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中国经济真的走出低谷了吗？随着一季度经济数据出炉，最近几天又有多项数据显示宏观经济4月可能继续回暖，多家机构的观点都站在了看多的立场。   华夏新供给经济学研究院日前公布的两项指数均连续第二个月呈现上涨趋势。其中，民新制造业指数提高到46.9%，是一年来的最高点，而非制造业指数从3月的40.1%提高到44.2%。   这些指数是基于民生银行与华夏新供给经济学研究院对4000多家公司的调查结果。跟踪制造业和服务业就业情况的分类指数均有所提高。该研究院院长贾康表示，经济复苏的积极趋势已经出现。他还指出，公司对前景的预测仍持相对审慎的态度，它们期待更多的政策措施，推动经济增长。 另外根据彭博方面汇总各家机构数据显示，MNI(Market News Internatio nal)中国商业景气指数4月份上升0.6，重越50盈亏平衡线，至50.5，MNI提到，更多企业表示他们需要雇佣额外的劳动力；世界经济公司(World Economics Ltd.)编制的销售经理指数显示，4月中国大型私营企业销售经理的信心指数从3月51.2升到51.3；旧金山SpaceKnow Inc公布的4月中国卫星制造业指数(SMI)升至48.2，较3月的48录得小幅回升，该数据通过商业卫星拍摄的中国6000多个工业基地的22亿张卫星照片数据，来观测中国制造业的活跃程度。   中金网发表的文章认为，无论是国外还是国内的统计数据均显示，4月中国经济将延今年一季度以来的向好势头。此前公布的中国官方数据显示，2016年第一季度中国GDP同比增6.7%，其中3月工业增加值同比增6.8%，创8个月新高，大幅好于市场预期的5.9%，3月零售总额增10.5%，亦高于预期的10.4%。一季度，中国房地产投资同比增速回升到6%，明显高于去年全年1%的增长率；三月份工业增加值增速也回升到去年7月以来的最高点。   随着一季度GDP和一系列宏观经济数据的公布，外界似乎开始摒弃此前对于中国经济可能会出现“硬着陆”的悲观预测。   此前，IMF在发布的《全球经济展望》中下调了全球经济增速预期，却将中国增长预期上调0.2个百分点，这被认为是对中国政府出台的一系列“稳增长”政策的肯定。   国际货币基金组织总裁拉加德表示，中国经济增速较此前的预期更为强劲，这反映出中国内需仍具韧性，尤其是消费，强劲的服务业增长抵消了制造业活动的乏力态势。   然而，在一片乐观数据背后，外界也在忧虑，中国经济的企稳回升是否具有可持续性，经济表面上的复苏是否源于庞大的货币供应量推动。   中国政府曾经在2008年出台了总额高达四万亿的刺激计划，这虽然在一定程度上刺激了经济增长，却留下了包括产能过剩在内的严重后遗症。   “在改革不断推进的背景下，决策层希望经济不会出现大规模的下滑”，上海财经大学副教授陈波对界面新闻指出，“对于高层来说，当前的第一要务就是把经济下滑的势头遏制住。”   所以从一季度的信贷数据来看，中国有倾向再次将挽救经济颓势的重心转向刺激政策。根据央行的数据，中国2016一季度新增贷款6.2万亿人民币，录得季度最大增幅，同比增加50%。   但是，“货币泛滥助推一季度从猪价菜价到国家铁矿石价格的大幅上涨”，这种观点的支持者显得更加悲观，他们看到的是持续不断的债务积累。   彭博经济学家的测算显示，截止2015年底，中国整体债务相当于GDP的246.8%左右，高于2014年的231.5%，远超过其它新兴经济体。值得注意的是，2007年底，中国债务仅占GDP的148%。   在经济学家看来，“高杠杆”下的中国经济不但难以维持长久的增长，反而会成为引爆风险的“定时炸弹”。在经济出现回暖迹象的当下，适时推动结构性改革才是关键。   摩根大通首席经济学家朱海斌表达了对于中国经济长远发展的担忧。界面新闻获得的一份来自摩根大通的分析报告预计，最近几个季度信贷增长的加速表明中国的债务，尤其是企业债务还将继续攀升。   朱海斌坦言，中国的经济复苏可能是温和且短暂的，在未来几年内结构性放缓的趋势仍然可能持续。   “长期来看，经济还处在L型拐点的起始阶段，客观规律也决定了中国经济在一段相当长的时间内还将处于平底锅的底部阶段并伴有小幅波动”，长江养老保险经济学家俞平康称。   他对界面新闻表示，当前中国仍然要面对“高杠杆”、民间力量不够活跃，国企改革缓慢等一系列问题。“只有切实推进各个领域的结构性改革，尤其是国企和财税改革，经济才能真正触底回升”。   在陈波看来，从理论上说，经济处在企稳回升的时期一般都被认为是推动改革，尤其是打破 “硬骨头”的最佳时期，一方面是阻力会相对较小，另一方面各方也都会得利。“但这也是悖论 ，因为经济发展的越快，外界越认为就应该这么继续下去 ” 陈波在采访中说。

　　2016年4月26日，纳斯达克综合指数下跌7.48点，报4888.31点，跌幅仅为0.15%。而京东股价重挫8.6%收于25.07美元，总市值 344亿美元，而前一个交易日(4月25日)其股价下跌3.07%。也就是说，在本周的前两个交易日，京东股价共计跌破11%，其对应市值蒸发44亿美 元。而就在近日，据新华社报道，瑞银成功协助京东完成10亿美元债券发行，其中5年期到期收益率为3.125%，10年期到期收益率3.875%。这是京 东首次发行国际美元债券。 　　目前，标准普尔授予京东“BBB-”的长期企业信用评级，而这一评级系数和BAT三家相差甚远。百度发行的债券，惠誉给予A评级，穆迪给予A3评级;腾讯债券，标普给予腾讯和腾讯通过其中期票据项目发行的任何债券A-评级;阿里巴巴的美元债券，标普给予A+评级。 　　评级机构的核心竞争力是历年来积累下的公信力，其主要的业务是对债务评级。其中包括非金融类公司信用评级、金融类公司信用评级、保险类公司信用评级、基金类评级，还有一个就是政府信用评级，这些评级主要针对的是债券，三大的评级直接影响到债券的价格，所以举足轻重。 　　百度2012年在美国首先发行了15亿美元债券，2014和2015年分别又发售了10亿美元和12.5亿美元。腾讯在2014年发行25亿美元债 券，3年期收益率为2%，5年期到期收益率3.4%。阿里巴巴在2014年发行80亿美元债券，是亚洲史上最大规模企业债。 　　京东是海外上市中国互联网公司市值第四大，但是京东的评级却是最低，发债成本最高。 　　这样的评级结果可能与京东财报及京东金融的进展有关。 　　2016年3月初，京东公布了2015年第四季度和全年业绩报告。从财报来看，京东在收入和交易大幅增长的同时，亏损额也在迅速扩大。2015年全年， 京东总收入1813亿元，同比增长58%，但净亏损却也高达94亿元，比上一年的50亿元增加了88%。显然，这样一份亏损额高达94亿元的财报也将京东 推入了尴尬的境地。 　　从京东金融来看，进展远不如蚂蚁金服。2015年7月，蚂蚁金服完成A轮融资，估值超过450亿美元(合 2927.655亿人民币)。6个月后，2016年1月16日，京东金融也成了A轮66.5亿人民币的融资，估值达到466.5亿人民币。从1月以后，对 于谁会先搞定B轮融资，谁会先上市的探讨就从未间断过。2016年4月26日，蚂蚁金服对外宣布，公司已完成B轮融资，融资额为45亿美元。此次融资完成 后，农村、国际化和绿色金融是蚂蚁金服下一步的主要发展方向。部分媒体表示，B轮融资完成后，蚂蚁金服的估值达到了600亿美元，超过京东总市值，仅次于 BAT三家市值。 　　从供应链金融、消费金融以及众筹板块来说，京东都占据了明显的优势地位。供应链金融是京东金融最早推出的金融服务，目前有“京保贝”和“京小贷”两个产品，且拥有小贷牌照。同时，消费金融和众筹领域都早于蚂蚁金服。但为什么上市进展不如人意呢? 　　京东金融业务的控股公司是北京京东尚博广益投资管理有限公司。目前，京东尚博广益的唯一股东是北京京东叁百陆拾度电子商务有限公司。尽管京东尚博广益本 身并未直接与境外公司有可变利益实体(VIE)安排，但在美国纳斯达克交易所上市的京东集团通过VIE方式，控制了京东叁佰陆拾度，从而间接控制了京东尚 博广益。 　　京东金融目前仍是外资的VIE结构，如在国内上市，需先“解封”VIE结构。  

