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　　近日，高盛发布研报看熊股市，称欧美股市3个月内将暴跌10%，建议投资者抛售立场。高盛最新研报再次预警股市，这次直指中国等新兴市场。 　　高盛集团预期今年下半年新兴市场股票将出现有意义的回落。据悉，高盛对于银行股一直保持谨慎态度，而对非大宗商品进口商的股票的态度相对积极。 　　MSCI新兴市场指数今年涨了大约10.4%至最近的876.77点。 　　追踪MSCI新兴市场股市的交易基金今年涨了11%，一些国家成了众人始料未及的大赢家，例如巴西、拉丁美洲。而中国成为主要新兴市场中唯一有跌幅的“输家”，不如俄罗斯和印度。 　　年初至今，iShares MSCI Brazil Capped ETF(巴西)涨了56%; 　　iShares Latin America 40 ETF(拉丁美洲)涨了28%; 　　VanEck Vectors Russia ETF(俄罗斯)则涨了20%。 　　其他金砖国家的交易所交易基金则受到了抑制，例如： 　　iShares India ETF(印度)仅涨了近6%; 　　iShares China Large-Cap ETF(中国大盘股)跌了0.4% 　　分析师凯撒-马斯利、简-魏和奥利威亚-吉姆在一份以高盛的投资组合策略为主题的报告中称它们的谨慎态度是基于以下四个因素，排名第一的主要因素是中国经济减速： 　　1、中国经济减速发展 　　2、对美联储上调利率可能性的重新定价 　　3、发达市场股价走势下行 　　4、油价走低 　　他们认为新兴市场股票出现和内在风险有关的超越大盘表现主要受到了投资者资金流入的影响。他们写道： 　　“新兴市场资产的表现超越大盘。过去三次新兴市场出现显著超额收益的时候是2013年削减恐慌发生时、2014年乌克兰危机时以及2015年中国股市泡沫时。 　　目前的这次主要受到新兴市场涌入大量资金的驱动以及‘财政宽松将是下一步的宽松政策’的观点的刺激。 　　我们预期今年下半年新兴市场股市将呈现有意义的回落。在我们看来，‘财政宽松政策’观点对于新兴市场的推动作用很有限，这是因为新兴市场营收中仅8%产生于发达市场。在表象之下，我们重申了对非大宗商品出口商的偏爱，以此作为下半年利用该主题的途径，尤其用于对抗新兴市场银行股票风险，据了解银行类国的每股盈利数据已经被向下调整。正如在最新的报告中提到的那样，我们近期内出于估值风险考虑对全球范围内的股票持谨慎态度，同时预期新兴市场仍处于高风险状态。 　　我们还发现了看好新兴市场股票的最普遍说辞之一是全球基金经理看起来大幅减持了。 　　我们考虑的两个主要资金流数据源是国际收支平衡和交易所公布的外国流入资金。国际收支平衡数据显示资金流动方向可能随时逆转。而高频资金流数据则显示了赶超距离开始缩短。高频交易数据显示，流入新兴市场股票的资金已经逆转了2015年下半年和2016年第一季度的流动方向。简单的资金流计算结果表明增加了 7%。 　　我们喜欢用估值作为衡量指标，新兴市场刚刚创下纪录高位，使得MSCI新兴市场公允估值达到了880的水平。周一MSCI新兴市场收报882 点。在我们看来，只要基础因素看起来仍疲软，新兴市场股票交易价格就不大可能低于其公允价值。我们还指出银行类股票并没有参与到此次新兴市场股票回升中，因此我们对该部门股票持谨慎态度。”

