财经

最近美国企业信贷趋紧有可能损害美国经济增长，尽管美国银行业仍在放宽信用卡发放，收紧小企业信贷标准意味着全球金融压力在向出口导向型的美国企业以外领域扩散，令美联储(Fed)近期加息的可能性下降。 Fed主席耶伦日前表示，Fed改变对加息必要性的看法为时尚早，聘雇活动仍然强劲有助于提高消费者借贷意愿，所以支持了这种看法。但是美国企业贷款标准收紧及企业信贷利差上升说明，全球金融市场动荡可能促使Fed下个月暗示，今年加息次数要少于4次。 Fed的高级贷款官员意见调查（Senior Loan Officer Opinion Survey）显示，净4.2%的银行第四季收紧针对美国小企业的商业和工业贷款，为2009年末以来最高比例。Fed去年9月曾遇到类似的情况，当时全球股市大跌及有关中国经济的担忧帮助促使决策者决定推迟加息。其后金融市场复苏，Fed去年12月加息，并暗示预计今年再加息4次。但此后全球市场再次恶化，欧洲银行股因德意志银行财务状况及中国经济担忧再次受到冲击。 路透社报道，美国联邦基金利率期货行情显示，投资者预计今年根本不会加息。摩根大通对未来12个月衰退机率的预测从1月中时认为的21%上调至32%，贷款标准变严格是原因之一。

由于全球市场动荡，经济分析师已调降英国经济增长预估，且预期英国央行要到今年的最后几个月才可能加息。 自2016年以来，分析师已两度推迟了英国加息时间点的预期，调查中值显示，目前预计第四季加息25个基点，和1月26日的调查结果一致。 部分出于对中国经济挣扎的担忧，今年以来市场饱受打击。有些人甚至押注英国央行首个举措将是减息。但分析师预估中值显示，减息机率仅15%。 「目前看来极不可能发生。英国富余产能极低，就业增长依然强劲。」意大利裕信银行（UniCredit）的Daniel Vernazza指出。「我们认为需看到经济出现衰退，英国央行才会减息；若仅如我们预期的温和放缓，还不致于将利率由目前水准下调。英退（举行公投后退出欧盟）或许会让情况改变，但那是个尾部风险。」 油价低迷使得通胀水准一直偏低，目前为止英国央行能未能拉抬通胀到接近其2%目标的水准。新浪财经报道，据路透社调查发现，至少要到2017年较迟的时点才可能达到那个目标。今年通胀平均料仅有0.8%，明年则料为1.7%，分别低于1月时预测的1.1%和1.9%。监于全球需求不确定，受访的53名分析师中，有部分分析师调降英国经济前景预测。

　　油价暴跌对加国经济的影响广泛，部分远赴亚省油砂厂工作的纽芬兰及拉布拉多省居民，随着油砂业陷入困境而遭到裁员，纽芬兰矿产业同样受重创，令就业机会大减，有工人失业超过一年宣布破产。   　　根据加拿大广播公司（CBC）报道，居住纽芬兰的Jamie Parsons一年多前在亚省的油砂厂打工，赚取14,000元的薪金，自称因这份薪酬感到骄傲和有尊严。不过，油价暴跌摧毁了他的就业前景、收入和尊严。 　　46岁的Parsons担任货车司机有3年，去年1月被解雇，失业至今13个月。他现在回到纽芬兰Davidsville居住，妻子需要外出打工帮补家计，而服务业的工时十分长，他坦言：「这很残酷的，我的骄傲已荡然无存。」 　　他的财政状况在去年12月跌入谷底，失业救济金到期，只好宣布破产：「我再没有东西可以变卖，宣布破产打击了我。」他亦因为不想留在家中，现时会开车到处找工作。 　　Parsons的困境，正是纽芬兰及拉布拉多省部分人的写照。该省的工人正受到双重打击，一方面远赴亚省工作的机会大减，另一方面纽省本身的行业亦裁减人手。当中矿产业受到重创，例如中部的Teck Resources矿区已经关闭。     　　大量人选重组债务创纪录 　　据统计，纽省去年的石油和采矿业职位减少800个，按年减少9%，这些职位都是薪金丰厚，对该省经济带来巨大影响。该省的个人破产数字去年上升9%，另外有大量人选择「消费者保护计画」重组债务，人数创下纪录。

　　据悉，加拿大政府在最近几周出售了近一半的黄金储备，持续先前的放弃黄金作为政府资产的路线。卡尔顿大学斯普罗特商学院经济学家伊恩(Ian Lee)指出，除了坚持传统以外，加拿大没有真正的理由来维持其黄金储备。目前有值得关注的更好的资产，政府出售黄金的决定是“明智和精明的”。 　　加央行几乎卖空黄金储备 剩0.62吨 　　据CBCNews报道，加拿大银行与财政部数据显示，加拿大通过出售金币卖空了其大部分黄金储备。截至上周一，加拿大仅剩价值1900万美元黄金。在2015年，加拿大黄金储备保持在1亿美元以上。 　　另据IMF数据显示，加拿大国库仅剩约0.62吨黄金。加拿大在1960年代曾一度拥有逾1000吨黄金储备，1985年时出售了一半，90年代期间又几乎售完剩余一半，2002年停止出售。随后金价却立即暴涨，至2011年期间涨幅高达525%。 　　新浪称，根据IMF的《国际金融统计》，截止到2015年晚些时候，加拿大的黄金储备为3吨。 　　加拿大虽然是世界黄金生产大国，但加拿大联邦政府并不是购买黄金的大户。在加拿大价值826亿美元的外汇储备中，黄金只占不到0.1%的份额。 　　加拿大政府大肆出售黄金储备 明智? 　　中金网报道，据加拿大央行发言人解释称：“加拿大的黄金储备属于加拿大政府，并以财政部长的名义持有，与黄金相关的决定都来自财政部长，出售黄金的这个决定是由加财政部长Bill Morneau作出的。” 　　他表示，此次出售时在政府的正常业务过程中进行的。此次出售黄金的决定没有与一个特定的价格相关联，而出售会以长期和受到控制的方式进行。 　　对此，卡尔顿大学斯普罗特商学院经济学家伊恩指出，加拿大政府除了坚持传统以外，并无真正理由来维持黄金储备。 　　他解释称：“在旧制度下，黄金支持货币。美元与黄金挂钩，当时美元和黄金是可互换的。但是放在现代金融世界中，这个金属(黄金)就不再被认为是一种货币了。” 　　据了解，加拿大政府曾在1960年代中期的黄金储备超过1000吨，但自那之后在随后的十几年间，这些所剩的储备，也几乎被出手殆尽。 　　在去年，加拿大的黄金储备为3吨，而目前已近一半了，要知道1.7吨的黄金价值，仅仅略低于1亿加元。 加拿大黄金储备量变化 　　Ian Lee认为，很快就会看到，加拿大政府的黄金储备完全成为过去的事情。他称，有值得关注的更好的资产，政府出售黄金的决定是“明智和精明的”。 　　他指出：“他们(加政府)拥有更多的战略灵活性来出售黄金，用这些钱去投资于英、法等国的债券或是美国债券。”