　　香港首富李嘉诚旗下的电能实业和长江基建联合宣布，将斥资13亿美元(约16.2亿加元)收购加拿大石油公司赫斯基能源劳埃德明斯特地区储油资产65%的股权，由于这家公司处于亏损状态，导致电能与长江基业两家公司股价下挫。 　　华尔街日报报导，李嘉诚控股的赫斯基能源(Husky Energy)称，该公司拟将管道和石油存储资产65%的股份出售给李嘉诚控股的电能实业和长江基建。扣除该公司已承诺的资本支出后，该交易将为赫斯基能源融资15亿加币。低油价已导致赫斯基能源连续三季亏损，公司已暂停配息并削减资本支出。 　　在过去，稳健的收益及强劲的财务状况，使电能实业维持着稳定的股息政策。两公司26日股价并未如其他权值股走势强劲，至27日电能实业股价已连跌五个交易日，长江基建股价也跑输大盘，两者跌幅均超过1%。 　　证券时报指出，两家公司收购加拿大赫斯基的油管资产为股价带来卖压。市场分析指出，此交易让投资人对电能实业将配发特别股息的预期落空，因此公司股价受到打压。电能实业27日继续下挫，收在港币75.2元，下跌1.83%，长江基建报收港币74元，跌幅0.14%。 　　外资大行瑞信评估这项交易表示，按照去年财务数据，收购资产将占电能实业每股盈馀约4%、占长江基建约1%，对电能实业的影响可能较大。 　　瑞信认为，交易对长江基建的影响属中性、对电能实业的影响略微正面，预期市场将会持续聚焦电能实业是否配发特别息。瑞信并指出，不排除电能实业在明年中股东年度大会前配发特别息的可能性;但考虑到其他进行中的并购机会，包括澳洲配电资产等，即使配发了特别息，预期金额也不会太多。 　　公司财报显示，电能实业「手握重金」可谓富可敌国。截至2015年6月30日，公司的净现金水准达578.6亿港元(约93.5亿加元)，国际评级机构史坦普给予其长期信贷评级为A-，前景展望非常稳定。

　　德勤旗下的全球消费者及工业产品行业小组联合美国竞争力委员会发布《2016全球制造业竞争力指数》报告显示，中国在全球制造业竞争力领域排名第一，美国位居第二。不过，未来5年将被美国超过。 　　德勤曾在2010年和2013年两次发布《全球制造业竞争力指数》，中国两次均排名第一。不过，该报告预测，未来五年中国的竞争力将有所下降，到2020年排名将下滑至第二位。美国将超越中国成为全球制造业最具竞争力国家，德国仍将占据第三的位置。 　　从全球来看，今年制造业竞争力排名前15的国家和地区呈现“抱团”出现的特点，以北美和亚太地区最为显著。其中，北美地区的美国、加拿大、墨西哥均跻身前十，且未来五年仍有望保持世界前10的领先优势;在亚太地区，在中国、日本和韩国领跑下，马来西亚、印度、泰国、印度尼西亚和越南亦呈现出良好发展势头，并全部有望在2020年冲刺全球前15。欧洲国家的整体表现弱于亚太和北美，主要以德国和英国为中心，周围聚集着瑞士、瑞典、荷兰。 　　具体来看，基础设施方面最具竞争力优势的是德国、美国和日本;人才方面，德国、日本和美国是最有竞争力的国家;劳动力成本方面，新兴经济体仍然拥有最大的优势，主要是劳动力的平均薪资较低，印度和中国2015年劳动力平均时薪仅为1.7美元和3.3美元，相较于美国的38美元和德国的45.5美元仍有较大差距;在劳动力生产效率上，发达经济体更胜一筹。美国遥遥领先，其次是德国、日本和韩国。未来发展趋势上，中国和印度两国的加速度快于其他国家，而日本和德国将受到劳动力人口日益减少及人口老龄化的挑战。实体基础设施方面，德国、日本和美国拥有领先优势，德国在物流性能指数上拔得头筹，日本则在互联网渗透率上高居榜首。

　　温哥华港湾（Bcbay.com）夏日综合报道：周四（4月28日）上午，进入疯涨模式的加元再度飙升，盘中一度冲至79.82美分的水平，兑人民币汇率也达到了5.165元。 　　阳光总在风雨后，过去的3个月里，加元一举从表现最糟糕的G10货币变成了最强势货币。如果按照今年年初时加元兑美元汇率的最低点68.74美分计算，涨幅已超过15%；按照当时兑人民币的最低汇率4.64元左右计算，涨幅也已超过10%。     　　国际油价大涨约75%，加元已成最强势货币 　　原油价格仍是加元走势的风向标。受美元走弱提振，国际油价今日盘中再度触及2016年的高位，这已经是国际油价连续第三天走高。美国WTI原油期货价格盘中一度触及每桶45.67美元，布伦特原油期货价格盘中最高触及47.42每桶美元。 　　和加元比起来，油价的涨幅更加惊人。据FX168报道，美国WTI原油今年2月中旬一度触及每桶26美元的12年低位，布伦特原油也在今年1月下旬触及12年低位每桶27美元附近，不过仅仅在3个月不到的时间里，国际油价已经双双大涨约75%，4月的单月涨幅更可能达到惊人的20%左右。 　　油价今年迄今的强势表现也得益于美元近期的疲软走势。今日，由于美国第一季度GDP数据表现糟糕，美元重挫约0.5%，这令以美元计价的原油等大宗商品价格获得有效提振。 　　多数分析师认为，全球油市供应过剩局面你将在今年下半年至明年中旬得到缓解。 　　Energy Management Institute资深合伙人Dominick Chirichella称：“市场人气已经令多头开始相信，此轮反弹或将开启一轮长期牛市。” 　　他补充道：“显而易见，市场已经开始关注未来的供需前景，而无视当前的利空基本面情况。” 　　纠结啊 加元还能涨多久 　　不过，虽然近期加元汇率一再走强，但一些专家警告说，这可能是暂时的现象。 　　首先，油价的涨势不一定能够持续。此外，由于加元最近的持续走强并接近80美分的央行心理极限，强势加元有可能开始对加拿大国内非能源出口行业和投资构成伤害，央行也可能不会坐视不理。     加元表现与加拿大经济图示 　　加拿大帝国商业银行（CIBC）昨日就在一份报告中预测，如果加元汇率继续上涨的话，央行可能会采取激烈的措辞对加元进行口头打压。 　　不过，除了油价之外，还有一些因素对加元走强构成支撑，至少是眼下如此。比如数据显示加拿大非能源出口正在增长，相比俄罗斯和挪威等国而言，加拿大经济对于油价的依赖程度相对更低。 　　此外，此前的4月13日，加拿大央行还上调了对于国内经济增速的预期，并称财政刺激的积极影响正在盖过低油价和全球经济增速放缓带来的拖累。 　　而就在本周二，加拿大央行行长波洛兹还罕见地在华尔街表示，他认为今年全球经济将会重回正轨，实现全速增长。 　　加元疯涨，很多华人都坐不住了，之前坐看加币狂跌准备抄底的人们现在真是纠结呀。 　　炒汇的人纠结，手上压了那么多美元是否要出点呢？买房族纠结，房价已经涨了，现在汇率也在涨，现在还要不要出手呢？留学党纠结，现在要不要赶紧把手里的人民币换成加币呢？      不管怎样，今年以来加元已强势反弹已超过15%，成了名副其实的汇市明星。至于未来的走势，真的是太难预测，只能让子弹再飞一会儿。

  　　据加通社报道，周五早晨北美股市开盘数分钟后，加元就攻上80美分大关，比周四的收盘价79.69美分上涨了0.31美分。  　　上次加元收在80美分以上还是2015年6月30日。 　　而一月时，加元还在68美分附近徘徊。

　　加拿大联邦税务部（CRA）打击逃税的成果不俗，追回税款高达15.7亿，是原先目标金额的约3倍。 　　据《环球邮报》（The Globe and Mail）报道，联邦政府在2013年预算案宣布要加强逃税执法，估计可以在2014至15年带来5.5亿元的额外税收，结果最终为该年度带来15.7亿元税收，金额是目标约3倍，这次也是税务部首次公布打击逃税的成果。 　　税务部原先拒绝提供有关资料，并于可透过《资讯自由法》取得的机密政府资料中，隐藏有关数据。税务部本周在《环邮》施压下，始软化立场。 　　近期曝光的巴拿马文件，令外界关注权贵如何利用避税天堂来隐藏财富。税务部今次的数据亦令外界关注个别人士或企业利用会计手法和海外避税天堂，减少交税。另外，统计局最新数据亦指，加国流向避税天堂的直接海外投资大幅增加。 　　政府在2013年预算案提出在未来5年花费1,500万元打击逃税，换来巨额税收，因此在2016年的预算案中再宣布税务部未来5年加码斥资4.44亿元，加强执法措施，料5年间可以带来26亿元税收。

