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又倒一家加拿大最大品牌申请破产保护

因疫情而破产的加拿大服装品牌名单仍在变长，又一家倒了... LE CHATEAU是加拿大最大的品牌之一，由于新冠大流行的打击，目前已宣布寻求破产保护，计划关闭部分分店及出售资产，以免集团需要破产。 Le Chateau是1959年在魁北克成立的时装公司，在加拿大各地拥有123家商店，出售的商品包括男女服装，配饰，鞋类等。早在2016年已经历过破产的经济危机，然而经过新一轮的疫情冲击，他们在去年已关闭40家店的基础上宣告，今年真得可能要撑不住了! 目前Le Chateau已向魁省法院，以《公司债权人安排法》提出破产保护申请，魁北克高级法院周五将审理此案。 Le Chateau表示，尽管实体店关闭，但将继续保持其在加拿大和美国的网站运营，并且在清算过程中仍将保持完全开放。自大流行爆发以来，加拿大已有不少本土品牌和企业填写《公司债权人安排法》或《破产和资不抵债法》，来申请一些保护措施。上个月，蒙特利尔起家几乎每个购物商场里都有的服饰品牌 Dynamite & Garage宣布破产关店。 6月份，创建于加拿大蒙特利尔市的鞋履及配饰品牌Aldo进入破产保护阶段可谓近期最为震惊的新闻之一，他们家在北美曾经拥有广泛的客户群体和良好的口碑。 5月份，加拿大本土品牌Reitmans因其成本控制措施将不足以为公司的运营提供资金，因此必须要获得新的融资，否则公司将会面临倒闭的危机。目前Reitmans已经关闭了所有零售店，只在网上经营。图源网络全部品牌和企业名单如下： Le Chateau Inc. Mountain Equipment Co-operative Groupe Dynamite Geox Canada Inc. Ernest Enterprises (Mtl) Ltd. TA Hotel Management Ltd. Moores the Suit People Corp. Chico’s FAS Canada, Co. Laura’s Shoppe Inc. Stokes Inc. Ann Canada Inc. Bo Bebe Boutique Tristan & Iseut Inc. Mendocino Clothing Company Ltd. DavidsTea Inc. Lucky Brand Dungarees Canada Coalision Inc. Comark Holdings Sail Outdoors Inc. Reitmans (Canada) Ltd.CO. Addition Elle and Thyme Maternity Entrec Corp. Flighthub Group Inc. Aldo Group Inc. Cranbrook Glen Enterprises Ltd. Foodora Inc. Dominion Diamond Mines ULC Marche Restaurants Delphi Energy Corp. CannTrust Holdings Inc. 疫情仍在继续，各位朋友们出行注意防护！希望商家们，能够顺利挺过疫情！ https://www.narcity.com/news/ca/qc-en/quebec-en/le-chateau-is-winding-down-operations-in-canada-filing-for-bankruptcy https://www.thestar.com/business/2020/10/23/canadian-companies-that-have-filed-for-creditor-protection-since-covid-19-pandemic.html