丙申年正月初三，一张来自纽约纳斯达克的照片迅速传遍了朋友圈。普通人看了以为是春节拜年海报，广告人看了一笑，以为是故弄玄虚的创意，金融圈的人看了确有点儿懵，是巧合还是神预测？据说海报最后还惊动了纳斯达克方面，被要求在协议合约期内进行替换。事情的真相究竟是怎样？ 难忘今宵的旋律曲终人散，转即六小龄童的辽宁春晚表演就引来广大人民的好评如潮，还有的就是人民对春晚路线正确的一致肯定。然后大家就转身的去讨论上海姑娘下乡体验生活的故事。在所有网民沉浸在对贫富生活方式疯狂吐槽中时，一张时代广场的新春问候海报在朋友圈开始被少数人转发议论。 你看到了什么？ 从图片中显著的“Nasdaq”的字样可以认定，这是坐落在美国纽约时代广场四座世界著名的纳斯达克证券交易所，而照片中被红色海报覆盖的就是证交所耗资3700万美金制作成本的大屏幕。 与纳斯达克相比，这个达36.6米的大屏幕在中国网民中的知名度似乎更高。因为中国企业曾不止一次的登上过这里。百度、新浪微博、京东商城等等，知名企业多不胜举。 而这次出现在海报中的企业，并不是一个大众熟知的企业，是国内一家名不见经传的互联网金融公司。照片中的海报文字看起来，下面的小字并不容易看清。仔细辨别后，为大家重现海报中的文字内容： 上方的slogan：What’s Up? 什么是向上 中间的logo：企业logo 下方的文字（中文直译）：如果此刻你股票账户里的纳斯达克指数正在走低，可以向上看看？ What’s Up? 在海报中被中文直接翻译成“什么是向上”，当然也可以理解成企业的宣传文案是“什么是向上”，被翻译成了“What’s Up?” 不管怎样，这都是日了狗的神翻译，不是做海报的人没看过美剧，就是归功于chinglish的翻译软件直译的后果。 类似于这样的翻译，其实也并不少，比如long time no see 好久不见，you can you up 你行你上。 看到这里，还仅限于普通人的视角，而下面的小字：“如果此刻你股票账户里的纳斯达克指数正在走低，可以向上看看。”这才是海报的关键看点。 根据此前的消息，这个海报上纳斯达克大屏幕的签约日期是农历腊月二十六立春（此时距离该海报被纽约方面要求换下还有7天）。 从海报的设计想法看来，下面有关“纳斯达克指数走低”的文字似乎是被故意缩小的。也许是担心这样的文字，不能够通过相关单位审核。 最终，这个海报阴差阳错还是播放了出来。随之而来的结果是，在接下来的几天里，纳斯达克指数真的开始剧烈下跌。 在这个截图中的曲线清晰的看出，2月4日纳斯达克指数出现了断崖式的下跌，继1月15日第一暴跌后，这次来的要更猛烈些，接下来的5日、6日、7日、8日，持续狂跌不止。 几乎所有的媒体都开始报道下跌的新闻，而下跌还不止是纳斯达克，春节期间，欧美、日本股市几乎一片惨跌。 看到这里，笔者猜测可能是相关工作人员也意识到这则海报的诡异性，于是要求此公司进行更换。 这并不是一个常见的行为，中国网友也不能用广电总局勒令下架无节操穿越古装剧的思维来理解这样的行为，这毕竟是一个契约精神的社会，也毕竟是一个依然在合约期限之内的协议合作。 只能说明对方意识到，海报的内容和播放时间点太过蹊跷。 按照广告行业常规的工作程序，海报设计在如此重要的位置播出，必然会经过一番深思熟虑和反复修改，至少也应该有1星期以上的时间，再加上播出位置的确定，协议签订等等，大概需要10天左右的时间。 也就是说在纳斯达克开始下跌的前10天，或者最少前5天，就已经有人预见了全球行情下跌的事实。 再重新看海报的slogan——What’s Up? 本来是一句问候语，可以理解为向纽约人民新年问候，却翻译成“什么是向上？” 虽然从海报中logo可辨别，这家公司名字就叫“向上XX”，但是，与下跌的纳斯达克曲线相对照，“什么是向上”的文字似乎更具调侃的意味。 另外，海报抢眼的大幅面红色背景，也似乎有所影射。因为美股和A股不同，颜色是反过来的，红色在中国股市表示上涨，而在美国股市表示下跌。 种种细节的设计，不能不揣测，这并不是某个设计师或者文案随意的海报作品。 而就在纽约方面要求换下这则海报的第二天，纳斯达克指数开始反弹，这似乎又为此次事件增添了几分神秘的色彩 借网友吐槽：这哪是海报，分明是贴在时代广场脑门上的一道符…… 当然，我们不能认为一家小小的互联网金融公司可以导演全球股市大跌的剧情，也许只是巧合，也许只是“向上”人用幽默风趣方式和纽约人民开的玩笑而已。不过，随着大屏的海报被撤下，我们似乎也离背后的真相越来越远，心底还是有种未完待续的小小遗憾。 期待知情人士踊跃爆料。 附网友神回复：其实这家公司只是告诉世界，过年了，中国股民都放假了，没有人为世界护盘了。  

2月8日，一场金融风暴席卷全球。当日金融市场的暴跌从欧洲开始，领跌的是近日疲弱不堪的银行股，欧洲银行板块重挫5.6%。其中德意志银行是这波风暴的起点，去年第三季度该行出现了62亿欧元的巨亏，随后大幅改组，市值已经蒸发过半。这一天正好是中国农历新年大年初一，股市休市，背锅侠也有下班的时候啊！ 本次暴跌的第一张多米诺骨牌，恰恰是中国的近邻日本。这个世界第三大单一经济体，1月29日启动负利率之后，全球资本市场犹如瞬间梦醒：我们并不是站在经济复苏的坦途上，而是站在崩溃深渊的边缘。负利率，这个大杀器，已经成为发达世界的最后一搏，如果不成功，后果将难以想象。 日本央行行长黑田东彦很可能点燃了全球负利率的鬼火 在负利率开启的时候，日本首相安倍与央行行长黑田东彦，可能长舒一口气。因为当天，日本央行就成功地洗劫了日元多头，日元下跌。而日本股市也连续三天出现了大幅度的上涨。这就是日本负利率所想要的未来啊：股市上涨推动居民财富上升，而日元下跌推动出口。这样一来，日本就可以慢慢打败通缩，这个20多年无法战胜的经济敌人！ 然而第四天，资本市场突然意识到，前所未有的逻辑降临了，生与死，瞬间逆转。日本股市，首先开始了暴跌模式，从2月3日到2月12日，7个交易日，日经股指跌幅将近20%；负利率推动经济活跃的梦，刹那破碎。通缩这个魔鬼，10年后，将会更强大。目前，日本的国债已经高达日本GDP的220%以上，如果日本经济10年持续通缩，那么，日本未来财政收入，会进一步减少，而债务的本息，不会减少，只会增加，这将导致日本政府，无法对其国债还本付息。日本债务危机或将引爆！这是要彻底弄死日本经济的节奏。 日本央行以时空压缩的方式，让欧洲以及美国的同行们，看到了自己的未来！全球资本市场，尤其是银行板块，在中国春节之际，杀得尸骸遍地。日本央行点燃了末日鬼火。负利率，对全球央行而言，理想的逻辑是这样的：到央行存款不仅没钱赚，反过来要收费。银行当然不干这傻事，于是，这些存款会被银行，拿来放贷款。贷款一多，经济就活了。通胀预期提升，上升螺旋形成。 但是，资本市场却从硬币的另一面，理解这个逻辑：央行不能多存钱了，不但赚不着，还要交费。股市那么高，不敢买，抢国债吧。国债收益率被压低，银行最终是受害者。关键是，存款还是正利率啊，所以利差更没得赚了，银行未来日子更差。抛吧，卖出银行股。 而另一个大麻烦是，一直传的神乎其神的，美国经济复苏神话，有可能是一场空！2月12日，美联储主席耶伦在参议院银行业委员会作证时，谈及有关负利率的问题。耶伦表示，她不会排除负利率选项，但需要研究判断负利率对美国是否有效。如果需要更多宽松政策，美联储会研究负利率。 这是不同寻常的表态，它意味着，全球资本市场，最大的逻辑崩裂，随时到来。弱势美元将会比预料的更弱，如今沉沦的各种资产，可能将面临一轮新的爆炒，先头部队黄金已经指明了方向。 全球四大势力（美国、中国、石油国家、欧洲日本）的背道而驰，让世界经济遭受“车裂”之刑。而这，正是当前金融市场动荡的根本原因。中美欧日俄等大国中，必然有人要正式出局，彻底沦为牺牲的猎物，其国民财富将会被洗劫。 展望未来，美国经济很可能保持相对出色，但其全球影响力将进一步萎缩。能走出困境的大概只有中国、印度为代表的少数不依靠自然资源的新兴经济体。而欧洲和日本可能继续在泥潭中挣扎，英国为了避免深陷泥潭，只能退出欧盟。至于石油国家，等待他们的也许是一场长达十年的葬礼，他们的转型将被视为奇迹般的神话。 恰恰在这个时候，中国面临从“印钞票时代”（房地产+城镇化）向“印股票时代”（大众创业、万众创新）的增长模式切换。美元走弱带来了戏剧般的喘息机会，一闪即逝的机会之窗已经打开，一个软着陆、并再次起飞的中国未来，值得期待。 日本央行行长黑田东彦很可能点燃了全球负利率的鬼火  

　　早在一个月，石油输出国组织欧佩克(OPEC)的两大成员国，伊朗与沙特阿拉伯，因为沙特阿拉伯处死什叶派头目而开撕，公开宣布断绝外交关系!但是现在，多伦多时间2月12日，也不知道是谁写的剧本，剧情反转又反转!伊朗外长扎里夫宣称：“没有什么能够阻碍伊朗和沙特合作”。与此同时，沙特阿拉伯已经表示 “很可能”与土耳其一起派出地面部队前往叙利亚采取军事行动。而且目标鲜明-----沙特外长：“我们的目标是令叙利亚政府首脑阿萨德垮台，我们一定会实现目标”。此前约克论坛的专稿文章就曾经指出，战争是令国际原油价格瞬间“坐火箭”的重要因素!果然，多伦多时间的2月12日早上10点，国际原油价格涨 12%!加元也跟随扬眉吐气! 　　天啦噜!曾经开撕的沙特阿拉伯与伊朗又相爱了!   　　中东地区大国沙特阿拉伯，在西方国家对伊朗的制裁解除后，感到龙头地位被威胁，加上为了打击美国岩页油革命而不得不通过增产也压低国际原油价格，双重压力下，决定要闹出点儿大新闻!首先，时不时给媒体放出点儿消息，说准备与谁谁谁联手减产;再次，时不时又放出点儿新闻要对外宣称，准备与某某某联手打仇人! 于是，在炒作新闻已经登峰造极的今天，国际原油价格就像一个像皮球一样，触一下底反弹一下。加元汇率也像恶搞加拿大市民的惊悚玩具一样，让人又哭又笑。   　　但是现在，曾经相爱相杀的伊朗沙特阿拉伯，又因为在叙利亚问题上拥有共同利益而重新牵手!果然是没有永远的朋友，也没有永远的敌人，只有永远的利益。但这跟远在北美大陆的加拿大市民又有什么关系呢?答案也是简简单单的两个字：利益。 　　十字路口 谁来陪我一起走 　　万千乐迷心中的偶像，香港乐队Beyond有一首歌叫《十字路口》，里面有几句这样的歌词：“十字路口，谁来陪我一起走。走回执迷不悟的路，还是风花雪月随流”。这几句歌词写的，就是当今加拿大面对的困境。曾经执迷不悟地走上了依靠出口自然资源的路，现在，环球金融市场的资金都在随流走回美国。美国与伊朗关系随着对伊朗制裁的解除而不断好转，加拿大也紧跟美国其后。西方国家与伊朗的关系不断好转，就让地区大国沙特阿拉伯感到极度不安。于是，在之前的开撕故事后，伊朗就开始为已经撕裂的局面寻求抚平。虽然伊朗实力略逊于沙特阿拉伯，但毕竟，同为石油输出国组织欧佩克(OPEC)的两大成员国，国际原油价格已经一团糟，继续“动刀子”，对双方都不好。但是，一旦撕裂的局面无法抚平，加拿大就面临十字路口了：“你们这样打，产生的难民我还接不接?”、“既然与伊朗关系改善了，那是不是也去沙特阿拉伯的，公关公关呢?”而加拿大心中想的，更加重要的是：“你们还减不减产啦?!”  

