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两周前，曾在2013年和2014年席卷新闻媒体头条的中国抵押品问题又再次引发热议。“幽灵抵押品”指的是抵押物经历了两次或两次以上的再抵押，或者抵押物根本不存在。路透社记者塔姆（Engen Tham）经过广泛分析后发现，中国前些年经历的这个问题不仅没有消失，而且还像往常一样普遍，甚至更加糟糕。 塔姆的这份报告指出，在中国金融系统内发放的抵押贷款中有60%是将房地产作为抵押品，但是中国的房地产价值“是非常具有误导性的”。路透社称，中国的贷款方对于抵押品的质量视而不见，接受可疑甚至具有欺诈性的证明文件，这导致借贷人很容易蒙混过关。 当前，随着《温哥华太阳报》的房地产记者库珀（Sam Cooper）作了跟进报道，我们发现中国的“幽灵抵押品”问题已经跨过太平洋，正在威胁到加拿大的银行体系。 库伯表示：“由于近年来大批中国大陆资金涌入温哥华房地产市场，一些金融专家认为加拿大银行系统已经直接暴露在了中国的‘影子贷款’和‘幽灵抵押品’的冲击下。‘幽灵抵押品’指的是抵押品可能根本不存在或者反复为多个借款人提供贷款。” 而其中令人震惊的是：“纸媒证实，加拿大银行系统得到了金融机构监督办公室（OSFI）的批准，在不列颠哥伦比亚省（温哥华所在省）的房地产抵押贷款申请中可以接受来自中国的抵押品。” OSFI的发言人福彻尔（Annik Faucher）称：“OSFI不会对联邦各家银行规定可以接受什么类型的抵押品，或者规定借款人应该来自国外还是国内，OSFI鼓励金融机构充分竞争并承担合理的风险。” 看似矛盾但合理的是，加拿大之所以逐渐暴露出中国抵押品风险，原因在于加拿大的影子银行规模在不断扩大。库伯的一项调查发现，温哥华地区的风险房贷大规模增加，欺诈案例也在增多，与“影子银行”规模扩张有关。这与中国8.5万亿美元规模的“影子银行”系统类似（加拿大的规模可能更小），也就是说“影子”贷款人和债权人会绕过常规银行来提供和获取资金，而且其利率往往要比现行利率高得多，一旦中国的利率（尤其是短期利率）突然飙升，那么这会成为一个日益危险的问题。 《温哥华太阳报》补充称，由于加拿大联邦贷款规则收紧，越来越多试图在温哥华市场上购买数百万美元房产的借款人铤而走险地进入金融市场，这个市场的快速增长和管理不善使得他们有条件从“影子”银行家那里获取危险的贷款。 温哥华高房价背后风险贷款扩张的趋势从加拿大央行公布的数据就可以看出，数据显示自2014年以来，低收入人群的大额抵押贷款数量快速增长。 库伯指出，根据加拿大央行2017年6月的报告，“影子银行”与传统银行之间的联系也越来越多，因为人们从“影子”贷款人那里弄来大量借款作为首付后，往往会以此为条件在联邦监管银行获得低息贷款。 根据加拿大央行2016年12月份公布的报告，加拿大“影子”贷款人持有的债务总额为1.1万亿美元，约占到传统银行业的一半，而在过去十年中，这些新兴贷款人已经变得更加重要，并且改变了加拿大抵押贷款市场的面貌……因为收紧银行监管导致贷款活动从传统银行部门转移到“影子银行”部门。 和中国的情况一样，加拿大的“影子”贷款方是非银行金融机构，它们能够增加加拿大金融体系中的信贷供给，而无需面临银行监管。评论家认为，“影子银行”易受到贷款标准宽松、贷款欺诈、洗钱和抵押品杠杆过高（即房地产抵押品一再被抵押）的冲击，从而处于风险更高的债务链中。 媒体报道的各种“影子”贷款方中就包括抵押投资公司、对冲基金，以及房地产经纪人、集资公司、房地产律师和抵押经纪人等私人贷款者。换句话说，几乎任何一个手头拥有现金并希望产生比银行更高收益的人都希望能把钱贷给加拿大的购房者，这个过程推升了当地的房地产价格，也使得加拿大的房地产泡沫更加严重。 下面举一些实例。 正如库伯解释的那样，“影子贷款”可以简单地理解为一个人将自己手上的抵押贷款提供给另一个需要融资的人，或者更为复杂的解释是，它就是信贷在各贷款人之间建立、交换并重新包装从而资助新的抵押贷款的过程。 一位萨里（加拿大西部城市）的木材和房地产投资公司的主管举了个例子，他团队的业务模式就是将一大批家庭和股东的房地产资产集中起来，并以这些房屋作为抵押品向金融机构借款。然后这些钱就会提供给无法从正常渠道获得贷款的购房者。 另一个例子是，备受争议的“集资”房地产开发商就正在将温哥华投资者的独栋住房作为抵押品，来从刺激贷款人那里弄到贷款，从而为温哥华和本拿比地区的房地产开发提供资金。 库伯援引经济专栏作家和财富管理经理麦克白（Hilliard MacBeth）的话称，加拿大央行贷款风险统计数据以及温哥华和多伦多“影子银行”规模的增长都“预示着危机”。 麦克白认为：“温哥华的房价如此之高，以至于人们非要通过洗钱、贷款欺诈或从非正规渠道借入大量贷款才能买房。如果在温哥华的每个人都如实地报告自己的收入，那么这里的房价就不会这么离谱了。”然而，正如我们在6月初所报道的那样，尽管温哥华政府在去年针对外国买家开始征收15%的房产税，以此来试图控制市场，但温哥华房价（全球最大的房地产泡沫）最近创下了历史新高。 #图1#温哥华住房平均售价走势 “影子银行”的副作用之一是会导致抵押贷款欺诈案例剧增。媒体对不列颠哥伦比亚省金融监管机构的执行听证会的审查发现，不列颠哥伦比亚省的抵押贷款欺诈案件数量有所增加，主要与私人的抵押贷款人和抵押贷款经纪人有关。 抵押贷款经纪人代理登记员卡特（Chris Carter）证实了这点，他表示：“在过去几年，对抵押贷款经纪人的投诉案件有所增加。而我们的案件调查中有三分之一涉及欺诈申请。” 同时，随着房地产价格的飙升，“影子”信贷的广泛存在令加拿大房地产市场存在两大重要风险，甚至加拿大央行也对此作出了警告。 第一个重要风险是，上周加拿大央行行长波洛兹(Stephen Poloz)指出，温哥华和多伦多的房地产价格和家庭负债已经到达了极限，“任何一件小事”都可能会引发价格调整。加拿大央行称，高负债的借款人可能会被迫因价格调整而出售房屋，并导致进一步的房屋抛售，以及贷款收紧，这将给传统银行和“影子银行”带来潜在的多米诺骨牌效应。 另一个重要风险与中国经济的不确定性有关。加拿大央行表示，中国也存在与“影子银行”有关的问题。 这正是加拿大房地产风险与中国有关的原因：加拿大央行在2016年12月的风险报告中称，中国银行业与“影子银行”之间的联系也变得越来越复杂和不透明，这增加了潜在的信贷风险。2007年至09年的全球金融危机的经验表明，“影子银行”的问题可能会破坏金融体系的稳定性。 如上所述，由于近年来中国资金涌入温哥华房地产市场，以企图逃避当地银行体系的风险并绕过中国的资本管制，如今加拿大银行系统已经直接暴露于中国“影子贷款”和“幽灵抵押品”所带来的风险。 库伯援引一位美国对冲基金经理的话称：“我们都知道‘幽灵抵押品’是个大问题，我们也都知道‘影子银行’和其他中国相关的问题对温哥华市场的影响多么深刻。但问题是，‘幽魂抵押品’最终在这里仍然实现了再抵押和‘洗白’。所以当这些抵押品出现在温哥华市场时，人们看到的就好像只是一位富有的中国买家提着一箱钞票送钱来了。” 这个问题当然在于，这箱钱背后的“抵押品”是什么东西，以及它究竟是否存在。 库伯接着展示了近几年来温哥华地区高风险贷款的蔓延情况，加拿大央行公布的下面这张图显示各地区新增“高比率”贷款的情况——这里的“高比率”指的是首付款中只有20%以内来自个人付款，其余均来自贷款。 #图2#加拿大各地区“高比率”贷款的情况（单位：%，贷款额/借款人年收入） 如果贷款的金额与其年收入比在450以上，则认为这位借款人处于特别危险（容易违约）的状态。加拿大央行没有公布温哥华地区新增“高比率”贷款的数量，但该行对这些贷款的快速增长表示担忧。2014年，大温哥华地区有31%的新增“高比率”贷款的金额达到借款人收入的至少450%以上。2015年下半年，这一数字上升至37%。到2016年底，进一步上升到39%。 加拿大央行表示，如果根据新的更加严格的联邦法规，在2015年9月至2016年9月期间发行的“高比率”贷款中有43%是不合格的，这从侧面证明了“影子贷款”对温哥华市场的重大影响。新的规定意味着，大温哥华地区将会有越来越多的购房者无法获得贷款，而“影子”贷款人或许将填补空白。 当前来说，加拿大央行创造了近20万亿美元的过剩流动资金助长了“影子”贷款人的实力，随着该行开始收缩资产负债表，这些贷款人很快又会看到新的好机会。 但可以肯定的是，加拿大央行对这块不会放任不管。加拿大房地产分析师兼Zero Hedge专栏作家拉比杜（Ben Rabidoux）指出，他与当地抵押贷款经纪人合作的研究表明，贷款欺诈已经成为了安大略省和不列颠哥伦比亚省的系统性问题。 拉比杜认为：“‘影子银行’系统毫无疑问在迅速发展。不列颠哥伦比亚省显然存在抵押贷款欺诈的问题，但只有等到系统中的抵押品出现问题，人们才会真正重视这个问题。” 当前来说，我们在近期强调的大多数中国抵押品的问题都被与中国有关的乐观报道淹没了。是的，中国正在尽一切努力防止国内金融体系再一次出现问题，以及避免资金外流的情况加剧。 会有什么可能的催化剂能够凸显出犹如幽灵般无影无形的中国抵押品问题呢？有，那就是全球央行步伐一致的流动性紧缩，即美联储、欧洲央行和日本央行接连收缩资产负债表。到那时，中国的“幽灵抵押品”问题将会席卷而来，而这一次加拿大经济将会遭到直接和严重的影响，除非加拿大的监管机构和政府采取紧急措施，并意识到任何企图控制加拿大房价飙升的激进措施都可能导致更加严重的金融危机。因此，到那时即便加拿大的“影子银行”系统在继续增长，且这个泡沫最终得以维持，加拿大的监管机构、银行和官员也会陷入无能为力的状态，可谓为时已晚。

