打开就爆炸了，她的上身严重受伤，有报道说她的胳膊被炸断。 警方很快逮捕了49岁男子圭多·阿姆泽尔(Guido Amsel)，阿姆泽尔从2004年起和妻子打离婚，因4万加元摆不平一打就打了10多年，而玛利亚·米托斯正是代表他前妻的律师。 加拿大广播公司报道说，阿姆泽尔不只寄了1个邮件炸弹，而是寄了3个，第1个寄给了前妻的律师玛利亚·米托斯，另两个寄给了前妻和自己的律师 。 警方随后截获了阿姆泽尔寄给前妻的邮包，引爆了炸弹，没有人受伤。 第3枚邮件炸弹也被警方在一个律师事务所截获并引爆，阿姆泽尔自己的律师曾经在这个事务所工作，但已经换了地方。 目前圭多·阿姆泽尔受到多项指控，包括2项谋杀未遂罪、1项严重袭击罪和8项其他指控，已经出庭。 魁北克一律师和一公证人被打死 几乎就在同时，在魁北克省也发生了针对律师的恶性案件。 7月2日下午5点半，在位于蒙特利尔市北岸的Terrebonne市，一个名叫米歇尔·杜布克(Michel Dubuc)的男子带枪进入一幢律师大楼，对一名律师射击，这名律师和当时在场的一名女公证人受重伤，被送进医院抢救。 魁北克省警方后来证实，两人被送到医院后死亡，一位是51岁的律师伯努瓦·科特(Beno?t C?té)，另一名死者是年仅30岁的公证人玛丽-约瑟·西尔斯(Marie-Josée Sills)。 米歇尔·杜布克在射杀了律师后，返回家中，用枪打死了自己的两个年纪19岁和21岁的儿子，然后自杀。 加拿大广播公司CBC报道说，杜布克与律师科特之间有金钱上的纠葛，并于2013年对律师科特和另外两人提出起诉，索赔120万加元。 至于女公证人西尔斯，警方说她与这起诉讼案之间没有任何关系。 大部分律师遭到过辱骂甚至死亡威胁 尽管上述两起暴力事件的性质不完全相同，但都在加拿大律师行业引起强烈震动，很多律师赶紧翻出自己办过的案子，评估哪些案子有风险。 加拿大律师协会家庭法律部的主席帕特里夏·赫伯特(Patricia Hebert) 对加拿大广播公司表示，全国的律师现在都在讨论安全问题。 她还说，事实上，大部分律师在从业过程中都遭受过辱骂，甚至死亡威胁，但上周的暴力事件更让许多律师感到紧张，这是一个警钟，我们需要严肃对待自己的人身安全。 离婚纠纷、生意纠纷…闹到要花钱请律师的地步，就已经不是小纠纷了。 赫伯特说，打官司是一个让人们非常情绪化的过程，律师帮自己的客户争取利益，往往会被对峙方归入“敌对”的行列，律师每天面对的都是处于一个“非常时期”的人们。 安大略省家庭法律师安德鲁·费尔德斯坦(Andrew Feldstein)从业已经有21年了，他说自己有过在三个月里就接到过两次死亡威胁的经历，他强调律师必须给自己设置安全措施，包括不打开可疑邮件和包裹，不对客户透露个人电话和家庭住址，在与情绪化的客户会晤时最好坐在离门近的位置，以便可以随时夺门“逃跑”，等等。 他说，这样的暴力事件对律师肯定有影响，容易让人变得多疑。 马尼托巴省律师协会表态 在温尼伯市，马尼托巴省律师协会会长索菲亚·米尔扎(Sofia Mirza)去看望了被炸伤的玛利亚·米托斯，她在接受加拿大广播公司的采访时说，“玛利亚尽管受了重伤，但不会放弃法律专业，她希望人们知道，只要恢复了，她就会回来，她没有失去对法律的激情”。 对于因职业而遭受这样的暴力袭击，马尼托巴省律师协会会长米尔扎表示，对于大多数律师来说，他们从业并不是为了钱，而是为了正义，帮助客户，用自己具备的知识来帮助有需要的人，这是主要动力，这也就是为什么玛丽亚即便遭受了如此袭击还要坚持回来，继续从业，她在激励着法律界的很多人。