越来越多婴儿潮人加入退休大军，使得美国长者目前背负的债务也达到史无前例的程度。美国人现在在退休时背负的房贷、车贷甚至学贷，都要比他们的前辈多得多。 《华尔街日报》的报道称，纽约联储银行12日公布的数据显示，平均而言，65岁或以上的长者中，背负的房贷及车贷债务，与2003年时的同龄人相比，经通胀调整后分别多出47%及29%。 仅在10年前，65岁长者仍背负学贷仍是闻所未闻的新闻，但现在学贷却是一个日益增加的债项。不过，与车贷、信用卡债务及房贷相比，学贷的负担对长者而言仍算相对较小。 此外，现在属于65岁或以上年龄组的人口比10年前多得多。 这样导致的结果是，美国家庭债务的组成与金融危机前相比，有着巨大的差异。在金融危机爆发时，很多年轻家庭所负的债务金额较大，难以负担。但目前长者在负债问题上也不比年轻人好到哪里去。 纽约联储银行经济学家布朗在宣布这个发现时指出，这一转变代表着债务从历史上还债能力较弱的年轻人转移到还债能力较强的已届退休年龄的消费者那里。 从历史上看，长者一般不履行债务（即赖账）的现象较少，而且通常可以成功减少他们的债务。 但如果这个年龄组的人作出他们退休后难以负担的大额贷款，其结果则可能令人震惊，但幸好目前的情况似乎并非如此。大部分背负债务的家庭与以往相比，也有着较高的信用分数及较多的财产。 不过，波士顿学院退休研究中心主任姆奈尔指出，这种趋势可能在未来会变得令人担心，因为预期将有更多的人在退休时没有雇主负担的退休计划，401（k）退休储蓄账户的储蓄较少。他因而建议，如果每月的收入只来自社安金，那就要将开支大幅削减，背负尽可能少的债务。 纽约联储银行的报告显示，家庭债务在过去两年一直缓慢增加，但债务水平仍远低于2008年时。这一趋势一直持续至2015年最后一季。家庭背负的债务总数在2015年增加510亿至12.1万亿。车贷、学贷及信用卡债等债务全部上升，但房贷则几乎没有改变。    

国际油价周五大涨12%，从前一交易日的13年低点反弹，因股市反弹，而且阿联酋石油大臣重申石油输出国组织愿意与其他产油国合作减产。   美国股市终止了连续五天、并拖累全球股市进入熊市的跌势。   纽约商交所三月交割的轻质低硫原油期货上涨3.23美元，至每桶29.44美元，涨幅12.3%，为七年来最大单日涨幅。欧洲ICE期货交易所的布伦特原油期货上涨3.02美元，至每桶33.08美元，涨幅10.1%。 油价之前已经开始上涨，但在贝克休斯公司(Baker Hughes Inc., BHI)发布的每周调查显示美国每周原油钻井平台数量减少了28座，至439座之后，油价进一步大幅上扬。   自周四晚以来油价一直在上扬，之前华尔街日报报道了阿联酋能源部长有关石油输出国组织（简称∶欧佩克）成员国是否更愿意减产的言论。他说，这些成员国愿意合作，但他也说，其它国家也必须参加减产。   同时，委内瑞拉提议， 欧佩克和非欧佩克产油国应至少将产量限制在目前水平。   德国商业银行在一份报告中预计，减产等努力将在年底前推动油价反弹至最高50美元。未来五年的美国原油期货周五均在50美元之下交投，只有2021年11月之后的合约升至该水准之上。   但很多市场观察人士对达成任何协议的可能性仍表示怀疑。   纽约Liquidity Energy的交易商Peter Donovan说，即使没有有关欧佩克减产的猜测，油价周五也会上涨。原油期货交易员最近几周来一直在大量押注油价将下跌。美国市场周一将因假日而休市，很多交易员将希望在长周末前了结头寸。这可能导致油价短期反弹，因交易员买进原油期货以了结头寸，但不太可能改变油价下跌的长期趋势。   部分市场人士称，下周一为美国总统日假期，纽约原油市场将休市，多数投资者不愿在长周末假期前持有空头头寸。很多人预计未来几周油市的波动将会更加剧烈。   基本面利好因素：   1.华尔街日报周四（2月11日）报导，阿联酋能源部长称石油输出国组织(OPEC)成员国准备协同减产，而当前油价已迫使非OPEC产油国至少暂停增产。   2.据路透周五(2月12日)援引消息人士说，包括委内瑞拉在内的一些石油输出国组织(OPEC)成员国正试图让OPEC和主要非OPEC产油国之间达成“冻结”石油产量的共识，以便在不需要减产的情况下应对全球供应过剩局面。   3.据美国商务部周五公布的数据显示，美国零售销售1月连续第三个月上升，因新的一年美国民众大肆购买汽车、服装和在线商品。1月份零售销售上升0.2%，升幅与12月一致，预估为上升0.1%。同时，不包括汽油，零售销售上升0.4%。汽油价格下跌令加油站零售额降低。   4.美国油服贝克休斯(Baker Hughes)周五(2月12日)发布报告中，最近一周美国石油钻井平台下连续第八周下降，并跌至2010年1月以来最低水平。石油钻井平台下降28座，至439座，去年同期为1056座。   5.美国能源信息署(EIA)周三最新公布的库存数据显示，截至2月5日当周美国原油库存意外减少75.4万桶，分析师预计为增加355万桶，目前库存量达到5.02亿桶，降幅0.1%。   基本面利空因素：   1.美国劳工部周五(2月12日)公布的数据显示，1月份进口物价月率下降1.1%，与外媒调查得出的普遍预期下降1.4%相差不远，并且与12月降幅持平。   2.OPEC最新发布的市场月度报告显示，2016年全球原油市场供应过剩问题将比预期严重，因沙特和其他OPEC成员国产量居高不下，迅速弥补了油价暴跌造成的非OPEC产油国产量下降   3.国际能源署(IEA)公布的最新月度报告显示，受欧洲、中国和美国经济增速放缓的拖累，2016年全球原油需求增速将下滑。同时，预计今年OPEC产量还将进一步增长，但增速将不及2015年。   后市展望：   据彭博社周五(2月12日)公布的最新调查显示，分析师及交易员看多下周NYMEX原油价格走势。接受调查的38位分析师中，看涨9人(24%)，看跌18人(47%)，看平11人(29%)。   高盛在报告中称，原油供应过剩，外加中国经济增长的放缓意味着今年下半年原油价格将持续低迷。高盛预计今年下半年原油价格将继续在20至40美元/桶之间，并且有很大波动。   法国兴业银行[0.35% 资金 研报](Societe Generale)指出，长期来看，油价在跌破长达几十年的上升通道下轨50/55美元/桶之后，月线指标的走平意味着价格正接近重要支撑点位。而在中短期方面，关键的测试点位在27.25/25美元，这也是多年下降通道的下边缘。只有收复36/40美元一线才能确立新的反弹行情。   澳新银行(ANZ)高级分析师Daniel Hynes表示：“我认为各国合作减产是不太可能达成的。我们预计原油价格会走低至28美元/桶。”不过他指出，市场已经到了美国原油生产商开始关闭项目的节点。    

