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　　当前油价企稳，房地产火爆，加元今年以来反弹，许多人都觉得加拿大经济已经走出阴霾，无奈昨天加拿大的GDP数据，却描绘出另外一番景象。 加拿大今年第二季度的经济数据显示： 加国经济增长萎缩0.4%，年化后GDP下降1.6%，这是自2009年金融海啸以来最大的降幅。 　　更加不凑巧的是，美联储加息窗口即将临近。上周结束的杰克森霍尔会议上耶伦传递出了一个信号：美国已经非常接近加息议程。非农数据平均每个月能够增加20万新增就业人数;薪资增长也已经稳定在了2.5%。核心PCE和核心CPI的数据持续高于2%，美国八月小非农数增加17.7万，高于预期的增加 17.5万，一般认为小非农可以在一定程度上反映出非农数据的面貌，而这一数据反映出美国已经接近充分就业，美国九月份进一步加息的门槛看似近在咫尺了。 　　美联储如果加息，难道股市的波动性又要回归了?从六月份英国退欧冲击股市带来短暂波动后，全球股市出现了一波强势反弹，投资者乐观情绪上升，波动性持续下降，道琼斯指数从17000点的阶段性低点至今反弹幅度超过了8%。 　　今年全球宏观事件似乎并不利好股市，新兴市场，金砖国家是否能够持续现有的经济增速。英国退欧的潜在一系列蝴蝶效应，欧洲各个国家的民粹主义也开始抬头，美国面临本世纪以来最不受欢迎的两位候选人激烈的争夺总统宝座，无论是经济还是政治局势都充满了不确定性。 　　让人非常惊喜的是，全球股市以及美国股市显示出了非凡的韧劲。从投资的角度而言，股市的起伏总是被看做是对未来经济增长信心的一个晴雨表。普通的投资者总希望做到低买高卖，当觉得宏观环境相对有利，就会奋不顾身地拥抱大市。一旦觉得某些经济数据不利，就想变现出局，等待市场出现调整后以便于抄底。 　　这种做法看上去很有道理，但这几年却吃尽苦头：从2011年欧债危机后，市场调整的幅度和时间跨度都非常有限。一旦投资者卖出股票基金后，如果再想投资，就不得不以更高价格买回来。 　　抛开波动性不谈，投资者对于股市的乐观程度明显提升，基金经理以及机构投资者对于经济增长放缓，以及面临的加息环境几乎毫不在意。一般而言，机构投资者不会像散户那样卖掉手里的股票变现，然后等待下个机会。机构投资者如果认为市场将出现调整，或者对于前景不乐观时，会把资金配置到防御型板块，减少或者卖出周期型板块的股票。 　　周期型板块顾名思义，这类公司股价的起伏与经济周期相关性比较密切，比如一些经济建设的上游产业包括能源板块(特别是产油商)，矿产板块。2009年-2010年，加拿大股市能够在G7国家中笑傲群雄，很大一部分的原因是加拿大股市的周期性较强。 　　相反，防御型板块一般包括刚性需求的消费板块，公用事业以及电信板块。当市场处于高位，资金会流到这里避险。即使股市下跌，防御型板块的分红收益较好。以美股标普500位例子，平均分红收益率在2%-2.1%之间，防御型的板块却能够达到4%的分红收益率。这一数字显著高于10年期的国债收益率，以及几乎是象征性的定期存款利率。 　　因此，散户投资者多观察机构投资者的动向，对于自己的投资组合也很有裨益。散户投资者与其在现金和股票之间，忙忙碌碌的买来卖去错失良机，不如学习机构投资者的思维方式，在周期型以及防御型之间来配置资金。 　　最近的两个月，随着美国就业数据进一步加强，对经济周期相对敏感的板块的涨幅开始领先市场大盘。 富时全球周期性股票指数FTSE All World Cyclical Index从6月底来反弹幅度已经达到了9.5%。 　　造成周期性板块超越防御型板块这样的局面，许多人都觉得不解，如果股市暴跌，难道机构投资者不担心巨亏吗?机构投资者当然有数，在当前的政策市下，股市真正的波动性已经开始消失，有三股强大的力量来托市。 　　第一，也是最明显的，中央银行的低利息政策，已经人为驱动所有资金流向股市，在股市没有大规模发新股的情况下，造成股市上的资产荒，因此价格不断上涨。 　　第二个因素是，上市公司大量进行股权回购。