6年前
60万人狂领CRB！税务局：这些人可以再申一次

在大批加拿大抱怨在申领CRB救济金时遇到问题后，加拿大税务局（CRA）现在发出建议，10月19日周一上午6点之后，那些收到错误提示（代码026）的申领者，可以重新申请一次。 CRB申领失败许多人崩溃据CBC News前几日报道，在10月12日开放CRB救济金申请后，很多人叫苦连天，说申请过程犹如一场噩梦。他们申请被拒，不知道何时能够领到福利，甚至担心根本拿不到新福利。申请者皮特曼（Hajar Pittman）就是其中之一。她对CBC坦言，“我从来没有感到这么绝望过。” 皮特曼为安省宾顿市（Brampton）居民，两个孩子的母亲。大流行开始时，她正在休产假。她于6月份被航空公司解雇，并在整个夏季都领取了CERB。但是当CERB结束，她头一次尝试申请新的CRB时，收到一条标有“ COV-026”的信息，意味着她没有资格获得该福利，但没有说明原因。她于是打电话给联邦税局（CRA），花了好几个小时才打通。那边的工作人员听了她的情况之后说，也许她领取育儿假的福利给她申请CRB带来麻烦，于是建议她与加拿大服务局（Service Canada）联系，由后者出面说明她的情况。她与加拿大服务局联系之后，被告知这样的信件需要至少21个工作日。而在收到这封信之后，她必须再把信寄到CRA，但是她心里没底，不知道这整个过程要花多少时间。她对CBC表示，除了通过这个CRB每周的$500之外，她没有其它收入来源。而在疫情之下找工有多难大家都清楚，她担心如果CRB被延迟，或者根本领不到，她的日子就没法过了。她说，“我只是希望并祈祷能尽快解决这个问题，因为我不知道在没有获得政府任何财政支持的情况下我能坚持多久。因为我和我的孩子们，都非常依赖政府的新福利。” CRA的解决方案来了可以重新申请一次现在，CRA表示，会给像皮特曼一样申领失败的人，提供一个解决方案。本周六（10月17日）晚些时候，CRA在一份声明中说：“任何在10月16日之前申请CRB并收到026错误代码的人，可以在10月19日重新申请。” “如果我们更新的信息支持他们的申请，那么他们可能会得到批准。如果申请者重新申请并继续看到026代码，那是因为他们可能有资格申领EI，或者在今年年初申领过EI。” CRA建议申请者先看一下政府发出的EI申领资格标准。官网链接： https://www.canada.ca/en/services/benefits/ei/ei-regular-benefit/eligibility.html CRA的声明还指出，自10月12日CRB救济金启动以来，已经有近60万加拿大人获得批准，成功领到了CRB救济金。不过，CRA并没有透露有多少申请失败。 CRA官网离线 10月19日早上6点恢复 CRA发出警告说，在接下来的几天里，大家可能会很难通过电话来获得帮助。 “我们知道，许多加拿大人需要和我们联系。因此，我们的电话等待时间比往常更长。我们预计在下周结束之前，可以恢复到更短的等待时间，希望大家耐心等待数日，仅在有紧急问题时才给我们打电话。” 此外，CRA表示，由于定期维护，其某些服务，包括MyAccount和自动电话热点服务已经离线，直到10月19日早上6点才会恢复。 CRA已经改变了与加拿大就业和社会发展部共享信息的方式。CRA说，共享信息是为了确保加拿大人不会错误地申领EI和CRB，而错误代码026就是与这个有关。 “CRA会继续首先考虑那些需要福利支持的加拿大人。我们的目标是为大家提供简单高效的服务体验，同时采取措施确保福利会发给那些有资格的人。” 参考阅读：https://www.cbc.ca/news/politics/complaints-crb-applicants-reapply-1.5767094

6年前
不只是CRB！多种救济金开始发放，超40万加拿大居民已经领到钱了！

从本周一开始，加拿大正式开始接受CRB(复苏福利)的申请。尽管在开放当日便面临着网站崩溃等一系列的技术问题，但是截至今天仍然有超过40万加拿大居民成功申领到了CRB的救济金加拿大税务局表示，就在开放申请的第一天，他们就已经收到了超过240640份的补助金申请。据悉本次的CRB救济金主要面向那些无资格申请EI(就业保险)的居民开放，CRB救济金为申请者提供每周提供500加币并且长达26周的经济补贴。 CRB取代了早前的CERB救济金。目前政府正在尝试将需要申请CRB的居民过渡到EI或者其他救济项目中，所以在一定程度上政府也放宽了其他项目的门槛。在本次CRB接受申请之前，加拿大相关官员便表示本次CRB项目预计将会有89万人申请。除了CRB之外，自10月5日以来，一共有107,153位居民申领了新的CRCB补助金(加拿大复苏照顾福利)，还有58,659位居民申领了CRSB补助金(加拿大复苏疾病福利)。及统计，这些福利项目的申领人数已经超过40万人。