    加拿大联邦政府对“注册教育储蓄计划”(RESP)的一项新评估显示，这个项目实际上更多地帮助了高收入家庭，而不是贫困家庭。 加拿大政府每年为“注册教育储蓄计划”拨出超过8亿加元的津贴，报告发现，政府提供的津贴中，约一半由年收入在9万加元以上的家庭获得，约1/3由年收入超过 12万5千加元的家庭获得。 为了鼓励加拿大家庭为孩子未来接受高等教育存款，联邦政府根据家庭投入RESP 的金额提供相应补贴，上限是每年每个孩子可得到500加元的教育津贴，这等同于20%的即时投资回报，而且RESP 账户中的投资盈利免税。 加拿大广播公司的 Dean Beeby 报道说，收入高的家庭，有更多的财力给孩子进行教育储蓄，因此也能获得政府津贴，收入低的家庭，基本上是“月光族”，没有多少余钱投入教育储蓄计划，从而也难以获得政府的补贴。 报道说，新的评估报告呼吁政府“探索更有效的途径，使最需要帮助的家庭从政府津贴中获益，为子女的未来进行储蓄”。

以蒙特利尔为总部的庞巴迪公司(Bombardier)宣布，美国 Delta 航空公司(Delta Air Lines Inc.)有意订购50甚至更多架 75 CS100 型商用客机，总价值达56亿美元，庞巴迪将从2018年开始交货。 这是迄今为止，庞巴迪C系列客机所获得的最大订单。     庞巴迪新任 CEO Alain Bellemare 兴奋地表示，这无疑是个极好的消息。 庞巴迪近年来的营运遇到极大挑战，今年一季度的收支情况仍不理想，总收入跌至 US$31.4亿，仍然不如去年同期的 US$44亿; 该公司早前宣布在2年内裁员7,000，其中3,000在加拿大本土。 为支持加拿大最大的飞机制造商免于陷入困境，魁省政府宣布投入10亿;而联邦政府也在考虑注入同样数目的资金。 据悉，庞巴迪全球有70,000雇员，其产品95%共出口。 Delta 大订单将有助于改善庞巴迪经营状况 据悉，在与 Delta 敲定订单以前，庞巴迪公司C系列客机已经有678架意向订单，其中250架属于已确认的订单。因此 Delta 与庞巴迪签订购买合同之后，对备受困扰的庞巴迪而言无疑是“雪中送炭”，将十分有利于其经营状况的改善。 在C系列客机研制过程中，庞巴迪不仅大大超出预算，而且时间也大大拖延，一度导致庞巴迪公司的股票大跌。 庞巴迪希望联邦政府支持10个亿 就在去年年底，庞巴迪向联邦政府提出书面请求，希望政府投资10亿加元，以便该公司开发C系列飞机项目。 今年3月，自由党内阁部长在众议院辩论时被问到这一问题时回答说，政府将尊重加拿大的纳税人，对此进行调查研究，以期作出明智决定。 去年10 月，魁省政府已经对庞巴迪注资13亿，以帮助其完成C系列飞机项目。  

　　Tim Hortons 和汉堡王 Burger King 所隶属的公司 Restaurant Brands International Inc. 扭转了去年亏损的局面，在今年第一季度赢得利润5千万美元。 　　加通社报道说，去年第一季度，Restaurant Brands International Inc. 亏损了830万美元，每股掉价4美分，今年截止到到3月31日的盈利相当于该公司股价每股涨了21美分。 　　报道说，第一季度Tim Hortons的店面销售额增加了5.6%，汉堡王的销售额上升4.6%。 　　加拿大咖啡连锁Tim Hortons创建于1964年，美国快餐连锁汉堡王Burger King 起始于1954年，这两大餐饮公司在2014年合并，成为全球快餐业内第三大公司。

美联储周三宣布维持基准利率水平不变，同时警告经济增长已经放缓，与会官员也没有发出准备何时再次加息的信号。   美联储公开市场委员会在周三政策会议结束后发表声明称，经济活动似乎已经放缓，家庭支出增长变得温和，不过家庭实际收入稳步增长、消费者信心依然高涨。   美联储也没有对未来经济面临的风险作出评估。《华盛顿邮报》文章说，投资者普遍认为美联储在认为风险得到“平衡”的时候更有可能采取加息行动。像现在这样、美联储没有对未来风险作出指引也许表明，官员们想在6月政策会议上给自己更多的选择，但也有可能是央行内部对于全球经济放缓带来的威胁有不同的看法。 美联储在政策会议后发表的声明措辞谨慎，它只是说将会继续 “密切监控通胀指标和全球经济和金融形势的发展”。在3月份的政策声明中，美联储特意提出国际经济动荡是对美国经济的一大威胁。   在三月份的政策会议上，美联储宣布将基准的联邦基金利率维持在0.25至0.5%的水平不变，同时将预计今年加息的次数从此前的四次大幅减少至两次。   金融市场似乎拿不准该如何解读美联储今天的政策声明。声明发布后，道琼斯指数和标普500指数应声小幅走高，但纳斯达克综合指数微跌0.7%。收盘时，道琼斯指数涨0.3%，至18042点；标普500指数涨0.2%；纳斯达克综合指数跌0.5%。   10年期美国国债收益率8天来首次下跌，收于1.861%，周二为1.931%。   道琼斯通讯社援引德意志银行私人财富管理部驻纽约负责固定收益交易的Gary Pollack的话说，政策声明中没有任何迹象表明美联储急于加息，由于投资者对于加息的时机和步伐都很紧张，美联储并不想引起市场恐慌。