在金庸小说《射雕英雄传》里，“东邪”黄药师有一件克敌制胜的“法宝”——软猬甲，顾名思义就是柔软而有刺的铠甲，它是用金丝和千年藤枝编织而成，刀枪不入，可防内家拳掌，还有保暖功能。 准确地说，软猬甲并不是一件进攻型武器，但穿着者一旦遭到攻击，特别是有拳头打来时，必然被扎个鲜血淋漓。如果把武器比喻为人，国美创始人黄光裕的妻子杜鹃倒真有点软猬甲的感觉。 不久前，她与董明珠共同签署了一份重量级的战略合作协议，要在2017年实现年销售200亿元的战略目标。两位商界“铁娘子”的合作吸引了众多关注，董明珠不用说，一直走在舆论的风口浪尖，而相对低调的杜鹃，其实也是一个传奇。 在中国企业家的江湖中，黄光裕身上的确带有几分“黄老邪”的劲头：白手起家创建国美，开创了中国内地家电零售连锁模式，四度登上大陆首富宝座；另一方面，他推崇狼性企业文化，动不动就喊开战，江湖人称“价格屠夫”。 早年，杜鹃被人所知的身份不过是“黄光裕的妻子”，当时为数不多的公开照片中，她总是与丈夫或孩子一起出现，淡淡的妆容，长发束在脑后，少言寡语，给外界的感觉是典型的传统东方女性。 直到2008年底，黄光裕涉嫌违法被有关部门带走，杜鹃也被卷入，国美陷入危机之中。 2010年8月，黄光裕因非法经营罪、内幕交易罪、单位行贿罪，被判处有期徒刑14年，并处罚金6亿元，没收个人财产2亿元；杜鹃则被判缓刑（有期徒刑三年缓期三年执行），并当庭释放。 在很多人眼中，国美算是完了。此前还没有哪一家中国民营企业，能在创始人兼一把手锒铛入狱后还能继续发展，反面例子倒是一大堆。 在国美“地震”期间，代替黄光裕主持大局的是职业经理人陈晓。作为昔日“黄光裕最信任的人”，陈晓一度被外界视作临危受命、力挽狂澜的“拯救者”。但很快，事情的走向开始发生变化：陈晓引入贝恩资本的资金，解决了国美资金链断裂的问题，随后又与贝恩资本联手，与黄光裕家族争夺国美控制权，双方的矛盾与斗争不断升级。前前后后将近两年时间，国美在内斗中动荡，而最终结束这一局面的人，正是杜鹃。 恢复自由后的杜鹃，做的第一件事就是单独约见陈晓，做出和解姿态，这一举动使黄光裕家族的网上支持率达到九成。当时国美董事局有投票权的董事共11位，其中陈晓团队2人、贝恩资本4人、黄光裕团队2人，其余3人则是“摇摆派”。为了扩大己方势力，杜鹃提名黄家的律师邹晓春和黄光裕的二妹黄燕虹为执行董事，顺利获得通过。 最后的“杀手锏”则是与贝恩资本的谈判。杜鹃提出，自己控制的300多家门店可以在2012年之前上市。这意味着国美股价将上涨，作为投资方的贝恩资本当然乐意。就这样，在杜鹃的运作下，仅用了6个月，陈晓就在国美控制权争夺战中败北，最终于2013年初辞去一切职务，其团队也一并“下课”。就在这一年，身陷囹圄的黄光裕仍以人民币200亿元的资产，名列胡润百富榜第39位。 在杜鹃的带领下，跑偏的国美也回归了正轨，不光还清了之前欠下的8个亿，接连几年又给黄光裕赢回来12个亿！ 杜鹃1972年出生于北京，毕业于北京科技大学，1993年在中国银行任放款专员时与黄光裕相识，3年后结婚，进入国美集团管理层。在杜鹃眼中，黄光裕的坚韧不拔最打动自己，而这种品质后来在她自己身上也表现得相当充分。 杜鹃与黄光裕相识时，国美已经在北京地区很有名气了，婚后两人的分工很明确：男主外女主内。据杜鹃回忆，当时丈夫每天工作十四五个小时，全年无休。对于生活上的事，黄光裕放手给妻子，建议是有的，但要求并不多，杜鹃对此很领情。“他会给我一个空间，可以说是他培养了我。” 据曾在国美任职的专业人士评价，杜鹃的管理天分“不比黄光裕差”，不仅精通财务和资本运作，性格也比黄光裕更亲和，遇到基层员工都会主动打招呼。 在处理家族关系上，杜鹃也游刃有余。黄家内部不和早已公开化。黄光裕和哥哥黄俊钦因生意上的分歧分道扬镳后，他们的妹妹黄秀虹和黄燕虹之间也因利益分配出现矛盾。但黄家兄妹和杜鹃的关系却一直非常好。据知情人透露，黄秀虹离婚时，只愿意对杜鹃说心里话 。 对于妻子的能力，黄光裕心里很清楚。有段时间杜鹃经常在香港，有一次黄光裕问她：别人怎么称呼你？杜鹃说，叫我黄太太。黄光裕说，你应该让人家叫你杜总。“我当时不是很理解，后来明白，他是希望我作为一个独立的主体出现，而不是作为他的附属。” “人生难免有沟沟坎坎，有时候因为自己不成熟跌倒了，有时候是因为外界因素跌倒了。无论怎样，遇到困难，要重新爬起来。调整心态，重新开始。”这是杜鹃说过的话。 在她看来，人的潜能在一帆风顺的时候自己也不知道，往往在逆境中才能把潜能激发出来，正如软猬甲那样，没有风险和危机时就是一件看似普通的衣服，一旦遇到攻击，便是无往不胜的“狠角色”。