6年前
9开头的SIN申请CRB失败？别慌，这样做15分钟搞定

从10月12日开始，加拿大已经开放申请复苏补助金CRB。对于那些不符合EI资格的人士，或者由于COVID-19而使其就业或自雇收入减少至少50%的人士来说，这笔补助金应该是雪中送炭了。在开放申请的当日，已经有超过24万人成功申请。不过，很多人在申请过程中却遇到了“Service not available”的问题，甚至有人两天时间里尝试了20多次都不成功。有人打电话询问，等待时间就超过1小时。甚至有网友称，9开头的SIN都不能成功申请CRB，在最后一步会遇到问题。这是什么回事? 别慌! 这只是技术故障，和SIN号码无关，不仅是9开头的可能申请不成功，6开头的也可能申请不成功。有网友表示，自己打电话联系CRA，通过人工渠道成功申请。接线员表示，这是一个技术故障，很快就会被修好，和SIN号码的字段无关。人工渠道申请的时候，接线员会询问一些问题，但是整个过程很快，不过候机时间较长。有网友表示，已经等了2个小时，但还是没有接通。不过，不用过于担心，有人SIN号码以9字开头，也还没有报税，就通过电话申请到了。候机三十分钟，接线员就马上处理我的申请，立刻就收到了确认邮件。还有网友贴心地总结了自己的经验：网上申请：频繁出错自动电话申请：号码是1-800-959-2019，提交申请的时候也遇到了技术问题，就挂断电话了。人工电话申请：号码是1-800-959-8281，大概等了40分钟，接线员接通电话大概15分钟就搞定所有事了。还有其他网友给出自己成功拨通的电话，800-717-7735。也就是说，凡是遇到这个技术故障的，可以拨打800-959-8281或者800-717-7735通过人工申请。候机过程可能比较长，但是电话接通后全程仅需15分钟。不过，官网目前还没有消息通知，如果大家急于申请，可以打电话尝试。 CRB申请条件持有有效SIN卡在申请时至少满15岁申请福利时的两周内在加拿大居住在2019年，2020年或申请之日前的12个月内有至少$5,000的收入，这个收入来源包括就业和自雇收入，产假EI或QPIP 在2020年9月27日或之后，不是自愿辞职或减少工作时间因为疫情相关的原因无法工作，或者由于疫情原因，平均每周收入与上一年或前12个月相比，减少了50% 在申请阶段没有申请或收到以下任何补助：CRSB、CRCB、短期残疾津贴、工伤补偿金(WCB)、就业保险福利(EI)、魁北克父母保险计划(QPIP)，而且不符合EI申请条件 CRB补助金额 CRB每2周支付，符合资格领取者每两周可获得$1,000元，一共可领取26周。申请CRB福利中间可以间断，整个项目为期一年，到明年的9月25日截止。即一年内大约可申请13次。需要注意的是，不符合条件申请会自动丧失5期(合共10周)领取CRB的资格外，还要再多等10周，才可再提出申请。如果你在申请CRB的同时，在当年(2020年或2021年)的所得税申报表中，净收入超过$38,000的话，每超出$1,将要返还$0.5的CRB。直到当年CRB金额扣完。加拿大税务局CRA官网有自我审查表格，大家可以看下，确定自己符合条件后就赶快申请吧!

6年前
列治文华裔男子喜中11万乐透大奖

据Richmond News报道，列治文华裔男子Han Xu在10月2日开出的乐透大奖（Lotto Max）赢得超过11万的彩金。中奖幸运儿是列治文居民Han Xu，在10月2日周五开出的Lotto Max中，中了全部7个兑奖号码中的6个，赢得111,387.60元的奖金。他表示，已经等了一个多星期，才想出用什么方法给妻子一个惊喜。他决定将中奖支票藏在炸鸡桶里，因为他的妻子不喜欢炸鸡，用这个“恶作剧”的方式告诉她一定特别有趣。 Han Xu讲述获知中奖时的情形，当打开BC彩票公司手机应用程式（BCLC APP）的时候，显示中了111,387.60元彩金，开始还不敢相信，以为只是一个小故障。没有马上告诉妻子，也是不想让她空欢喜一场。至于怎么使用这笔彩金，他就说，希望在适当的时候，带着妻子出国度假。别光羡慕中奖的人了，买张彩票，试试手气，没准中了呢！ // Give bigger, better gifts and dream to the MAX with Tuesday’s LOTTO MAX jackpot of an est. $24 million. Get your ticket today.#DreamToTheMax pic.twitter.com/Dtifnfd0KT — LOTTO MAX (@lottomax) October 13, 2020 REF：https://www.richmond-news.com/news/richmond-111k-lotto-max-winner-planning-fried-chicken-surprise-for-his-wife-1.24219610