去问任何一个美国人，美国从中国进口最多的东西是什么，然后，得到的回答很可能是家具、玩具、衣服、鞋子、家用电器以及类似的与消费相关的产品。这样的答案并不令人吃惊，因为贴着“中国制造”标签的东西在美国的购物广场里看起来是那么的平常。美国从中国大量进口产品的事实是理所应当的。美国从中国大陆的进口额从1980年的10亿美元，上升到2007年的超过3200亿美元。   2007年也是金融危机的前一年，在同一时期，美国的出口额从38亿美元上升到630亿美元。双边贸易量的激增是中美两国拓展商业联系最为明显的表现。然而，贸易却并不是两个国家最大的或者说最重要的黏合剂，资本才是。   一个不为美国人，甚至包括许多华府立法者所知的事实是，美国从中国输入最多的东西既不是芭比娃娃，也不是苹果iPods播放器，而是中国的储蓄或现金。在过去的几十年里，中国大陆已经变成了美国最大的贸易伙伴和美国最主要的贷款提供者。       2001年之前，从中国流向美国的资本基本可以忽略不计，然而2001年后，中国大量的资本就如洪水一般涌入美国。   在整个90年代，中国每年流向美国的资本平均下来还不到70亿美元，在2001年也不过达到了当时的顶峰——500亿——而已。此后，随着中国储蓄量的增长，中国政府通过购买美元，或(对美国)贬值人民币的方式力图保持对美国出口的竞争优势。通过这样的努力，中国的国际储备量在2007年达到了1。2万亿美元，在一年以后又达到了令人瞠目的2万亿美元的顶点。   在这一进程中，中国的储备量超过了日本，也在亚洲重新布局了一个新的金融序列。这也将对世界上最大的负债国——美国产生重大的影响，即要求美国履行相应的义务。2007年以前，日本是世界上持有美国债券最多的国家，2007年末持有5810亿美元美国债券，相对而言，中国总共只持有4780亿美元的美国债券。然而，到2008年底中国持有的美国债券却达到了近7270亿美元之巨。   在2008年，资本从中国流入美国，或言之，中国的资本被换成了美国的债券。这些资产包括国库券、政府代理债券、公司债券和美国股票在内，总量达到了1300亿的顶峰。这一数额接近整个90年代期间中国累计流入美国资本总量的两倍水平。更为甚者，这一数字还轻易地淹没了同一时间从中国流入美国的其他东西，这些东西包括：电信设备(500亿)、办公机器(490亿)、服装和纺织品(290亿)、电子机械产品(250亿)和家具(180亿)。   在同一年，中国流入美国的资本量占美国总资本流入量的三分之一。需要强调的是，只要美国金融对一个国家依赖性的增强，这个国家与美国的关系就会总是在酸涩和甜蜜之间摇摆不定。在未来的几十年里，中国与美国的关系究竟会向何种方向演化，这不仅影响着中国和美国，实际上也影响着这个世界上的每一个地区。无论你喜欢与否，许多华府人士是不喜欢中国的。但是，中国已经变成了给美国甜头的阔佬。   为什么中国把这么多钱——超过2万亿美元——用来购买美国国债？是因为缺少其它选择。文章说，这不是长久之计。因此更重要的问题是，中国什么时候想要爬出这个它在手中美国国债开始增长的时候挖下的坑。而更为关键的问题是，中国打算如何解套？中国有五个方法来减少对美国国债的依赖。每个都不轻松。   1、卖掉美国国债   每年都会有中国政府顾问提出卖掉美国国债，购入替代投资，比如以其它货币或黄金标价的资产。这个计划有至少两个大问题。哪个国家愿意花大把美元买下中国手中的债券，从而把自己的货币推高呢？ 会有更多的大公司愿意让中国购入它们的大笔股份吗？这种快速拓展的可能性很有限。   与此同时，问题还在增长。光是2013年第三季度，中国的官方储备就增加了1660亿美元。为减少美国国债在 储备中所占的比例，国家外汇局每个季度都要为新增加的平均1000亿美元寻找另外的投资渠道。   中国一旦大量抛售美债，美国的经济估计就真的完蛋了   然而在外汇局进行这笔投资之前，它还需要为已有的美国债券寻找买家。这将会很困难，因为美国每年也要向中国能寻找的买家兜售大量的美国国债。   要做成交易，外汇局必须提供更多的折扣。而且它收到的大部分也都会是美元——因为这些买家买入更多美国债券的目的就是想甩掉美元。   2、开放资本账户   文章指出，有关中国储备的一个常见误解是，北京能够也应该把钱花在国内。是应该，但它不能。   中国对资本进出的管控将所有的财务账面(包括中央政府和个人)都分成了国内和国外账户。这就限制了中国国内实体使用美元的能力，既不能用于付账，也不能发工资或者自由汇出国外。   因为用途很少，中国国内的绝大部分美元都会被兑换成人民币。而且是在官方授权唯一能兑换外汇的地方——国家银行体系。官方储备也就随之猛增。   假如中国取消资本管控，外汇储备在国内就会有更大的用途。如果征求公众的意见，这将会是最受欢迎的选择，因为政府就能更容易地在国内花这笔钱。比如，2011年有关中国援助欧盟的说法就栽在了国内反应上。   但是中国不愿意允许国内资本自由流出国外。它担心一种噩梦式的场景：原本被控制的储蓄大量外流，迫使央行疯狂重新调配储备来贴补国家财政。这至少会暂时损害国家对金融体系的控制。这种担心自共产党在中国2001年加入世贸组织后认真考虑自由化问题以来就一直制约着它。   11月的三中全会也在开放资本账户上提出了同样模糊的承诺，但没有时间表。最保险的做法还是继续控制。   债务危机把美国丑陋和脆弱的一面表现得淋漓尽致   3、在人民币上反向而行   中国外汇储备季度性地巨额增长在一定程度上是由于中国在公开市场上购入外汇尤其是美元以控制人民币的价值。假如中央能完全放开人民币的汇率，中国储备的积累就会放慢，而且可能会大幅放慢。   虽然这能更容易地避免购买更多美国国债，但对已有的国债却不会有影响。这就要求全面改变做法，让央行出售外汇，买入人民币，在此过程中减少过剩的储备。   从原则上说，这是完全合理的。但从实际上看，这种情况不太可能发生。   4、行在国内也反向而   文章说，除了加强人民币这个令人不快的任务，中国还有很多其它内部调整的工具。比如，减少对国内生产的补贴，以及旨在再平衡消费和投资的改革都会起到作用。   在三中全会上，中国宣布了这方面的措施；如果得以实施，它们将逐步限制储备的积累。但不幸的是，问题并非长期性的，而是亟待解决。正如汇率一样，阻止中国外汇储备进一步增加需要转型式的改革。而这不会对现有的储备有任何影响。   5、指望一个新的大国加入全球经济   利用政府的外汇，国家开发银行在全球投资各种开发项目，从老挝的大坝到拉美的炼油厂等等。这对储备的减少几乎没有起到什么作用，但却可以作为一种模式。   很少有国际机会大到足以让国家外汇局愿意甘冒出售美国国债的代价来大幅调整其投资组合。另一次金融危机可能会是个机会，这要看遭受危机的国家愿意为中国的帮助付出多少。一个恢复国际地位的伊朗可能会为大规模中国投资做一笔很好的交易。

  据彭博社27日报道，英国石油公司（BP Plc）、钻探设备公司纳伯斯（Nabors Industries Ltd.），以及加拿大先锋自然资源公司（Pioneer Natural Resources Co.）在过去两天内均表示，油价反弹至50美元/桶以上能鼓励石油公司开展更多钻探业务，或者为这些公司的资金流动提供所需的支撑。   据能源咨询公司伍德麦肯兹（Wood Mackenzie Ltd.）称，若原油均价达到53美元/桶，那么全球最大的50家上市石油公司的现金流失可以终止。       若油价明年反弹至50-55美元/桶区间，英国石油公司将能在派发股息和进行资本开支的情况下取得现金流平衡。这一价位较其此前预期的60美元/桶有所下降。   纳伯斯公司拥有全球最大规模的陆上钻井平台。该公司称，已经与几大客户讨论了相关计划，如果在油价“轻松”反弹至50美元，就在今年下半年增加原油相关的工作量。   加拿大先锋自然资源公司则在一份业绩声明中表示，若油价触及50美元/桶，并且原油供求前景乐观，该公司将增加10个水平钻井平台。   大陆资源公司（Continental Resources Inc）首席运营官杰克·史塔克（Jack Stark）上个月在接受采访时称，在37美元/桶的基准线以上，油价每攀升5美元，该公司收入就能增加约2亿美元。到油价触及52美元/桶时，该公司将可能寻求增加更多钻井平台。   印尼驻石油输出国组织（OPEC，简称欧佩克）代表Widhyawan Prawiraatmadja周二则表示，对于印尼石油业以及全球经济发展来说，油价处于50-60美元/桶是理想的区间。“对印尼来说，油气行业要发展，油价需要至少达到50美元/桶。否则，（油气）项目将被取消或者延后。”Prawiraatmadja称。   但原油价格何时触及50美元/桶，以及能否保持在此水平仍是未知数。“不仅仅是要触及50美元，”伍德麦肯兹驻休斯敦的、负责企业分析事务的副总裁麦凯（Fraser McKay）在周二接受彭博电话采访时称，“关键是，在你开始批准那些能在50美元/桶上赚钱的项目前，油价要触及并保持在这一价位之上，并且市场对未来油价的预期也高于50美元/桶。”   石油公司现在讨论业务推进计划可能还为时过早。去年出现过类似的情况。2015年油价曾几次反弹到50美元/桶的水平，但最终都没有保持住。石油公司推进业务的计划也都化为泡影。   全球基准布伦特原油期货从2014年中期开始下跌，在2015年初跌至50美元/桶下方，随后出现反弹。反弹结束后，油价在2015年8月再度跌破50美元/桶。随后的几个月内，油价曾多次围绕50美元/桶展开拉锯。   目前原油价格持续反弹，布伦特原油期货价格已较年内触及的历史低位回升超过50%。截至北京时间周三20:40，六月交割的ICE布伦特原油期货涨2.1%，至46.76美元/桶。

