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揭王宝强家底:版图初成 马蓉失去的不止宝亿嵘 儿女双全，夫妻琴瑟和鸣，一部部电影主演邀约亦纷至沓来，事业家庭双得意的王宝强演而优则商，开始进行商业布局，逐渐形成了以北京宝亿嵘为核心，4家子公司并驾齐驱的公司群架构。与此同时，北京宝亿嵘亦试水参与王宝强参演电影的出品发行环节，商业版图初现雏形。 然而，看似蒸蒸日上的一切，却在王宝强一则离婚声明的发布之后轰然倒塌，昔日恩爱，转眼反目成仇。 事实上，陡然生变的不止王宝强的婚姻，还有北京宝亿嵘的股权。这个原本马蓉坐镇五年多的公司，短短一个月经过数次股权变更之后，目前马蓉已彻底丧失了公司控制权，仅拥有30%的收益权。王宝强通过有限合伙平台的架构，将北京宝亿嵘的控制权掌握在自己手中。 从草根出身到私募基金园建立有限合伙企业，从公开秀恩爱到公开微博大战，王宝强的“人生大戏”在轰轰烈烈地上演。 2012年，北京宝亿嵘净利润仅1761元 婚嫁迎娶，家底深厚的明星往往会一掷千金，如果说吴奇隆“10亿元”嫁妆迎娶刘诗诗豪气尽显，那么王宝强送给马蓉的“新婚礼物”也绝不含糊。 公司资料显示，北京宝亿嵘成立于王宝强马蓉新婚的第二年（2010年8月），注册资本2000万元，成立初始两位股东分别为马蓉、王建永（王宝强哥哥），持股比例分别为90%、10%。 新婚燕尔，浓情蜜意，王宝强在第66届戛纳国际电影节红毯上对妻子的“惊天一跪”如今还多次被媒体提及。 除了公开示爱，王宝强的“用情”还体现在其对马蓉充分的信任，2015年其在接受搜狐娱乐采访时，曾透露家里财政大权均由马蓉负责。 事实确如王宝强所言，作为运作其演艺事业的核心平台，马蓉一直以“当家作主”的姿态位居北京宝亿嵘中，其微博简介亦为“宝亿嵘影业总裁”。作为公司法定代表人，马蓉对公司的绝对控制权毋庸置疑。 每经影视（微信ID：meijingyingshi）记者获取的公司资料内容显示，成立之初的北京宝亿嵘并无太多业务，净利润更是常年为负。 据北京宝亿嵘财务信息内容，2010年公司还未开展相关业务，2011年实现营收1.25万元。2010、2011年资产总额分别为115.2万、113.96万元，负债总额分别为6000元、8192元，净利润分别为－2.74万元、－2764元。 2012年，北京宝亿嵘首度扭亏，全年实现营收4.52万元，净利润1761元，资产总额亦增加到452.16万元。 值得注意的是，单从股权构成上看，今年3月份之前马蓉还是北京宝亿嵘的实际控制人。但对于马蓉持股情况，北京大成律师事务所李龙律师却认为“代持可能性更大”。 “公司的核心资产是王宝强，北京宝亿嵘作为王宝强演艺事业的运作平台，投资电影也都是王宝强参与拍摄的电影。理论上讲实际控制人应该是王宝强，但从股权构成上看马蓉为实际控制人，常理而言代持的可能性更大。”李龙表示。 对于上述律师的看法，每经影视记者致电北京宝亿嵘了解情况，但其电话一直未能接通。 以王宝强为核心 五公司架构成型 儿女双全，事业顺利，通过北京宝亿嵘初步完成艺人到商人过渡的王宝强开始拓展自己的商业布局。 2014年8月19日，由北京宝亿嵘出资设立的乐开花影视传媒无锡有限公司（以下简称乐开花影视）成立，注册资本300万元，法定代表人为马蓉。2015年1月，浙江诸暨升维传媒有限公司进入乐开花影视，持股比例分别为40%。 乐开花影视成立之后，以北京宝亿嵘、王宝强为核心的公司群架构也渐遍地开花。 2015年1月、12月，北京宝亿嵘全资子公司——北京新融科技有限公司、宝亿嵘影业（上海）有限公司接连成立，注册资本均为300万元，法定代表人同为马蓉。 2016年3月，天津孔雀山文化传媒有限公司成立，王宝强作为唯一自然人股东亦参与其中，公司以联合出品的方式参与了电影《大唐玄奘》。 公司版图雏形渐显，旗下项目亦开始慢慢布局。2015年，由北京宝亿嵘参与发行、联合出品的电影《奔跑吧兄弟》《不可思议》《唐人街探案》陆续登陆全国院线，据猫眼票房数据统计，三部影片最终共斩获票房13.67亿元。 从农村出发到私募基金园 事业壮大，资本架构渐渐成型，理应更加无间的夫妻合作模式却陡然生变。 如王宝强的离婚声明般猝不及防，常年稳定的北京宝亿嵘在今年3、4月间频繁变更股权结构，而多次错综复杂的股权变化之后，马蓉彻底失去了常年控制北京宝亿嵘，仅享有近30%的公司收益权。 据北京宝亿嵘公司资料内容，2016年3月23日的公司股东会上作出决议，原本由马蓉、任晓妍作为出资方构成的北京宝亿嵘，变更为王宝强、宋喆、任晓妍三人出资。具体股权转让表现为，马蓉将其1500万元的认缴出资额中1240万元平价转让给王宝强，260万元平价转让给宋喆。 值得注意的是，上述股权转让之后，北京宝亿嵘的股东构成变为王宝强（股权占比62%）、任晓妍（股权占比25%）、宋喆（股权占比13%），公司成立近6年以来马蓉首次完全退出公司。 根据北京宝亿嵘公司章程约定，自转让之日起，转让方对已转让的出资不再享有出资人的权利和承担出资人的义务，受让方以其出资额在企业内享有出资人的权利和承担出资人的义务。 然而，由王宝强、任晓妍、宋喆构成三人股东架构仅存续了半个多月便土崩瓦解。一个月后的股东会中，伴随着有限合伙企业的成立，北京宝亿嵘架构再度生变。 4 月8日，北京宝亿嵘公司股东会决议内容显示，与会一致同意设立共青城宝亿嵘投资管理合伙企业（有限合伙）成为新股东。北京宝亿嵘首次出现“自然人（王宝强）＋有限合伙”的架构，其中王宝强出资100万元（股权占比5%），共青城宝亿嵘出资1900万元（股权占比95%）。 共青城宝亿嵘上述1900万元构成为，王宝强出资转让1140万元，任晓妍出资转让500万元，宋喆出资转让260万元。 每经影视记者注意到，事实上宋喆被踢出北京宝亿嵘，发生于5月召开的共青城宝亿嵘股东大会中。宋喆的股东身份变更为马蓉，共青城宝亿嵘的股权构成变更为王宝强（股权占比37.5%）、任晓妍（股权占比31.25%）、马蓉（股权占比31.25%）。 共青城宝亿嵘注册于江西省共青城市私募基金园区，据《九江晨报》报道，截至2015年11月，共青城聚集的私募基金突破500家，管理资金规模突破200亿元，园内基金影响的社会资本突破1000亿元。 李龙律师认为，共青城宝亿嵘的成立无疑意味着一度以“手工作坊”式运作的北京宝亿嵘，走向了更为专业化的资本运作模式。 彼时的王宝强亦绝非当年那个出身草根的穷小子，上述资本运作之后，王宝强将北京宝亿嵘控制权牢牢地揽入怀中，同时有限合伙的架构也实现了公司决策权和收益权的分离。更为重要的是，错综复杂的股权变更之后，马蓉彻底了失去常年控制北京宝亿嵘，仅享有近30%的收益权。 事实上，马蓉失去的远不止北京宝亿嵘。 每经影视记者梳理发现，北京宝亿嵘股权变更的同时，由马蓉任法定代表人的两家公司——宝亿嵘影业（上海）有限公司、北京新融科技有限公司，由北京宝亿嵘法人独资公司变分别更为冯超、王帅自然人独资，马蓉的法定代表人身份亦被该二人替代。