上海的一座步行桥上实时显示股票行情。中国已经宣布了一系列措施来稳定股价。　　CHINATOPIX, via Associated Press 在中国之外，经济学家们的共识几乎是一致的：面对股市暴跌，该国托市的努力注定将会失败。这相当于在金融领域重现克努特国王(King Canute)试图阻止涌来的潮水之举。然而这是在中国，传统智慧也可能会出错。 令人不安的抛盘形势，一度让中国主要股市蒸发了近3万亿美元市值，对此，中国宣布了一系列稳定股价的措施，包括建立一个1200亿人民币的基金，让全国最大的券商买入股票。 迄今为止，很难说政府的干预措施是否产生了多大的影响。政府的计划宣布后，股市本周一出现了温和上扬，周二又恢复跌势，周三，跌势从投机成分较高的股票（其中很多现在已经停止交易）蔓延到了在美国上市的一些受到投资者热捧的股票，比如网上零售商阿里巴巴集团和互联网搜索引擎公司百度的股票。但中国股市在周四迎来了反弹。 “从西方市场的角度来看，中国试图做事情，和我们知道会奏效的事情相反，”总部设在华盛顿的经济和政治咨询公司观察家集团(Observatory Group)的创始人兼董事总经理刚斋藤劲（音）说。“但他们和我们看法不一样。在西方民主国家，人们容忍波动。但在中国，股市崩盘可能会演化为社会动荡，对于中国领导层来说，这个前景相当可怕。” 虽然让中国市场自由化，把它们开放给更多的外国投资是近期的热门话题，但中国市场依然既是金融机构，也是政治机构。股票可以提供高回报的话题是获得了中国政府首肯的，这帮助股市总市值在今年年初短短四个月内翻了一番。目前很多中国投资者正在看向主席习近平，希望他能兑现当初的那种鼓励，以及附带的隐性保证。 没有人会怀疑中国可以加大努力。“事实是，如果他们愿意，就有资源可以注入，”罗伯特·F·怀特洛(Robert F. Whitelaw)说。他是纽约大学斯特恩商学院(New York University’s Stern School of Business)的财政系主任，也是几篇中国股市股价的文章的合著者。“中国政府拥有巨大财富。他们的钱多得令人难以置信。” 对于全球投资者来说，中国稳定市场的努力是否成功远远不只是学术兴趣。尽管上海和深圳证券交易所主要开放给中国投资者，但在本周，由于担忧中国崩盘可能会引发全球经济增长放缓，金融风暴蔓延到了其他市场。（虽然投资者也一直关注着希腊债务危机的影响，中国股市市值蒸发的近3万亿美元，让希腊的国内生产总值相形见绌。） 自2008年金融危机以来，中国相对强劲的经济增长帮助推动了全球经济复苏。从理论上说，即使在股市上遭受了急剧下挫，中国也可以遏制它对经济的伤害——中国股市仍远远高于一年前。 但是，在上月股市暴跌开始之前，中国的经济就已经步履蹒跚。很多投资者现在担心，股价的进一步下挫可能会抑制中国消费者信心和需求，以及经济增长前景，在全球引发连锁反应。中国是世界上最大的石油等原材料进口国，在本周的抛盘中，大宗商品价格以及大宗商品生产者的股票遭受了尤为严重的打击。 即便是在以市场为导向的美国，股价也不是完全不受政府影响的。美联储(Federal Reserve)往往会在出现危机和市场恐慌时向股市注入流动性，并放宽货币政策。在金融危机期间，美国监管机构认为，投资者借入股票并希望稍后以更低的价格售出的卖空行为会推动股价下跌，因而禁止卖空金融公司的股票。