　　2016年全球私人财产积累的速度在加快。波士顿咨询公司认为，主要原因包括经济的增长以及股市的兴旺。亚太地区再次成为增长动力。 　　去年，全球私人财富增长5.3%，达到166.5万亿美元。本周二(6月13日)，波士顿咨询公司(BCG)宣布了这个统计数字。 　　亚太地区再次成为增长的一大动力，这个地区私人财富增长了9.5%，西欧地区的增长为3.2%。2015年全球私人财富的增长率为4.4%。根据推算，至2017年末，亚洲将超过西欧，成为全球第二大私人财富总额最高的地区。位居第一的是北美地区。 　　波士顿咨询公司预计，到2021年，全球私人财长累计规模将达到223万亿美元。美国富豪人数最多，约有700万个富豪家庭资产不低于100万美元。仅随其后的是中国，210万个家庭资产不低于百万美元。德国有47.3万个百万富翁。小国瑞士则有46.6万名百万富翁。瑞士银行比如瑞银集团、瑞信集团或者是宝盛银行的收益主要来自国外。不过香港和新加坡有后来之上之势，未来几年可能会抢了瑞士的风头。波士顿咨询公司的专家认为，亚洲的富豪们可能更愿意把财产放到距离更近的地方。 　　波士顿咨询公司的统计涵盖了包括股票、现金、基金和债券产品，但不包括房地产。美国私人财产总规模达到50.7万亿美元，排名第二的中国达到18.9万亿美元，接下来是日本和英国，分别为14.5万亿美元和8.8万亿美元。 　　德国私人财产规模为6.3万亿美元，位居全球第五。 　　德新社援引波士顿咨询公司合伙人凯斯勒(Daniel Kessler)指出："德国人还是像从前那样爱存钱。调查结果显示，德国人金融资产的40%都是储蓄或是现金。只有很少一部分人愿意投资股票。虽然这样资金稳定，但是德国私人财产也会因此发展缓慢。" 　　这份报告指出，在去年，英国退欧造成的不稳定给西欧地区带来影响。不过该机构专家认为，在未来几年内，客户们不会因为英国退出欧盟就撤出在那里的资金。

　　中国国有石油巨头--中石化和中石油正在掀起零售价格战，其加油站降价力度之大前所未有，力图从地方民营企业和外资企业手中夺回成品油零售市场份额。中国成品油零售市场规模高达4,400亿美元。 　　这场罕见的价格战在3月末打响，当时中石化(0386.HK)公布的一季度零售销售跌至三年低点。由于市场供应过剩，中石化开始大幅打折，以回应独立加油站运营商频繁的促销活动。 　　三位参与成品油营销的国有企业消息人士称，中国石油(0857.HK)迅速跟进，从而加剧了这场针对独立加油站、以及壳牌(RDSa.L)和BP(BP.L)等外资企业的价格战。 　　大幅打折的势头已从供应过剩最为严重的中国北方省份扩散开来，挤压成品油零售市场的利润率。 　　这场大战给中国的司机们带来了实惠。 　　在多风沙的北方煤炭重镇--吕梁，近期的一个周末出租车和货车司机在中石化加油站前排起了长队;中石化将汽油零售价每升下调1.40元人民币(0.21美元)，或近四分之一。 　　“我们都知道中石化的汽油质量更好，但太贵了，所以我之前都去独立加油站给车加油，”一名张姓司机对路透说道。“现在我换中石化了，只要中石化一直有这样的折扣我就一直来。” 　　附近的中石油和当地民营加油站--泰化也给出同样的折扣，还纷纷使出各种配合降价的手段，如打出吸引眼球的红色横幅、免费洗车、预付加油卡积分等等。 　　中石化发言人吕大鹏称，降价是市场竞争的最常见方式。他未作详细说明。 　　罕见的折扣 　　如此低的价格对中石化和中石油两家公司而言是十分罕见的。 　　3月底时，两家公司的高品级汽柴油的折扣幅度仅有每升0.20-0.40元。 　　“独立加油站将折扣提高到难以承受的水平，中石化进行了有针对性的打击，以夺回失去的销售份额，”一家国有油企营销高管称。 　　2013年之前价格战非常罕见，因为严格的政府价格管制导致利润空间有限。2010年时，受短缺冲击，加油站还是采用柴油配额供给。 　　但是2014年以来，全球油价暴跌，而且所谓“茶壶”(teapot)炼厂的独立炼油厂突然崛起，给中国9万个加油站注入更为便宜的油品，令市场出现转变。 　　茶壶炼厂由于缺乏零售基础设施，而且出口被禁，主要将油品售予国内4万多家民营加油站，这其中很多都是由家庭或者独立燃油经销商经营。 　　“茶壶炼厂带来巨量过剩，令两大石油巨头数年来一直占据的80%市场份额开始松动，”IHS Markit资深石油研究专员Kefeng Yan称。 　　据前壳牌中国零售主管、油品零售电子平台北京车到网络科技有限公司(Autogo)创始人于畅介绍，中石化和中石油目前控制着大约三分之二的成品油零售销售，独立加油站控制约四分之一。 　　BP、壳牌、道达尔(TOTF.PA)和埃克森美孚(XOM.N)等全球巨头也加入了这场竞争。目前外资持有并运营着近4,000座加油站，占汽油零售市场的约8%，主要是通过与中石化及中石油建立合资企业的方式涉足其中。 　　壳牌在电子邮件中称，“油品零售市场一直较为波动，受到季节性需求和供应变化的影响。”壳牌致力于快速增加其在中国的零售网络，目前总计有1,200座加油站。 　　利润率受到挤压 　　尽管利润率受到挤压，但中石化和中石油的零售业务离亏损还远得很，主要受益于它们在中国南方和东部主要消费区的市场主导地位，这些地区对油品打折没什么大需求，而且较富裕的驾车者对降价也不太敏感。 　　相较于吕梁每升汽油5.24元人民币的价格，北京的95号无铅汽油及欧洲五号标准汽油价格为每升约6.66元人民币。北京汽油价格较加州优质汽油高出约12%，但比新加坡便宜约一半。 　　来自竞争对手的消息人士称，中石化可能将一马当先，其希望在数以十亿美元计的首次公开上市(IPO)前，遏制油品零售下滑的势头，并做强零售业务。 　　尽管销售受到打压，外界仍认为中石化30,000座加油站及逾23,000家便利店是利润丰厚的业务，分析师对此给出的估值高达580亿美元。

　　当地时间6月18日，根据波士顿咨询公司的报告显示，改革开放后中国经济快速发展，居民家庭财富规模日益增长。2016年中国个人财富规模达126万亿人民币(1元人民币元约合0.1468美元)，成为仅次于美国的全球第二大财富国家。  　　报告显示，目前，这些财富大约40%为银行储蓄和理财，40%在房地产市场，10%在股票市场和公募基金，另外10%购买信托和其他产品。 　　5月早些时候美联储发布了一份统计数据，美国家庭的财富净值在2017年第一季度增加2.3万亿美元(增幅为2.5%)，达到创纪录的94.8万亿美元。相比2007年经济衰退期之前的峰值，更是大大高出27万亿美元。

　　■有美国投资者敦促持有商铺Saks Fifth Avenue的Hudson’s Bay私有化，将集团大量房地产套现。 　　■庞巴迪获菲律宾航空公司订购7架Q400飞机。 facebook 　　重磅金融股上升，加上百货公司Hudson’s Bay（TSX：HBC）股价上扬，加股延续上周五从六个月低位反弹的走势，多伦多S&P/TSX综合指数昨日收市升73.50点，报15,266.04点。加元兑美元升0.07美仙，收市报75.64美仙。 　　据路透社报道，美国投资者李特（Jonathan Litt）发表公开信，敦促Hudson’s Bay考虑进行私有化，将公司持有的大量房地产套现，包括一些位处旺地的物业，消息刺激公司股价劲升1.34元或15.1%，收市报10.22元。 　　李特所属的投资管理公司Land & Buildings Investment Management，持有Hudson’s Bay约4.3%股权，他认为Hudson’s Bay位于纽约的高档百货店Saks Fifth Avenue，店铺价值远高于集团上周五以收市股价计算的市值，因此敦促集团考虑私有化，或者重新发展旗下在加国、欧洲和美国的物业。 　　庞巴迪接订单股价升4.9% 　　在银行利好消息带动下，重磅金融股升0.8%。运输巨擘庞巴迪（Bombardier，TSX：BBD.B）获菲律宾航空公司增订7架Q400飞机，庞巴迪股价涨4.9%，收市报2.59元。 　　油市方面，有迹象显示美国、利比亚及尼日利亚原油产量增加，削弱石油输出国组织（OPEC）限制产量的成效。纽约8月期油昨日跌54美仙，收市报每桶44.43美元，是7个月以来收市新低。其他商品价格方面，8月期金跌9.80美元，收市报每盎司1,246.70美元；7月期铜升3美仙，收市报每磅2.59美元；7月天然气跌14美仙，收市报每千立方米2.89美元。 　　咖啡店连锁集团Tim Hortons有特许经营商向Tim Hortons母公司餐厅品牌国际（RBI，TSX：QSR）发起集体诉讼，指RBI不恰当使用全国广告基金的款项，包括餐厅品牌国际2014年收购Tim Hortons后，属下子公司TDL Group Corp.在基金收取管理费和营运费，例如特许经营训练费，而TDL未有按特许经营协议，提供基金运作的结单。 　　特许经营者要求赔偿5亿元，餐厅品牌国际则发表声明说：“我们强烈不同意和否认所有指控。”声明同时形容，对于少数餐厅发起集体诉讼感到非常失望。