　自从经济大衰退以来，加州哪个地区的贫富差距增长最大?人们可能会想，那当然是拥有互联网巨头的湾区(Bay Area)，或者是全美生活成本最贵的一些地区，但是答案却出人意外。 　　贫富差距拉大最多地区：内陆帝国 　　据KQED报导，湾区收入最高的10%家庭和收入最低的10%家庭之间的收入对比，从2007年的10.6倍增加到了2014年的11.6倍，拉大了约 10%。而大衰退以来，在大沙加缅度地区，收入最高和最低10%的家庭的贫富差距拉大了30%;在内陆帝国，贫富差距拉大更高达40%，为全加州收入差距 变大最多的地区，当地居民至今还挣扎在止赎屋危机中。这是根据加州公共政策研究院(PPIC)报告，采取的是90/10最富和最穷家庭比较的方案。 　　收入差距最大地区：中央山谷 　　就各地的贫富差距本身而言，PPIC的结果也和通常的认识很不同。比如湾区和橙县等地，尽管聚集了众多富人，但却是加州贫富差距较小的地区。而加州贫富差距最大的地区是中央山谷，高收入家庭的年收入是低收入家庭的14倍。 　　湾区和橙县贫富差距反而小 　　为什么像湾区这样富豪云集的地区贫富差距反而不如其它地区大?难道是旧金山许多技术大亨都搬去了弗雷斯诺、通过私人飞机通勤的缘故? 　　PPIC的研究员邦恩(Sarah Bohn)说，湾区经济恢复的更快一些，这是很大一部分原因。另一个因素是穷人和富人的收入在大衰退期间都降低了。 　　还有一个原因，就是PPIC没有考虑低收入家庭可能被迫搬到其它更可负担地区的情况，这很可能降低了湾区和橙县等地的贫富差距(其住房和其它生活成本都增长迅速)。 　　　差距拉大是因为穷人更穷了 　　自2007年以来，全加州收入差距也拉大了。不过，不是富人更富，而是穷人更穷。加州最穷10%的家庭收入自2007年以来少了26%，但最富10%的家庭收入也没长进。事实上，他们的收入也减少，只是降幅很小。 　　邦恩说，如果全加州收入都下降，那么收入差距就不会拉大。但如果高收入家庭经济恢复的更快，而低收入家庭没跟上，那么就会造成贫富差距进一步拉大。 　　在内陆帝国，自从2007年以来，最穷10%的家庭收入减少了35%。这就是为什么河滨县和圣贝纳迪诺县贫富差距加大40%的缘故。而湾区最底层收入只降低了9%，该地区贫富收入差距因此也就只拉大了10%。 　　在加州，贫富差距最大的地区往往都是最穷地区。比如在中央山谷，底层10%的家庭中，典型的4口之家年收入还不足1万美元。而在湾区，最穷人群的年收入则高了一倍。 　　加大戴维斯分校低收入研究中心主任斯蒂文斯(Ann Stevens)说，低收入人群大多是农村工作者，或是从事非传统、收入变动很大工作的人。这些人工作不固定，或是在田间劳作，或经营小农企业。 　　　洛县中等与低收家庭差距小　全州第二低 　　不过，不同的对比方案，结果也不同。 　　比如，如果采取所谓80/20方案(比较中上收入和中下收入家庭)，洛县是加州收入第三不平等的地区。但如果采取50/10(比较中等收入与低收入家庭)的方案，则洛县就变成了加州收入第二平等的地区。 　　政策补贴家庭收入 可缩小差距 　　但是，大部分对比方案都只考虑了税前收入或现金收入，没有衡量富裕家庭要缴纳较高的所得税，也没有计入低收家庭获得的食品补助券及薪资退税等资助。 　　如果只计算工作收入与退休收入，加州最富10%的家庭收入是最穷10%的17倍，但计入上述因素后，差距就缩小约一半，成为8倍。 　　这对希望政府采取行动减少收入差距的人来说是个好消息。受全球化和技术变革等强大的宏观经济力量驱动，一般认为，贫富差距很难通过简单的政策解决。但是，研究显示，一年一次的薪资退税为低收入工薪家庭带来可观的收入，对减少加州的贫富差距贡献很大。 　　邦恩说，当你只盯着劳动力市场的收入时，缩小贫富差距就很难。但可以多参考低收入家庭支持项目，这是政策可以着力之处。