在多伦多时间8月4日早上7点，大多数市民还处于睡眼朦胧的状态。然而，对于对于全球的金融交易从业员来说，这个时间，是又一个不得不捏一把汗的时间。因为英国在退出欧盟公投后，迎来了英国央行公布公布利率决定、会议纪要及季度通胀报告。结果，英国再次成功引发惊涛骇浪! 英国人又来坑全世界了? 根据英国央行最新公布的消息，英国央行决定降息25个基点，从原来的0.5%降至0.25%。除此以外，英国央行还公布了两项极度“精彩”的决定，那就是：英国货币政策委员会里的大部分成员都预计年底前降息至接近零;扩大宽松措施! 要知道，现在全世界的最高政府层面都在主张“放水”，加拿大政府不惜卖资产也要投资600亿加元的基建项目;日本政府的经济刺激方案总规模达到28.1万亿日元(超过3000亿加元);澳大利亚政府也宣布减息以及削减公司利得税、推动基建开支(又是基建)及提供个人所得税宽免。英国在“no zuo no die”之后，也不为人后地宣布减息。然而，即使是英国央行行长卡尼(Mark Carney)自己也承认：“英国央行不能完全抵消冲击”。这从侧门折射出当下全世界的一个大困局：需求疲软。 加拿大并不能独善其身 因为需求疲软，世界各国都在通过各种政策，力求强行刺激需求。因为需求疲软，国际原油价格已经很久没有重上55美元/桶的水平了。最新的国际原油价格，在英国央行发表的悲观言论后，大幅跳水。而依靠出口石油、油砂的加拿大，则间接受到英国减息的冲击。但是，对加拿大最直接的冲击是：进出口贸易。 根据加拿大统计局的最新数据，加拿大在进口和出口的贸易数据上，都呈现双双萎缩的局面，贸易逆差也上涨到超过32亿加元。因为加拿大央行已经在很长一段时间内维持利率不变了，当下世界各国借着降息等货币政策而获得相对的出口优势，这就让加拿大政府举棋不定。一旦让放松加元贬值，则老百姓的身体和钱包“被掏空”，继续维持当下利率，则拼不过其它货币政策上更“鸽派”的国家。 如果从根源上看，现在全世界政府都希望达到的效果是刺激需求、刺激增长，从而刺激经济。只是，事与愿违的是，普罗大众并不买账，继续捂紧自己的钱包。其实，政府并不能怪市民们不花钱，其中加拿大安省的状况就是一个很好的例子和缩影。安省的净负债额已经达到了3000亿加元(恰好类似日本政府的经济刺激方案总规模)：人均负债超过2万加元。试想一下，平均人人都欠债超过2万加元，那还有谁愿意继续掏钱消费呢? 所以，在全世界范围内，就出现了——政府不断喊：“你们不消费，不投资，结局只有经济衰退了!”，老百姓则不断想：“钱包都被掏空，穷得响叮当了，不捂紧钱包还等什么时候?!”于是，“零利率”、“负利率”层出不穷，希望强行推动消费，但结果则成为了，需求疲软、产能过剩。英国如此、欧洲如此，加拿大亦如此。所以，小至安省，大至全加拿大的市民们，在未来的一段时间里，恐怕要继续共度时艰、继续被英国人“坑”了。

　　6月，英国脱欧事件令全世界哗然，李嘉诚也因为清空中国资产，买入英国资产获得巨大亏损刷爆国内媒体头条，数据显示在英国脱欧后的两天，超人亏损高达200亿。 　　2010-2015年间，被李嘉诚清空的中国资产合计超过800亿，但他在抛售房地产的同时，悄悄的吸纳了国内的新能源汽车资产，为重返中国预留了伏笔。 　　一、一边抛售、一边吸纳，唱的哪出? 　　一直以来，李嘉诚的投资眼光堪称华人楷模，虽然他以房地产起家，主力投资集中于基础设施、通讯、能源等相对稳健的领域，但也有投资facebook、Siri等科技企业的妙笔。 　　他曾自诩到：“投资高科技企业令我更年轻”,电动车是世界汽车产业升级转型的必然趋势，以李超人的嗅觉，这一点当然也是显而易见的。 　　中国是当前世界最大的新能源汽车市场，Evsaleblog数据显示，2016年上半年中国新能源汽车17万的销量占全球总销量32%，继续排名世界第一，中国汽车工业协会预计16全年将销售70万辆电动车。 　　中国政府通过电动车供给端的技术创新工程和需求端的示范运营，为汽车产业弯道超车注入大量的资金补贴，并通过退坡策略将政策效果延续至2020年。 　　潮水不断上涌，很多自主车企赶上好时光，比亚迪是最有代表性的一个，2008年金融危机期间得到巴菲特的投资青睐，几年时间已跃居为世界第一新能源汽车销量车企。 　　比亚迪2015年财报显示，对标燃油汽车和电动汽车两个业务板块，其电动车全年销量6万辆，但板块营收与38万辆年销量燃油汽车板块不相上下，利润之高可想而知。 　　资本唯一的目的就是逐利，掌控着1.5万亿元资产帝国的李超人责任巨大，在世界经济疲软的大形势下，中国新能源汽车绝对是最大的一个亮点，天空才是极限。 　　