生活在加拿大，“工资”一直都是大家热衷谈论的话题。有些人认为时薪低于$18的都是在“剥削”，有些人认为TTC检票员拿$10万年薪太高了，多伦多媒体甚至报道过一对夫妻Eric和Ilsa，两人的年薪加起来有$360,000，却感觉根本不够花。《国家邮报》的记者就来为大家揭秘加拿大各行业的薪水。   阿尔伯塔人的工资都很高   阿尔伯塔省省长Rachel Notley是加拿大薪资最高的省长，而卡尔加里市长Naheed Nenshi则是加拿大工资最高的市长。 阿省教师的薪水是全国同行业中最高的，石油工人的平均薪水是$108,730，几乎是林业或制造业工人的两倍。   所以，不要觉得那里是鸟不下蛋的地方，加拿大西部的人全部涌向那里找工作是有原因的。   街车司机赚的比战斗机飞行员还多   全世界范围内来看，军事行业的薪水都不太符合常理，经常可以看到年轻人拿着不错的薪水，因为他们需要高超的技术来操控价格不菲的设备。   加拿大皇家空军CF-18战斗机飞行员，大约每年可以赚$75,000到$126,000不等。   同时，根据安省阳光名单，多伦多街车司机的年薪为$145,501，比飞行员还高。   药剂师的薪水居然这么高   在Shoppers里面工作的那些人，工资很不错。加拿大药剂师的年薪中位数是$95,680，远远高于其他零售行业的工作人员。大概是因为他们的职责关系重大，一旦操作失误，可能会出人命，或者造成终生伤害。   空姐的薪水居然这么低   一名加航的空乘人员，最低工作时长是每个月65个小时，那么他/她的年薪最高是$39,952;西捷航空，每个月最低工作时长82小时，空乘人员的年薪大约$42,676，稍高于加航。   入门级的空乘就没有这么幸运了，年薪可以低至$19,032，比全国最低工资好不了多少。这也是为什么，很多空乘都把自己的工作当成一种“生活方式”而非“赚钱工具”——你可以去看世界，偶尔还能遇到明星，但如果想付清贷款，还是找其他工作吧。   加拿大警察薪水全球最高   英国伦敦级别最高的警察一年可以挣到$67,757加元，但是在温哥华，一个入门级的警察第一年就能轻松赚到$64,513。同时，纽约市警察的入门级年薪约$55,694加元。   加拿大皇家骑警的入门级年薪是$50,674，但三年后即涨到$82,108。   在一些偏远的地方，警察基本上就是当地最大的富豪了。   温哥华的一栋房子赚得比市长还多   2000年，有人买下温哥华West 35th Ave上的这栋独立屋，花了$739,000，14年后，这栋房子以$3,038,000的价格卖出，相当于每一年赚了$164,214。而温哥华市长罗品信的年薪也不过$155,612。

在今天，加拿大很多偏远地区的小镇都面临年轻人口流失、就业萎缩的挑战，这成为当地政府最头疼的难题之一。曼省小镇皮纳瓦(Pinawa)另辟蹊径，向中国的温州伸出橄榄枝，希望能够吸引他们到那里投资、旅游和移民。 据本地英文媒体CBC报道，皮纳瓦位于曼省省会温尼伯(Winnipeg)西北110公里，Whiteshell省立公园附近，居民1500人。在今年的6月8日，这个小镇接待了第一批来自中国温州的考察团，包括温州地产界的企业家、医疗保健和电子从业人员，一共有7个人。 镇长斯金纳(Blair Skinner)带着访客们去了当地的实验室、曼尼托巴大学的食品开发中心，还展示当地美丽的自然风貌和社区的商机，并邀请他们去当地在皮纳瓦高尔夫乡村俱乐部共进早餐、在温尼伯河上荡舟，晚上则准备了烧烤。 优美的风景、清新的空气、时不时的有鹿跑出丛林，给来自温州的客人们留下了深刻的印象，他们都非常喜欢皮纳瓦。 斯金纳说，中国人对探索北美市场很感兴趣，但是通常都会到温哥华和多伦多，而不是曼省。向他们展示皮纳瓦，会激发其兴趣并继续探索，对加拿大人来说也是一个全新的机会。 这次的接待，只是皮纳瓦向中国伸出橄榄枝的序幕。在下个月，另一批来自中国大城市的考察团将抵达这个小镇。 斯金纳表示，小镇准备将经济多元化，并审查每一个可能的商机，希望能吸引投资，这包括在旅游、教育、社区领域，从而为该地区创造一些就业机会。

新斯高沙省(Nova Scotia)采金业经历一段沉寂岁月后终于露出曙光，省府批出的开采牌照在去年大幅增加，反映愈来愈多采金公司重振旗鼓，务求能够在这股新淘金热分一杯羹。新斯高沙省天然资源厅表示，去年批出的开采牌照从259增至417张，涉及的开采面积由35,000公顷增至97,000公顷，虽然开采并非全部是金矿，但黄金是很多开采商的主要目标。   大西洋黄金公司(Atlantic Gold Corp，CVE：AGB)在新斯高沙省拥有4个金矿，根据该公司去年对Fifteen Mile Lake金矿进行的研究，这个金矿蕴藏的黄金样本较为特殊，可望支持其金矿计划穆斯河综合项目 (Moose River Consolidated Project)，在Touquoy金矿今年9月开幕后继续蓬勃发展。 预计可创造大量职位   Touquoy金矿首年产金量预料达到87,000盎司，以现在每盎司金价超过1,200美元计算，将会带来丰厚收益计算，足以驱使大西洋黄金与其他矿业公司涌往东岸地区(Eastern Shore)淘金。   纽芬兰矿业公司Anaconda(TSX：ANX)亦在哈里法斯(Halifax)东北185公里的Goldboro地区购入一个金矿，准备3年内把其开采的矿石运返纽芬兰加工。   在现阶段，新斯高沙省的金矿能否进一步开采有待环保评估结果，但预期淘金热可望创造大量新职位，令到矿务人员不再投闲置散。

有些人在还房贷的时候可能会选择提前还贷，但是在加拿大提前还贷要当心。加拿大复杂的提前还款惩罚规定会引发很多问题，多伦多男子Kara就险些中招。 提前还贷 Kara险被罚1万加币 2012年，Kara和妻子从渥太华搬到多伦多。Kara希望渥太华的房子能够升值，所以将其出租而不是出售。但是，直到今年2月，他的房子依旧没有增值。 一直在遭受损失的Kara决定出售他在渥太华的房子，并且联系了当初的贷款公司First National Financial，终止贷款合同，缴纳违约金，出售房子。 Kara没有想到，买了五年的房子，出售之后的实际收益才几千加币。Kara研究了出售成本，发现自己支付了高达一万三千加币的终止贷款的罚金。 First National Financial提供的债务清偿文件显示，Kara本来可以节省接近一万加元的费用。 根据规定，五年期固定利率按揭，在执行贷款超过五年之后，贷款人只需收到三个月的利息罚金，无须缴纳高利率差价费。 如果Kara再等两个月，那么他就可以只需要支付三个月的利息罚金。First National Financial在Kara签订终止贷款合同的时候并没有提及这个信息。 对于First National Financial的行为，Kara表达了强烈不满：“贷款机构有责任关心和重视客户，为他们保证信息的透明化，并且让他们有选择的权利。很明显，First National Financial没有做到这一点。” Kara说：“这又不是买一件衣服，对吧?这么大一笔开销，金融机构为了利润最大化，最终牺牲了客户利益。” 历经艰辛 Kara终于收到退款 起初，First National Financial对于Kara退还一万加元费用的要求置之不理，声称这个案子已经完结。但是当媒体介入之后，First National Financial 改变了他们的态度，以3000加币利息罚金取代了13000加币的罚款。 “公司在这笔贷款上并没有违规之处，所收取的费用也是基于贷款合同的规定。选择退还先前收取的13000加币完全是出于善意。”负责此事的First National Financial员工Robert Inglis称，“经纪人可能有一定责任，他在当初签订贷款合同的时候，本应该更加清楚的向Kara说明相关规定。” Kara的贷款经纪则强调，2012年签订贷款合同时，他口头上告知了Kara和他的妻子关于五年还款的规定，但是没有写进贷款文件中，因为这些是“系统自带”并且“不可更改”的。他坚称自己的文件符合规定，他还打算在五年期限到期时提醒Kara可以做哪些选择，没想到Kara提前卖掉了房子。 贷款规定过于复杂  提前还贷纠纷多 律师Kieran Bridge认为Kara事件说明加拿大复杂的提前还款惩罚规定会引发很多问题。大多数联邦法规都是针对银行的，而不是像First National Financial这样的私人贷款公司，所以它们容易转空子。 银行贷款也不一定安全。根据联邦法律规定，银行必须告知客户贷款违约的相关惩罚规定，以及罚款金额如何计算，时间不同会导致的差别。但是，部分银行在给客户提供贷款的时候，要么错误使用了复杂的数学公式计算罚款，要么没有清楚地将罚款信息告知房主。 客户本身也有责任，不少人在决定贷款时并没有注意提前终止贷款会有什么后果。 2010年，政府曾计划出台相关规定，将提前还贷的信息披露机制和计算方法标准化。但是截至到目前，政府的承诺依旧没有兑现。政府的不作为也是提前还贷纠纷不断的原因之一。 Karat提醒要提前还贷的人，明确自己当前和未来一段时间内所有可能的选择，了解清楚现在要付多少，如果再等几个月或者几年，又需要付多少。 Kara希望其他人不要遭遇他这样的情况，最重要的是，希望大家能充分了解信息，从而避免遭遇不必要的损失。