6年前

险资举牌杠杆并购在当下的中国资本市场并不少见。扑克投资家注意到，有消息称前海人寿保险股份有限公司自11月17日公司股票复牌至11月28日期间大量购入格力电器股票，持股比例由2016年三季度末的0.99%上升至4.13%，持股排名由公司第六大股东上升至第三大股东。当然，恒大买了更多万科A的股份，或许涉及宝能从万科出来。这种景象在上个世纪七、八十年代的美国也非常火热。“积极股东主义”盛行于世，大量制造业上市公司被并购和转卖。而私募股权公司接手后，由于操盘手并非专业出身，实质上玩的是靠削减研发投入等短期手法粉饰报表再上市套利的路数。事实上，美国80年代中后期的经历为今天的中国敲响了警钟，个别激进保险公司及控股集团突然冒起，一些实业家如董明珠在公司治理上的被围攻，和80年代的美国多么类似！或许，我们应该对资本更清醒一点。 80年代中后期美国经济“脱实入虚”的萌动——杠杆并购里根、撒切尔80年代早中期的改革，的确是立足于振兴供给侧的。但是却没有达到效果。根本原因是实体经济发展停滞，金融行业开始在“存量发掘”上做文章。这是美国经济脱实入虚的萌动。里根、撒切尔的败笔，在英国是片面私有化，在美国，则是让摘桃子的人（Value Taker）凌驾于价值创造者（Value Makers）之上。这里面，钻监管空子而未被制止是一大原因，毕竟摘苹果比种苹果容易的多。这些现象，集中体现在传统工业等领域。同期，信息技术产业开始起飞，西方信息技术产业（很快加上通信技术产业）和其他大型产业（能源、交通、电力、钢铁、建材等等）之间走势的差别就此出现。在80年代，美国也并非全然没有出现产业强人，挽救了克莱斯勒公司的李·艾柯卡就是典型的美国英雄。但是，由于左翼社会运动的崛起，大公司的发展被压制，沉闷的局面仍未改变——其中，最具有杀伤力的就是1988年问世的“人类导致全球变暖”理论。在这一问题上，撒切尔夫人做了次带有投机味道的事，她为了压制自己的长期对手——英国国有煤矿而推动核电，成为该理论站台的第一个国际重要政治人物（需要指出的是，里根和老布什并没有大力支持这一运动，尤其是里根从未支持过，精心把它扶上台的是此时还很年轻的政客——戈尔），结果在后来反噬了自己——该社会运动一旦扩散，核电由于“安全因素”也被干扰，在西方几十年没有新的建设，对此，撒切尔在21世纪的回忆中后悔不已。这一运动在克林顿时代发扬光大，这是后话。 80年代美国产业英雄李·艾柯卡，在日本汽车长驱直入美国市场时奋起直追在50-70年代技术推动的新市场需求突然消失后，大量西方大型制造产业成了停滞行业，这时候金融新兴势力来了，而且逐渐蚕食并长期统治西方这一产业领域。这就是KKR为代表的私募股权（PE）公司。他们启用连环高杠杆（通常是养老基金成为基金LP，保险公司提供过桥贷款，银团贷款，垃圾债券，形成四级杠杆）现金收购上市公司，退市后折腾一番再上市。这种行为连带激发了股市突击手（corporate raider）等寄生行为（并购通常使标的公司股价上涨，如提前得到消息可提前布局）。“积极股东主义”盛行于世，大量制造业上市公司被并购和转卖。而私募股权公司接手后，由于操盘手并非专业出身，实质上玩的是靠削减研发投入等短期手法粉饰报表再上市套利的路数。具体的方法是：在法律上将为并购建立的工具性法律实体和并购对象合为一体，这样工具性法律实体为收购借的大量债务就变成并购对象的债务。并购对象通过大量削减成本——包括日常开支、员工及研发开支来还债。在这一过程中，起先利润会很低（因为还债有利息），但避免了税收（利息在交税前扣除，记住，原来公司被并购前没有高负债也就没有这笔利息，那利润是要交税的）。