（后来的研究推断，此举是徒劳的。）中国现在也禁止卖空。 但美国从来没有为了托市而直接购买股票。这类举措在其他地方也很罕见。可能最相近的是日本。今年，日本央行一直在以上市交易基金的形式购买日本股票，目标是每年在日本股市投入3万亿日元（220亿美元）。截至目前，这一行动看上去是成功的：从年初至今，日经指数(Nikkei index)已上涨逾15%。 但刚斋藤劲指出，日本90年代初期采取的一项类似的措施似乎也是有效的，但后来失效了。1989年年底，日经指数接近40000点，达到历史高位，股市市盈率高达60倍。泡沫破灭后，日本股市1990年下跌38%。到了1992年，日经指数已跌至17000点以下，政府开始购买股票。日经指数回升了两年，但随后继续下跌，并在金融危机后跌至近7000点的低位。（本周，该指数率低于20000点。） 中国现在面临着自己的泡沫的影响。在短短九个月时间里，沪市大涨1.35倍，并在6月达到了金融危机后的高点。据标准普尔Capital IQ(Standard & Poor's Capital IQ)称，和略高于10倍的历史平均水平相比，在前不久的高位上，沪市市盈率超过了37倍。深市市值被高估得更严重，6月的市盈率接近80倍。很多投资者不相信中国公司通报的盈利情况，认为它们被夸大了，特别是那些较小的公司。 伴随着高估值而来的是疯狂的散户投资、借钱大量买入和人们辞职炒股。所有这些都是典型泡沫的迹象。最近几个月，中国股市的交易量有时候会超过全球其他股市加起来的总量。而这一切，都发生在中国经济增长明显放缓、对房地产泡沫的担忧与日俱增、中国银行的账本上存在大量不良贷款的背景下。 按刚斋藤劲来看，不仅是中国政府选的时机似乎不对，其不足200亿美元的投资目标，相对于中国股市总市值的比例也属于可以忽略不计。沪深两市和香港股市加起来是全球第二大股市（仅次于美国股市），总市值超过9.5万亿美元。他表示，相比之下，日本90年代投入的资金据信大约相当于其股市市值的 0.8%。相对来说，这个比例远高于中国，但还是不够。 “单纯从经济角度来说，所有这些都表明，中国的行动会失败，”刚斋藤劲说。 但他接着说，“中国是一个可以忽视市场规则的共产党政权。”他和怀特洛一致认为，如果想成功，中国可能会大幅增加资金投入的规模，在某个时间点上，市场总是会作出回应的。 资本智商(Capital IQ)表示，由于最近的暴跌，中国股市的估价看上去显得更合理了。本周恒生指数市盈率仅为11。对一些交易者而言，本周的波动表明中国股市目前正在触底，这或许会使政府支持的额外的股票购买更加有效。 有传言称，政府正在准备一个规模更大的基金，用来直接购买股票。“中国政府根本不在乎在哪里损失个几十亿美元，” 怀特洛说。“他们试图保护投资者及保持稳定。谁不想那样呢？” 但刚斋藤劲警告称，中国所能期待的最好结果——即使在大力干涉的情况下——就是为中国经济基本面的改善争取时间。如果没有改善，中国股市就会像其他所有股市一样，最终跌到一定水平，以反映投资者对未来收益的预期。 刚斋藤劲称，“归根结底，连中国也无法违背经济引力的自然法则。”