世界上最强大的两个国家正在竞争西太平洋的军事主导权，这场竞争将越来越激烈。美国和中国都在谋求有利地位，因为正如马来西亚国防部长希沙姆丁所说的，预计这场“可能升级为即使不是历史上，也是我们这个时代最严重冲突”的斗争将愈演愈烈。   据澳大利亚《时代报》网站4月26日报道，海牙国际法院将在数周内作出一项重要判决。这项判决涉及中国和美国的盟友菲律宾对一些岛礁归属权的争议。多数专家预测，将于6月底作出的判决会支持菲律宾的诉求。北京警告说，中国不会承认该法院的管辖权。   报道引用香港《南华早报》说，如果该法院作出对北京不利的判决，北京将加快在斯卡伯勒浅滩（即我黄岩岛——本网注）建设人工岛的计划。       报道称，中国最近在伍迪岛（即我永兴岛——本网注）上部署了战斗机和地空导弹。   美国防长卡特取消了访华行程，但两周前访问了印菲，与两国签署了基地共享和其他协议，这一切都是出于对中国的共同担忧。   在卡特访问印菲的同一周里，中国中央军委副主席范长龙视察了斯普拉特利群岛（即我南沙群岛——本报注）。中国不顾其他争议方的反对，在此处建设了人工岛、飞机跑道、灯塔和港口。   报道称，上周，习近平首次身着军装出现在公共场合，并正式出任军委联合作战指挥中心总指挥，这再次明白无误地显示了中国的坚定决心。   中国想得到什么？这场争端正在走向何方？中国人民大学教授时殷弘说：“中国必须在外交影响力、经济实力、或许还有军事力量上，成为第一。中国希望最终阻止美军的‘航行自由’行动。”   时殷弘说，南中国海90%的海域属于中国，这是“老祖宗留下的，这是主权问题，不容侵犯，中国的政策是寸土不让”。   另据俄罗斯《独立报》4月26日报道，亚洲正在上演无声的对弈，中国是一方，美国和菲律宾是一方。不断升级的紧张局势可能引发世界性冲突，美国权威杂志《国家利益》及其他美国媒体均发表了这种预测。   报道称，威胁不断逼近的外部迹象正在显现。美菲刚刚签署了美租菲军事基地的协议。本月早些时候，8000名美菲士兵在联合军演中训练了从菲境内击退侵略者的科目。与此同时，日本启用了新的雷达站，以便监控南海上的中国舰船。   亚太地区的北部也不太平。美观察人士认为，俄罗斯正在此处缓慢建立自己的存在。俄力求“从后门”支持自己的战略伙伴中国，计划在南千岛群岛（日本称北方四岛——本网注）上建立军事基地。   报道称，五角大楼对俄中计划进行联合军演感到不满。观点保守的《国家利益》双月刊警告称，在此情况下任何错误或挑拨都可能导致世界范围的灾难，即便不是第三次世界大战。

加拿大帝国商业银行宏才服务理财规划师Carlos Yu表示，如果将退休的市民手上有一间物业，为了保证退休后有足够金钱应付开支有两个方法，一是用物业作为抵押申请信用贷款额，在有需要时才动用;另一个是用物业向财务机构申请逆按揭(Reverse mortgage)。   Carlos指出，市民要在还未退休前，向银行申请信用贷款额，因为银行批准信用申请时，是以申请人收入及还款力量来衡量。虽然个人退休后没有薪水，但银行亦会将退休金和养老金计算为个人收入。因此为了达到能够将贷款额达到最高额，所以在退休前做好申请。而用房屋抵押作为透支信用贷款，不只利率低，同时不用动用信贷额时银行不收利息;就算用了钱，亦可以只还利息不还本金。     华人较少愿采取逆揭按   他强调其银行不会为客户提供逆按揭贷款，而会介绍一些财务机构为客户做。   据悉，由于逆揭按贷款是将房屋给了财务机构，市民先获得一笔现金，然后每个月可以由银行给一笔钱使用，直至死亡为止，但个人无法知道生存年份，所以有很大存在风险，因此华人较少愿意采取这个办法，来应付退休后开支。

一份于周二公布的研究报告指出，今年大温的可负担生活时薪为20.64元，换言之育有两个子女的双薪家庭，如果要维持生活基本所需，父母的时薪至少要达到20.64元，较去年的20.68元，下降了4仙，也是8年来首次下降。负责撰写该份报告的加拿大另类政策中心（Canadian Centre for Policy Alternatives）经济学家伊万诺娃（Iglika Ivanova)表示，研究结果显示，只要有良好的公共政策，自然能对对本国家庭带来正面的影响。 该份名为《2016年可负担生活时薪：在大温有偿工作满足基本家庭需要》（Working for a Living Wage 2016: Making Paid Work Meet Basic Family Needs in Metro Vancouver）的报告指出，尽管目前整体生活开支上升，不过，主要因为联邦政府在今年财政预算案中，扩大加拿大儿童福利计划（Canada Child Benefit），令今年大温可负担生活时薪稍稍下降。   除了大温地区之外，省会维多利亚、甘碌(Kamloops)市、菲沙河谷及乔治太子市(Prince)等地区的可负担生活时薪，也有所下降。读者如欲查阅各地可负担生活时薪，可浏览网站www.livingwageforfamilies.ca。

星期三 （4月27日）上午，加元兑美元汇率依旧保持强势，一度回升到1加元兑换79.50美分的水平，达到自2015年7月以来最高值，引发了业内的关注。   至周三下午，加元汇率略从峰值下滑，报一加元兑换79.25美分。加元兑人民币和港元的汇率分别为1:5.16和1:6.16。   虽然加元汇率一再走强，但是一些专家警告说，这可能是暂时的现象。 加拿大帝国商业银行（CIBC）在新出台的一份名为《测试央行底限，加元走向何方？》（Testing The BoC Limit；Where To Target?）的预测报告中指出，近期加元汇率上扬，首先是受到原油价格反弹推动。近期，北美西德克萨斯中质油WTI的价格再度升至了每桶40美元以上，而周三的时候，其价格更达到了每桶45.10美元。   其次，加元的上涨也是货币政策预期的体现。加拿大经济数据优于预期，加上加拿大财政刺激政策，市场认为加拿大央行不会降息了。此外，美国经济数据也偏弱，也刺激了加元的升势。   不过，CIBC并不认为加元的涨幅能够持久。报告指，在年初的时候，加元的跳水一直是加拿大央行关心的问题。可是，现在央行现在面临了一个完全相反的问题，加元在过去三个月中从表现最糟的G10货币变成了强势货币，开始对国内非能源出口行业和投资构成了伤害。   该行相信，央行不会坐视加元的升值。事实上，加拿大央行最近一次声明就指出，由于加元汇率走高，加拿大非能源出口业正在趋弱。若续涨之势持续，加元对加拿大通胀和出口支撑减退的速度将快于加拿大央行预期。   如果加元兑美元继续上涨的话，该行预计加拿大央行将采取更为激烈的措辞，对加元进行口头打压，以提醒市场其仍有大量可用货币政策工具在手。   油价未来的走势也不支持加元继续上扬。它在未来几个月可能无法出现单边行情（less one-directional），而在今年年底之前，预计原油市场无法回到均衡水平。   此外，部分数据显示加拿大年初经济数据转好主要受到了暂时性因素的影响，换言之无法对加元提供长期的刺激。随着美国就业数据改善和加拿大数据趋弱，加元会走低。不过，鉴于最近经济形势，在2016年末加元汇率仍会收复部分失地。   加拿大丰业银行 （Scotiabank）也在周三早间致客户的一份分析中说，加元在短期内的走向将取决于市场的“情绪”和石油。虽然石油市场在经历剧烈波动后有慢慢恢复自身平衡的迹象，但是谁也不能确定，这个反弹有可能是短暂的，所以加元涨势未必长久。

这个星期是报税期限，加拿大人每年最大笔的单项开支是纳税。加拿大信贷谘询服务（Consolidated Credit Counseling Services of Canada）指出，很多国民未有善用扣税额，令他们少收不少退税金，甚至是要再补缴税款。   该机构行政总监舒华兹（Jeffrey Schwartz）指出，每年有很多加拿大人报税时，未有填报所有符合资格申报的扣税或退税优惠，令他们平白多交税。对很多手头紧张没有余款的家庭或个人而言，如果再要补交税，往往被迫借债度日。据联邦统计部2012年的资料，家中有两人以上赚取74,113元的家庭，合共缴交31,615元税金。   常疏忽遣漏各种单据   加拿大信贷谘询服务发现，民众报税时最常疏忽遣漏各种单据，尤其是属于自雇性质的人，更应该将所有可以报税的单据和账单集中存放。自雇者如果在家中工作，不论是自置物业或租屋，家居的部分开支也可以申报为商业支出，只需要计算工作间的面积，占寓所的百分比。 他说，搬屋的费用也是常被忽略的扣税项目。如果搬迁最少40公里以方便工作，租车搬屋、临时中止租约的额外开支费用，也可以计算入扣除额内。如果夫妻两人或单亲父母是全职工作，或其中一个人进修学业，子女的托儿开支，包括托儿所、寄宿和康乐活动的费用，均可以扣税。他说，捐款也是一个应该善用的税务优惠。头200元捐款，可以有15%的扣税额。   他说，善用各项免税额和退税优惠，可以让很多人报税后可以从政府手中取回数百元以至过千元的退税款项，即使是要补交税，也可以减轻不少负担。   很多加拿大人收到政府的退税，往往会当作「意外之财」，将金钱花在旅游或购买昂贵物品。满地可银行财富管理主管税务及资产规划的副总裁John Waters表示，退税其实是国民收入的一部分，只是被政府超额徵收后退还的款项，民众应该首先考虑将这一笔钱处理个人的财务问题。   「预估边际税率选储蓄计划」   他说，大多数人等到报税截止期限前才补购去年的注册退休储蓄计划（RRSP），如果将退税的金额立刻投资到今年的注册退休储蓄计划，便可以有几乎一年的延税增长。这笔款项也可以拨入免税储蓄户口（TFSA），又或用于偿还信用卡数、增加房屋贷款的还款金额，削减债务直接减低利息负担。   存 款入免税储蓄户口或注册退休储蓄计划是每年报税时民众最常问的一个问题。他说，最基本的原则是将目前的边际税率与退休时预估的边际税率作比较，并将政府可 能缩减福利的因素计算在内。如预料退休后的边际税率将比现时低，购买注册退休储蓄计划较为有利，反之则应考虑免税储蓄户口。   免税储蓄户口的供款上限由政府决定，不受入息影响，2016年的储蓄限额为5,500元。任何一年的余额均可以拨作未来的供款额。他说，即使没有报税或未曾 开免税储蓄户口的居民，如果在2009年已经满18岁或以上，免税储蓄户口的累计供款额由当年开始计算；2009年之后则从满18岁起累计。   他说，捐款予注册的慈善机构只可以享有税务优惠，但不会获得退税。捐款的税务优惠可以保留7年，到个人入息增加时才扣税更有利。