亚马逊在凤凰城的一个配送中心。 亚马逊公司(Amazon.com Inc., AMZN)将以137亿美元收购Whole Foods Market (WFM)，从而大举拓展张杂货业务版图。以下是这桩交易值得关注的六大要点： 一、不仅关乎杂货业务，也是亚马逊的新起点 被亚马逊收购后，Whole Foods连锁店很快就不只是一个卖有机水果的地方了。亚马逊可能把Whole Foods拥有的11个区域性分销中心和440家美国连锁店视为一条更迅速也更便捷的接触亚马逊客户的渠道。这桩收购交易将为亚马逊有名的物流体系提供支持，后者已包括70多个美国订单执行中心。可能用不了多久，客户就能买到亚马逊提供的送货更快、更新鲜的食品，以及亚马逊提供的其他品类繁多的商品。这项交易还可能为亚马逊扩大储物柜提货服务以及增加当日送达服务地区的计划助一臂之力。 二、这是亚马逊有史以来最大的一笔交易 这是亚马逊有史以来最大的一笔收购交易，金额达到了2014年以9.7亿美元收购视频游戏直播平台Twitch Interactive Inc的10倍以上。只要亚马逊愿意，就有足够的现金和资产为这笔交易融资，但这样的话，亚马逊持有的现金和资产就会大为减少。截至3月底，亚马逊拥有154.4亿美元现金和现金等价物以及61亿美元有价证券。亚马逊表示，希望通过发债融资以及动用手上现金支付收购款项。 三、其他杂货零售商股东感受到威胁 在亚马逊宣布收购Whole Foods后，杂货业竞争对手的股价纷纷大跌。今年对杂货零售商来说本就是严峻的一年，而现在又不得不与亚马逊竞争，这引发了投资者的担忧。沃尔玛连锁公司(Wal-Mart Stores Inc., WMT)股价重挫4.4%，市值蒸发约120亿美元，这个数字与亚马逊收购Whole Foods的金额相差不大。Kroger Co. (KR)下跌12%，Supervalu Inc. (SVU)下跌14%。Target Corp. (TGT)下跌7%，好市多(Costco Wholesale Co., COST)股价重挫5.8%。亚马逊曾经压垮实体书店，未来会对传统零售杂货店故伎重演吗？ 四、这笔收购标志着亚马逊对零售业投下重注 这次收购表明，近年来亚马逊小范围涉足实体店不只是一种尝试。如今亚马逊已经开了八家书店，除了图书还出售Kindle阅读器和平板电脑。亚马逊还开了两家免下车杂货店，且正在筹划开一家无现金便利店。 五、杂货业版图依然零散，至少目前还是如此 根据Cowen Inc.的数据，杂货业整体上依然零散，前10名零售商控制45%的市场份额，其余为杂货连锁店、便利店、一价店和个体经营户。不过穆迪(Moody's)副总裁Mickey Chadha预计，亚马逊将凭藉自己的财力推出激进的低价策略，规模较小的区域性超市连锁店和个体经营户承受的冲击将最大。Chadha还预计，该行业将迎来进一步整合。 六、激进投资者大赚一笔 Whole Foods Market Inc.第二大股东、持有约7%股份的激进对冲基金投资者Jana Partners LLC将从这桩交易中大赚约4亿美元，短短几个月就获得如此丰厚的回报。Jana今年早些时候购入Whole Foods股份，之后便一直敦促该公司扭转经营困境。根据一份文件，Jana为所持Whole Foods股份支付了7.056亿美元，约合每股26.81美元，亚马逊的收购价格为每股42美元。

温哥华国际机场管理局（Vancouver Airport Authority，简称机管局）的合约员工，现正推动机管局把最低时薪定为15元。   据英文电台News1130报道，代表工人的工会发言人黄飞平（Fipe Wong，译音）表示，部分员工要长时间工作，甚至要兼职才可以维持生计，亦有员工居住在素里市等较远地方，每日的上下班交通时间已花上4小时。为协助他们脱贫，机管局需要提高最低时薪。   黄飞平指出，工会将于8月份与资方举行谈判。   温哥华国际机场管理局向传媒透露，暂时不会考虑为合约员工引入强制性薪酬水平。美国西雅图和三藩市的机场员工，已获15元最低时薪。

大麻被很多国家列为毒品的行列，而从事大麻的贩卖亦是不被允许的违法行为。然而在自由之邦的加拿大，大麻合法化却一直都是很多政客谈论的焦点，并且不断事实。其实大麻合法化最早是由加拿大自由党提出的，而大麻合法化的意义也并不是政府不作为，而是将大麻进行法制化的管理、规范化的监控。进而讲大麻合理化运用，大大降低大麻的危害。 全国财政部厅长周日在渥太华召开两天会议，深入谈论大麻税收。各省财政厅长会说：“联邦政府推行大麻合法化措施﹐增加省府的负担。” 财政部厅长周日展开会议，他们的议程包括如何管制大麻市场﹐如何课税最理想。 今年4月联邦政府提出法案，目标是在2018年7月大麻合法化﹑监管休闲大麻用途。 大麻税料会保持低位，确保合法市场挤掉非法交易。但是，省府与渥京各得大麻税款若干，细节有待敲定。 财政部长莫奈(Bill Morneau)每年主持两次会议，他的办公室发表新闻稿说，部厅长会商讨一个「统筹方式处理大麻税款」。 加拿大大麻合法化﹐税收会是整个过程的一个关键。 联邦政府法案出台后，多个省府发声。指大麻合化法后它们的职责加重，包括治疗癖瘾、配销、还有警政。例如： 阿尔伯达省省长诺特(Rachel Notley)忠告说：“省府要承担沉重责任，涉及大麻合法化，还有相当成本。” 魁北克卫生厅长沙勒布瓦(Lucie Charlebois)也质疑休闲大麻税收，未能弥补开销、包括准备法规。尤其是医疗、保安及教育措施。 安省财政厅长苏善民(Charles Sousa)在访问中说﹐他不忧虑大麻合法化﹐只是希望﹐确保它过渡到监管市场、不会给各省政府增加成本。 联邦卫生部长费普真(Jane Philpott)承诺与省府携手行动，还应允更多资源。例如公众安全、警政及教育宣传。 如何看待收取大麻税? 虽然大麻合法化后政府可以对合法出售的大麻收税，但增加税收收入并不是自由党政府要实现大麻合法化的目的;大麻合法化的目的是为了公众的健康和社会的治安。 杜鲁多认为，政府从大麻销售商业活动中获取的收入应该全部用在治疗瘾君子、帮助患有精神疾病的人士、和用在公众卫生保健教育方面。 加拿大实行多年的用刑法禁止大麻的措施并没有解决年轻人吸食大麻的问题，而且使得许多加拿大人因为种植、拥有和吸食大麻而有了刑事犯罪记录。 自由党许下的竞选诺言之一是若上台执政会让大麻合法化，用釜底抽薪的方式解决犯罪集团通过贩卖大麻谋取暴利的问题;并会立法禁止向未成年人出售大麻。 自由党为什么坚决推行大麻合法化 很多人对大麻不如罪是支持的，但对大麻合法化则心存疑虑。大麻不入罪指的是拥有少量大麻不被视为触犯刑法。但是大麻合法化则涉及到合法出售等方面，涉及面更广。既然如此，自由党难道不知道大麻合法化以后可能带来的危害吗，那是不可能的。那为什么自由党小特鲁多还要强推大麻合法化呢? 自由党在竞选之时对于大麻合法化的措辞是，自由党认为大麻合法化后可以更有效地禁止未成年人接触大麻，并从根本上消除贩毒贸易。 换个角度看，在选举期间，对于加拿大两百三十万的大麻吸食者，这一决议的推出必然会吸引大批选民的支持。 提出大麻合法化，是建立在对国家治安及国民素质有足够信心之上的，从某种角度上来说，这种开放和自由也是一种文明和进步。 另外不得不说的是，通过对大麻进行有效合理的管制，对大麻进行法制化管理，不仅可以从根本上降低大麻的危害程度，同时利用收取大麻税款来提升政府财政可谓双赢，唯一遗憾的恐怕就是事实施大麻合法化，法制化管理会增加政府的负担。