　　研究发现低收入家庭如果增加工作，反而会失去税务优惠 　智库组织贺维学会(C.D. Howe Institute)发表最新研究指出，对低收入家庭来说，第二名工作者──通常是母亲──肩负沉重的税务担子。因为在联邦及省级政府的福利计划下，当这类人士的收入增加，便会走进隐藏的高税率梯阶，反而减少辛苦赚取的血汗钱。该机构表示，这一不公平现象的存在，其实是变相鼓励人们不工作，而国家经济也会因此受到大幅影响。 　　值得注意的是，加国税制中的不公平并非在税率方面，而是联邦及各省的税务优惠计划。该报告的作者劳琳(Alexandre Laurin)表示，现行税务优惠计划条款非常多，多是偏向低收入阶层，令中产家庭面对很多“隐藏税率”，从而不得不缴纳比前者更多的税款。这意味着，一 旦低收入家庭继续工作，令收入水平进入下一个税阶，就会失去很多的税务优惠，以及支付更高税款。 　　以一家四口为例，已婚夫妇育有两名子女，父母均有工作。如果女方为赚取较多额外收入而增加工时，在某些省份及环境下，除去税款及未能享用的优惠后，她将会失去逾70%额外收入。劳琳在报告中指出，联邦及各省政府应该制订新政策，消除这一不公平现象，以鼓励人们出去工作。   　　 税制不公似变相鼓励不工作   　　特许专业会计师梁万邦声称现行税制不公平，似是不鼓励人们努力工作。就该报告所指针对的是一些漂浮在贫穷线边缘的低收入家庭，他们的选择是继续奋斗脱贫，或是留在边缘以下享受国家福利。 　　他举例说明实况，单身人士年薪10,000元毋须缴税，更可以获得政府补贴1,106元，只要收入不超过15,915元，便可以继续享受这个福利。如夫妇属自雇人士，一方年薪15,000元，另一方10,000元，两人合共付给政府的加拿大退休金(CCP)是1250.7元。 　　当本来赚取年薪10,000元的一方，收入增加了2,000元，家庭付税及CCP为2,005.15元，相比以前多付37.37%税;如果收入多了5,000元，税款及CCP为3,037.34，相比是多付35%。 　　会计师梁万邦 　　梁万邦指出，上述例子未计算育有孩子的家庭，收入增加影响领取联邦、省及市提供的津贴，如日托及书籍津贴等。报告所提及的低收入家庭，有可能指其中一方收入10,000元至12,000元，他们想多赚一些金钱，反而多付税项，根本得不偿失。为了维持生计，有些人可能做一些收现金的工作，未必如实报税。他说，上届保守党政府设立的普及育儿福利计划，不论收入均可获得，而自由党政府承诺会除去，这笔款项可以用于低收入家庭下调税率，鼓励这些在职人士工作，自力更生，并且期望政府未来的财政预算案中，能够体恤民情，采取宽松及公平税制。 　　扶老携幼家庭 可申抵税优惠     　　有需要人士可申领照顾孩子开支 　　社会夹心一族与父母同住，既要照顾年迈父母，又要抚养孩子，为家庭作出个人和财务的牺牲。联邦税局(CRA)为家庭照顾者提供一系列抵税金，帮助他们应付额外的开支。 　　如您的父母或其他合资格的受供养人在2015年的任何时候与您同住，您或许有资格申领最高达4,608元的照顾者抵税额，又或许可以申领额外2,093元家庭照顾者抵税额(Family Caregiver Amount，FCA)。要符合FCA的资格，您的父母或其他合资格的受供养人必须因为身体或心理功能障碍而依赖您。CRA可能要求申报者提供一份由医护人员签名的声明，显示障碍开始的时候和预计持续的时间。然而，如受供养者同时有资格获得残疾抵税额(Disability Tax Credit，DTC)，则不需要提交这份声明。有关详情，请浏览www.cra.gc.ca/familycaregiver。 　　DTC属于非退税抵税额，目的是帮助有残障的人士或他们的照顾者减低要缴付的入息税额。要符合资格，申请者必须在身体或心理功能方面有严重且持久的损伤。非退税抵税可减低联邦税。假如报税人的非退税抵税额总和超过联邦税，将不会获得差额的退税。要申请DTC，需要填妥表格T2201残障抵税额证明书的A部分，然后由医护人员签名认证B部分，再将表格递交CRA审批。 　　假如要付钱请别人去照顾您或配偶或同居伴侣的孩子，好让您能工作赚取入息或做生意或上学或进行研究，则可以申领有关照顾孩子的开支。这些开支还包括付给日间托儿所学校、日托中心、寄宿学校、体育学校、日营或涉及住宿其他营地的费用。要符合资格，孩子必须在2015年的任何时间内年龄未足16岁。然而，如孩子有身体或心理障碍则不受限制。 　　报税人亦可能合资格领取其他福利，有助津贴抚养18岁以下之子女。在2015税务年度，您的家庭或许可受惠于家庭减税，这是为有18岁以下子女的合资格家庭而设，并高达2,000元的非退税抵税额。 　　请确保保留所有与申领相关的支持文件，以便税局日后可能要求审阅。一般来说，从上一个税务年度的年底起计，必须保留所有涉及的所需记录和证明文件至少6年。

  　　加拿大广播公司说从加拿大中央银行和加拿大联邦财政部获得的数字显示，加拿大正在以出售金币的方式出售黄金；加拿大金库中所剩不多的的黄金储备已经快售罄。 　　在2015年的绝大部分时间里，加拿大的黄金储备超过1亿美元，但到今年2月8日，加拿大的黄金储备下降到不足1吨，价值约1900万美元。 　　加拿大联邦财政部的数字显示，加拿大在去年12月销售了相当于4万1106盎司黄金的金币，在今年1月份又销售了相当于3万2860盎司黄金的金币。   　　加拿大虽然是世界黄金生产大国，但加拿大联邦政府并不是购买黄金的大户。在加拿大价值826亿美元的外汇储备中，黄金只占不到0.1%的份额。   　　相比之下，美国有8133吨黄金储备，价值3000亿美元，占其外汇储备的72%。 　　加拿大曾经是重视黄金储备的国家，在上个世纪60年代有超过1千吨的黄金储备；但在加拿大政府开始出售黄金后，到2003年加拿大的黄金储备下降到只有3.4吨。 　　 凤凰网说金价周四飙涨逾5%，至一年高位，创逾七年来的最大单日涨幅。金价一度升至1263美元附近。实物黄金价格今年大涨16%，使其成为表现最佳的大宗商品。 　　“避险买家回来了，我们建议客户在投资组合中增持黄金以对冲风险，如果情况变得特别糟，金价会进一步上涨，”瑞士宝盛集团分析师Carsten Menke说。 　　摩根大通资产管理全球CIO及全球固定收益、外汇和大宗商品主管Robert Michele周四表示，这是因为人们对黄金抱有信心，或对其他资产缺乏信心。 　　“金价升至1200美元/盎司意味着什么？”Michele说，“这意味着在逃向高质、避险资产过程中，人们对黄金比银行存款或现金更有信心。我认为形势已经失控。” 　　2016年迄今，金价已经累积上涨近18%，此前三年均下跌。 　　疯抢黄金大难临头？ 　　华尔街见闻网站的文章说在全球市场风雨交加的同时，又一数据显示，历史上最大的危机可能正在到来。 　　当前黄金/原油比已经飙升至44，即一盎司黄金价值44桶原油，刷新历史记录。该比值长期平均水平为15.5，从历史看，每次黄金原油比飙升之际，就是金融市场发生危机之时。 　　对照下图，黄金原油比飙升后，全球市场发生的重大危机包括： 　　石油危机--拉美经济危机--亚洲金融风暴--2008年全球金融危机--欧债危机--新兴市场危机。 　　隔夜，全球股市步入熊市，MSCI全球指数由近期高位下挫20%。黄金大幅跳涨52.50美元，至每盎司1247美元，创下自2015年2月以来最高，盘中一度触及每盎司1260美元。 　　在黄金有望创2011年最大单周涨幅的同时，伦敦出现了“黄金抢购潮”。据英国每日电讯报报道，英国最大的在线黄金交易商BullionByPost表示，“对另一场金融危机的恐惧使得（我们的）单日黄金交易额达到了创记录的560万英镑。” 　　隔夜，新债王Jeffrey Gundlach说，金价或将涨至1400美元/盎司，因投资者对各央行丧失信心。“负利率对市场有害无益这一证据不断堆积，以致于’我们相信央行’这一咒语终于被揭露为一场骗局。” 　　加拿大黄金生产商最佳盈利时机 　　生意社说由于加元走低，一些加拿大黄金生产商的收益却获得了改善，黄金矿企St. Andrew Goldfields的首席执行官Duncan Middlemiss表示，如果现在加拿大的黄金生产商仍然无法转换获得收入，那么将可能再也无法获利。 　　“从金融层面来看，任何加拿大的黄金生产商如果无法在目前的状况下获得收益，那么将永远不会。加元走软，尤其是第一季度，基本上金价在1500加元/盎司，因此可以有一些收益。” 　　Middlemiss透露，90%的加拿大矿企的支出是加拿大元计算的，强劲的美元会影响一些必须品，比如氰化物等爆炸用物品，但劳动力成本、能源成本等都是以加元计算的。因此，加拿大的黄金生产商现在是有好机会的。 　　St. Andrew Goldfields在一季度总共生产了23727盎司黄金，全部维持成本为717美元/盎司，销售黄金24951盎司，平均实现价格1213美元/盎司。