随着利息逐渐偿还，净利润就重新增长，这样形成一个很好的两-四年的记录，再拿去上市。而美国资本市场由于摆脱了高通胀，所以在80年代中后期是有个持续的牛市的，市盈率本来就比原来高，而做出增长的上市前利润记录能搞个好估值，如此卖出，并购型PE就赚钱了。当然，在经济上衡量，利润很高，所以后来有些经济学家拿着这资本进出的利润说PE如何如何“提升了经济效率”，如果真的靠提升效率赚的钱，那应该不受时间限制，但其实并购型PE都是集中在某一时段爆发，到今天也就三次热潮。 Merchants of Debt，已经翻译为中文《门口的野蛮人2:KKR与资本暴利崛起》，写于1992年，详细记录了KKR在80年代的几个案例请注意这种并购和普通并购的不同。并购是企业成长历程中的一种常见行为，本身是中性的（但并购后的整合从来都是很艰巨的任务），有价值的并购是互有所需，比如一些本身太小但有独到技术的公司通过被并购整合到具有系统能力的大中型企业里面发挥价值，这在科技领域是常见的。但上述并购是纯财务公司并购实体经济企业，而且大规模动用杠杆（而非自身现金或换股并购）。很显然，这在本质上没有对企业的长期研发尤其是长期战略路径进行什么考虑，这样一种短期操作，对企业少有改进，甚至摧毁了企业的长期研发体系。李·艾科卡本人就非常厌恶这种行为。但在欧美，PE成为传统行业公司的股东的现象持续了20多年，在80年代中后期、2005-2007年及最近有三轮热潮，拿在手上的更多——现在中国公司海外并购会发现大量企业的卖主都是PE。平庸是这些产业近30年的主要特点。这也是规律：从产业史看，凡是进入金融性资本来全面主导局面的行业，往往是技术进步已经停滞的行业（新技术不出现，才比谁的钱更雄厚）。人类的进步，就是要避免停滞。那么为何那时“积极股东主义”能得到相当的公众赞同，主要是因为美国当时的管理结构正好处于一轮青黄不接的状态——大部分19世纪后期到20世纪前期创立的大中型企业创立者及其家族多已退居二线，经过60年代的管理层接管，大部分企业的经营很波澜不惊。另外，80年代初沃尔克治理通胀时的高利率也让一些企业经营困难，80年代中期大量制造领域的美国企业全面受日本冲击，非常窝囊。这时有一批像《华尔街》电影的盖柯这样的人振臂一呼，“贪婪就是好”，舆论就会一片倒，再加上小股东天生墙头草，有人出高价收购股票当然愿意卖。结果，门口的野蛮人并没有振兴美国企业打败日本人——当90年代初这场泡沫破灭时，他们就一窝蜂跑去相对保守的房地产（REITS）市场了。美国80年代中后期并购方面的教训给今日中国的警示需要特别指出的是，中国资本市场的设计者在海外留学时，正好赶上了这一浪潮，这给他们留下了深刻的印象。而且那时这些活动的不利后果还没有真正表现出来，这一情节导致了设计能带来“中国版的野蛮人之争”的制度（如高收益债）一直是一些群体的情怀。但事实上，美国80年代中后期的经历为今天的中国敲响了警钟，我们也出现了类似的问题：个别激进保险公司及控股集团突然冒起，一些实业家如董明珠在公司治理上的被围攻，和80年代的美国多么类似！差别仅在于：美国并购的最主要资金来源是银团贷款和垃圾债券，可以以工具性法人实体借债，中国不允许，所以中国财务举牌/并购的主体成了保险公司——靠发售等同理财产品性质的万能险的保险公司，再和背后出资人的各种形形色色的融资结合在一起，瞄准中国改革开放以来股权分散的一些大中型企业（这类企业通常不是典型国企，而是有强人执掌的民营）进行举牌。而且这种举牌不像美国那样要全盘并购，只需要成为最大股东（对那些股权分散的公司，通常20%以上即可）就可以介入公司的经营。 2015年年底以来，在宝万之争中，华生（80年代中国改革最重要的设计者之一）出来反对“谁钱多谁说了算”，这是有道理的。