1000万对于许多人来说可能是一辈子都无法企及的财富，这几乎意味着后半生将衣食无忧。但近日外媒报道的一则新闻还是吸引了不少人的关注，加拿大一位女子在命中1050万加元(约合人民币5299万)后竟在10余年间将奖金全部花光，以至于沦落到要在街头兼职求生的窘境。 这位充满着矛盾的大奖得主名叫莎纶-蒂拉贝西，今年39岁，如今是6个孩子的母亲。过去的生活，对于她来说仿佛梦境一般，显得那么不现实。莎纶在于2004年4月的复活节周末期间购买的一张彩票命中了当地超七彩头奖，意外获得了1050万加元巨额奖金。而当时从来没有富裕过的莎纶根本没有做好成为百万富翁的准备，她所知道的就是自己有了花不完的金钱。 如今落魄的莎纶 莎纶在2006年和丈夫结婚，然后带着孩子搬到了一座价值51万加元的豪宅中。此外，她和丈夫一共购买了像悍马、凯迪拉克等四辆豪车，并且有了自己钟意的高档服装品牌。对于家人莎纶同样没有吝啬，她直接给了父母100万加元（约合人民币504万），而四名兄弟姐妹也可以分到175万加元（约合人民币883万）。 此外很多久未谋面的朋友也打来电话，希望和她联络感情。事实上在朋友方面莎纶也确实尽心尽力，带着众多朋友免费前往佛罗里达、拉斯维加斯和加勒比地区游玩。此外还资助了两位好友创业，并且买下房屋并以极低的价格租给友人居住。当时大家都以为她很有钱，根本不会计较借钱的事，所以自然也没有人会考虑还钱给她。 到2007年，根据电视采访莎纶已经花掉了差不多1半的奖金，另外500万加元投资也遭遇重大损失。屋漏偏逢连夜雨，在资产日益缩水的情况下，莎纶的家庭也出现了问题。2008年丈夫酒后驾驶豪车出了车祸，在赔偿了1大笔钱的同时还要入狱18个月，同时驾照也被吊销5年。后来莎纶被迫卖掉豪宅，与子女们搬家居住。这个时候她还以为自己银行账户里还有很多零，直到有一天她发现存款只剩下75万，这时方意识到必须再次为了生计而奔波。 伴随着莎纶生活越来越艰难，她身边的朋友也越来越少。虽然中奖后帮助过很多人，但现在几乎没有人与她再联系。考虑到要照顾6个孩子，如今的她不得不做一些护工类的兼职工作。难能可贵的是，莎纶是个乐观的人，她并没有因为生活的巨变而悲观，反而觉得现在的生活比有钱的时候更加快乐也更有意义。“我小时候家就很穷，所以现在的生活我早就习惯了。”并且她还表示钱是万恶之源，让其失去了很多朋友和家人。鉴于自己的经历，莎纶对于其他中大奖的人提出了自己的建言，她说：“尽量把奖金都留给自己，不要去相信任何人。”

　　在经过了6年的法庭“角力”之后，加拿大商家同两大信用卡巨头Visa和MasterCard就一些收费法则达成了和解协议，这意味着本国消费者在使用某些种类的信用卡的时候，可能会被商家收额外的费用。 　　据本地英文媒体CP24等报道，顾客每次刷信用卡从商家买东西，商家都要按一定的百分比付给信用卡公司相应比例的“转账费”，这也是信用卡公司的主要收入来源。在2013年，VISA普通卡“转账费”费率为1.64%，而“高级卡”(premium cards)则要收2.13%的手续费。Mastercard的费率更高，分别为1.69%和2.39%。 　　长期以来，Visa和MasterCard都通过自己制定的规则，强迫商家接受其所有的信用卡，包括“转账费”较高的“高级卡”，而且不允许商家向客户收取任何附加费。 　　在2011年，对上述规定长期不满、并饱受“压榨”的本国商家发起集体诉讼，将Visa和MasterCard告上法庭。 　　经过了6年的法庭“角力”之后，Visa和MasterCard终于做出让步，同本国商家达成和解协议。 　　两公司在声明中皆不承认之前的规定是错误的，但是同意向本国商家各支付1950万，并允许商家在顾客使用信用卡付款时收取附加费(surcharge fees)。双方将进一步修订收费细则，其中会包括附加费的上限。 　　Visa公司在一份声明中表示，新规则将在各省法院批准这份和解协议1.5年之后生效。这些省份包括BC省、阿省、萨省、安省和魁省。 　　加拿大独立商业联合会(Canadian Federation of Independent Business)对两大信用卡巨头和本国商家达成和解表示欢迎。其发言人表示，商家们有权收取“高级卡”客户附加费，“这是很重要的一点”。不过他又补充说，希望本国商家不要广泛使用这项权利，因为这无疑会吓跑顾客。 　　消费者全都放弃使用信用卡，能降低物价? 　　加拿大零售商会(Retail Council of Canada)副总裁利特尔(Karl Littler)早前表示，信用卡公司针对加拿大中小零售商的收费在全球范围内数一数二，是欧洲的五倍、澳大利亚的三倍，“令人无法接受”。 　　为了保持庞大的用户群，信用卡公司都出台了看似丰厚的“刷卡回馈”招揽顾客，例如上面提到的“返现”和“积点”等等。其实，这完全是“羊毛出在羊身上”的把戏，信用卡公司绝不会为这些给顾客的回馈掏一分钱的，而全都会转移给商家。商家显然不会把损失自己吞下去。在利润减少的情况下，他们只能通过加价的办法转嫁给消费者。 　　最终，无论是商家向信用卡公司缴纳的转账费，还是“刷卡回馈”的成本，统统都会回到消费者的身上;而如果使用信用卡的消费者越多，则意味着商户的加价幅度就会越大。 　　涨价后受伤害最大的，则是使用现金、得不到“奖励”的人士。久而久之，越来越多先前使用现金的消费者都会改用信用卡。于是，商家只好不断加价……最终形成了一个恶性循环。 　　据加拿大零售商会的数年前做过的一项调查，本国商家每年向信用卡公司支付的转账费，大约是45亿;平均到家庭单位，则大概是每个家庭400元。 　　该商会表示，如果本国的消费者能够完全抛弃使用Visa之类的信用卡，将能零售商将获得更大的降价空间，最终让消费者得到实惠。

去年年初，Jean-Guy Desjardins准确预测了加拿大股票市场回暖。日前，他又预测石油价格将翻倍，从而带动能源股大涨。 Desjardins是费耶拉资本公司(Fiera Capital Corp.)的CEO，他周四在多伦多接受采访时说“全球供需关系的基本情况决定了石油价格走高，价格增长会持续相当一段时间，我认为价格会重回90美元，持续时间会长达数年”。 这个看涨的预测比大多数分析家都乐观。布隆伯格调研报告预测的原油价格中值是2020年达到65美元，目前只有45美元。尽管如此，Desjardins仍然坚信各国的中央银行为了恢复经济，都会对市场保持一定程度的刺激，这将推动对原油的需求。 他因此建议大量买进相对便宜的加拿大股票。去年二月份Desjardins准确预测了标普/TSX指数的触底反弹，果然在2016年涨了18%。今年由于原油价格疲软回落了1个百分点，而美国标普500指数仍然涨了百分之八。 他建议持股续抱加拿大股票，而非美国股票。 费耶拉资本公司总部设在蒙特利尔，是加拿大第三大独立资产管理公司。目前正在商洽的16项战略收购中，有10家在美国，4家在加拿大，还有两家是欧洲公司， Desjardins说他更看好北美市场，但如果机会特别好的话，也不排除与亚洲国家和欧洲国家的公司合作。去年Desjardins涉足欧洲市场的第一步是收购了总部位于伦敦的查理曼资本有限公司(Charlemagne Capital Ltd)，这家公司的业务主要涉及新兴市场。 新兴市场是目前全球化经济圈的最大收益者，因此得到了特别的关注。“因为受到全球经济增长的影响，新兴市场正处于一个上升循环中”他说，“经济再次衰退至少要到两年以后，甚至四年，”他说。