　　美国人最要害是美元剪羊毛的手段，美元利用其世界货币的地位，通过恶性量化宽松向全世界输出通货膨胀，同时蒸发国内债务，待全世界进入相应的短期经济刺激的周期后，再通过操纵债务和流动性来使对方进一步失血，然后通过一段时间内强势的美元，吸血全世界的避险资本，最终廉价买入受害国优质资产。作为发展中国家并且正值改革新时期的我们应及时出手，阻止其继续伤人! 　　在奥巴马执政之后，美国的这个套路已经非常明显。事实上，中国通过前一段时间提前进入“新常态”，主动在全世界用美元资产剪羊毛(中国抛售美债和美元储备降低)，已经抢在美国之前侵蚀了一部分套利空间，这也是为什么美联储一直迟迟不加息的原因。所以，可以推测的是，在这个节骨眼加息，并不是美联储一开始认为的最佳方案!之所以从一拖再拖，到再不能拖，本质上是一件很勉强的事情：如果再不加息进入吸血模式，那么2016年年底之后中国新常态(闭关修炼)结束，美国最不愿意面对的和中国正面刚经济就会出现。   　　谁都知道就基本面和投资前景来看，美国根本不如中国有潜力，那到时候万一羊毛没剪成，反而被剪了羊毛怎么办?所以还是要在2016年底之前加息完成，抢占先机。但因为美国之前为了整俄罗斯打压油价，被中国抢了大量的筹码，并且还因为中国人民币国际化，让很多国家也抢了一部分筹码，这个时候其实已经有点苦。如何让他苦上加苦，有这么几件事要去办：   　　第一，适度消费美元，用美元去拉美非洲甚至欧洲这些水深火热的地方继续抢筹码，并且既可以稳定拉美非洲的局势，又可以为日后定价权的斗争争取进一步的主动。 　　有人说，不该抛美元，美元升值了，现在抛售会损失利息。这是典型的账房先生的算法，为国谋者，要算机会成本，而不是财务账!重要的事情说三遍，不要盯着财务收支表，那样的事情公知精英会自动给我们算清楚。目前最重要的是打压美国的升值空间，为人民币国际化，并且最终成为世界货币的长远利益保驾护航。 　　第二，要坚决支持俄罗斯和叙利亚当局的正当需求，在多领域和伊朗展开基础设施合作的洽谈。 　　目前，叙利亚目前的局势是令人背后发凉的静寂。上过战场的人都会知道这种弥漫着杀气的静寂其实是有多么可怕。美国人见势不妙赶紧让土耳其尽快撤出伊拉克，恐怕也是前沿侦查和情报分析嗅到了什么味道。不排除普京会在接下来做出点什么出格的事情。美国如果其盟国遭到了军事打击，不管美国还手不还手，对于美元信用都是惨重的打击。 　　第三，继续大力推进人民币国际化。如果没有人民币国际化，那么抢在美元完全升值之前去抢筹码剪羊毛，无疑是很亏的。 　　但是，有了人民币国际化和货币互换，那么这个玩法就完完全全不一样了。IMF改革以及SDR对我们的有限的让步，本质上和对伊朗让步没有区别，都是美国经过复杂计算之后得出的极不情愿的拖刀计。当人民币进入加息周期后，人民币如果对美元升值，那么跟中国有货币互换协议的国家会提前采用抛售美元的方式进行避险。这就会进一步削弱美元加息带来的效果。所以，在当下这个时候如果大规模的拓展本币互换和人民币国际化，对于华尔街来说，肯定是最疼的。看着蠢蠢欲动的老欧洲，我们不能够不相信这其实是中欧双方已经在备忘录里面来回探讨过多次的内容。

　　金价周四飙涨逾5%，至一年高位，创逾七年来的最大单日涨幅，因全球金融市场不稳定、美元走低和全球股市急跌，促使投资者买入黄金避险。 　　金价一度升至1263美元附近，涨逾5%创两年多最大单日涨幅。实物黄金价格今年大涨16%，使其成为表现最佳的大宗商品。 　　纽约商交所Comex黄金期货上涨4.5%，至1,247.90美元/盎司，为2015年2月以来的最高水平，并创下自2013年9月以来最大单日百分比涨幅。 　　交投最活跃的美国黄金期货合约成交量飙涨至2014年底以来最高，因投资者涌入金市。交易员将原因归为对金融市场不稳定的担忧，以及欧美银行股暴跌。   　　投资者对银行在低成长、低利率环境中盈利能力的担忧日益加剧，美国国债收益率再度受避险需求驱动急跌，也支撑了对黄金的需求。   　　“避险买家回来了，我们建议客户在投资组合中增持黄金以对冲风险，如果情况变得特别糟，金价会进一步上涨，”瑞士宝盛集团分析师Carsten Menke称。 　　令投资者不安的还有美联储主席耶伦(Janet Yellen)在国会作证第二天的讲话。耶伦说，虽然她不认为美联储需要将短期利率降为负值，但美联储在评估这一作法。 　　在负利率下，投资者需要向银行付费来存款。Sprott Asset Management投资组合经理Paul Wong说，因为黄金没有利息，零总比负值好。 　　摩根大通资产管理全球CIO及全球固定收益、外汇和大宗商品主管Robert Michele周四表示，这是因为人们对黄金抱有信心，或对其他资产缺乏信心。 　　“金价升至1200美元/盎司意味着什么?”Michele称，“这意味着在逃向高质、避险资产过程中，人们对黄金比银行存款或现金更有信心。我认为形势已经失控。” 　　美联储主席叶伦在参议院金融委员会进行半年度证词陈述时称，她不会排除考虑负利率的可能性。此番讲话后，金价扩大涨幅。 　　2016年迄今，金价已经累积上涨近18%，此前三年均下跌。 　　背后因素详解： 　　1、全球股市跌入熊市 　　全球股指较峰值跌20%可谓跌入了熊市，其中，欧洲银行业忧虑重挫市场信心(欧股2月11日目前全面大跌2%甚至3%)、中国股市暴跌虽因春节假期无法上演但很快回归市场、美股标普500股指较峰值已跌25%。 　　2、花旗经济意外指数深跌，警示风险资产灾难 　　花旗经济意外指数目前处在“负51.60”，这是什么概念?该指数为负值通常风险资产会开启跌势，为正值则会看到风险资产市场涨势――历史行情多次见证“花旗经济意外指数”对市场暴跌或暴涨行情的领先指引作用。 　　2012年4月下旬，G10“花旗经济意外指数”变为负数，一周以后的2012年5月初，全球商品期货和股市开始一轮规模较大的大幅下跌;中国的螺纹钢期货，从4300元下跌到9月6日的最低点3207元。铁矿石2012年9月5日见底于86.70美元(2013年2月20日最高158.90美元)。上证指数[-0.63%]，从2400点附近下跌到2000点附近。 　　2012年9月7日，G10“花旗经济意外指数”经历4个多月的负数区间后，首次突破0，该天中国螺纹钢期货涨停，此后从3207元涨到2013年2月5日的4298元见顶。上证指数在2000点附近开始反弹。 　　3、美银美林全球金融压力创逾四年最高 　　美银美林编制的“全球金融压力指数”日内(2016年2月11日)大幅飙升，目前已至逾四年(2011年底以来的)最高水平0.71。金融压力指数越高，市场越倾向于避开风险资产。 　　4、美银美林风险指数同样创新高 　　美银美林风险指数日内也大幅飙升，目前同样升至逾四年(2011年底以来的)最高水平0.31，表明未来市场波动性将继续加大。 　　5、技术面看涨形态越来越完美 　　金价圆形锅底形态成功筑底后上破、金价明显轻易突破周线一目均衡图阻力区间上限1191上方，金价轻易突破1200心理关口、周线布林带上行通道之内。

　　根据美国金融博客Zerohedge，高盛在解读耶伦事先发布的证词时称，美联储的基线情景仍是继续加息(additional hikes)，且不止加息一次。高盛认为耶伦的证词里关于货币政策的新消息不多，但她继续强调了FOMC将渐进加息的预期。就货币政策而言，耶伦证词提及 FOMC预测经济将继续以可确保渐进加息的程度增长。 　　高盛总结耶伦证词要点如下： 　　1.耶伦承认“金融市场的现状变得不太利于经济增长。如果这种现状继续，会影响经济活动的前景以及劳动力市场。”但是耶伦表示：“长期利率和油价的下降会部分程度上抵消这种影响。”   　　2.耶伦对货币政策和经济前景没有新信息，但提及FOMC预测经济将继续以可确保渐进增加联邦基金利率的程度增长。同时耶伦承认去年四季度经济活动增长速度明显放慢，但她表示劳动力市场条件大为改善，还有进一步改善的空间。   　　3.耶伦认为海外经济的消极影响会为美国经济增长带来风险，美国国内近期的市场波动归因于海外市场，人民币贬值加剧了中国外汇政策的不确定性以及经济前景的不确定性，这导致全球金融市场的波动增加，施压持续疲软的海外市场，并增加了对全球经济前景的担忧。 　　4.耶伦承认了最近对通胀预测的下降，但是美联储官员对此并没有表现出广泛的转变。就最近出现的收支平衡下降而言，耶伦称市场对通胀的预测降至历史低点，但是这些下降反应了过去一年半里的风险和流动性溢价。 　　根据IBTimes，Accendo Markets分析师Augustin Eden表示，耶伦证词实际上在表示美联储将在应该加息之前就加息。 　　今日，当耶伦被问及美联储是否具有实施负利率的权威时，耶伦的回答听起来有些鹰派，她表示：“我不预期FOMC将在短期内面临降息的选择，我不认为降息的必要。