所谓股权回购就是,上市公司用这手上的现金购买自己公司的股票。这对于公司而言,资本权益保持不变，但是流通股数量减少后，每一股的权益也就上升了。股价开始攀升。当回购重复发生几次后，投资者对于回购的预期也就越高。不仅将手上的股权牢牢地攥在手上坐等分红和回购，甚至已有资金就继续在二级市场抢货。股票市场的流通性和交易量都在下降，股价也就越来越高。 　　第三个因素，也是最不明显的，各国央行为了稳定股市提振经济，其实已经暗地里利用公共资金，开始对股市大量投资， 早在今年4月，日本央行就被曝出已通过ETF购买，跻身日经225指数约90%成分股的前十大股东之列。不止如此，日本央行被曝已经是过半日本ETF的持有人了。 　　总之，目前三个因素中，利息因素将发生变化，随着加息的迫近，波动性可能会增加，但是另外两股力量并未发生实质性逆转，理性的投资者可以在这个时候系好安全带继续前行，如果害怕股市波动的朋友，基金公司也专门为这些朋友设计了一类低波动性基金，在股市航行的道路上帮助您减少波动，助您更稳定的在财富的道路上向前奔驰! 　　出口不力，加拿大经济二季度表现乏力 　　加拿大二季度GDP出现了0.4%的回落(年化1.6%)。出口总量全面萎缩成为了拖累经济增长的主因。 　　FORT MUCMUARRY的山火，令加拿大能源行业的出口下降7.5%。 　　而汽车，以及其它消费品出口也出现了不同幅度的下降，加元今年的强势令加拿大出口红利消失殆尽。贸易经常帐赤字扩大到了36.32亿  

　　加拿大广播公司报道说，加拿大统计局刚刚公布的数据显示，加拿大经济第二季度出现负增长，折合成年度发展数字等于是GDP萎缩了1.6%，这是2009年第二季度以来最差的经济增长数字。 　　加拿大统计局给出的第二季度加拿大经济负增长的主要原因是阿尔伯塔省油砂矿基地麦克默里堡5月份的恶性森林火灾，这一被称为是“巨兽林火”的森林火灾导致阿尔伯塔省石油减产和石油出口减少。 　　分析家们指出，实际上从六月份开始加拿大经济已经有了起色，所以这第二季度的经济负增长应该是暂时的，加拿大第三季度的经济发展应该恢复正常。 　　经济观察家们认为，加拿大自由党政府7月份发放的大笔家庭牛奶金有助于拉升加拿大人的消费，这会给第三季度的加拿大经济发展带来额外的推力。

受耶伦言论的影响，上周五美元开始全面走强，这也直接影响了人民币汇率。今日早间，人民币对美元中间价报6.6856元，相比上周五的中间价大幅下调了368个基点。而离岸人民币兑美元早盘一度跌破6.7关口，刷新了7月20日以来的低位。   美联储狂拉美元，人民币面临大考   8月26日晚上，全球都在焦急等待一个美国女人的讲话，她不是希拉里，而是美联储主席耶伦。对于美联储到底何时会再次加息，她27日给出了答案——“最近数月形势令加息可能性增加”！全球市场的警报在她的手中拉响。 中信证券固收团队分析指出，目前市场普遍预期人民币汇率将在G20峰会期间与人民币加入SDR前保持稳定态势，一旦人民币跌破6.7，市场情绪可能出现大幅逆转，导致人民币贬值压力骤增。   本周市场将迎来一大波经济数据密集出炉，其中最重要的无疑就是9月2日发布的非农就业报告，该数据可能对美联储未来加息时间的预期有重大影响，并引发汇市动荡，投资者应密切关注。   人民币贬值，这五类人钱包很受伤！   可不要以为不出国门，人民币贬值就跟我们没有关系了，我们来看看人民币贬值与我们普通人有哪些关连吧？     第一类：股民   人民币贬值或伴随A股下跌   有分析师称，历史上，人民币与A股走势多数存在高度相关。在人民币升值的大趋势下，人民币贬值或伴随着A股的下跌。   两者有关联的原因是：一方面，人民币贬值引发本币资产估值下降，导致金融、地产等相关板块走弱，拖累整体大盘；另一方面，人民币贬值预期一旦形成，将导致热钱流出，A股所处的流动性环境会迅速趋紧。    第二类：房产投资者   人民币贬值或影响房产投资   有房产的人们资产或将缩水。有一个“巧合”：人民币持续升值的9年，也是中国房地产价格持续上涨的9年，拥有房产的人资产也迅速升值。