莱昂纳多（资料图） 刚在3月拿下“小金人”的莱昂纳多-迪卡普里奥（Leonardo DiCaprio），竟在7月底出现在美国司法部的法庭文件中，而且卷入的或是全球史上最大规模的洗钱案。 美国时间7月20日，美国司法部提出民事诉讼，指控有马来西亚官员及基金高管利用马来西亚主权投资基金1MDB进行贪污洗钱。 这单由美国司法部长洛丽塔-林奇（Loretta Lynch）亲自负责的案件，法庭文件长达136页。文件显示，1MDB在2009年至2015年期间被挪用的资金规模高达35亿美元。这些资金通过美国、新加坡、瑞士、卢森堡等多地银行账户非法转移，然后流入马来西亚某些个人的腰包。 其中，有一部分钱可能流向了莱昂纳多名下的慈善基金。 尽管美国司法部的文件并不是针对莱昂纳多，但文件以“好莱坞一号男演员”作为指代，并且出现了两次。 法庭文件的矛头指向了1MDB的创始人、马来西亚现任总理纳吉布-拉扎克（Najib Razak），32次以“马来西亚一号高官”指代。此外，纳吉布的继子勒扎-阿齐兹（Riza Aziz）、亲信刘佐特（Jho Low）也是洗钱案的核心人物。 而刘佐特和勒扎与莱昂纳多私交匪浅。 据外媒报道，刘佐特至少从2010年开始就成了莱昂纳多的固定“酒友”。 美国司法部指控他，从1MDB中卷走了约10亿美元用来购物和寻欢作乐。刘佐特买下的，包括一套位于曼哈顿时代华纳中心的顶层豪华公寓，价值3100万美金，以及一座价值3900万美金的好莱坞宅邸，距离莱昂纳多的房子仅隔着几间屋子。 年仅35岁的刘佐特2005年毕业于沃顿商学院，2009年进入马来西亚总理纳吉布的核心圈子，担任1MDB基金顾问。 勒扎成为《华尔街之狼》的制片人，也是靠刘佐特牵线搭桥。刘佐特把勒扎介绍给希尔顿的前任派对预订商麦克法兰（Joey McFarland），然后他们一起成立了红色花岗岩制片公司。 这家公司，正是莱昂纳多主演的《华尔街之狼》的投资方。莱昂纳多凭借此片获得了金球奖最佳男主角的殊荣。而在电影的片尾，字幕还打出了“特别鸣谢：刘佐特”的字样。 但美国司法部文件指出，投资电影的2.38亿美金其实是来自1MDB。 刘佐特非法挪用来的资金不仅用来投资小李子的电影，对于他的基金也贡献颇多。在2013年莱昂纳多的生日会上，刘佐特和麦克法兰买下了超过300万美金的香槟，作为莱昂纳多慈善基金的筹款。 1997年凭借《泰坦尼克号》大红大紫的莱昂纳多，1998年成立了莱昂纳多基金。从2008年起，该基金会向48个国家共112个项目捐赠了5900万美元。 莱昂纳多基金以捐赠人指导型基金（DAF）的形式成立，本身并不是非盈利基金。基金附属于加州社区基金，后者则是一个非盈利基金。按照美国当地法规，莱昂纳多基金并不需要公布它的收入和开支明细，人们也很难了解到它的财务状况。 基金运作不透明的同时，莱昂纳多与1MDB洗钱案的主要嫌疑人过从甚密，也让相关部门和舆论都对莱昂纳多基金生疑。 有外媒对莱昂纳多基金提出质疑：谁来为莱昂纳多基金的6位职员付工资？谁又为基金举办的活动和其他经营支出买单？基金的总管理费用是多少？募集来的资金中，有多少花在基金运营商，又有多少真的用在了慈善上？ 据悉，目前还不清楚美国司法部是否计划扣留从1MDB流向莱昂纳多基金的资产。司法部表示，调查仍在进行，对此不予置评，但已经要求基金公开财务状况。 巧合的是，就在美国司法部提出诉讼的同一日，莱昂纳多在法国圣特罗佩举办了一年一度的基金慈善拍卖会。参会者约有500人，包括多位超模、演员及名流。每张拍卖会门票的起价是11778美元，折合成人民币约为7.8万元。

前美联储主席格林斯潘预测，美联储将很快开始加息，且升速或会很快。   格林斯潘在结束彭博采访时表示：“我很难相像我们会保持如此利率水平至很长期间。”他并称：   “他们不得不开始加息，而当他们这么做的时候，很可能加息速度会快到让我们大吃一惊。” 格林斯潘再度重申了他此前的担忧，他认为美国经济在朝着滞胀阶段发展。   他表示：“最早期的表现在变得明显，”部门劳动力成本开始增加，货币供应增长开始加速。   上月末格林斯潘就曾表示，他对债券价格增长过高感到担忧，并称他担心美国经济处于停滞性通货膨胀阶段，目前经济明显出现和低生产率挂钩的不确定性和普遍增长缓慢。   今日10年期美债收益率达1.55%，较年初时的2.27%大幅下降。   格林斯潘还表示：“欧元区将崩溃，事实上在很多不同地区正在表现出迹象。”   他称这个19国组成的货币同盟是“难以运转的”，因为欧元区试图将南北欧之间将不同的文化和对通胀的态度融合在一起；且尽管德国和奥地利这样对通胀厌恶的国家能够自己组成一个货币同盟，但这么做并不会获得明显的经济收益。   周四，2001年诺贝尔经济学奖获得者Joseph Stiglitz在另一个采访中表示，如果欧元区无法进行改革，那么它应该分裂。   他称，“如果他们不能一起运转，那么一场分裂成两个或三个不同货币同盟的协议离婚”或是可行选择。

多伦多一个家庭在今年6月幸运中得5500万元LottoMax大奖，但是一直等了两个多月，才慢慢接受这个美丽的现实。 母亲Miriam Bueno与她的子女Richard Street和Diana Aldama一同买了这张彩票，她在本周接受采访时说：“作为一名母亲、妻子、姐妹和女儿，我有责任照顾好我的家人。” 提前退休 环游世界 “中奖让我可以为家人做很多，我太高兴了，”Bueno说。“当然，我也可以提早退休，去环游世界!” 她回忆中奖当天，自己扫描彩票，看到屏幕上显示5500万元金额时，几乎不敢相信。 “我马上抽回彩票，接着又扫描了一遍，”她说。“巨大的金额再次显示出来，这时我抓起彩票就离开了商店。” 她说，在给女儿打电话时，她的心跳加速。但是女儿Diana没有接到电话，于是她又打给儿子，可是儿子也没有接听。最后，儿子Richard给她回了电话。 “我能感觉到妈妈呼吸困难，”Richard说。“她说，我想我们中了5500万，我便告诉她再查一遍，可能只是55元。”显然，不是55元。 幸运儿还以为是个玩笑 当母子两人将好消息告诉Diana时，她以为是个玩笑。 “我妈妈和哥哥都很幽默，我以为他们编了个故事，只是个傻傻的玩笑。”她说。 这奖中奖彩票是6月17日开奖，在多伦多市区Universit Ave.和College St.附近的一间店购得。 安省博彩公司(OLG)发言人Tony Bitonti说，在正式领取大奖前，人们可能等很长时间，同时向理财顾问咨询意义。还有的人甚至一直不知道自己中奖。 曾经有一名男子中了2000万的奖金，但是一直到他2个月后从海外旅游归来时才发现。 幸运的母亲Bueno说，她和家人期待中奖后未来的生活。“我有了想做什么就可以做什么的自由。”