总理杜鲁多周五在多伦多会见媒体，谈论如何刺激经济。（加新社） （渥太华12日加新社电）总理杜鲁多周五声称，联邦政府有增加开支，刺激经济的必要。可是，私营机构经济师同日会晤财政部长，对经济前景有更不乐观的预测。 杜鲁多在多伦多讲话，庆祝执政100 天。他说，联邦自由党政府今天在促进经济增长的项目上投放资金，比如自由党承诺的基建计划，比任何时期更重要。 私营机构经济师周五也在多伦多开会， 向财政部长莫奈(Bill Morneau)提出最新经济预测数字。 数十年来，财政部长以私营机构经济师预测的平均值，作为财政计划的基础。 他们的预测，对政府开支的回施空间影响颇大。目前的财政灵活度，显然比这群经济师去年秋天开会时提到的小。比如，加拿大谘议局(Conference Board of Canada)总经济师霍奇森(Glen Hodgson)说，他周五给莫奈的2016年预测数字，是经济增长率只有1.7%，那已是会上最乐观的预测数字。 但杜鲁多说，经济萎靡不振，给自由党的创职计划更有力的论点。该计划包括未来数年预算以赤字运行，支付以亿元计算的振市项目，比如基建项目。 霍奇森和其他专家说，基建投资是其中一个刺激经济的最好方式。 杜鲁多也强调其他自由党措施，他说那些措施都能刺激经济，比如加强儿童福利、减低中等收入阶层的入息税，提高高收入者的税率。 他说，选民投票支持自由党的财政计划，宁舍保守党和新民主党的平衡预算，那表示政府必须投资。 莫奈准备任内首份预算，面对很大压力，预计预算案下月底出炉。 去年莫奈向那些经济师谘询，他们对2016年的本地实质生产总值(Real GDP)预测，估计平均增幅是2%。 霍奇森周五说，谘议局现在预测增幅1.7%。 加拿大独立商业联盟(Canadian Federation of Independent Business)首席经济师马利特(Ted Mallett)说，他给莫奈的预测是，2016年加拿大实质本地生产总值增长1.5%，去年秋天他们的预测为2.1%。

去年卑诗省樱桃出口刷出新纪录，出口总值急增七成。（郑绮霞摄） 卑诗省樱桃出口大增，去年的总出口量创新高，出口量达1.36万公吨，较前一年急增56%，总出口价值更录得七成增幅，其中输往中国的樱桃总值，由990万大增至2,400万元。卑诗樱桃协会指，去年的樱桃出口中，70%是运往中国。 卑诗省府昨日公布的数据显示，卑诗省2015年的樱桃出口量刷新纪录。省农业厅长李尼克（Norm Letnick，上图）表示，去年在卑诗省出产及出口的樱桃，较以往大增，全年樱桃出口总值达9,170万元，比2014年上升70%。而卑诗省在酸樱桃出口方面，亦同样录得明显升幅，由前一年总值270万元，大增至1,120万元。 李尼克说：「省府期望能在2020年或之前，将农业食物业的经济效益，推至每年150亿元。集中在卑诗省的高价值产品如晚季樱桃，是省府支持及开拓农业食物发展的其中一个关键所在。」 李尼克曾在2014年，率领卑诗省樱桃业界代表，参与联邦政府的贸易外访团，并成功于中国开拓新商机，让卑诗省的新鲜樱桃能够通行无阻，输往中国市场。 省农业厅指，在政府与业界的努力下，卑诗省在去年出口至中国的樱桃总值由2014年的990万元 ，增加至最新录得的2,400万元。 李尼克期望能继续与省内樱桃业界合作及开拓新市场，尤其是最近签订泛太平洋战略经济伙伴关系协议（Trans-Pacific Partnership，TPP）的国家。他说：「卑诗省民对来自奥肯那根（Okanagan）的美味樱桃不会陌生，现在是时候让我们将卑诗省的樱桃，与世界一起分享。」

经过连续5天下跌，北美股市今天终于吐气扬眉，全线上升。加元汇价也飙升近半美分，达到72.18美分水平。 多伦多股市今天开市即大升，而且从头带到尾，收市升293点，升幅为2.43%，报1万2381点; 纽约道指升逾3百点，升幅2%，报1万5973点; 纳指升66点，报4337点，升幅为1.66%; 国际原油价格今天大升11%，每桶升近3美元，报29.11美元。 黄金价格是唯一下跌的，每盎司下跌8.4美元，跌幅0.67%，报每盎司1239美元。

本国著名智囊机构贺维学会(C.D. Howe Institute)在本月新出台的一份报告中批评，由于低收入家庭的享有税务优惠远远高于中产家庭，令这一阶层的人不得不“安于现状”，因为他们一旦试图增加工时，所赚取的收入将被增加的税款抵消。该机构表示，这一不公平现象的存在，其实是变相鼓励人们不工作，而国家经济也会因此受到大幅影响。 值得注意的是，加国税制中的不公平并非在税率方面，而是联邦及各省的税务优惠计划。该报告(点击查阅) 的作者劳琳(Alexandre Laurin)表示，现行税务优惠计划条款非常多，多是偏向低收入阶层，令中产家庭面对很多“隐藏税率”，从而不得不缴纳比前者更多的税款。这意味着，一 旦低收入家庭继续工作，令收入水平进入下一个税阶，就会失去很多的税务优惠，以及支付更高税款。 以加拿大一个最常见四口之家(已婚夫妇育有两名子女)为例。在孩子还小的时候，母亲为了带孩子，无法出去工作，全家靠着父亲的收入生活，全家属于低收入阶层。当孩子慢慢长大，母亲想为家庭增加一点收入并改善生活条件，所以也开始出去工作。 可是，这对努力工作试图改善生活的父母在第二年报税的时候会惊讶地发现，虽然他们花了双倍的工时，但是税后收入竟然不比以前高很多，辛苦赚取的“血汗钱”全被税务局收去了。 在某些省份，这位出去工作的母亲可能会将收入的70%用来缴税，以及补偿失去的税务优惠。 劳琳在报告中指出，联邦及各省政府应该制订新政策，消除这一不公平现象，以鼓励人们出去工作。颇令她欣慰的是，新上台的联邦政府已承诺改革子女税务福利 金，并剔除家庭减税(Family Tax Cut)及普及育儿福利计划(Universal Child Care Benefit)，使低收入家庭的追回率(clawback rates)下降并提高基本福利。 由于高税率带来的不利因素，魁省已经开始反思该省的税制。在最新的财政预算案中，该省今年引进一种抵税措施(tax shield)以保障部分想赚取额外收入的人，不过其他省份仍然维持旧有模式。

