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　　加拿大新闻社报道说，根据华尔街日报记者得到的消息，美国Delta Air Lines可能会在四月底做出决定，购买125架加拿大庞巴迪公司制造的C系列客机。目前Delta Air Lines与庞巴迪公司都对双方的谈判守口如瓶。 　　据报道，Delta Air Lines的董事会在4月底开会时将决定用何种新型客机取代老旧的麦道-80客机，庞巴迪的C系列客机会是优先的选择。 　　庞巴迪公司的C系列客机研制过程不但预算大大超标、而且时间也大大拖延，这导致了庞巴迪公司的股票价格大跌。 　　目前庞巴迪公司C系列客机已经有678架意向订单，其中250架是已经确认的订单。如果Delta Air Lines在4月底签订购买庞巴迪客机的合同，则庞巴迪公司的经营状况会明显的好转。

新闻配图   以往金融市场酝酿金融危机时，多项资产波幅均会上升，其中又以货币波幅的涨跌尤其显著，例如2008年金融海啸、2010至2012年的欧债危机，甚至去年中及今年初新兴市场的金融动荡。 从最新数据显示，JP Morgan环球货币和JP Morgan G7货币波幅指数自3月中旬开始再度反复回升，目前已逼近今年初所创的逾4年高位；相反，在去年中至今年初市况动荡触发点的新兴市场，其货币波幅大致持平。 我们如果进一步比对一些主要货币的短中期波幅差距，不难发现日元和英镑等货币的3个月短期波幅，明显高于12个月的波幅，反映投资者预期这些货币短期波幅将明显上升。由此可见，新一轮金融动荡可能正在酝酿中。 近期全球最大的资产管理公司的一项调查支撑了上述观点。 作为全球最大的资产管理公司之一，美盛全球资产管理2016年投资调查显示，全球高净值投资者比去年更悲观及保守，七至八成投资者认为全球经济濒临另一次金融危机。 约 55%的40岁以上投资者对投资表现感乐观，相对全球和亚洲投资者(75%)较为悲观。事实上，他们的乐观情绪在过去数年不断减退，由2014 年的83%降至2015年的80%。年轻投资者更显悲观，只有38%对今年的投资表现持正面看法。69%的年长投资者和64%的年轻投资者更加认为在金融市场投资基本上是一场“赌博”。 美盛委托Northstar Research Partners于去年12月3日至今年1月8日，以网上问卷方式调查了全球5370名高净值投资者(拥20万美元可投资资产)，包括1267名18至39岁的年轻投资者。 世界经济欠稳定，加上中国经济放缓导致这些投资者看淡前景。 美盛环球资产管理香港区董事曾劭科说，调查发现年轻人竟比年长者更保守。年轻及年长投资者平均会在市场跌21%及22.6%时卖出股票。当股票跌约20%，香港投资者是亚洲最迅速出货者（66%年长投资者会卖出）；某一金融产品连跌6个月时，约57%投资者会止损。投资者着重短期回报，但历史数据显示，奉行长远投资策略者较能获利。 但另一方面，香港投资者仍然看好香港股票。260名香港受访者中，52%预计今年港股会上升，预期升幅最高可达15.7%；73%年轻受访者（约44人）因港股波动而不敢投资，倾向等一等。年长香港投资者平均把25.4%资产投向股票、24.9%投向现金。 美盛全球资产管理2016年投资调查 内地市场方面，40岁以上投资者认为内地提供最佳投资机遇(63%)，其次是美国(36%)。年轻投资者的观点相若，45%表示美国是最佳的投资市场。然而，年轻投资者对内地的兴趣明显较小，只有40%认为内地是最佳市场。 调查由投资者对“沪港通”的态度，反映他们对内地投资的意欲。虽然近半数(47%)的年长投资者曾使用、或拟在未来12 个月内使用“沪港通”机制，但67%的年轻投资者表示并无计划使用有关服务。 小心下一个完美的金融风暴！ 