　　根据加拿大统计局周五发布的数据，加拿大7月份通货膨胀率为1.3%，比此前两个月降0.2个百分点，在今年5月和6月，本国通货膨胀率均为1.5%。 　　如果与一年前相比，食品价格涨幅明显，其中鲜鱼和冻鱼涨了10.3%，苹果涨幅15.6%。 　　但汽油价格则比一年前降低14%，燃料油降13.4，天然气降10.3%。 　　统计局称，7月份的核心通胀率为2.1%，也与5月和6月份持平。

　　加拿大最大太阳能电池板制造商加拿大太阳能公司(Canadian Solar Inc)在周四(8月18日)公布其第二季度财报时，宣布明年将在亚洲重开工厂。此前工厂遇曾受龙卷风袭击，惨遭严重损坏。 　　世界第二大太阳能电池板制造商加拿大太阳能公司，计划通过其保险计划，弥补6月来自上海附近的龙卷风造成的损失。并且公司预计将在第一季度重新开放工厂，在2017年第二季度末恢复生产。 　　尽管受到龙卷风损害，该公司发布的第二季度业绩使其股价在纳斯达克交易中上涨逾19%。 　　截至6月30日，该公司在三个月内营收8.059亿美元，比去年同期增加了12%。净收入近乎翻倍，为4000万美元，高于去年同期2370万美元。 　　公司的表现超过分析师预期，但董事长兼首席执行官Shawn Qu表示，由于太阳能电池板市场波动，公司将面临来自更多行业内的竞争挑战。公司已经准备好应对中国市场的软性需求以及美国市场不确定的时间的需求。 　　Gowen Group公司总经理兼分析师Jeffery Osborne表示，中国在太阳能电池方面占全球需求的三分之一，当政府支持发生变化，那么公司就会面临逆风形式，导致供大于求。 　　在第二季度末，中国政府调整了对太阳能电池板的安装补贴，这可能会对制造商产生负面影响。与此同时，美国政府延长了安装补贴计划。从长期来看，可能会对加拿大太阳能公司是有利的，但在短期内，消除了购买太阳能电池板的紧迫性。 　　Shawn Qu表示公司将集中提高其利润率并且削减成本，而不是积极推进市场份额。  

　　根据加拿大信用局Equifax的报告，阿尔伯塔、萨斯喀彻温和纽芬兰这三个加拿大产油省份的欠账率大幅度上升。信用机构根据有多少人在付账单时拖欠至少90天来计算欠账率（delinquency rate）。 　　加拿大全国的平均欠账率和去年相比上升了4.1%。但是这个比例同一时期在阿尔伯塔省上升了40.3%，在萨斯喀彻温上升 22.7%，在纽芬兰省上升了19.4%。 　　这是欠账率上升的幅度。但是如果从欠账至少90天的人在总人口中的比例来看，即使在阿尔伯塔省，他们也只占1.4%。 　　从年龄来看，老年人是唯一一个欠账率下降的群体（2.4%）。18岁到25岁这个年龄段的加拿大年轻人债务额最小，但欠账率却上升了11.7%， 　　2016年的第二个季度，加拿大消费者的平均债务额为21878加元（不包括房贷），比去年同期上升3.4%。

　　1名卑诗省 Nanaimo市居民比尔（Bill Laharty；下图）撞大运，通过该省的博彩网站PlayNow.com买彩票，结果独中上周六开出的$2100万的649头奖，这是加拿大历史上通过网络所中的最大奖。 　　这名加拿大最新的千万富豪在领奖仪上对记者说，中奖之后他心中有好多好多计划，但首先要做的第一件事是去买两部宝马（BMW）豪车，一部自己使，另一部则赠送给1名最好的朋友――他们之间的友谊已经保持25年了。 　　他在仪式上仍然难掩兴奋之情，“（中大奖）不仅改变了我的生活，而且会改变我家人的生活，我朋友的生活”。 　　比尔说他会拿出钱来帮助家人，帮助朋友，到Bora Bora旅游，买一套新公寓，再买一艘很大很大的豪华游艇。 　　这不是Nanaimo这个卑诗海港城市第一次有人通过网络买中大奖，早在2010年，该市也有人在网上买中$760万大奖，这也创下当时网络中大奖的历史记录。