只是万科是过去20多年本身搭顺风车的房地产企业，还不是特别典型。真正值得警惕的是对格力电器、特变电工这样的由能人一手领导带大，具有重要科技产业制高点意义，同时因为出身集体所有制而股权分散的公司的举牌——其中格力电器在2016年底的股价异动说明它已经成为目标。为什么不能放任靠发行金融产品的金融机构无节制的举牌企业并查收企业经营？因为只有一手带大企业的能人能最准确的评估企业下一步战略应该怎么走——这种为企业奋斗几十年乃至企业的实际创立者，一般都视企业为自己的生命。而企业的每一次决策尤其是重大新产品研发，有必需的投入时间——在中国最近很多案例中是2-5年（指物质领域或真正高技术领域的新产品，不包括媒体性的互联网“产品”），一般3年较常见（越是从无到有的越难，越是没有国外先例的越难；比如康得新搞增光膜、欧菲光搞新型触摸屏、摄像头模组，2-3年；比亚迪从无到有搞“云轨”，5年；京东方搞扩产走出困境，3年；特变电工搞超高压、特高压产品，3年左右；华为从提出“云、管、端”搞高清图像传播，研发了三四年了），而后这个重要产品能给企业带来3-4年的回报期，同时又用于维持新一批“下一代产品”的研发。这个过程中还可能出现多代产品迭代式研发，多领域同时研发等情况，但每个产品研发消耗的时间是硬要求，很难改变。由此可见，企业本身的产品研发-收获/下一代研发-收获是一个连续流，正是这种不断滚动的企业决策推动了人类技术的进步和生活边疆的开拓。简单的把企业看作现金奶牛，是一种短视的行为。对于大部分企业，现金奶牛（如他能达到的话）只是一个假象：如果它不投入研发，那种稳定的利润-分红撑不过5年——那么即便按照每年分红率占市值6%计算，也不过能分出市值的30%，一旦5年后企业败落，持股者企业价值的损失更惨（不要提巴菲特，巴菲特分红型企业的典型是喜诗糖果，这种非科技民生行业不多且美国不是靠糖果立国的）。其实，这就是为什么俄国很多被私人寡头控制的前苏联大型系统性企业逐渐落后的原因——俄国大亨大多不做再投资，有了利润就汇到国外，俄国现在已经陷入国内技术相比国外落伍，寡头性企业把持国内物品高价人为维持利润的局面（更惨的是败落，比如乌克兰，前苏最高尖端的技术因为私人大亨没有兴趣参与——太难榨取现金，扎波罗热的电力传输技术就由特变电工系统性吸收）。明白企业运转的基本原理，我们再比较一下“举牌”相关的两个群体所做的事情：一个是辛辛苦苦做了20年乃至30年的企业，一心为企业长期发展着想（比如格力电器董明珠，比如南玻的曾南），一个是对外发理财产品，短时间内囤积几十亿、几百亿的现金，被堆着的现金推着“不得不”到处搜寻大规模投资对象，“不得不”举牌眼中的“类债股”。谁会为企业长期命运着想？答案是显而易见的。举牌型金融资本的钱本来就不是自己的钱，而是通过调动小投资者心理倒腾过来的钱，必然在很大程度上受限于小投资者的心态——即便万能险可以滚动。举牌型金融资本可能在敲门时会允诺不干预企业一把手战略决策——但一到企业要有重大战略动作的时刻，他们经常会犹疑，因为这会减少当年的分红，这在南玻的案例上表现得淋漓尽致。从根本上看，举牌型金融资本不愿意对企业进行长期投入，因此对举牌行为必须在法律上有所约束。事实上，这关系到一个经济体走什么道路的问题。真正有活力的经济体的强盛秘诀是鼓励并保护它的企业家——真正的企业家：现代企业是系统工程，系统工程需要统帅——企业家，真正的企业家总是要带起一群团队，再在其中历练出下一代企业家，如此代代传承，不断裂变。金融资本在企业发展上应处于辅助性角色，当二股东、中小股东、不话事股东，提供资金，分享企业逐渐壮大带来的收益。