　58岁的老股民张女士祖籍湖北，55岁退休后就来到深圳帮儿子照顾小孩，闲暇之余她把主要的时间都放在炒股上面，作为一个有着20年股龄的老股民，张女士在股市上吃过太多的亏，所幸属于那种没有被消灭的一类，在本轮牛市行至4300点时，张女士果断地清仓休息，之后尽管股指一再上扬，始终保持空仓状态。而就在本周三，她果断以半仓出击抄底，本周四和本周五连续两天，抄底的股票均全部涨停。总结20年的炒股经历，张女士最深的感悟就是：千万别太贪！ 　　本轮牛市行情起步之初，张女士仓位一直保持在3成左右，去年年底，她狠狠地做了一把券商股，股票账户的市值翻了一番。今年春节之后，A股市场除了创业板暂时回落调整之外，上半年大部分时间里仍然是涨势如虹。张女士发觉身边越来越多的人热衷于炒股：做房地产中介的、小企业主、做生意成为土豪的，甚至买菜时也听到了菜贩子在讨论股票。20年的炒股经历，张女士学会了基本面分析、技术分析，谈起股票来当然是一套又一套，她本身也是中专毕业，属于同时代人中有文化的一类，但多年的炒股经历让张女士明白一个简单又实用的道理：当菜贩子和扫地的大妈都在讨论股票时，这个市场一定是疯狂了，退潮的日子一定不会很远了。只不过，很多时候我们都自以为聪明，以为自己在潮水退去前一定可以成为最先逃跑的那个幸运儿，不幸的是，我们往往都成为最终裸泳的那类人。这个世界上，聪明的人都的是，凭什么我们就比别人更聪明？凭什么我们可以在泡沫的游戏中安然脱身？很多时候，还是在于我们太贪！正因为贪欲，让我们涨的时候嫌涨得太慢，跌的时候又担心继续下跌。 　　基于以上的认识，张女士在上证指数冲至4300点时全身而退、清仓了结。算下来，这波牛市，让张女士股票账户的市值翻了一倍多，购买的基金也赚了接近一倍，其中一只基金就赚了18万，拿着这些钱，张女士在老家花65万买了一套130平米的房子，并且打算花20多万进行精装修，这是她以后养老的地方，所以得好好布置一番。 　　和张女士预料到的一样，清仓以后，股指继续疯涨，最高冲至5100点之上，如果当初不提前清仓的话，张女士至少可以再多赚40%左右，因为她买过的好几只股票后面都继续大涨，有的还翻了一倍多。但张女士自从清仓后，就没有入市的打算，身边不少提前清仓的朋友，因为忍受不了股指的疯涨，都陆陆续续又冲了进入。彼时，市场上乐观情绪膨胀，超过上轮牛市高点6124点的声音不绝如缕。按照这种乐观情绪计算的话，即便在5100点的时候进入，张女士的股票账户市值估计又可以翻一倍了！账户里面的市值越大，即便同样是翻一倍，越到后面，意味着你赚的钱越多，因为基数在越变越大。一度，张女士的老板还取笑过她：炒股这么多年，眼睁睁地看着后面这么好的行情，居然提前清仓休息，真是跟钱过意不去！ 　　但张女士始终不为所动，有这番定力，并非因为她在投资理念上有多高超和惊人，实在是因为她经历过好几轮牛熊市交替，尤其是2008年的那轮大熊市，本来赚了 52万，但就是因为嫌赚的还不够多，在市场下跌时不敢减仓，后来越跌越少，盈利全部回吐出去，辛辛苦苦白忙活几年。很多时候，张女士觉得，如果周围亲戚和朋友都加入了炒股大军，这个时候往往危险就来临了，一旦当这些对股市没什么了解的人投入大量资金进入股市时，风险可能尽在眼前！当遍地都是动辄赚翻番的股神时，市场一定是最危险的时候！ 　　在A股市场到达4300点时，到处都是讨论股票的声音，张女士好几位做生意的亲戚，也打电话咨询股票的事情，有个25岁的侄子，3个月居然靠听消息赚了接近一倍！又是遍地股神到来时，张女士从这几个现象觉得，最危险的时候正在来临！后来她始终保持空仓，是因为市场永远都会给予不知敬畏者沉痛的教训，当所有投资者都在因为赚钱笑靥如花时，这个时候再进去，不是找死，就是疯了！ 　　