昨日（8月17日），腾讯发布了2016年第二季度财报及中期业绩。由于业绩表现抢眼，今天一开盘，腾讯股价就大涨6%，一度冲至205港元。由此计算，腾讯目前的总市值已达到19368.08亿港元，约合2456亿美元，超越了阿里，并将百度远远甩在身后，成为BAT三家中的头名。 虽然，这不是腾讯在市值上第一次超越阿里了，但在最近阿里股价直线上升的情况下，依然保持稳定增长，就非常难能可贵了。 结合三巨头最近公布的Q2财报，我们也可以看出，在企业规模和体量方面，腾讯的表现依然优于阿里。 腾讯Q2的营收为356.91亿人民币，阿里为321.54亿元，百度为182.64亿元。 除此之外，在各类榜单中，腾讯的排名也大多位于阿里之前。例如，财富中国企业500强名单中，从营收看，腾讯也超出阿里和百度一截。BAT三家的排名是腾讯第一、阿里第二、百度第三的顺序。（利润方面，阿里更胜一筹。） 注：本表中的营收数据是截止2016年3月31日的财年数据，利润数据是截止2015年12月31日的财年数据 这样看来，以后我国的互联网三巨头应该改称TAB（腾讯Tencent、阿里Alibaba、百度Baidu）了。 腾讯一年以来的股价走势，基本保持了一个上扬的状态 此前，阿里巴巴的市值在BAT三巨头中总是处于领先的地位。 阿里于2014年9月在美国纽交所上市，市值为2314亿美元，当时百度的市值为795亿美元，腾讯的市值为1512亿美元。阿里市值第一次被腾讯反超，是在2015年9月8日。 当天阿里巴巴的股价下跌4.7%，报收于60.91美元，市值为1530亿美元，阿里巴巴“亚洲最大互联网公司”的头衔被腾讯夺走。此后，由于种种因素，阿里股价一直不稳定，但总体来说，市值还是超过腾讯的时间较多。在前几日发布了明显好于华尔街的Q2和上半年财报之后，阿里的股价有了一个明显上扬的趋势，关于赴美上市的中概股股价研究，推荐阅读评论文章《光荣出征，铩羽归来，中概股在美国经历了什么？》 今年以来，百度因各种丑闻缠身，股价一直都处于一个比较低迷的状态，市值也与腾讯和阿里不在同一个量级，仅为另外两巨头的五分之一多。 腾讯怎么跑这么快？ 首先，我们来看一下腾讯昨天发布的财报。 从财报来看，腾讯各项财务数据都涨势喜人，增长最慢的净利润率这一项也有至少30%的增长。 所以，腾讯今天股价的大涨，也在意料之中。 那么，腾讯营收的增长，主要是由哪些业务拉动的呢？ 图片来自腾讯2016年二季度财报分析室电话会议PPT，观察者网汉化 对此，腾讯主席兼首席执行官马化腾表示： “第二季度，我们旗下的平台和业务均保持了稳健增长，包括社交和媒体平台、游戏、数字内容、广告和支付服务等。 我们的战略举措巩固了生态系统和加强了我们为用户带来顶尖娱乐内容的能力。 举例而言，我们将QQ音乐与China Music Corporation进行整合，打造了中国领先的在线音乐平台，这将帮助用户发现新音乐，帮助艺人触达更多粉丝，同时帮助唱片公司探索新的商业模式。 另外我们也投资了世界领先的移动游戏开发商Supercell，以增加我们在全球游戏市场的上游拓展力度，同时让我们与全球数亿游戏玩家更近一步。我们相信优质的内容，加之以腾讯的用户群、分发能力和精准推荐技术，将使我们和合作伙伴更好地发掘快速发展的数字娱乐市场的商机。” 从马化腾的话中，我们可以看出，腾讯在社交媒体、游戏、广告、支付、数字内容等业务上都保持了增长，其中两个比较重要的增长点分别为QQ音乐和QQ游戏。 腾讯主席兼CEO马化腾 关于旗下各业务产品对于收入增长的贡献，腾讯官方还给出了更为细致的解读： “社交网络业务收入保持强劲增长，是由于我们的虚拟道具销售增长，及由于我们的数字内容订购服务更受欢迎。 个人电脑游戏收入取得高个位数同比增长，是由于来自现有游戏类型中诸如体育、音乐机动作类角色扮演游戏的收入贡献增加及来自较新型游戏类型如角色扮演游戏及射击游戏的贡献。 就智能手机游戏而言，第二季收入达到约人民币96亿元，同比增长114%，这是来自我们的主要玩家对战游戏的贡献增加及新的角色扮演游戏的贡献。 第二季度，网络媒体平台的流量及广告收入持续增长，大部分流量及约80%的收入产生自移动平台。 腾讯视频播放量增加受益于受欢迎的内容如NBA在中国的独播权。 地区性广告商可使用我们的广告自助投放平台购买三四线城市的微信朋友圈定向流量，我们也增加了新的广告形式，例如QQ空间的多图轮播。” 此外，彭博社援引总部位于香港的工银国际证券分析师于健鹏在财报发布前的话称： 腾讯拥有阵容庞大的新手机游戏，以此吸引用户。由于腾讯具有强大的分销能力，其在涉及到与游戏开发商分成时也拥有更大的议价能力，通常它能得到最多的份额。 但腾讯旗下的业务也并非齐头并进，不同业务的不同增长速度，也可以在一定程度上反映出目前整个互联网娱乐业务的发展趋势。 手游强于网游 大家记忆中的QQ游戏 腾讯的智能手机游戏在二季度表现依旧强势，收入达到了96亿元。这一数据在2015年的四个季度分别为44亿、45亿、53亿和71亿元。 相比之下，PC端游戏的表现就不是太好了，第二季度收入为75亿元，远低于以往90亿元的平均水平。 之所以手游发展迅猛，而网游停滞不前，除了因为腾讯拥有微信、手机QQ、应用宝这三条强大到恐怖的渠道以外，还因为腾讯集中火力开发新的手游，并拿到了大量手游时代竞争对手的优质IP改编手游作品的运营权，例如与盛大合作的《热血传奇》手游。 此外，买买买也是腾讯游戏发展的一个新方向。 腾讯牵头的财团于最近买下了2015年获得23.3亿美元超高营收的芬兰游戏“小公司”Supercell（开发了《部落冲突》、《卡通农场》《海岛奇兵》《糖果传奇》《皇室战争》等一系列游戏）。目前，因为收购还未完成，所以无法得知其具体会在腾讯庞大的娱乐帝国中扮演怎样的角色，但分析人士称，它很有可能会为腾讯带来非常大的能量。 Supercell开发的游戏《部落冲突》的界面 广告业务明显提升 腾讯Q2财报的另一个看点在于网络广告业务的明显提升。 第二季度，腾讯的网络广告业务收入同比增长了60%，为65.32亿元。其中效果广告的表现明显优于品牌广告。 所谓效果广告，目的是促进销售(或其他消费者行动)；所谓品牌广告，目的是建立品牌知名度。 扣除旺季因素，效果广告收入的大幅增长主要得益于微信朋友圈、微信公众账号广告收入的推动。 此外，自助广告投放工具的推出，对三四线城市微信用户朋友圈的流量变现效果显著。 品牌展示广告28.35亿元的收入虽然高于淡季的一季度，但自打进入2016年之后，腾讯新闻和腾讯视频的收入增长乏力，已经被微信朋友圈甩在了身后。 微信已触天花板，直播还靠第三方？ 从Q2财报中，我们能看出，微信账户的增长速度明显下降，由第一季度的6000万增长回落到第二季度的4300万增长。 究其原因，一方面，微信目前的体量已经非常之大了，月活账户达到了8.05亿，而CNNIC的数据显示，中国网民也就7.1亿。 另一方面，第一季度有春节期间的微信红包起拉动作用，而第二季度可能更贴近微信用户增长的常态。 在网络直播火爆的当下，腾讯其实也有自己的直播平台——NOW直播，但这个含着金钥匙出生的NOW直播，发展水平却完全无法与第三方直播平台抗衡。由于此前腾讯刚刚领投了斗鱼的C轮，所以，腾讯很有可能会选择放弃培养自己孵化的直播平台。毕竟，这个NOW直播最主要的入口是在QQ空间，而QQ空间的衰落趋势已十分明显。 微信企业号、腾讯支付、云服务、数字音乐，哪个会是“明日之星”？ 在Q2的财报中，腾讯方面披露，4月落地的微信企业号现已有超过2000万的注册用户（不是指企业，而是指关注了自己所属企业或组织的成员），势必会在未来的企业级即时通讯市场与拥有150万企业的阿里钉钉展开激烈竞争。 至于支付业务，从目前来看，腾讯的思路是借助微信打入城市服务领域，为此，腾讯的移动互联网事业群一直在大力推进与各地政府的合作。 此外，从今年起，腾讯的云服务也备受重视，毕竟亚马逊的云服务已展现出巨大价值，国内的竞争对手阿里云也气势汹汹。 马化腾也曾在7月的云峰会上表示，云服务的价值是很多其他业务无法比拟的。 7月15日，腾讯宣布与拥有酷狗、酷我等一系列音乐产品的中国音乐集团（CMC）进行合并。据和讯科技报道，合并后，CMC旗下的产品和品牌将会与QQ音乐一样，保持独立发展，并在产品创新和商业模式上进行内容、渠道、用户的合作。 在Q2的财报中，腾讯方面披露，双方以换股和认购新股的方式合并后，CMC将成为腾讯的附属公司，并由腾讯持有61.6%的已发行股权。 腾讯的执行董事刘炽平也在财报发布当晚的电话会议上表示，腾讯将创建包括订阅、返券、广告和基于交易的模式在内的多种商业模式，来发展流媒体音乐业务。