房产升值的预期，又激发了更多人买房的欲望。   而人民币贬值，就会有投资者担心，会有资产撤出房产，尤其是那些早期从海外涌入国内的资金，会因人民币贬值而流出中国，或不敢再轻易进入中国市场，多种作用助推国内住房资产价格下跌。     第三类：留学生   人民币急跌增加赴美留学费用   对于赴美留学的学子而言，人民币贬值意味着一夜之间父母要多花好多钱。银行人士透露，人民币此轮急跌，也造成一些留学生家长的恐慌。兑换美元的家长也比平时多了很多。   专家建议短期内有使用 打算的客户，可以观察几天汇率波动，找个相对低位入手即可，分批分段来分摊风险。特别是有留学打算的客户，外汇资金用量比较大，可以先换汇做外币理财。     第四类：海淘族   人民币贬值 海淘族“很受伤”   海外代购市场火热，价格是关键因素之一。从境外海淘的商品价格一般会比在国内专柜购买的便宜30%左右，有的甚至能便宜一半，这也是不少海淘族舍近求远的原因。   不过，人民币贬值，很多海淘族会感觉“亏了”，因为同一种商品他们需要比以前支付更多的人民币。近期，不少做海外代购的商家已经感受到了订单量的减少。     第五类：出境游的人   出境游报价提高 购物费用增加   对普通百姓来讲，人民币贬值影响最大的大概就是出国旅游了。数据显示，2015年，我国内地公民出境游达到1.2亿人次，人民币此轮贬值，已经让部分旅行社为了摊薄成本，提高境外游的报价，尤其是去往美国的线路。而在境外购买化妆品、名包、名表的人，也不得不多掏腰包了。

　　在夏季，很多人都会收到加拿大税局的查税信，让提交一些诸如收据这一类的证明文件。可是，近日加拿大的一对夫妇收到的查税信，内容却令人大跌眼镜，里面写着：请证明你们是两个孩子的父母。更令人来气的是，这已经是他们第二次收到这样的查税信了。 　　据本地英文媒体CBC报道，来自萨省的杜波伊斯夫妇是两个男孩的父母。他们可从来没有想到，这两个孩子还能给自己带来税务上的麻烦。 　　故事要从2014年说起了：那年的夏天，杜波伊斯收到了来自税局的查税信。打开一看，原来是政府让证明，他们确有两个子女，否则终止他们的儿童福利。 　　杜波伊斯接到信以后，觉得很荒唐：两儿子是我亲生的，却还要去向税局“证明”他们是我的孩子，这算是哪门子的事? 　　转念一想，可能是有人冒领儿童福利，所以税局才开始查的吧。于是，杜波伊斯也只好放下手头的工作，将加拿大公民身分、社会保险号码，以及托儿收据，还有物业税等资料统统邮寄了过去。这还不算，他还找公证人员，认证他的驾驶执照、律师公会会籍等等，将公证文件一并附上。 　　故事到这里本应该结束了，可是没有。就在今年的夏天，杜波伊斯又收到了税局的查税信，内容同上一封如出一辙。 　　杜波伊斯顿时两眼一抹黑，都不知道该怎么办了。他对记者说：“我们的2015年报税单同前几年没什么变化，也没有新资料，还是申报那两个孩子的福利。我不知道，我们还要提供什么有力证据。真不知道税务局在想什么!既愚蠢也没有必要!” 　　也是，该提交的资料，上一次都交上去了，还要他怎么证明，难道要去做DNA亲子鉴定? 　　那可就纯属侮辱人了。 　　想着人家是小民最不敢招惹的税务局(若不回信真的会砍掉福利)，杜波伊斯顿就是怒气再大，也得强压下去。他决定，用一个幽默的方式去解决。 　　这次他给税局回了一封长达29页的信，里面几乎包含了整个家庭相册，还有同汽车座椅、保姆的合影等等。在信中，杜波伊斯顿写道：“如果我的孩子在过去三年半里不存在，我们干吗那么累？为什么我们不断地洗衣服，为什么我们的房子乱七八糟，为什么我们的地毯、汽车座椅、沙发里沾满了葡萄干、饼干屑？” 　　杜波伊斯夫妇每天饱受工作和两个儿子的“折磨”，精疲力尽。他们心希望，这份信寄过去之后，税局别再折腾他们夫妇俩了。 　　无独有偶，来自萨省里贾纳居民布克女士(Colleen Book)，也是这类查税信的受害者。去年秋天，她也收到了同样的信件，而且还送错了地方，以至于她只有两个星期去搜集证据。 　　当时布克还大着肚子，却不得不四处奔波，市政厅拿地税资料，又跑到幼儿园让他们写一封长信，说明她的女儿是其亲骨肉、与她同住。然后，她花了14、15元，连夜把材料寄出，总算在限期前递交资料，保住了儿童福利。 　　同杜波伊斯一样，布克也是一肚子怨言。她希望税局能够给她以一个解释。 　　本地英文媒体CBC试图就此事采访税局，可是并没有获得回应。  