近日，国际投行高盛（Goldman Sachs）宣布推出GS Bank.com，这是它在收购通用电气金融公司存款账簿时接手的一个平台。近来一直在业绩上承受巨大压力的高盛集团也趁机利用这个平台推动零售客户，不仅提供的年利率为1.05%的网上储蓄服务，而且开户所需的最低金额更是低到了1美元。 去年8月，高盛买下了通用电气公司旗下的网络存款平台，当时存入这一平台的约160亿美元存款也一起卖给了高盛，具体包括约80亿美元的网络存款账户和80亿美元的经纪定存单。通过这笔交易，高盛获得了近15万的零售客户。目前，GS银行储蓄额达980亿美元，同时也向客户提供存款产品证书。 相比美国官方当前0.5%的基准利率，高盛提供的网上存款利率优势明显。据《金融时报》报道，这一利率比美国最大的几家实体银行，如花旗银行、摩根大通或美国银行都要高出好几倍。 由于全球市场活动低迷和经济增长放缓，作为资金枢纽的银行，收益也不可避免地受到拖累。高盛也不例外。目前，高盛新推的网上储蓄业务，被视作是该行寻求收入来源多元化的尝试。据《每日经济新闻》提供的数据，今年一季度，高盛净利润同比暴跌60%，营收从106.2亿美元跌至63.4亿美元，同比跌幅达40%，滑落至2006年以来的最低水准。这样惨澹的成绩单，引发了投资界诸多质疑。这些咄咄逼人的提问就包括「打算何时重新夺回自己命运的控制权？」 事实上，在艰难的市场交易环境下，几乎所有的投行都承受着巨大的压力，并在尽可能寻找更多的另类收入来源。在高盛公布了一季度成绩单后，美国银行业一季度业绩总榜也随之揭晓，美国六大银行的总收入为970亿美元，同比下降高达100亿美元。这是自2014年末以来最弱的季度表现。 而从最新出炉的一季报看，高盛几乎每一个核心业务的营收都较去年同期大幅下滑：一季度，交易业务营收为34.4亿美元，较去年同期下跌37%；固定收益、 和大宗商品业务（FICC）为16.6亿美元，同比大跌47%；股票交易营收为17.8亿美元，同比下跌23%；投行业务营收为14.6亿美元，较去年同期下滑23%。 在开通网上银行业务之前，高盛也想过一些办法来压缩成本，这些措施包括：加大对支持性部门的裁员力度，并更加频繁驳回员工机票、酒店和娱乐等费用申请。 据彭博援引知情人士的说法称，高盛这一轮压缩成本的力度是2011年以来最大的。上述成本压缩措施起了效果。一季报显示，高盛经营成本同比减少29%至47.6亿美元。 对于分析人士来说，像高盛这样的创收努力并不出奇，一位来自证券业的分析师甚至这样表示：「我估计其他大行都有在做（开展类似高盛的创收行动）。其实，在过去10年，这已是一个趋势，包括在2008年闹得满城风雨的雷曼迷债（迷你债），都是把投资门槛降低，来迎合零售市场的做法。」 去年8月，高盛买下了通用电气公司旗下的网络存款平台，当时存入这一平台的约160亿美元存款也一起卖给了高盛，具体包括约80亿美元的网络存款账户和80亿美元的经纪定存单。通过这笔交易，高盛获得了近15万的零售客户。目前，GS银行储蓄额达980亿美元，同时也向客户提供存款产品证书。

美联储官员27日短期利率保持不变，并暗示未来几周都不急于加息，称原因是经济环境表现不一，且通胀低迷以及全球经济和金融形势仍令人感到担忧。 根据美联储结束为期两天的会议发布的政策声明，官员们仍不确定会否在下次6月14-15日会议上提高目前为0.25%-0.50%的联邦基金利率区间。《华尔街日报》报道，27日的声明显示，美国经济在一些方面表现良好，但在另一些方面仍受挫。该声明称，尽管经济活动增长似乎有所放缓，就业市场状况仍进一步改善。 官员们指出，家庭支出有所放缓，但实质收入上升，且消费者信心持续高涨。这份声明显示，官员们对经济风险的担忧略微减轻，但仍存有疑虑。 官员们使用了和3月份声明里不同的表述，当时他们称全球经济和金融形势对经济前景构成风险。而在27日公布的声明中，官员们表示会继续关注全球形势发展。 声明指出，美联储会继续密切监控通胀指标和全球经济与金融形势。 美联储这次对风险的表述与1月份的政策声明十分相似。风险评估是美联储政策声明中备受关注的部分，因其暗示美联储官员对经济前景的乐观程度，而这将影响他们的利率计划。总体而言，美联储官员并未暗示他们准备放弃上月有关今年将加息0.5个百分点的预测，加息次数可能是两次，每次幅度为0.25个百分点。不过，官员们明显避免给出任何有关下次加息时点的信号。 市场预期今年最多加息一次。美联储官员将在6月会议后发布新的经济和利率预测。从现在到6月会议之间几周的经济状况，可能协助决定美联储若在今年加息将加息几次。美联储上次加息是在去年12月，此前则有7年时间将利率保持在近零水准。 美联储处于两难境地 新浪财经引述巴克莱银行的经济学家Rob Martin指出，美联储肯定会为6月会议加息的大门留上一条缝。目前美联储处在一种两难境地，如果发出强烈的加息信号，市场会受到惊吓而下挫，但如果在加息问题上过于软弱，美联储又担心市场将预期今年不会有任何加息。 苏皇银行证券的经济学家Kevin Cummings在致客户的研报中指出，如果美联储希望保持在6月加息的可能性，耶伦有以下几个选择。一个是最为鹰派的选项，即重复去年10月即12月加息前最后一次会议的措辞，即声明「正在考虑在下一次会议上调升目标利率范围是否恰当」。    

加拿大能源公司Cenovus Energy（TSX：CVE）公布，受商品价格低落影响，公司首季盈利亏损1.18亿元，公司年报指4名高层管理人员花红因而下调，不过公司指应能按照预期降低资产支出，将不影响派息情况。   自2014年起Cenovus已裁减31%人手，今年员工津贴及福利将会减少。公司行政总裁费格逊（Brian Ferguson）称，为对抗油业逆境减低成本，董事局通过数名管理层人员基本薪金继续冻结于2013年水平，花红下调并部分延至2017年发放，总涉及金由2013年2,200万元，下降至2015年1,800万元。   Cenovus整体产油量下跌9%，首季日产量跌至198,000桶，油砂产量下降4%，至日产量138,000桶，传统油井产油量下降19%，至日产量约60,000桶。   公司首季盈利出现亏损，主要出于预期亚省轻质油（light oil）收入下调，因而将1.7亿元拨入资产减值（asset writedown）所致，公司去年同期录得6.68亿元亏损。费格逊称不会动用公司现有约39亿元现金，作为提早支付债券的支出或用作派息资金。   费格逊又指当前急务为保持公司收支平衡，并称即使至2017年原油价格徘徊于每桶40美元低位，公司仍能达到减低资产支出至预算的12亿元，并不会对派息构成影响。   Cenovus首季经营亏损为4.23亿元，较去年同期8,800万元高。总收入扣除矿区使用费后（royalty）接近22.5亿元，逊去年同期31.4亿元。    