最近三周，A股市场接连大跌，很多投资者忙着抄底，接过抄在了半山腰，张女士始终不为所动，最主要的原因，是因为周围的人都在忙着抄底，没有割肉或者极度恐惧的，这也意味着市场一定会继续下跌，因为主力资金不会为散户接盘，只有当散户开始交出带血的筹码时，才是市场见底的时候。果不其然，尽管政府一再出台强力救市措施，但A股市场还是一个劲地下跌，当大部分投资者陷入绝望时，张女士开始注意到周边不少散户投资者割肉出局了。本周三，她果断以半仓抄底。 　　事实证明，张女士这次抄底抄对了，“这并不意味着我有多厉害，20年的炒股经历，教会了我最核心的一条：千万别太贪！很多时候，当别人绝望时，一定是大机会来临；当别人得意忘形时，风险也最大的时候来临了！这些话说起来容易，确实需要用一辈子的实战和思考去实践！”张女士表示。

我们已经解释过了许多美联储的代理商国际储金银行（主要是JP摩根，汇丰和加拿大丰业银行）在纽约商业交易所（Comex黄金期货交易所）上做裸空卖出的交易来压低上升的黄金价格。因为在期货市场上如此众多的裸空卖出交易出现，一个人为的“纸黄金”增长就被创造了，而随着“纸黄金”的供应增加就压低了实际黄金的价格。 对冲基金作为这个卖空交易操作的主要购买人，并不想要交易合同被执行取得实际的黄金，而是用现金结算。这就意味着那些卖出裸空合同的银行完全不需要承受他们不能交付黄金的风险。在任何特定的时间，纸面交易的黄金数量可能超过了可交付的实际物理性黄金，这情况在其他的期货市场是不会发生的。 另外而言，黄金和白银的期货市场并不是一个人们买卖黄金和白银的场所。实际的操作是，人们在此市场上通过手中不同的数学公式投机于价格，通过黄金期货来对冲其他的赌注。虚拟的纸张交易决定了实际的金银块价格，即使实际市场上对于金银的需求不断增加，然而因为投机市场的存在压低了实际物理性金银的价格。 例如，上周二，US Mint宣布了美国鹰一盎司银币已经售磐。这与供需理论相矛盾：需求很高，供应很低，而价格在走低。如此反常的市场现象，只可以被解释为供应被纸质的虚拟交易所创造。 显然欺诈和价格操作正在当道，却没有上层对其进行监管。由于对贵重金属价格的施压会保护美元继续作为世界性的持有货币地位，并且可以防止黄金和白银成为市场传播媒介机制角色，以至影响到金融和经历发展，因此美联储和美国财政部支持此欺诈和价格操作。黄金价格的压低抑制了这些具有警告性的信号并且允许金融市场上的泡沫，使得华盛顿拥有对其他不作为存储货币国家实施制裁的能力。 我们不得不关注起OTC场外交易衍生品市场，同样充当着一个价格竟压的作用，并且同时在储金银行在期货市场价格操控的长期作用。 OTC 的衍生品是由秘密的大银行们私人结构化地创造出的合同。它们是一张纸，一个衍生品，一个金融商品为标的物的合同，或者是大宗商品，关于它们的信息非常少。 Brooksley Born，美国商品期货交易委员会（CFTC）会长，在克林顿政权时期曾准确地发表言论道必须设置管理衍生品的规定。然而，美联储会长Alan Greenspan、财政部长Robert Rubin、财政副部长Lawrence Summers及美国证券交易委员会会长Arthur Levitt，所有这些大银行的代理人都要说服议会应防止CFTC设立对场外衍生品的规章制度。 规章制度的缺失意味着信息的缺失，即银行使用这些衍生品的动机不明确，摩根大通曾一度被调查在Comex上的做空白银仓位，摩根大通试图说服CFTC这个做空仓位只是一个OTC衍生品的对冲。