二、李嘉诚新能源汽车蓝图：整车+供应链+国际化 　　李嘉诚的新能源汽车之路始于2010年买入香港五龙电动车公司，经过5年的不断发展，投资已遍布产业链各环节。 　　在整车领域，超人依托香港五龙公司，在国内掌控着长江汽车、以及与美的客车联合成立了云南五龙汽车有限公司。 　　其中总投资额达51亿元的长江汽车堪称最大手笔，项目位于杭州市余杭经济技术开发区，一期项目投资25亿元并于16年4月17日正式投产，年产能达10万辆，产品线包括纯电动中巴车、纯电动商务车系列、公交和旅游客车、纯电动物流车等商用车型。 　　当前中国电动商用车市场相对较小，2016年上半年销售的17万辆新能源汽车中，商用车占比不到30%，以燃油车规律看后市还将下降。 　　五龙汽车对乘用车同样有着浓厚的兴趣，5月16日，继北汽新能源之后，长江汽车顺利的获得发改委年产5万辆纯电动新能源乘用车项目的批复，准备发力A00级和A0级纯电动SUV市场。 　　在供应链领域，李超人通过一些列眼花缭乱的炒作，控制了包括简式国际汽车设计(北京)有限公司，上海中聚电池研究院在内的研发中心。 　　动力电池更是重中之重，重庆、天津、吉利、台湾相关的三元电池生产及技术研发企业也被李超人顺利的纳入囊中。 　　在国际化方面，李嘉诚持续注资以生产电动物流车为主的美国SMITH电动汽车公司，为进军世界第二大的美国新能源汽车市场铺桥搭路。 　　三、李嘉诚回归之路能否平坦? 　　2015年9月17日，李嘉诚接受媒体采访时曾罕见的主动表态：“将继续看好中国经济。”，这可以看做是一种回归的信号。 　　超人回归支路并不平坦，2016年3月31日五龙电动发布的业绩公告显示，近三年公司持续亏损，虽亏损额逐年收窄，但累计亏损15.43亿港元。 　　国务院发布的《节能与新能源汽车产业发展规划(2012-2020年)》中战略目标明确提到，到2020年，中国纯电动汽车和插电式混合动力汽车累计产销量超过500万辆。

　　王健林：中国首富，万达集团董事长;马化腾：腾讯公司控股董事会主席;李彦宏：百度公司创始人、董事长。他们曾联手猛掷50亿，并要5年砸200亿，扬言成为全球最大O2O电商公司;他们曾被誉为可真正触碰马云神经的强强联手。然而，今天散伙了，50亿打了水漂。 　　散了，腾百万只剩一万 　　2014年8月，万达宣布联合腾讯、百度共同搭建电商平台，总投资50亿。万达持股70%，腾讯和百度分别持股15%。当时，三方联手向外界宣布计划5年投资200亿，势必打造全球最大O2O电商平台。 　　当时，一时间霸占各大媒体头条，大量人认为中国三大富豪的联手势必带来腥风血雨!腾讯、百度均占有着大量互联网用户和流量，拿下了几乎所有入口。而万达又拥有无与伦比的线下实体商业资源，三家的合作，足以刺痛马云、刘强东的神经! 　　然而，事情并非我们所想的那样。今天，通过工商局查询显示，事情发生了惊天逆转，腾讯、百度均已退出，就剩下万达了。曾经沸腾了全场的“腾百万”，今天却只剩万达孤军奋战 　　50亿打水漂，只剩王健林 　　我们可以看到，2016年7月7日前包括万达集团董事长王健林、百度及腾讯，但变更之后仅有万达金融服务有限公司;与此同时，新飞凡的董事备案也由王思聪、曲德君、向海龙、吴宵光、丁本锡、王贵亚和Dong William CE变为仅剩曲德君、王思聪和李进岭三人! 　　需要说明的是：变更前的向海龙就是百度公司高级副总裁、百度搜索公司总裁，吴宵光是原腾讯集团高级执行副总裁。变更后剩下的三人均是万达的人。曲德君为万达金融集团总裁，李进岭为万达电商新任CEO，王思聪则为王健林儿子。 　　据了解，之前投资的50亿已经全部花光，在启动第二轮注资的时候，腾讯和百度两方都不愿意继续再砸钱。所以他们退出了，今后将由万达一方继续运营飞凡电商! 　　“坦克就算插上翅膀也飞不上天”，马云这句话终于应验了!坦克装上翅膀未必是飞机，坦克就是坦克，飞机和坦克要完全地结合! 　　