雅各布·罗斯柴尔德 两个月前，曾经的全球最债券基金的债券经理对“这一切将如何结束”作了可怕的预期。 骏利资产管理集团公司的格罗斯于2016年6月9日发表信息称， 全球（债券）收益率将跌至有史500年里的最低水平，10万亿美无的负利率债券，这是一场终有一天将发生的超新星爆炸。 现在，金融界的另一个标志性人物——Rothschild Investment Trust总裁罗德·雅各布·罗斯柴尔德看起来也成为悲观亿万富翁俱乐部的最新一员。 他对近几周情况的总结展现出彻头彻尾的阴郁，与当前被央行们操纵的股市所表现出来的“历史高位”状况完全不符。 以下是全部内容：“ 我们所观察的这六个月一直是央行们持续在做历史上规模最大的货币政策实验。因此我们处于一片未知的海域中，我们也不大可能对极低利率以及大规模量化宽松政策的意外后果作出预期。有数据显示，30%的全球政府债券为负收益率。 迄今为止，至少在股市方面，这些政策是成功的——股市已经接近历史高位，而总体而言波动性还保持在较低水平。几乎所有种类的投资都受到了货币上升浪潮的提振。与此同时，经济增长仍显乏力，在发达国家世界的许多地区，需求仍很疲软，通货紧缩仍存在着。 在 2015年发表的公开声明中，我曾强调的许多风险，现在依然存在。实际上，地缘政治状况随着英国退欧而恶化，美国11月举行的总统选举有可能非同寻常地令 人担心，而中国的状况仍不明朗，减速的经济增长将必定引发问题。中东的纷争不断，不大可能在几年内得到解决。我们已经感受到了在遭到恐怖袭击的法国、德国 和美国这种情况的后果。 在这样的时代，资产保值继续是公司资产管理的重要目标。就公司资产配置来说，我们已经将股票投资的比例从原来的55%下调至44%。我们对英镑的投资的占比也同时大幅减少至34%，现在仅为约25%。 6 月底我们将黄金和贵金属的投资比例增加至8%。我们还上调了对绝对回报和信贷的资金配置，得益于一系列特殊情况，它已经实现了正回报。在此投资类别中，我 们给Eisler Capital设计的新资产配置方案已经取得了不错的成绩，有了令人振奋的开始。我们预期该部分的资产投资组合将对总回报作出越来越重要的贡献。 在货币方面，鉴于英国退欧和没有稳定的英国政治环境，我们减少了对英镑的投资。此外在美元走强后，我们还减少了对美元的投资。我们在其它货币和黄金中看到了有趣的投资机会，后者反映了我们对货币政策和不断下滑的实际收益率的担忧。” 其结果是，罗斯柴尔德已经拿真金白银验证自己的观点。他称：“ 我们已经将股票投资的比例从原来的55%下调至44%。我们对英镑的投资的占比也同时大幅减少至34%，现在仅为约25%。6月底我们将黄金和贵金属的投资比例增加至8%。” 不足为奇的是，RIT的投资组合继续表现良好，至今已经实现大约2000%的回报率。 下图显示了RIT的投资组合的回报情况 下图为罗斯柴尔德设计的投资组合的部分内容 最后，对于那些想要知道罗斯柴尔德家族财富藏在什么地方的人，下图就是答案。（双刀）