换种说法，摩根大通用它的OTC衍生品来覆盖他对于在期货市场上的白银价格攻击。 在2015年间，金银块价格的攻击更加严重了，致使其价格达到近几年最低。在这一年中的第一季度，出现了一个巨大的贵金属衍生品数量的上升。 zerohedge制图 如果是多头对冲银行在Comex上的卖空交易，为什么黄金和白银的价格还会下跌呢？ 越来越多的期货市场价格操控证据来源于不断下跌的黄金和白银价格，即使物理性的金属的需求不断上升以至于US Mint都已经售磐了银币。希腊的否决增加了系统性的不确定性，按常理的市场，金银块的价格应是上升的而不是下跌的。 有充分细节但无法被证实的证据就是不受到约束的场外金银衍生品并不是真的在Comex对冲做空仓位，而是它们本身自己作为对贵重金属价格另一轮冲击。 如果这样的假设是正确的话，它说明着七年对于大银行的保持控制着美联储和美国财政部，为了保持美元的地位不惜一切代价，包括了对违法打击金银块价格的违法行为的容忍。

【环球时报综合报道】 “中国股票遭抛售与美国无关”，英国广播公司10日引用美国财政部负责亚洲事务的副助理部长罗伯特·多纳的话作为报道标题。报道称，多纳否认美国投资者做空中国股市的指控，他在华盛顿智库战略与国际研究中心出席活动时表示：“外国投资者在中国股市中所扮演的角色是非常小的。从这个角度来说，抛售中国股票的人在中国国内。”他引述美国财政部长雅各布·卢的话说，中国金融市场，包括股市，与世界其他地方的整合度很小。 急着与“做空中国股市”撇清关系的不仅仅是美国政府。据台湾《中国时报》10日报道，大陆公安部破天荒查处恶意做空，曾被认为是“陆股空头部队主力”的国际金融巨头罗杰斯近日突然改口“与大陆国家队站在一起”，强调没有卖出任何一张大陆股票，“而且从8日开始加码买入中国股票”。他同时预言中国大陆的股市“触及一定的底部，然后就会逐步上升”。报道还称，原本看空大陆股市的高盛、汇丰、花旗、瑞银等四大国际投行也齐声唱多陆股。 这些人否认做空中国股市前，中国网络上流传着大量“海外金融反华势力”捣乱的段子。英国《金融时报》10日采访一名中国股民，当被问到造成这次股市大跌的原因时，这名股民表示“据小道消息”，这全是“境外势力(的错)，他们赚了钱就马上撤资”。 股市前几天异乎寻常地大跌，加剧了人们对做空力量的担忧。刘纪鹏、常清等国内知名的资本市场专家曾联名发表观点，分析这股强大的做空力量到底来自何方。他们认为，这股力量资金充足，经验丰富，准备充分，非常熟悉公募和私募的融资杠杆资金配置量化分析，在不同阶段利用投资人爆仓的叠加效应层层推进，扩大战果，尤其是在利用中证500股指期货、ETF等一系列金融衍生工具组合做空的手法看，绝非一般的散兵游勇，而是战法老道联手作战的专业力量。英国《金融时报》也刊文称，北京在股票市场上遇到空前对手。 境外有人在做空中国股市吗？答案是肯定的。美国《华尔街日报》10日报道称，纽约对冲基金尼克斯联合基金公司掌门人、做空者查诺斯，以及其他唱空中国的人士日渐成为市场关注焦点，不仅因为他们可能获得的潜在利润，也因为他们目前成为中国政府瞄准的对象。根据中国媒体周四的报道，中国警方将对恶意做空股票行为展开调查。 《华尔街日报》说，看空型投资者们抛售掉借来的股份，相信可以以更低价格从市场上买回，借此从中赚取差价。但许多自称做空者的人说，他们对于做空中国投资还是很谨慎小心的。一些人说，目前在中国建立大规模空头头寸是件颇有难度的事。