2月29日是加拿大RRSP（注册退休储蓄计划）供款的最后期限，人们都在抓紧最后的时间想办法能否存进更多的款项，以免浪费一年的额度。 在加拿大退休 到底需要多少钱？许多人听说过退休70%的法则：就是当你退休的时候，你需要工作时工资的70%。但金融专家表示，当谈到退休的时候，你首先就要把这些法则都扔到门外。〝关键是，很不幸，这些经验性的法则并不管用，因为你个人的财政状况就像你的指纹一样是独一无二的。〞多伦多经过认证的专业会计师David Trahair接受环球邮报采访时说。他说，对某个人也许70%就足够了，对另外一个人就不是这样了。退休贴士：注意你的花费〝要决定你需要多少钱才能退休主要取决于你的花费，留意你现在的花费，然后设想一下你退休后每年要花多少钱。〞几家银行也都提供〝退休计算器〞来帮助你计算你退休后需要多少钱。 举个例子，一个30岁的人，年薪是5万元，想要在65岁退休，在25年的退休时间里你需要有$984,889的存款，也就是每年$45,000的花费。加拿大人退休的两大支柱是每年从加拿大退休计划(CPP)领取的$13,000，和老年保险(OAS)提供的$7,000元。退休贴士：不要忘记计划外花费退休对有些加拿大人来说可不是老老实实呆着家里，他们还要旅行，有孩子需要支持，行动不便的时候还需要雇人长期护理，这种花费可比退休前要多得多。Trahair说，一个人寿命的长短也会影响你到底需要存多少钱。莫尔投资管理有限公司投资谘询部主任和CFA协会全球主席Beth Hamilton-Keen，说每个人仔细考虑他们退休后想要什么样的生活是很重要的。〝70%法则的缺陷是这只是一个从来没有考虑过退休的人退休计划的起点，〞 Hamilton-Keen说。她主张加拿大人养成储蓄的习惯，这样无论发生什么，如生孩子，离婚，丢了工作或健康出了问题，你都有财政依靠。她说，她的许多退休客户还要承担自己孩子甚至孙子买房子以及读书的费用。她建议这些客户对这些支出现实一些，不要过份花钱在子孙身上。 专家：RRSP不仅是退休储蓄，更是一项“带有福利的基金”！买 房 购买RRSP非但不会延误购房的计划，而且还可以让他们更快、更轻松地置业。RRSP能允许夫妻一方每人最多取出2.5万元，或两人共取出5万元，做为作为首次购房的首期。动用RRSP里的资金买房，可以令首付增加，这样今后按揭还款的利息就会减少。当然要注意在未来15年内逐步归还到RRSP帐户上，否则就要缴税。读 书 现在的规定是四年内最多可提取2万元，然后分十年归还。如不能还款，也会当作收入缴税。退 休 注册退休储蓄计划让您有机会存更多的钱（你收入的18%或2016年最高$25,370）。这是为你退休后做准备的精明的投资。避 税 注册退休储蓄计划的供款是直接从你应纳税的收入直接扣除，以后再纳税也会是较低的税率。例如把$5,000放到注册退休储蓄计划，可征税收入就会少于$5000，任何存款对税务没有影响，直到你取出所有的钱。弊 端 从注册退休储蓄计划取钱是比较痛苦的，因为如果你想提前取钱就必须交一个预提税，而这个税率可能会高达30%，但这种痛苦能带来的直接好处就是强行存款，因为人们就不会随意从RRSP中拿出资金用于度假或买别的东西。备 注 至于慈善捐赠、支付托儿费、购买汽车、作为个人贷款、租房或购买第二套房屋，则不能使用RRSP里的款项。你必须了解的5件事情1.你不是不用交税，而是可以推迟交税 存RRSP确实可以抵税，但是当你到了退休要取钱时，还是要交收入税的。2.RRSP存款额度可以累积使用 每年的存款额度有限额，但不一定要在当年用光，可以累积延续使用。3.你在工作时的养老金计划可能会减少你的RRSP储蓄额度 这个主要取决于你的养老金计划到底是多少，你的RRSP储蓄额度或受影响而减少。4.免税账户和RRSP的区别 RRSP和TFSA各有各的优势，区别主要有可能就表现在现在存款和将来取款时税率的对比上，如果两个时段的税率完全相同，那么TFSA和RRSP就避税来说就没有什么区别了。其次，如果取款时的的税率低于存款时的税率，那么投资RRSP就是明确的选择。最后，如果取款时的税率高于存款时的税率，投资TFSA就占优势了。与TFSA相比，曾有专家指RRSP也许更适合这类人：目前高收入+ 退休后中等收入人群，但不太适合两类人群：目前高收入+退休后高收入；目前低收入+退休后低收入人群。5.可以通过购房计划或者借贷学习计划来取钱 只不过这笔钱取出来之后需要在一定时间内重新放回去，否则还是会被征税。 关于RRSP的理财建议1.现在就开始著名体育运动品牌NIKE的广告语“Just Do It”也许是最好的RRSP投资建议，是的，不管你现在离退休还有多遥远，就从现在开始，每次哪怕只是$10元或者$20元，事实是大多数人都会很快适应不断减少的现金流，因为我们总在进行调整。而且，千万不要觉得你现在30岁还没到，开始退休储蓄是不是太早？越早开始存款就越好，这也是专家们一致的意见。2.重新安排额外的资金充分利用日常生活中可以节省出来的每一笔存款，慢慢累积起来存到你的RRSP账户里，比如说最近油价有下跌，每周加满一箱油大概比前段时间能省$10至$15元，那你就可以把这部分钱拿出来存到RRSP里。还有就是如果最新有涨工资，那就恭喜你！把增幅的一半拿出来存到RRSP里吧，这会是你对自己最好的奖励！同理，如果你意外得到一笔客观的资金，比如说卖出一个1959年的珍藏版芭比娃娃，或者拿到一笔遗产等，在挥霍之前别忘了取一部分存入RRSP。3.房贷缴付完之后还清房贷后你确实可以拿每个月“多余”的资金做很多事情，这时千万别忘了你的退休储蓄账户。4.用钱生钱银行一般能提供的共同基金投资项目都比较有限，如果你对金融市场的嗅觉还算灵敏，并且账户里的存款在不断增加的话，完全可以考虑自管（self-directed ）RRSP，你就可以选择自己的股票、基金等进行投资。5.管理好时间RRSP每年的额度不一定要全部用光，你应该先好好看看自己今年的收入情况，然后和下一年进行比对预测，然后再决定是否要将今年的额度存满，或者将一部分额度带到下一年再用。6.留意你的限额每年你的限额都会变化，一定要密切留意你的额度变化，然后根据自身的实际情况来决定是否要用完今年的额度。7.尽量不要提前取钱克制！！！在退休前尽量避免从这个账户中取出任何资金，虽然购房计划（Home Buyers'Plan，HBP）或者借款学习计划（Lifelong Learning Plan，LLP）有零惩罚金的优惠，但是也请尽量抵制。专家建议这个账户中所有储蓄最好都请等到退休时再取用。

美国次贷危机是指发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。它致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的，2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。美国银行公布的研究报告显示, 美国次贷危机导致全球损失7.7万亿美元。 Hayman Capital Management创始人、著名对冲基金经理Kyle Bass曾经准确预言2007年的美国次贷危机，并因此做空次贷获利。他还成功预测了日本的银行业问题及此后日本央行大胆的货币宽松。Kyle Bass本周三在致投资者的信中警告，中国将爆发银行业危机，就陷入危机的资产规模而言，规模将是美国次贷危机5倍，“类似于美国银行体系应对全球金融危机的方法，中国的银行体系已越来越多地追求过度杠杆化、监管套利和不负责任的冒险行为。” Bass指出，过去10多年来，中国的银行体系资产已增至34.5万亿美元，从之前的3万亿美元大幅增长。如果中国的银行体系失去10%的资产，中国的银行将失去大约3.5万亿美元的股权。从历史上看，在不良贷款周期中中国银行失去的资产远远超过10%，因此中国银行将迎来巨额的股权损失。 在2007-09年的整个全球金融危机期间，美国银行损失了大约6500亿美元的股本。而国际清算银行估计，中国银行业在1998年-2001年不良贷款周期系统损失的资产超过GDP的30%。此次金融危机中中国银行业的损失将超过上个周期。因此，巴斯警告称，按照现在的中国GDP计算，30%就将超过3.6万亿美元，这是美国银行业损失的五倍之多。 Bass预期，中国银行业一旦再度遭遇巨大损失，人民币兑美元可能会失去三分之一的价值, 将迫使中国政府和央行通过增发人民币来进行对冲，为此中国将有可能不得不加印价值10万亿美元的人民币。由此导致的后果便是严重的通货膨胀和人民币贬值一同来袭的风险。 Bass的信中称：“我们正在见证的是世界上最大的宏观经济失衡的重置。中国面临的问题没有先例…他们是如此巨大, 以至于中国政府需拼尽全力来纠正失衡。” Bass还宣称, 中国的外汇储备比显示的要少很多。这是因为中国3.2万亿美元的外汇的一大部分是绑在其他产品或已借出, 这意味着它不是可以立即使用。最终, 中央银行可支配的大约只有2.2万亿美元。这点很重要，因为中央银行最近一直以每月约1000亿美元的速度支出其外汇储备，很大程度是为了支撑人民币的价值。假如人民币贬值，企业预计将把现金退出中国, 反过来进一步使人民币贬值, 造成一个恶性的自由落体。 即使有3.2万亿美元的资金, 这样的支出不能永远持续下去。但因三分之一的外汇储备被占用或遥不可及, Bass认为, 央行不能再以这种方式支持经济的时间将更早到来。  

加拿大人捂紧钱包 经济恐雪上加霜 CTV新闻/Nanos最新调查显示，加拿大对花大钱更为谨慎。有超过60%的受访者表示，要么往后拖，或者干脆取消。与此同时，1/4受访者选择减少度假开支。原因是，对本国经济忧心忡忡。 据CTV报导，CTV/Nanos的这项消费者信心调查显示，在花大钱方面，诸如买房、买车等，51%受访者表示可能拖一拖，12%称会取消。当问及度假安排，即使是正值深冬，25%的国民表示今年会减少开支，12%称干脆取消，原因是担心经济不景气。 民调机构Nanos总裁纳诺斯(Nik Nanos)称，这将使本国经济雪上加霜。他说：“因为当人们开始停止花钱的时候，对边境另一边的每一个人来说，是个坏消息。零售销售将下降，就业将下降，公司盈利能力也将下降。” 在纳诺斯看来，这并不意味着加拿大人手上没有钱，但是他们的选择，营造了一种“人为的消极环境”。他说：“任何的消费者开支下滑，消极影响都会立竿见影，不只是对零售业，对国境另一边都一样。在经济已经脆弱的局面下，消费者的这种消极心理，实际上可能使情况变得更糟。” 加人捂紧钱包，不是没有原因。CTV新闻委托Nanos在今年1月30日至2月1日，对1,000名加人进行的随机调查发现，原因是加元贬值。数据显示，认为加元贬值给个人带来消极影响的受访者，高达80%，其中43%认为带来某种程度的消极影响，37%认为有消极影响。受油价暴跌冲击的草原省份最为突出，51%认为有消极影响。与此同时，认为加元贬值对他们有积极影响的受访者，只有3%。 不过，也有过半受访者，对联邦政府和央行掌控加元币值的能力持有信心，其中14%有信心，38%持某种程度的信心。与此同时，22%有某种程度的无信心，21%无信心。 当涉及政府开支，45%受访者觉得，联邦政府应该按照竞选时所承诺的花钱，21%称应该花更多。而28%认为政府应该比承诺得少花一些。