　　自卑诗省已宣布向温哥华海外买家收税抑制房价以来，大温地区的房屋交易量确实出现了下降，但这就意味着房贷公司利润的下降，所以为了提高房屋交易量，有房贷公司日前宣布，将5年期的固定利率降至1.99%。目前有近50%的加拿大借贷者选择的是5年期固定利率，低于2%的利率出现后，可能会让一批潜在的购房者下定决心，加入到购房大军中来。 　　按揭利率下调吸引买家 　　房贷利率搜索网站RateSpy.com称，线上打折房贷公司intelliMortgate提供的5年期固定利率房贷，利率已经打破2%的心理底线，达到1.99%。RateSpy称，对于那些担心将来利率会上升的借贷人士，这个利率比目前市场上的许多浮动利率都还要低。 　　以房屋价值40万元，借贷35万元，还款期为25年计算，借贷者每月的还款额为1480元。而另外一家Valueland Mortgages的5年期2.19%利率计算，同样的贷款条件，每月的还款额为1514元。 　　但要想在intelliMortgate拿到这样低的利率，则要购买贷款保险，且贷款额度不能低于25万元。 　　同时，intelliMortgate公司对这个优惠利率的应用范围限制得很小。仍以上面那个贷款35万元，还款25年的案例来说，当把房屋价值提高到50万元之後，虽然贷款额和还款期都没有变化，利率马上就变成了2.19%。 　　据加拿大专业贷款人(Mortgage Professionals Canada)称，目前有近50%的加拿大借贷者选择的是5年期固定利率。低于2%的利率出现後，可能会让一批潜在的购房者下定决心，加入到购房大军中来。 　　RateSpy网站认为，加国的大银行把5年期利率降至2%以下的可能性比较小，因为目前贷款的回报率已经很低，与基准贷款之间的利率差也很小，银 行要保证自身要有一定的利润，难以将借贷利率降到这样低的水平。有银行界人士匿名表示，“虽然这个利率很诱人，但如果房价高，对收入的要求也高，而且除了 还贷的支出，维持生活也还有许多其它的花费，有多少人会因为这一点变化就下定决心买房?我持保留态度。” 　　该人士还指出，银行仍然是主要的房贷提供者。两年前，当时的Ing银行(现更名为Tangerine银行)也曾提供过1.99%的利率，希望能将客户从其它金融机构吸引过来，但却没有什麽大的影响。 　　“因为利率这麽低也会有不少锁定要求，不一定适合每个人。” 　　堵住一扇窗打开一扇门 　　近日，中国知名分析人士叶檀表示，加拿大堵住一扇窗，未来一定会打开一扇门，否则他们憋死的不是外国购房者，而是本国经济。 　　作为资源大国，美国与中国制造业的低迷，预示了加拿大、澳大利亚等国矿产业的低迷前景。商务部网站消息，7月21日，加拿大咨议局 (Conference Board of Canada)发布夏季展望报告称，预计加拿大全年经济增长率仅为1.4%，低于春季报告所预测的1.6%。报告指出，商业投资仍在下降，成为经济领域的 最大弱项。去年加拿大在石油和天然气领域的投资减少了约190亿加元。 　　不仅如此，消费也非常低迷。加拿大6月零售销售较上月下滑0.1%，远逊于经济学家预期的增长0.5%。此外，加拿大7月CPI年率增长放缓至1.3%，低于上月1.5%的增幅，惨淡的通缩前景正在向加拿大招手。 　　此时加拿大进退不得，撤回新政失去信用，增加房地产泡沫，国内群情激愤，引发民粹情绪。不撤回新政，一旦通缩成真，对加拿大经济将是沉重打击。 　　叶檀表示，可以肯定的说，加拿大堵住一扇窗，未来一定会打开一扇门，否则他们憋死的不是外国购房者，而是本国经济。吸引来自全球各国尤其是来自中国的消费者， 到加拿大旅游、生活、学习，让中国人到加拿大买、买、买，将提上议事日程。 　　这不，杜鲁多来中国了。