这真是一场“劫难” 　　这次事件，应该是万达断臂房地产后，转型路上的一次“劫难”!万达拥有庞大的线下实体商业，今天电商猛烈冲击，房租一涨再涨，这块就成了烫手芋头，越做越难。万达百货也关闭了多家严重亏损的门店，余下的门店也开始调整、压缩、转型。 　　万达要保住自己的根基，那就务必做电商、020!丰富的零售资源，不做电子商务太可惜，以线下商城串联起一张能够将用户包裹进去的大网!把线下商户与现金流资源重新整合，变为自身新的业务增长点。 　　万达于2012年便开始在电商领域探索，去年就将“四大支柱”(商业地产、高级酒店、文化旅游、连锁百货)更换为(万达商业、文化产业、金融产业、电子商务)! 　　但是万达做电商，基本上雷声大雨点小，腾讯和百度更是基本在飞凡上没有声音。王健林的电商之路，展现出了纠结、无奈。 　　万达前员工曾写到三点原因分析万达电商为什么难做： 　　1.商户的流动性。万达广场的商家流动性很强。三年(甚至更短的租期)的租期过后，整个广场就会考虑品牌招商的升级，现在的商家可能就会被别的品牌替代。 　　2.商户经营状态的无关性。不提万达电影院和大歌星这些其独立运营的系统，万达广场大商业业态中，除了万达百货在众多商家中实现了联营，其他中小商家在广场还处于独立的运营状态。 　　3.消费者的局限性。对于一个传统的商业广场来说，其覆盖的商业半径也仅仅是5~10公里之间，同时，这个范围内的其他商业广场也基本上比比皆是，消费者对距离、喜好等等可能有更多的选择权。 　　今天，任何一个企业都面临冲击，各大巨头做的业务范畴越来越大，凭借自己的优势开始到处跨界打劫。谁也没想过，一个开网店的可以让银行“痛不欲生”;一个做聊天交友的可以抢走移动联通”饭碗“;很不幸，中国首富的万达集团也没能逃过此劫! 　　老的时代越成功的企业，向新时代转型就越困难。时代变化太快，你今天沾沾喜喜，明天就可能彻底玩完。在万达去除“钢筋混泥土”气味的过程中，或许还面临着更多的艰难险阻，但一定是涅槃才能获得重生!

　　最近因为15%的外国人税问题，BC省闹得挺厉害的，毕竟房价问题已经成了大问题，许多人都不满越来越高的房价，但其实根源在加拿大的经济形式不好，大家的工资付不起房贷房租。 　　但你可能不知道，有样东西你不得不交，它涨的速度是收入的1.3倍，增长速度比房子还快，占用了省府三分之一的资金，还从联邦那里吸走大量的钱。 　　那就是公共医疗保险系统，每个加拿大家庭每年要为它支付上万元的税款。 　　经济不好 加拿大现在不靠石油靠房子 　　政府也没钱了 　　加拿大最近的经济情况可能真的不太好了。 　　近十年来，加拿大本来是靠卖资源来促进经济增长的。但是最近几年，石油真的不好卖。 　　本周二纽约期货市场收盘时9月份交割的石油期货价格是每桶39.51美元，跌破40美元心理大关，原本乐观的市场形势在油价跌穿40美元后急转直下，加拿大多伦多股票市场石油板块的平均股价下滑1.7%。 　　这也不能怪油价，国际石油涨回60美元的时候，加拿大正忙着在阿省扑大火。直接导致本来就跌的吐血的石油开采直接停产好长时间。 　　彭博社的计算显示，石油开采下跌加上工程建设量的减少，令加拿大GDP降低了1.7%。 　　而这基本上就是加拿大所有的经济增长了。从去年起，加拿大经济就陷入停滞状态，自2015年5月，平均增长1.2%，是60年以来增长最慢的2年。 　　以前还能靠石油，现在石油的最后一点路也断绝了。 　　如今，加拿大的经济现在基本上是靠银行贷款和房屋经纪人在温多两市的房地产买卖来支撑。 　　与2年前相比，加拿大的房地产业增长了6.8%，占全国GDP的0.8%，而且没有受到加拿大经济衰弱的影响，15年来稳定上涨，如今，房地产和金融服务业占加拿大经济的20%，并拉动了建筑业、服务业等多个相关市场，使BC省和安省的就业率在全国遥遥领先。 　　当然，连续上涨导致大温地区房子的可负担性大大降低。 　　民意调查公司Insights West最近一项调查发现，卑诗省居民对于所在省份的喜爱程度有下降的趋势。