买新车要到车行找销售代表或者是叫经纪人，然后是试车、讲价钱、谈贷款条件，这套程序是千千万万加拿大人已经熟悉了的。 10年倒计时 但最新的研究显示，销售新车的车行可能在今后10年的时间里消失。 加拿大广播公司记者里德 Meegan Read报道说，根据美国旧金山的独立智库公司RethinkX的研究，电动汽车走入寻常百姓家和共享汽车模式的风行，将取消消费者到新车车行买车的需要、进而导致新车车行这一传统行业的消失。 这对加拿大经济来说是个不可忽视的变化。目前，加拿大新车车行提供了至少15万个就业机会。 实际上，上述报告的两位作者阿比比James Arbib 和瑟巴Tony Seba并非是第一个做出新车车行会消失预测的专家，但却是第一个预言销售新车的车行的消失最早会在今后7年内开始的专家。 使用汽车的成本会暴降 阿比比指出，虽然现在购买电动汽车仍然比购买汽油或柴油驱动的汽车要贵，但从长期来看，电动汽车和共享汽车模式会导致使用汽车的成本大幅度下降。 阿比比和瑟巴的测算是，到2020年，用共享方式使用汽车要比购买自己新车便宜4倍到10倍，或者说每个家庭平均每年能够节省6千美元的养车费用。 阿比比和瑟巴认为，有两个指标可以比较准确的显示什么时候电动汽车在与传统内燃机汽车的竞争中开始占上风：一个是电动汽车电池的续航能力超过321公里，第二个是电动汽车的售价低于2万美元 (目前低端电动汽车的售价是3万美元)。 阿比比指出，电动汽车的维修成本与内燃机汽车相比会很低。只要想想内燃机汽车的驱动系统有2千个部件，而电动汽车的驱动系统只有20个部件，出问题的概率要少不知道少倍了。 根据加拿大驾车者协会的统计数字，汽油驱动汽车一年的维修费用平均是1千加元多一点，或者是每公里7分钱;车龄越长、每年的行驶公里数越多则维修费用越高。 电动汽车不但维修成本要低许多，而且电动汽车的寿命会长许多。 目前电动汽车巨头公司Tesla提供不限公里数的保修;专家们估计电动汽车的寿命现在是80万公里、三倍于汽油发动机汽车，三年后电动汽车的寿命会达到140万公里。 不同意见 但也有许多汽车领域的专家不认同阿比比和瑟巴上述研究报告得出的销售汽油驱动汽车的新车车行会在10年内消失的结论。 加拿大安大略省研究汽车市场的专家德罗西斯Dennis Desrosiers认为，阿比比和瑟巴的报告以许多假设为前提，比如电动汽车的制造成本和运营成本会很快大幅度下降，这样的假设似乎过于乐观。 德罗西斯举例说，17年前当油电两用车被推入市场时，当时的预测是到2020年，油电两用车会占领半壁江山，占每年售出的汽车数量的一半;但17年后油电两用车的数量还不到汽车保有量的1%。 对于怀疑人士的批评，阿比比认为许多人现在还认识不到科技革新会带来的快速变化;但如果温故可以知新的话，只需要看看当年手机业巨头诺基亚Nokia 、或者是摄影胶片行业的巨头公司柯达Kodak几年的时间就从天上掉到地下的情况就可以了。

       据彭博社消息，加拿大前总理马尔罗尼（Brian Mulroney）日前在接受采访时表示：“实际上，加拿大在本次谈判中的制胜法宝是：保持沉默。”据悉，美国与加拿大和墨西哥之间的北美自由贸易协定（NAFTA）重新谈判即将展开。 　　NAFTA重新谈判最早将于8月中旬以后启动 　　据FX678了解，所谓的北美自由贸易协定指的是，由美国、加拿大和墨西哥三国在1992年签署，并于1994年1月1日正式生效的一项全面贸易协议。基于此协定，北美三国之间取消了彼此间征收的大多数关税项目，并鼓励商品货物在区域内实现无障碍流动。许多经济学家表示，此举对三个国家的经济都有积极影响。 　　然而，美国总统特朗普在其竞选期间，就对该协定抨击有加。他认为北美自由贸易协定是“史上最糟糕的贸易协定”，该协定剥夺了美国数百万个工作岗位，挖空了美国的制造业，并一度扬言欲彻底废止之。 　　后来，在其部属幕僚的劝服下以及在与墨西哥和加拿大的领导人通话后，特朗普终于作出了让步，表示美国要与加拿大和墨西哥重新谈判该协定。若无法达成“一个公平的协定”，那么北美自由贸易协定将被终止。 　　据FX678此前报道，特朗普曾于5月18日通知美国国会，他将启动与加拿大和墨西哥之间的北美自由贸易协定谈判。但关于北美自由贸易协定的第一次正式会谈最早将于8月中旬以后举行。 　　此外，据悉，5月底，特朗普在意大利举行的七国集团峰会间隙与加拿大现任总理特鲁多（Justin Trudeau）进行了短暂的交谈。特鲁多后来向媒体证实，他们主要就贸易问题进行了讨论。 　　加拿大在本次谈判中的制胜法宝：保持沉默 　　马尔罗尼表示：“在本次北美自由贸易协定重新谈判中，我们应该做的是我们一直在做的事情，即保持沉默。” 　　据悉，美国和加拿大在乳制品、航空航天及软木木材等各个领域都发生了贸易争端。 　　美国总统特朗普曾在推特（Twitter(16.67, -0.16, -0.95%)）上抨击加拿大的一些贸易政策，甚至称，加拿大的所作所为对美国奶农而言是“耻辱”的。 　　马尔罗尼强调：“我们不要和美国打口水战。我们可以通过谈判的方式来解决这些问题。” 　　根据美国贸易代表办公室的数据，加拿大与美国的贸易关系仅次于中国。在2016年的商品贸易总额接近5440亿美元。如果将服务和商品涵盖在内，那么这一数据接近6300亿美元。 　　马尔罗尼称：“加拿大不是一个弱小的国家。美国人应该比俄罗斯更害怕我们。”

由独立市场研究咨询公司Mintel最新发布的报告称，加拿大建国150周年之际，加拿大人的民族自豪感爆棚，有四分之三的加拿大人为居住在加拿大而感到自豪。有55％的消费者表示自己购物很宽容，45%的人倾向于购买加拿大制造的产品。华人是加拿大消费者中比较特殊的一个群体，他们对买新车、特别是豪车尤其感兴趣。 针对华裔加拿大人的调查数据显示，华人中78%的人计划在未来三年购买新车，这个比例高于65%的加拿大整体水平。而计划在未来三年购买豪车的华人比例达到76%，这个比例也高于65%的加国整体水平。 在今年消费支出方面，加拿大消费者仍然保持一种保守的态度，33％的加拿大人说可能会优先安排偿还债务，2016年这一比率为32％。40％的加拿大人希望自己的财政状况健康，2016年这一比率为36％。 如果手上有一点额外的现金，30％的人会出去吃饭犒劳全家，而2016年这一比率为27％，22％的人会选择投资，而2016年这一比率为19％ 。

这是亚马逊成立以来最大的一笔收购，其刚刚宣布，将以每股 42 美元全现金收购全食超市 (Whole Foods Market)，包括债务，总价约 137 亿美元，较上日收盘溢价约 27%。这笔收购，显然比国内京东和永辉的合作来得更加震撼，但这也帮助亚马逊进入了生鲜领域。在交易完成后，全食超市 CEO 约翰·麦基 (John Mackey) 将继续担任 CEO。 在这之前，亚马逊最大的收购是在 2014 年，当时它决定以 9.7 亿美元现金购买视频游戏服务 Twitch Interactive。数据显示，截至 3 月底，亚马逊的现金和等价物约为 215 亿美元，这笔收购耗费了其一半多的资金，但也还好。 　　 亚马逊首席执行官杰夫. 贝佐斯 (Jeff Bezos) 在一份声明中表示：“许多人喜欢全食超市因为他们能提供最天然最有机的食品，也让吃得健康变的有趣。”“全食超市在近 40 年里一直满足消费者的需求，吸引更多的消费者。他们很了不起，我们希望这能持续下去。” Whole Foods Market 将继续以其品牌运作，并维持供应商。两家公司都预计该交易将在 2017 年下半年完成收购。这笔收购也是亚马逊转向实体零售渠道及线下的一个重要步骤，也必将影响整个行业的走向。