在本周二，中国国务院总理李克强宣布：“深港通相关准备工作已基本就绪，国务院已批准《深港通实施方案》。”同日，中国证监会与香港证监会共同签署深港通《联合公告》。预计港交所和深交所将用4个月时间完成深港通准备工作。   进入倒计时的深港通，将成为中国资本市场的一大标志性事件。根据联合公告，与两年前的沪港通不同的是，深港通不再设交易总额度限制，同时沪港通总额度也将在公告之日起取消。国际投资者目前进入中国股市的渠道包括合格境外投资者（QFII）、人民币合格境外投资者（RQFII）、沪港通等，在一定程度上受到交易限额的制约。 《华尔街日报》的报道说，深港通的启动和限额取消是中国数十年来金融市场开放进程的一个里程碑，同时可能标志着监管者继过去一年试图抑制股市波动性后回归自由化。   总市值3.2万亿美元的深圳股市是全球第七大市场。深港通开通后，全球投资者将有机会选择880只在深圳上市的股票，这些股票的市值超过1万亿美元。尽管只限于专业机构投资者，但高增长初创企业聚集的创业板也将开放。   深圳股市对于境外投资者的吸引力在于，它是科技、制药和清洁能源等快速成长的中国企业上市交易的地方。相比之下，上海股市大多是国有银行和石油企业。一些基金经理希望借深港通买入中国最热门的科技行业的股票。深圳市场中将近20%是科技公司，这一比例远高于上海的4%。   对于一些投资者来说，深圳市场的开放使得他们可以投资于中国的“新经济”行业，这里将近四分之三的上市企业属于这些行业。在深交所上市的公司包括通讯设备生产商中兴、中国最大住宅房地产开发商万科、消费电子品企业TCL。TCL于2015年收购了惠普的Palm品牌。此外，高调竞购德国机器人公司库卡的家电企业美的也在深圳上市。    《金融时报》的报道说，深港通是中国朝着市场开放迈出的最新一步，也将检验全球投资者对中国股市的“胃口”。沪深股市合计位列全球第二大市场，其基准指数代表着7.4万亿美元总市值。虽然这不及标普500指数的19.7万亿美元，但超过了东京股市的5万亿美元。   这些举措可能还有助于说服MSCI最终将中国股市纳入其新兴市场指数。过去三年，中国A股都被MSCI拒绝。追踪MSCI新兴市场指数的资金预计达到1.5万亿美元。若是A股被MSCI纳入，可能意味着数十亿美元资金涌入中国股市，也将促使国际投资者认真对待中国国内市场。   《日经亚洲评论》的报道说，一些人认为启动深港通的时机是富有策略性的，因为它的宣布距离杭州G20领导人峰会仅有数周时间。报道援引分析师的观点说，此举不仅能够展示政府持续推进金融改革的决心，还为在季节性交易清淡的12月之前启动深港通留出充裕时间。   路透社的报道称，考虑到相对昂贵的估值和经济放缓，深港通的实际推出可能不会很快促使大量资金涌入中国股市。不过，中国大陆投资者将会庆幸获得了另一个多样化投资渠道。报道说，尽管上海和深圳股市今年迄今为止都下跌了大约12%，但深圳市场上的股票市盈率仍然较高，达到36倍。相比之下，香港市场的市盈率不到12倍。   《华尔街日报》的报道则指出，深圳证券交易所是全球第二繁忙的交易所，甚至超过了美国的纳斯达克（Nasdaq）和巴兹全球市场（Bats Global Markets）。   深交所7月的股票交易额为1.2万亿美元。相比之下，当月纽约证券交易所（NYSE）的交易额为1.27万亿美元，上海为7130亿美元。报道说，交易量较大意味着流动性充足，从而使得投资者更容易以心仪的价格交易。

　　中国经济已经世界第二，离世界第一也不远了，于是华人大概已经习惯了中国被人明里暗里指手画脚使绊子，在G20即将在杭州召开的时候，“担忧”中国经济的言论更是层出不穷。 　　连加拿大都来凑个热闹。 　　毕竟最近加拿大过的也不好。。。。。前几天还专门派移民部长去中国招揽留学生和游客。 　　今天早上，CBC的专栏作者Don Pittis就写了个文章，叫做《等待中国危机 重置世界经济》(Waiting for a China crisis to reset the global economy)。 　　http://www.cbc.ca/news/business/g20-global-economy-china-1.3722914 　　小编表示，这篇文章倒是很老实的说明了投机者、经济学家、各个国家如此关注中国的根本原因。 　　一切都是表面好 　　大家内里挺担心 　　开篇，这个加拿大专栏作者就说，全球都在等待一件事，大家都有一种不祥的感觉，需要一个危机来将一切归与平衡。 　　并列举了以下数据： 　　美国主要股指道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数和纳斯达克综合指数均在8月15日的时候，收于创纪录的高位，道指上涨59.58点，至18,636.05。标准普尔500指数上涨6.10点，至2,190.15，纳斯达克上涨29.12点，至5,262.02。 　　同样是周一，因为石油价格涨回45美元，加币也随之上涨，当日加元兑美元的汇率为77.42美分。 　　但是对于世界第二大经济体――中国来说，7月数据不太好，全球需求低迷。中国工业产量、进口量等其他数据都很疲软，中国经济在3月-6月都只有6.7%的增长，这是自2008年全球金融危机以来最低的季度表现。 　　在中国，资本投资变得比廉价劳动力的优势更重要，但也有人说这个国家已经变得过于依赖无休止的债务循环(an unending cycle of debt)。 　　他列举了一些评论家，包括已经宣布退休的金融大鳄索罗斯跳出来说的话：索罗斯暗示，中国将要迎接风暴(ready for a storm)。 　　他说作为世界第二大经济体，中国的债务激增与2008年美国经融危机十分相似。 　　“我觉得有什么事正在中国这里发生，和导致2007-2008年金融危机的事有令人毛骨悚然的相似之处。”索罗斯在今年早些时候的亚洲协会活动时表示，“类似的信贷增长是不可持续的。” 　　索罗斯 　　之前，索罗斯和中国就因为他大手笔做空亚洲货币而再次展开交锋，当时中国对索罗斯的回应是在人民日报发表社论：“向中国货币宣战?呵呵”。 　　但是，索罗斯并不是唯一一个各种对中国经济发表负面评论的人，上周晚些时候，国际货币基金组织(IMF)对中国的高增长目标不再持续的情况表示了担忧，“公司拖欠贷款会导致经济出现‘硬着陆’的危险。” 　　国际货币基金组织代表团团长James Daniel在电话会议中表示，“中国在广泛领域进行了改革，其增长令人印象深刻，但有些关键领域，尤其是国有企业改革和过大的企业债务，仍显落后。而漏洞仍在危险的增长中。” 　　中国仍然优先对待经济问题 　　但加拿大人看的挺悲观 　　当然中国也不是不关心经济上的问题。也许中国是最关心世界经济的一个国家了。 　　中国正准备举办20国集团峰会，包括加拿大总理杜鲁多在内，世界上20个最强大的经济体都将在中国齐聚一堂。 　　中国对峰会的唯一坚持是：9月4日-5日举行的会议的主题是世界经济，而不是很多人关注的中国南海问题。 　　“杭州峰会必须集中在经济问题上，”中国外交部副部长李保东周一表示“这是人们最想在峰会上讨论的问题。” 　　对于中国这些年以来的努力，加拿大人还是承认的， Don Pittis在文中说到：毫无疑问，中国是一个不可忽视的力量。仅仅几十年前，其不断增加的经济影响力只是基于中国廉价的劳动力，但现在，该国已成为一个科学和创新的领导者，劳动力成本的上升让它对机器人的研究投入大量的资金。 　　但同时，他也担心中国梦是否能延续，Don Pittis认为，在某些方面，中国巨大的经济也含有一些特有的混乱。在国家的各种尝试中，各个派别都在做出自己的努力。但中国的政治制度仍依靠着个人的权利，并未达到平衡。谁在做什么经济决策，往往令外人费解。 　　到目前为止，中国抱团前进的工作做得十分完美，但是，Don Pittis倒是有个中国肯定要倒一次霉的逻辑： 　　他说，一个国家会经历成长中的痛苦并浴火重生，1700年英国的南海泡沫是英国进入经济霸权的开始，美国也曾在1929年出现过股市崩盘。 　　当然，也有国家没有做到这一点而倒下。苏维埃共和国曾被视为未来的权力中心，但它在几十年后崩溃。在1980年，日本也曾被认为是经济大国的典范，在经历了1990年的“失落的十年”，这个国家已经迷失了方向，至今仍未复苏。 　　中国前景悲观 　　到底有多悲观? 　　外界对中国经济的悲观看法到底有多普遍? 　　昨天金融时报(Financial Times)的Henny Sender撰文分析了对中国经济过度悲观的看法，结论是一个淡淡的定心丸，“至少最坏的结果并没有出现的迹象。” 　　不是最坏，当然也不看好。。。。。 　　而他们对中国的担忧其实是源自于对世界经济的担忧。 　　Don Pittis说，整个世界经济都处于令人感到陌生而不稳定的状态。利率如此的低，许多国家都实行了负利率。尽管有些人不承认，但这个世界似乎是陷入了流动性的陷阱，再多的中央银行的新资金的注入，都无助于刺激经济增长。 　　譬如温哥华房价这么高，利率低也是重要因素之一。天怒人怨总要找个出口啊。 　　而与此同时，更高的利率则会对债券市场产生巨大的破坏，各国政府和央行现在是进退两难。 　　Don Pittis最后写道，这个世界可能需要一个震荡，一个经济风暴来重启世界经济，然后在新的基础上继续增长。巡视有能力产生复位效应的地方，中国就是一个完美的候选。 　　这基本上就是世界如此关注中国经济的根本原因吧。。。。