虽然有8成7省民对于来自BC省感到骄傲，不过只有56%的省民认为他们的下一代应该留在本省发展。 　　这项指数比上一次的调查下跌了整整十个百分点。 　　其原因就是低陆平原的居民就较为关注屋价太高的问题。而北部省民普遍忧虑液化天然气胎死腹中，会影响就业。 　　而大温这次打压了房价，以后本省的经济，甚至于加拿大的经济，也会受到影响。 　　加拿大人家庭债务多 　　而支出仍在继续增加 　　加拿大经济衰落，加币下跌，导致进口产品都涨价，但是，有一样东西涨的居然比房屋支出都快，而大家都不知道到底怎么回事。 　　那就是公共医疗保险。 　　人们都以为，在加拿大，医疗系统是人人平等，实行无差别待遇，有如“共产主义”般。这种医疗体系只有少数国家能够做到的，即使是美国无法与之相比。 　　在加拿大看病，无论是大手术还是生孩子，就诊住院的所有费用皆由政府负担，包括伙食和护理等，民众不用担心没钱看不起病。 　　加拿大的医生护士也十分敬业，没有利用职权之便索要红包，态度也和蔼可亲。 　　带着一张MSP卡，无论是平民还是富豪，都可以在医院里接受免费治疗甚至是手术。 　　但是，许多人都不知道支持这个公共医疗系统的真正花费。 　　这是因为加拿大人通常不会直接支付自己的医疗账单，所以也不知道占收入30%-45%自己的税金有多少被公共医疗系统用掉。 　　加拿大实行的是全民医疗保障制度，但全民免费医疗体制是建立在高税制基础上的。 　　菲沙研究所今天(8月3日)的最新报告指出，2016年，加拿大家庭支付实际的医疗保险费用为$3,620到$11,795。 　　对于普通的加拿大家庭，公共医疗的费用的增长速度(37.8%)是收入增长速度的1.4倍，是食品增速的1.3倍，比住房费用的增长速度(36.6%)还多了一点。 　　2006年-2016年加拿大家庭收入、各项支出与实际付给医疗保险系统的税金增长速度比较(图表) 　　2006年-2016年加拿大家庭收入、各项支出与实际付给医疗保险系统的税金增长速度 　　收入最低的加拿大家庭每年付$443;年收入在$60,850左右的中等收入的家庭，需要付$5,516;收入最高的加拿大人，则需要付$37,361。 　　“加拿大的医疗服务并不是‘免费’的，但加拿大人并不知道自己通过税收系统付了多少医疗费用。” 　　与实际支付给医疗系统的税款之相比，人们支付的保费其实只占很少的一部分。 　　而每年的医疗卫生费用支出占了很大部分的财政支出。目前卫生保健经费约占省政府预算的三分之一。随着联邦政府投入比例的下降，省卫生管理部门已开始寻找降低费用或提高收入的途径。 　　到了2015年，医疗保健系统大约花费了1.44亿元的税款，平均到每个加拿大人是$4,024。 　　而这$4,024就是平均每个加拿大人为医疗系统支付的税款。 　　据菲沙研究所的研究显示加拿大四口之家(父母加上两个孩子)，年收入$122,101元，2016年在公共医疗保险方面的花费为$11,494。 　　政府用于支持医疗系统的资金来自于多个方面，主要来源为联邦政府和省政府所得税，包括加拿大就业保险金EI、CPP加拿大退休金、抵税、消费税、烟酒税、关税等税款、基金系统的盈余，甚至包括省府的资金。 　　对此，菲沙研究所提出了一个问题，我们支付的税款是否真的物有所值? 　　随着国民人数的增多，医护工作人员的短缺，以及政府的资助不到位等方面的原因，看病满看病难的问题也逐渐凸显。 　　此外加拿大医院的设备购买需要得到省政府的批准，而非教学医院很难得到高、新技术设备的批准，因此一些医院的X线机、核磁共振等设备还停留在20年前的水平。 　　加拿大医学协会杂志的一篇报告显示，三分之一的加拿大医疗费用花在了1%的加拿大人身上。这些弊病都在大口吞噬本来就紧张的医疗系统的资金，而加拿大能不能撑得起来? 　　如果要进行改革和提升，加拿大是否还能保持现在的公共医疗系统? 　　资金缺口将从何而来?省府现在还能利用现在领先全国的经济形势收税补贴一下花掉三分之一资金的医疗保险系统，可以后该怎么办?