  纽约期油升至五个月新高，带动能源股继续造好，股市受到支持，多伦多S&P/TSX综合指数昨日收市报13,887.66点，升78.22点。加元兑美元汇价同样受惠，昨日收市报79.25美仙，升0.02美仙。 据路透社报道，国际油价承接前日升势，在大市早段一度向上，但美国能源资讯署（EIA）其后公布上周原油库存增加200万桶，触及5.406亿桶高位，油价旋即偏软，直至美国联邦储备局公布维持利率不变，油价才重新向上。   「大市有望穿14000」     美国6月期油昨日收市报每桶45.33美元，升1.29美元，是五个月以来首次以超过每桶45元收市；伦敦布兰特6月期油收市报每桶47.18美元，升1.44美元。金融服务公司Baskin Financial Services投资组合经理Barry Schwartz认为，当油价升破40美元，投资气氛明显有改善，而油价推动加元向上，也反映本国经济展现动力，带动指数向上。Schwartz预期，如果油价和加元汇价持续向上，TSX综合指数有望升穿14,000点。 经济消息方面，魁省连锁药房集团Jean Coutu Group Inc.（TSX：PJC.A）公布，最新一季盈利为5,150万元，较去年同期减少约370万元，以每股计算则赚28仙，低于去年同期每股赚30仙。去年第四季盈利也只有7.066亿元，低于前年同期7.139亿元。 能源业巨擘Suncor Energy（TSX：SU）宣布，会收购油砂公司Syncrude位于亚省麦克梅利堡（Fort McMurray）北部矿场5%股份，涉及金额9.37亿元，使Suncor在矿场的股权由49%增加至接近54%。Suncor上月已完成收购Syncrude另一个合夥人加拿大油砂公司（Canadian Oil Sands），涉及金额66亿元。    

　　星期三 （4月27日）上午，加元兑美元汇率依旧保持强势，一度回升到1加元兑换79.50美分的水平，达到自2015年7月以来最高值，引发了业内的关注。 　　至周三下午，加元汇率略从峰值下滑，报一加元兑换79.25美分。加元兑人民币和港元的汇率分别为1:5.16和1:6.16。 　　虽然加元汇率一再走强，但是一些专家警告说，这可能是暂时的现象。 　　加拿大帝国商业银行（CIBC）在新出台的一份名为《测试央行底限，加元走向何方？》（Testing The BoC Limit；Where To Target?）的预测报告中指出，近期加元汇率上扬，首先是受到原油价格反弹推动。近期，北美西德克萨斯中质油WTI的价格再度升至了每桶40美元以上，而周三的时候，其价格更达到了每桶45.10美元。 　　其次，加元的上涨也是货币政策预期的体现。加拿大经济数据优于预期，加上加拿大财政刺激政策，市场认为加拿大央行不会降息了。此外，美国经济数据也偏弱，也刺激了加元的升势。 　　不过，CIBC并不认为加元的涨幅能够持久。报告指，在年初的时候，加元的跳水一直是加拿大央行关心的问题。可是，现在央行现在面临了一个完全相反的问题，加元在过去三个月中从表现最糟的G10货币变成了强势货币，开始对国内非能源出口行业和投资构成了伤害。 　　该行相信，央行不会坐视加元的升值。事实上，加拿大央行最近一次声明就指出，由于加元汇率走高，加拿大非能源出口业正在趋弱。若续涨之势持续，加元对加拿大通胀和出口支撑减退的速度将快于加拿大央行预期。 　　如果加元兑美元继续上涨的话，该行预计加拿大央行将采取更为激烈的措辞，对加元进行口头打压，以提醒市场其仍有大量可用货币政策工具在手。 　　油价未来的走势也不支持加元继续上扬。它在未来几个月可能无法出现单边行情（less one-directional），而在今年年底之前，预计原油市场无法回到均衡水平。 　　此外，部分数据显示加拿大年初经济数据转好主要受到了暂时性因素的影响，换言之无法对加元提供长期的刺激。随着美国就业数据改善和加拿大数据趋弱，加元会走低。不过，鉴于最近经济形势，在2016年末加元汇率仍会收复部分失地。 　　加拿大丰业银行 （Scotiabank）也在周三早间致客户的一份分析中说，加元在短期内的走向将取决于市场的“情绪”和石油。虽然石油市场在经历剧烈波动后有慢慢恢复自身平衡的迹象，但是谁也不能确定，这个反弹有可能是短暂的，所以加元涨势未必长久。

　　联邦财政部长莫奈(Bill Morneau)昨日出席温哥华贸易局(Vancouver Board of Trade)举办的午餐会并发表演说，谈及今年2月时公布的财政预算案，并为本国明年高达184亿元的财赤辩护，指目前是基建投资的最佳时机，政府不能错过。 　　莫奈表示，联邦自由党在竞选时确实承诺会把赤字控制在100亿元，而目前却多了8400万元。他解释，环球形势不断改变，本国亦要跟随走势，赤字金额亦因此需要有所改动。 　　莫奈称，本国正处于历来利率最低的时候，只要本国有能力，就应该积极进行基建投资。他相信政府推动多项基建工程后，能改变本国经济的结构性发展，从而令本国返回收支平衡。莫奈又强调长线投资的重要性，不能只满足于短期的利好消息。 　　对于温哥华的楼市问题，莫奈只是简短地表示明白情况的严重性，渥太华正与各方研究解决方法。莫奈在午餐会上也推销财政预算案的其他措施，强调向中产人士减税是联邦自由党的首要工作，能纾缓市民的生活负担。