　　加拿大主要股指周四(6月15日)跌至六个月最低收盘价，跟随全球市场走势，因投资者担忧经济成长步伐，能源股和原材料股走低，受原油和黄金下跌打压。 　　多伦多证交所S&P/TSX综合指数收跌9.71点，或0.06%，报15,160.42点，此为12月6日来最低收位。10大类股中有仅三种收低。 　　其中能源股回落1.7%，因油价跌至六个月低位，因全球库存高企，引发市场担忧，尽管石油输出国组织(OPEC)和其它产油国减产，但尼日利亚、利比亚和美国增产将会使油市继续保持供应过剩的状态。 　　该指数本周所有交易日都下跌，周四连续第二天收在200日移动均线以下。 　　另一方面，原材料股跌0.8%，因铜和黄金等金属价格在美联储周三升息后下跌。

　　中国金融市场安稳度过了美联储决策日。 　　美联储加息次日，人民币未见异常波动，同样中国央行并未追随美联储调高利率。 　　人们最担心发生的美联储加息后美元走强会重燃人民币贬值预期，已经不太可能发生了。中国央行找到了一些方法，既可以抑制对人民币做出看跌押注，又不需要动用外汇储备――改变了汇率管理方法以推动人民币升值(加入“逆周期调节因子”，微调人民币中间价定价模型)，人民币近期大涨扭转了走弱倾向。 　　于是我们看到，美联储加息当日(6月15日)，人民币兑美元中间价报6.7852，较上日升值87基点。美联储如期加息人民币中间价反而升至7个月新高。 　　中国社科院世界经济与政治研究所国际金融室副主任肖立晟表示： 　　逆周期调节因子发出了有关中国央行意图的强烈信号。市场预期急剧转变。突然之间，所有那些囤积美元款项的出口商认为，是时候把美元兑换成人民币了。 　　终将承压 　　年初市场曾坚信人民币将继续下滑，岂料今年以来人民币兑美元汇率反倒升值。如何看待这种貌似不合逻辑的走势? 　　人民币对美元的强势只是问题的一个方面。细心的人会发现：15日人民币对日元汇率中间价大跌301个基点，对澳元也大跌300个基点，对新西兰元和新加坡元也贬值了接近200个基点。 　　即使央行上调了中间价，人民币仍以下跌作收。北京时间周五凌晨5点，离岸兑美元下跌0.31%，报6.8069元;在岸人民币兑美元夜盘下跌0.23%，报6.8100元。 　　人民币兑美元存在不对称反应，当美元走弱时，仅部分体现到人民币走强，这说明人民币现在正经历一个相对稳定过度时期。而这段时期不能代表未来，美联储主席耶伦在会后记者会上着重强调了联储对经济的乐观预期，给美元带来普遍的提振。而美元加息周期还将持续，人民币终将承受更大压力。 　　被迫加息 　　还有另一个问题没说完。 　　尽管央行至今按兵不动，但人民币受到的压力是有目共睹的。现在人民币一年期存款利率为1.5%，而美元最高到了1.25%，差距继续在缩小。而经过跟进加息(香港金管局昨日跟进美联储加息)，港元利率已经追平了人民币。 　　中国现在还可以不加息，但长此以往受到的压力将与日俱增。美联储维持了近来每隔三个月加息1次的节奏，预计年内还将有一次加息，如果不出意料年内再加息，则美元利率最高已经追平人民币，如果港元再加息，则会明显高出人民币利率。 　　而美联储预计2019年底之前还将加息7次，如此，美元利率将有可能在未来两年多达到2.9%至3%，如果人民币一直按兵不动，则中美货币的利率差将成倍扩大，人民币面临的资本流出压力势必会加剧。 　　现在中国较多采取的是变相加息，在不少领域人民币的实际利率在抬高，但这终归不是长久之计。所以，人民币进入加息周期应该是迟早的事情。至少在明年央行再想按兵不动就很难了。 　　再回到最开始的话题，央行的精明操作可能只是在推迟不可避免的趋势。根据路透社在5月下旬对外汇分析师所作的调查显示，平均而言，市场仍预期未来12个月期间人民币兑美元汇率将下降至1美元兑7.05元人民币左右。

　　再过4天，阿里巴巴将在美国底特律举办大规模的论坛，最令美国人期待的是，马云也将出席并发表演讲。最少有超过3000名美国中小企业和合作伙伴争相出席。 　　为什么是底特律? 　　美国，虽然是不缺钱的国家，其人均GDP为53101美元。但是，美国却是一个失业率较高的国家，逾1亿美国人处于事实失业中。 　　尤其是底特律市，曾经有200万人口，如今只剩下60万人，而且失业率还一度高达16%左右，被称为美国最悲惨的城市。 　　那么，底特律市是个什么样子呢? 　　一名底特律居民描述说：为了去商店采购日用品，他必须穿过长达一公里的黑暗街道，两旁全是废弃的房屋。“你不知道会不会突然有人跳出来，会发生什么。”底特律更像是一座“鬼城”。 　　在美国，应该没有比底特律更需要重振的城市了。 　　谁能助一臂之力? 　　还记得2017年1月，马云会见美国总统特朗普时，承诺将在未来五年内通过电子商务平台在美国创造一百万个工作岗位。特朗普听后，感到十分满意。 　　毕竟阿里巴巴是中国的国家企业，其发展在全球互联网领域都称得上传奇。特别是，阿里巴巴在全球的业务范围相当广泛，且在各个领域中都占有领先的位置。 　　如今最新数据显示，美国5月份的失业率为4.3%，刷新16年以来的新低。 　　所以，美国为什么选择底特律为这一论坛的举办地?很可能是特朗普首肯的。 　　分析人士称，几天后阿里巴巴远征美国重磅亮相，不仅突显了阿里巴巴的生态赋能力和商界领袖实力，更让美国人深刻感受到了崛起的中国力量!可以预见，这将有效推动中美经贸关系的发展。 　　底特律市长Mike Duggan更是激动坏了，他表示，这给底特律的小企业和创业者带来了巨大的机会，可以进入通过阿里巴巴进入中国及全球市场。 　　也就是说，底特律失业人群再就业，即将迎来希望的曙光。

加拿大制造业在4月份继续向好，实现了稳定增长。能源行业的强势复苏促进了整体销售值创历史新高。 加拿大统计局的数据显示，以季节性调整为基础，4月份制造业销售额环比上涨1.1个百分点，达到历史性的544亿加元。 年初短暂的间歇期后，能源行业重新实现了增长，三月份的增长速度为0.8个百分点。 加拿大统计局报告说，21个工业行业中有13个显示出销售增长，占行业的62%。 4月份的增长原因之一是价格的增长。从量上来看，销售增长幅度虽不大，但非常稳健，增长速度为0.5%。 无论是销售额，还是增长量都比经济学家们的预期更好。 CIBC的经济学家Andrew Grantham 说4月份的报告“自2016年年中开始的生产增长势头一直在持续”。 “制造业出货量的增加是4月份GDP增长的首要标志”他在一份研究报告中写道。石油和煤产品的销售实现了8.9%的跳跃性增长，这带动了整个4月份的指标。 机器销售增长率为1.5%，实现了4个月的连续增长。这种势头的持续是企业投资在今年改善好转的另一重要迹象，不仅表现在加拿大，也表现在美国这个主要出口市场上。 另一方面，摩托车销售量下降了3.7%;美国消费者对新车的需求也从去年的急速增长转向缓和。 总体而言，经济学家认为生产报告显示加拿大的经济已经从第一季度的迅猛增长转向平稳增长。

据加拿大新闻社的报道，星期三世界市场7月份的石油期货价格下跌到每桶44.73美元，这是6个月以来的最低位。 原油价格的下跌连带加拿大多伦多股票市场也猛跌了210点;加拿大主要的石油和天然气公司如Encana, Canadian Natural Resources 和 Suncor的股价都是跌声一片。 美国政府能源部门的统计数字显示美国的汽油库存在增加。 国际能源署也警告说，石油输出国组织成员国削减石油日产量以稳定世界市场石油价格的努力可能会落空，因为美国这样的非欧佩克成员国在增加石油产出。 国际能源署的预测是，今年非石油输出国组织成员国的石油日产量会增加70万桶，2018年会增加150万桶;结果是世界石油供给继续高出世界石油需求。 专家们的预期是加拿大的石油产量在今后几年也会稳步增加。 电动汽车市场的快速发展会成为减少世界石油需求的一个主要因素。