那些想弄清楚下一次金融危机何时发生的人，可能会希望给自己设定这样一个提醒日期：2018年1月1日。届时，一系列新法规将会生效，可能会进一步限制银行的放贷能力，并促使银行只向债信状况最佳的借款人提供贷款，从而大大加快全球破产案的发生频率。可笑的是，在这些金融监管下，金融危机会比预计的时间更快到来。 有两项监管规定可能会引发2018年金融危机，它们一个是由国际会计准则委员会规定，由巴塞尔银行监管委员会和《国际财务报告准则9号》引入的杠杆比率。另一规定是要求银行禁止使用其内部措施来评估风险。 《巴塞尔协议III》因降低了全球市场的流动性并且放缓信贷增长而受到指责。 例如，《国际财务报告准则9号》要求需要早一些发现预期信贷的损失。一些信贷分析师认为，《国际财务报告准则9号》会增加某些银行业多达三分之一的不良资产。不良信贷——或者是预期信贷的损失的增加，就此而言——资本需求也在增加。换言之，银行借贷成本将更高并且借贷更为困难。 《新巴塞尔协议》旨在降低当前银行业信贷风险，其将在接下来的两年中开始实施。2008年金融危机后，该协议就强制要求银行业根据对借贷者的商业信用评价，为其每一美元的借贷都要预留足够的风险准备金。但问题在于全球监管机构的信用评定主要取决于银行内部风险评估机制的判断。2013年，巴塞尔的一项研究发现相近资产各种风险权重高达20%。 因此，从2017年开始，金融机构将不再使用其内部机制来对衍生交易对手进行风险评估。2018年该举措将扩大至证券化交易，而后——尽管确切日期尚未拟定——但各银行必须根据巴塞尔委员会制定的相关规则标准来评估其所有的借贷客户。 根据《新巴塞尔协议》，拥有较高收益和较低杠杆率的企业需要从银行借贷少量的资金，这意味着各银行只会对有更多稳定业务的大型企业积极借贷。只能祝那些需要借贷资金来增加销量的小公司好运了。 然而，在《新巴塞尔协议》生效以前，杠杆率会在2018年1月1日正式引入生效。从那时开始，银行业将可以限制权益资本与资产负债表中总资产的比率，有效抑制借贷增长。 无论基准利率有多么低，用银行业来刺激全球经济扩张越来越困难。然而即将遇到更大的困难。银行业将紧缩财政，随着银行业减少借贷，全球都会财政吃紧。这意味着会有更多公司面临破产、裁员以及更少的工作岗位，这听起来像是引发全球经济危机的标配。 最近，前英国央行行长默文·金表示，继上一次全球金融危机后，大量详尽的银行业相关立法的颁布无疑为律师和合规专员创造了很多就业机会。也许这两个领域成为2018年的唯一亮点。

今日(4月14日)，加拿大丰业银行(Bank of Nova Scotia)宣布将进行新一轮的裁员，以应对增长缓慢，逐渐改变的顾客需求。据悉，此次裁员将覆盖银行各部门，但是具体人数还未知。 丰业银行的发言人称，裁员主要的目的是为了简化银行结构，将传统银行分行所分配的资源转移，增大对科技和创新的投入，以适应顾客对网上和手机银行需求的增加。 在邮件中，该发言人称，丰业银行将把重新分配资源，增加对网上和手机银行的投入，转移传统分行现行的资源。目前，银行正在和员工进行内部协商，将会安排在此次裁员中受影响的员工在银行内尽可能找到其他的职位。 在过去数年内，加拿大六大银行经历了数次裁员风波。尽管利润仍然在增加，但是六大银行正在进行大规模的结构调整，以更好地应对由经济和科技所带来的不确定性。 去年，TD 银行曾裁员1,600人，结构调整费用高达6.86亿，这也是近10年来加拿大银行所进行的最贵的一次结构调整。 CIBC 银行目前基本保持着分行的数量不变，但是更加倾向于缩小分行的大小，将各分支的管理经理从2名减少为1名。 丰业银行的首席执行官 Brian Porter 称，银行已经意识到结构调整的紧急性，希望能够应对减缓的利润增长，以及消费者习惯的改变。 在过去两季度，丰业银行已经在全国关闭了21家分行，裁员将近1,000人。目前，丰业银行的总员工数量为89,297人，其中27,143名在加拿大。 Porter 还称，他预期至2020年，只有不到10%的银行交易会发生在分支银行，绝大多数的交易都将在网上和手机银行上进行。