　　4月6日，法国国际广播电台(RFI)中文网在中文媒体中率先报道了一条消息，称“加拿大可能加入亚洲基础设施开发银行(AIIB)”，并称加拿大联邦国际贸易部长方慧兰(Chrystia Freeland)不仅在“近日”作出上述表示，而且更公开坦言，上一届加拿大联邦政府未能及时加入并成为AIIB创始国，是“错失了机会”。 　　但细心的人们很快注意到，对这样一条消息，加拿大本土英、法文主流媒体报道寥寥，仅有的几则相关报道，还是引述了路透社加拿大分社的原稿。 　　那么到底是怎么一回事?加拿大这个“G7中存在感最低的国家”、美国仅有的两个陆地邻国之一，究竟离亚投行还有多远? 　　表态属实 却是老生常谈 　　首先必须明白肯定，RFI以及路透社加拿大分社的相关报道是真实的：方慧兰部长的确亲口说出了上述言论，之所以未被本土媒体广泛报道，则另有一番原因。 　　首先，方慧兰部长这番话是3月30日，在加拿大最大城市――安大略省多伦多市会晤中华人民共和国驻多伦多总领事薛冰时所表达的，由于并非很高级别的会晤，因此在传媒业不甚发达的加拿大未起太大波澜并不出奇;其次，方慧兰-薛冰会谈的重点，是讨论如何为加中自由贸易协定(C-CFTA)谈判提速，这也是加拿大商界和专业媒体高度关注的重点话题，会谈后的新闻发布会上，方慧兰、薛冰两位当事人的陈述，以及媒体记者的提问，绝大多数也围绕着C-CFTA话题展开，AIIB问题仅是被顺便提及的话题，因此当天除了路透社加拿大分社，其它与会媒体在报道方慧兰-薛冰会谈时均只及C-CFTA而未及AIIB，4月5日RFI姗姗来迟的中文报道因得到中文圈的重视而令原本的次要话题“冷灶转热”，但在加拿大当地主流媒体看来，显然已失去了时效性。 　　这并不是说加拿大人真的不重视“加拿大是否应该加入亚投行”，或“联邦政府对加入亚投行是何态度”等问题，而是他们早已知道了这些问题的“标准答案”。 　　彭博社报道指出，方慧兰实际上早就就加拿大加入AIIB问题作出了和3月30日几乎一个字都不差的明确表态。 　　去年11月14日，她在接受彭博社电话采访时坦承，杜鲁多(Justin Trudeau)的联邦自由党政府对加入AIIB“有兴趣、正密切关注”，但拒绝透露是否在加入AIIB问题上取得进展。当时她强调，作为联邦国际贸易部长，与亚洲最大的国家――中国和印度改善贸易关系“是名列前茅的重点任务”。她当时回避了是否放松被前联邦保守党政府收紧的外商、尤其外国国企在加拿大投资规则，但表示“联邦工贸部长工作的很大一部分要致力于吸引外资进入加拿大”。当时在被问及加美贸易纠纷和加美天然气管道纠纷时，她强调“抗议和对抗不是加拿大有效的外交政策”，表示将和美国积极沟通，但“将坚决捍卫加拿大的利益”。 　　现年48岁的方慧兰2013年出任杜鲁多经济顾问委员会联合主席，2015年11月5日就任加拿大联邦国际贸易部长，被认为是杜鲁多政府负责制定全新加拿大国际贸易暨出口战略的关键人物。前述表态是在她就任联邦国际贸易部长后仅9天作出的，因此引起高度重视。 　　今年1月10日，她在接受加拿大最大私营电视台CTV电视采访时重申，自己已受总理委托，“着重致力于”开拓新兴市场，“尤其是巨大的、不断增长的中国和印度两大市场”，她强调将努力把握“亚洲机遇”，并表示在这方面“已和对方展开了非常富有成效的对话”。 　　而据她本人在3月30日所称，自己早在去年年中、即联邦自由党尚未成为联邦执政党的时候，就曾明确说过“未能成为AIIB的创始成员是‘失去了一个机会’”的话，有当地评论家证实曾在去年联邦立法选举中听到方慧兰这样表态，当时她还对支持者承诺“如果我们执政会有所不同”，3月30日她则在回顾当初表态时称“作为一个政府我们喜欢信守诺言，所以请对我们有所期待”。 　　正如CTV当初所评论的，不论从职务、责任和资历，方慧兰在国际贸易领域的公开表态，都可视作杜鲁多政府的官方态度，加拿大现任政府对发展与亚洲国家间的经贸关系，对加入AIIB，都持较前届哈珀(Stephen Harper)联邦保守党政府更明确、更积极的态度，这一点毋庸置疑。 　　但杜鲁多政府执政至今已近半年，不论内政、外交上给人的感觉都是“不急不忙”，除了在“遵守竞选诺言”方面异乎寻常执着外，其它问题即便强调“重点关注”，从节奏上却看不出“争分夺秒”的积极性。就加拿大加入AIIB问题而言，“遵守竞选承诺”意味着加拿大政府会乐见其成，“不着急”意味着不能指望这个进程会很快实现――事实上加拿大和中国在一系列双边交流中常常是“起大早赶晚集”，如加中建交谈判早在1949年就开始，却因为各种因素干扰直到1970年才最终建交，历时21年，加中旅游贸易协定谈判起步远早于中美间数年，但落实却掉在中美达成协定之后，加中双边自由贸易协定谈判起步也很早，但迄今进展缓慢，去年中澳签署FTA后，加拿大朝野各界才开始有了紧迫感。 　　方慧兰屡次谈及AIIB问题，并一再强调“前政府错失良机”，则带有一定国内政治斗争考虑。当联邦自由党还在野时，为竞选考虑曾将哈珀政府和联邦保守党的经贸政策当作突破口(因为2015年加拿大经济形势急转直下，而哈珀政府始而盲目乐观继而一筹莫展)，当选后则极力借此继续敲打沦为官方反对党(国会席位最多的在野党)的联邦保守党。3月31日讲话中，方慧兰直截了当称“事实上前任联邦保守党政府也并非对AIIB没有兴趣”，指出当时他们曾明确表示“正积极考虑加入AIIB”，“尽管美国和日本的态度与我们有所不同”，但“最终加拿大还是错过了成为50个创始会员国的机会”，个中意味不言自明，而“我们作为一个政府会信守承诺”说法，也同样一语双关。 　　真正的焦点是C-CFTA 　　如前所述，加拿大朝野真正的焦点，是C-CFTA能否尽快落实，或至少取得诸如时间表一类的实质性进展。 　　华盛顿威尔逊中心加拿大研究所(the Canada Institute at the Wilson Center in Washington)所长道森(Laura Dawson)指出，加中双边贸易额每年都在几十亿美元以上，作为出口资源为主的国家，加拿大急需实现出口市场多元化，而C-CFTA则可以让加拿大获得巨大利益。 　　日前16位加拿大知名商界人士和智库专家合作撰写了一本新书《迈步向前：加中关系45年》(Moving Forward: 45 Years of Canada-China Relations)，书中批评加拿大在强化与亚洲国家间经贸关系方面口惠而实不至，且落在澳大利亚之后――不仅因为FTA问题上的落后一步，更因为加拿大如今在亚洲仅与韩国一国签署FTA，而澳大利亚的亚洲FTA伙伴已有7个。 　　然而尽管杜鲁多家族是“中国人民的老朋友”(其父皮埃尔.杜鲁多Pierre Trudeau1973年成为首位访华的加拿大总理)，联邦自由党和中国官方的历史交往在加拿大各政党中也是最密切顺畅的，但耐人寻味的是，杜鲁多上一次正面谈及加中关系，尚是其从政之初的2013年，竞选期间他几乎全然回避了中国话题，就职演讲中也只字不提中国。 　　这显然不仅、甚至主要并非因为RFI和《温哥华太阳报》等所谈及的“人权问题”、“政治歧见”等，事实上正如许多知情者所言，由于彼此间历史接触更多，一般而言联邦自由党执政期间加中更容易在敏感问题上展开对话，而非相反。 　　首先，尽管联邦自由党是多数政府，但反对党的压力仍然不小。 　　联邦保守党外交事务评论员克莱门特(Tony Clement)曾将中国比作“房间里的大笨象”，要求“任何C-CFTA谈判都应确保透明”。相对而言，联邦保守党并不反对C-CFTA，但该党系进步保守党和改革党两个政党合并而来，后者在加中关系上通常更为保守，且大选失败后哈珀辞去党领，该党目前正处于过渡期，对C-CFTA使用“阻击牌”毫不足奇。 　　另一个主要反对党――联邦新民主党(NDP)是以工会会员为主体的左翼政党，其一贯政策是反对全球化、反对“出卖本国利益”和“牺牲本国就业机会”，该党联邦国会议员布莱尼(Rachel Blaney)等曾多次杯葛加拿大向外企出售本国大企业股权的交易，更屡屡表示“不能在对华经贸交往中损害加拿大工人利益”。作为议会第三大党和加拿大唯一联邦-省-市三级贯通的政党(其它政党都是三级分离的)，NDP在C-CFTA乃至任何加中(其实不止加中)重大经贸合作项目上，都处于“成事或许不足、败事绝对有余”的“阻击手”地位。 　　其次，加拿大自身也存在一些先天不足。 　　前加拿大驻华大使马大维(David Mulroney,)就曾表示，加拿大在加中贸易交流中往往“漫不经心、一厢情愿”，认为仅凭单方面好恶就可左右加中经贸关系的进退，实在“过于天真”;而卡尔顿大学的帕迪埃(Jeremy Paltiel)等则认为，加拿大并未能充分利用好大量定居加拿大的华裔专业人士这一宝贵资源，缺乏和中国开展更密切经贸交往的各项准备，对中国“看似了解实则未必尽然”，这些都会影响FTA等的效能。已运作一年的北美首个人民币离岸交易中心――多伦多，在这方面就有不少教训。 　　虽然仍不紧不慢，但杜鲁多政府似乎打算走“专业路线”去解决加中贸易问题。 　　针对商界诟病政府在与国会、尤其上院沟通加中经贸合作问题上存在障碍的现实，杜鲁多日前任命曾任加中商务理事会(Canada-China Business Council,)负责人的哈德(Peter Harder，曾任联邦副总理、副外长)为政府驻上院代表，而总部位于温哥华的亚太基金会(Asia Pacific Foundation)则被寄托厚望，希望其在技术层面提出更多建设性建议。 　　亚太基金会在近期一份报告中就提出了明确的建议――加拿大应尽快加入AIIB，并居间促成中国加入TPP;加拿大应增加和中国间各层次、各领域的人与人交流，并充分发挥加拿大华裔的作用;加拿大应增加对华裔新移民的语言培训投入，同时积极帮助亚洲国家进行人力资源培训。 　　然而这一切都需要魄力和资金，AIIB离加拿大有多远，C-CFTA谈判何时能有重大突破，恐都须取决于此。 　　回到3月30日。 　　在当天会晤后的新闻发布会上，方慧兰和薛冰都表示，双方“应尽快启动加中自由贸易协定谈判”。在记者追问下，方慧兰拒绝透露非正式的谈判是否已经开始，但称“自2015年11月起双方已就此加强了对话”――这一切似乎都表明，虽然总体上一切都很乐观，但路还长着呢。