报道还说，查诺斯押注中国股市下跌差不多已有5年时间，这期间中国股市与全球许多市场一样，都经历着稳步上涨。如此市况令查诺斯的日子变得艰难，他的公司所管理的资产规模从几年前的约60亿美元缩水至30亿美元左右。 “境外资本没有能量，也没有机会做空中国”，海通证券首席经济学家李迅雷这样对《环球时报》说。他认为，中国大陆股市是一个相对封闭的市场，海外资金占比大概是整个市场的2%，“这个比例我觉得是可以忽略的，而在台湾市场、韩国市场，海外资金要占到30%左右。所以，我们中国的资本市场几乎可以看成是封闭的市场。现在人民币也没有完全国际化，境外资金也不可能大规模的进入中国买股票。” 东方证券首席经济学家邵宇10日告诉《环球时报》，境内境外资金都是逐利的，“但这是一个阳谋，而不是一个阴谋。”市场上之所以出现境外势力做空这样的论调，邵宇认为，阴谋论更加迎合了一些人对“故事、情节”的好奇心理，这样的观点也更易流行。

本周五，加元汇率再度录得上涨，但是仍然没有突破79美分。至收盘时，加元汇率比昨日上涨0.17美分，报每加元兑换78.87美分。 商品市场方面：纽约国际市场上的八月原油价格价降4美分，报每桶52.74美元。;而八月黄金价格下跌1.30美元，报每盎司1157.90美元。

加拿大满银的年度报告说，加拿大人目前平均每户欠债92699加元，比2012年的上一次调查多了4000加元，其中包括房贷，信用额度贷款和信用卡债务。背负9万多加元的债务生活，意味着每个月要拿出1165加元还债。 在接受满银问卷调查的人当中，有三分之二表示如果利率上升，他们会感到紧张。银行的经济师Sal Guatieri说，事实上，利率如果上涨，哪怕幅度不大，也会让许多欠债家庭经济吃紧。利率长期偏低带来的一个副作用是让一些人觉得欠债没什么了不起。46%的受访人对自己能够在五年内还清债务表示乐观。 加拿大统计局的数据显示，加拿大人的债务与收入比为163.3%，即每一百加元的收入就有163.3加元的债务。

这两天，联邦财政部又和国际专家们又打起了口水仗。事情源于美国美林银行(Bank of America Merrill Lynch)经济学家恩纳杰女士(Emanuella Enenajor)在新报告中预测，加拿大将在今年再度陷入经济衰退。她是今年来第一个敢预测加拿大经济陷入衰退的大牌分析师。 恩纳杰的观点立刻遭到了联邦政府的反驳，从总理哈珀到财政部长奥利弗，都力挺加拿大经济，坚称油价不会一直陷入低谷，经济很快就会反弹，消费者正变得越来越乐观，而制造商也在期待更强劲的阶段的到来云云。 双方的口水仗引发了业内的围观，于是媒体上不断出现评论文章，争论加拿大GDP到底会不会再次出现连续两个季度的下滑(即经济学定义上的“经济衰退”)。 然而对老百姓来说，大人物们的口水仗谁胜谁负、专家们的争论哪个更有道理，完全没有意义。现在的实际情况就是：无论今年加拿大经济会不会陷入衰退，普通民众的生活水平正在下降，越来越多的家庭难以维持收支平衡，而不少公司的业绩也不断下滑。 据本地英文媒体CBC报道，31岁的哈密尔顿女士(LaSania Hamilton，上图)是一名单亲妈妈，同八岁的儿子一起生活。她有着犯罪学的硕士学位，现在在一家律师行担任兼职的律师助理。虽然在统计局的数据库中，哈密尔顿是属于“就业人士”，但是她现在的生活不比那些失业者强多少。 哈密尔顿女士坦言，她每月的收入在减掉房租和账单后，剩下的几乎不够她和八岁的儿子买食物。更糟糕的是，她还欠着一大笔学生贷款。