全球股市进入熊市 MSCI指数从高点下跌20% 随着各大洲股市的暴跌，尤其是近来日本股市的重挫，摩根士丹利资本国际(MSCI)全球指数显示市场已经进入熊市也不足为奇，该指数从2015年4月的历史高位下跌超20%。虽然拖累全球股票市场崩溃的“主谋”是新兴市场，然而其“帮凶”发达市场的平均股价也已经在过去一年里下跌了23%。 国际金融市场进入熊市，并处于关键水平。 全球股市进入熊市；MSCI指数从高点下跌20% 发达国家的股票从去年高点平均下跌了23%。 但在过去一年中下跌了8%。 在过去的200天里，所有发达国家52%的股票处于熊市，即从高位下跌了20%。然而，在2011年最严重的暴跌中，有65%的股票处于熊市当中。 在过去一年里，没有一个部门能在股市修正中幸免。但是经典的防御类股票，相对来讲再次表现较为突出，日用消费品公司股票自去年高点平均下跌12%，公用事业类公司自去年高点平均下跌13%,电信类公司自去年高点平均下跌18%。 能源类股票再次成为市场中的“落水狗”，自去年高点平均下跌40%。材料类股票(下跌28%)、金融类股票(下跌24%),技术类股(下跌24%)均追随能源类股票而纷纷下跌。 从地域角度来看，市场回撤相当均匀。美洲股市平均股价已自去年高位下跌24%，而亚洲股市则自去年高点下跌了21%，欧洲股市则自去年高点下跌了23%。 然而，如果从过去一年全年来看，亚洲地区的表现优于其他地区。亚洲地区的股价仅平均下跌1%，欧洲地区的股价平均下跌9%，美洲股价平均下跌14%，并录的2009年9月以来的最大年度跌幅。 全球市场下滑失控 最不愿意看到的两件事同时发生了 2016年02月12日 01:28 来源：凤凰国际iMarkets 新闻配图 全球投资者周四纷纷逃离股市，追捧避险资产，银行股继续下跌以及油价再度下滑加剧了市场对全球经济的不安情绪。 在市场剧烈波动时期拥有避险资产地位的日元兑16种主要对手货币中大多数上涨，同时日本基准10年期国债上升，收益率跌至零以下的史无前例的水平。黄金和白银升势如日中天，不断刷新新高。 “很难想象比今天更糟的早晨了，”摩根大通交易部门写道。 这一表述毫不夸张。 美市开盘前，标准普尔500指数期货一度下跌逾40点，跌幅高达2.3%；欧洲斯托克50指数表现更为糟糕，股价暴跌超过3.5%。西德克萨斯中质原油期货跌至2003年5月以来的最低水平。除葡萄牙之外，全球其他主权债券收益率都暴跌。避险货币日元成为主要非美货币中表现最好的币种之一。 银行业遭遇新一轮抛售潮，导致市场恐慌，北美交易员醒来之后恐迎来更多的坏消息。 当前市场上最不愿看到的两件事同时发生了(即负利率和银行的坏消息)。瑞典央行进一步加大负利率，而法兴银行交出了糟糕的财报/盈利预测。 事件一： 瑞典央行周四(2月11日)下调指标利率至-0.5%，降幅超出市场预期。央行并称在全球经济成长的担忧环境下，已准备好采取更多措施来提振疲弱的通胀。 事件二： 法兴银行股价暴跌14%，今天早些时候兴业银行发布了不佳的财报并警告称，受监管环境趋严和市场环境艰难影响，今年的盈利目标可能将无法实现。瑞银股价重挫8%，瑞士信贷股价下跌7.7%。此外，希腊和意大利的银行受挫最为严重。欧银耳嘎斯银行（Eurobank Ergasias S.A.）暴跌26%，阿尔法银行跌14%。 这两个事件的发生，在加上极度脆弱的市场情绪、极度的风险厌恶（今年以来糟糕的公司财报数据所致）、耶伦的证词（从市场角度看，其证词不够鸽派，对市场动荡的忧虑也不够）、思科财报对于宏观环境的警惕评价，都对今日的股市形成巨大的压力。 欧洲主要股指周四下挫3%，本周跌了6%，今年跌了16%。欧洲银行业指数今天跌幅超过5%，本周跌10%，今年以来跌幅高达30%。 在某种程度上，市场的损害表明相互关联的“量化宽松交易”有所松动，这一交易多年来持续构建并自货币政策制定者开始清空其“反坦克火箭筒”以来运行良好。因此，当前的反馈循环使得我们几乎无法察觉何时会看到隧道尽头的光芒。 “难以试图推测这一溃败何时将走向尽头，鉴于全球正处于一系列紧密交织在一起的、自我强化和关联的交易和表述之中(即石油暴跌使得通货膨胀受到拖累，这促使央行加大宽松力度，银行因此受到拖累，市场人气进而遭到碾压，整体价格跌势使得金融市场条件收紧，企业高管因而恐慌，最终实际经济活动开始恶化)，”摩根大通交易员总结道。  

　　全球经济陷入衰退疑虑愈来愈高，已有5家央行实施负利率政策，只有美国联准会(Fed)采取升息措施。不过，根据芝加哥商业交易所(CME)美国联邦基金利率期货显示，市场预期 Fed今年3月至9月升息机率已降至0%，今年11月到明年2月升息机率不到5%，最快要到2018年2月才有可能升息。 　　Fed主席叶伦在出席国会听证会时表示，美国经济并未进入衰退，近期没必要降息，更别说采取负利率政策。向来消息灵通、有「Fed通讯社」之称的《华尔街日报》记者Jon Hilsenrath认为，叶伦并未明确回答是否延迟升息，但反覆指出经济中的风险因素，表明她对前景看法偏向悲观，也意味Fed对未来升息会更谨慎。 　　根据Jon Hilsenrath报导，叶伦承认Fed曾在2010年考虑过负利率政策，但认为当时并非是个好选择。如今Fed在参考欧元区及其它国家的负利率实施情况，为今后不时之需做准备，但目前尚未完成评估工作。被誉为债券之王的Jeff Gundlach则不认为美国将实行负利率，因为实际证据显示此一措施并无好处。 　　随上月日本央行祭出负利率政策，全球已经有5家央行加入负利率阵营，同时有将近三分之一的主权债务出现负收益率，反映经济放缓及金融市场震盪的未雨绸缪。太平洋投资管理公司首席投资策略分析师Scott Mather建议Fed不要尝试负利率，并认为负利率很可能是引发全球金融状况收紧的主要原因。  

劳工部11日公布，上周（截至2月6日止）初领失业救济人数经季节调整后，较前一周减少1.6万人至26.9万人，是过去7周以来低点。由此显示尽管美国经济成长减缓，就业市场依然稳健。   劳工部11日公布，上周（截至2月6日止）初领失业救济人数经季节调整后，较前一周减少1.6万人至26.9万人，是过去7周以来低点。由此显示尽管美国经济成长减缓，就业市场依然稳健。   华尔街日报先前调查分析师预期，上周初领失业救济人数约28万人，但结果优于预期。劳工部11日另将1月30日为止一周初领失业救济人数维持在先前公布的28.5万人。   美国各周初领失业救济人数常波动剧烈，但资料显示2009年美国步出经济衰退以来，该数据大体续下滑，且有一段时间都维持在历史低点，与就业市场成长步调相呼应。   波动较缓和的4周初领失业救济人数平均值也在上周降至28.1万人，低于前一周的28.5万人。然而，这项平均值自去年底以来却有攀升迹象。据《工商时报》报道，去年10月至今该平均值已增加2万人以上，连高盛分析师也在近日报告强调此现象「不寻常」。   尽管每年年初随着年终购物季的落幕，许多零售商裁撤临时工，往往造成上述平均值增加，但上周的时间点已脱离临时工裁员潮，部分人士担心劳动市场不如预期成长。   另一方面，劳工部先前公布的就业报告也显示，1月就业人口仅增加15.1万人，与去年每月平均的22.8万人增幅相比落差明显。      

电讯商研科公司（Telus，TSX：T）第4季度利润大幅下跌，集团指是能源业放缓对亚省经济造成影响，以及行业面对激烈竞争所致。 研科昨日公布去年第4季度业绩，净利润按年下跌16.3%，由3.12亿元跌至2.61亿元，不过经调整后的净收入只下跌1.2%，由3.28亿元跌至3.24亿元。 研科在第4季度新增62,000名非预缴无线用户，比去年同期减少52,000名。公司亦录得1.01%的非预缴用户流失率，比前一年同期增加7个百分点。每名客户的平均无线业务收入为63.74元，较前一年同期的63.34元微升。 公司表示，用户增长下跌是由于公司面对更激烈的竞争环境，不少客户的2年和3年合约期开始于去年6月届满，加上亚省经济增长放缓带来影响。   研科行政总裁恩特威斯尔（Darren Entwistle）指出，公司2015年下半年在亚省只增加了4,400名非预缴无线用户，比前一年同期的50,000人急跌；亚省的客户无线业务平均收入按年下跌超过4.5%。 在亚省对研科影响最明显的是商业无线业务，恩特威斯尔指出，商业客户平均收入下跌7.6%。