世界六大原油交易商近日一致表示，原油市场最糟糕的时候很可能已经过去，明年油价有望攀升到50美元/桶。   来自贡沃尔（Gunvor）、托克（Trafigura）、 摩科瑞（Mercuria）、 卡斯尔顿（Castleton）、嘉能可（Glencore）以及维托尔（Vitol）等公司的商业领袖周二在瑞士表示，原油市场的“再平衡”迹象已经出现，预计需求或于今年下半年开始超越供给。   据彭博社报道，贡沃尔首席执行官Torbjorn Tornqvist表示，“（原油）市场的低迷可能已经成了过去式，可以确定现在是终结的开始。”       “未来市场前行的推动力表现在，所谓的再平衡会在何时发生，让供需重回平衡，至于会不会发生已经不再是个问题，”Tornqvist称。   Tornqvist是在英国《金融时报》在洛桑举办的全球大宗商品峰会上做上述表示的。其它几大原油交易商的负责人观点与他类似。   托克公司首席执行官Jeremy Weir认为，全球原油供需“再平衡”会发生在今年第三季度，届时现金紧绌的生产商将开始削减产量，遏制过剩局面。   “我相信我们已经见底了，除非某些灾难性的形势出现，比如政治上的或其它。”他说。   随着再平衡发生，他们预言油价即将反弹。摩科瑞首席执行官Marco Dunand表示，今年年初低于30美元/桶的油价加速了行业复苏过程，迫使投资进一步收缩。   “我们预计市场将开始反弹，油价到明年可能达到50美元/桶。”他说。   卡尔斯顿的William Reed则强调原油市场的周期性。“我们所在的是个周期性行业。在我从事这一行业前它是周期性的，等我职业生涯结束后的很长时间里仍将是周期性的。”   不过，嘉能可的原油负责人Alex Beard看法相对谨慎。尽管他也认为今年下半年原油供需可能会实现平衡，但自2014年原油开始从100美元/桶高位下跌至今，原油和成品油产品库存大幅增加了。   “（油价）要想获得大幅攀升，需要消化大量的库存，”他说，“我认为这个过程不会发生得太快。”   在峰会举行间隙，世界最大独立原油交易商维托尔掌门人Ian Taylor接受《金融时报》采访时表示，市场“正缓慢推向更好的平衡”。他补充说，预计那些世界最大的原油出产国将在4月17日的多哈峰会上达成冻产协议。   上述六大原油交易商每日交易的原油加起来几乎能满足近五分之一的全球需求。   伴随着美国产量下降、全球过剩局面出现缓解迹象，油价最近在跌至12年谷底后出现了反弹。周二，布伦特原油价格一度创下2016年新高，达到43.58美元/桶。

　　加拿大新闻社报道说，加拿大五大商业银行之一的丰业银行Scotiabank总裁布莱恩.波特Brian Porter本星期在卡尔加里举行的股东年会上说，加拿大经济的病根在于生产率低，在生产率方面落后于世界主要经济实体。 　　加拿大统计局3月份发表的数据显示，加拿大2015年的生产率不但没有提高，反而出现了0.2%的负增长。 　　波特认为加拿大生产率低的原因主要有2个。一是教育与公司企业需要的技术人才脱节，大学毕业生缺乏公司企业需要的技能，特别是缺乏电脑软件设计、数据采集和分析、工程师等技术人才。 　　第二是省际贸易壁垒。加拿大各省与美国的南北向贸易发达，但各省之间的东西向贸易却受到省政府设立的贸易壁垒的阻碍。加拿大阿尔伯塔省的石油无法通过东向或西向的输油管道抵达太平洋或者是大西洋的出口市场就是一个明显的例子。 　　这位丰业银行总裁呼吁加拿大的政治和经济界停止空谈，而是脚踏实地的采取有效措施提高加拿大的生产率、从根本上提高加拿大的经济竞争力。