每天一睁眼看到那么多账需要还，都不知道该怎么生活。每次儿子想买一个小玩具，她总是说不，让自己心痛不已。 哈密尔顿女士说：“无论统计局的数据是怎样，我感觉我们现在就是在经济衰退中。有那么多受过良好教育的人找不到工作，让人感到很失败。” 现在，哈密尔顿女士觉得“生活被冻结了”，只盼自己能熬到经济回升，这样可能会带来更多机会。 来自CIBC的数据则指出，今年无力偿还债务的加拿大人自09年经济衰退以来出现首次上升。如果利率上调，更多加拿大人就会立刻破产。 另一方面，虽然近期的报告预测，美国经济走强和加元汇率疲软会帮助加拿大经济、特别是制造业，但是实际情况是一些公司的业绩仍然在下滑。 位于安省的Hayward Gordon机器制造公司的老板赫沃德(John Hayward)说，由于本国原油、天然气和采矿业萎缩，公司的业绩也受到严重的打击，因为他们的主营产品是工矿企业用的水泵和搅拌机。去年，该公司50%的生意都来自采矿业，但今年这个比例降到不到四分之一。好在加元汇率疲软，所以公司接到了一些美国的业务，弥补了一些损失。 赫沃德仍不愿相信加拿大已经陷入了经济衰退，但是不得不承认现在经济确实“有些放缓”。

希腊债务谈判终于有望达成最终协议。当地时间昨天晚间，希腊政府已经向债权人提交了一份新的方案，决定接受欧元区提出的紧缩方案，以换取3年500亿欧元的救助。欧元区接下来将对这一方案进行讨论。即使欧元区接受，方案还需要得到希腊议会的批准。 希腊接受紧缩政策 据英国卫报报道，希腊政府提出了一揽子的改革计划，并削减130亿欧元的公共开支。美联社报道称，改革方案包括提高多种商品和服务的消费税。 法新社报道，希腊财政部已经致信欧洲稳定机制（ESM）称，“我们提议最早从下周开始采取一系列措施，其中包括与税收改革相关的措施以及与养老金相关的措施”。 希腊左翼政府的部长们在昨天的一次内阁会议上达成了上述共识，以换取欧洲稳定机制的3年期500亿欧元贷款，避免金融体系崩溃。目前希腊政府的现金流仅能维持到下周一（13日）。 用尽了全民公投等种种强硬手段后，希腊总理齐普拉斯还是屈服于金融崩溃的压力。 希腊总理齐普拉斯所属的谢里扎党一名资深议员说，希腊议会已经准备好批准提案。目前，提案全文已经在希腊议会的网站上公开。 欧元集团主席迪塞尔布罗姆的发言人昨晚在推特上称，“各家机构在评估（希腊局势）时，将此（提案）纳入考虑是至关重要的。” 欧盟和国际货币基金组织的金融专家们将在周五考虑这项提案，欧元区19国的财政部长预计将于周六作出评估。在理想的状况下，欧盟28个成员国会在周日的峰会上批准提案。 默克尔仍强硬：不能减债 欧洲理事会主席图斯克说，他在9日与齐普拉斯谈话，希望能“从希腊获得具体和切合实际的提议”。他补充说，希腊的提议必须与债权人提出的债务可持续性提议一样切合实际。“只有这样我们才能有双赢的局面。” 不过，德国总理默克尔表示“减免希腊债务”在她看来是“不可能的”，周日的欧盟成员国全体峰会非常关键和重要。她说：“我们不要忘记希腊人民正在受苦。” 法国总统奥朗德此前表达了支持希腊的立场。他说，法国会尽力敦促希腊提出尽可能详细的经济改革方案，以恢复欧元区成员国的信心。同时法国也会努力证明，希腊应该留在欧元区内。 另外，希腊政府已经决定银行将继续关闭，同时继续维持每卡每天从提款机最多提取60欧元的限定。希腊财政部副部长季米特里斯·马达斯表示，希腊决定再次延长银行系统停业期限至13日。