　　加拿大帝国商业银行资本市场(CIBC Capital Markets)外汇交易执行总监Bipan Rai周三(8月17日)表示，在过去的10至15年间，加元与原油价格的关系一直非常紧密，但现在这种正相关性正在减弱。 　　Rai指出：“我们的能源行业仍然是最主要的出口行业之一，因此我们的外汇交易也与出口贸易紧密相连。” 　　原油价格和加元自2003年或2004年开始同涨同跌，当时原油价格强势走高，因中国和美国的旺盛需求。 　　Rai解释称：“当时我们发现加元也同步走高。如果你能够回忆起来的话，你会发现加元在上世纪90年代中交易状况非常疲软，不过当油价上涨至100美元/桶时，一切都出现了改变，加元需求大幅走高，因原油出口量的激增。” 　　目前，原油价格似乎已经在低位稳定下来，其他因素开始对加元走势形成主要影响，其中一个很重要的就是加拿大公债收益率变化，这对于海外投资者来说具有一定的吸引力，尤其是当现在全球金融环境不确定性大幅上升。 　　Rai表示：“这很容易理解，加拿大依然拥有AAA评级，同时货币政策和政治局势均非常稳定。加拿大将成为所有海外资产管理经理寻求稳定性的最佳投资方向。” 　　此外，多伦多和温哥华等地房地产市场度对海外资金的吸引力，也是影响加元走势的重要因素之一。

目前加拿大市场上的信用卡，通过不同机构发放的Visa、万事达和Amex卡，已有近190种。这些种类繁多的信用卡，往往对未付账单收取的年利率低则19.99%，高则30%，而且多数卡要求支付一笔年费。即便有些卡提供2%的现金回扣或其他优惠，仔细一看，也都附带很多条件，而且多数优惠设有期限，昙花一现。   不过好消息是，美国运通最新推出一张信用卡，利率比加拿大其他同类型信用卡的利率低很多，这张名为Amex Essential的信用卡，年利率只要8.99%。 Amex Essential是美国运通发行的第四张个人信用卡，零年费。 该公司表示，只要市场稳定，这张卡的利率不是优惠利率，没有截止日期。 当前加拿大信用卡运营商正面对日益激烈的竞争，最主要的对手是包括Apple Pay等新型移动支付技术的兴起。而不少商家也一直在抱怨信用卡的交易成本太高。 联邦政府属下的加拿大金融消费局（Financial Consumer Agency of Canada）网站上，为消费者提供了“信用卡选择工具”，详细列举了加国市场上各款信用卡的费用、功能等细节，方便消费者挑选。 加拿大最受欢迎信用卡（2015年） 最佳现金回扣： Scotia Momentum Visa Infinite Card MBNA Smart Cash MasterCard Credit Card SimplyCash Card from American Express 最佳旅行奖励信用卡: Scotiabank Gold American Express Card BMO World Elite MasterCard RBC Royal Bank Visa Infinite Avion 最佳无年费旅行奖励信用卡： Blue Sky Credit Card (from American Express) Capital One Aspire Travel Platinum MasterCard Shell AIR MILES MasterCard from BMO 最佳超市奖励信用卡： President's Choice Financial MasterCard 最佳汽油奖励信用卡： MBNA Smart Cash MasterCard Credit Card Shell AIR MILES MasterCard from BMO Shell CashBack MasterCard from BMO 最佳低利率信用卡： MBNA TrueLine MasterCard Credit Card National Bank Syncro MasterCard Desjardins Visa Gold Modulo 最佳学生信用卡： Scotiabank L'earn VISA card StudentAwards MBNA Rewards MasterCard BMO SPC CashBack MasterCard Scotiabank SCENE VISA card

“赚了几百万美元却无法直接汇回国内”，这种尴尬真是让“宝宝心里苦”。这是《经济参考报》记者日前采访民营企业家谈参与“一带一路”建设的“烦恼”时，了解到的现象之一。记者调研发现，“一带一路”倡议为企业“走出去”参与国际资源配置提供了新的发展机遇，得到国内各类企业积极响应，大批民营企业也参与其中，并发挥了重要作用。但与此同时，多位受访的民营企业家反映，他们在参与“一带一路”建设时遭遇“外汇结转难”“金融支持少”“国家保障缺乏”等“烦恼”，期待政府加大对民营企业“走出去”的政策支持。 烦恼一：“海外客户的钱无法直接汇入国内总部” “海外运营中一个最大的困难是，受外汇管制，海外客户的钱无法直接汇入国内总部，而只能跟当地公司结算，钱只能留在海外。比如网络游戏《大海盗》在埃及赚了几百万美元，却只能通过香港分公司接受外汇，或者直接放在海外市场进行二次投资，无形中增加了成本。业内一些企业甚至选择借助地下钱庄等灰色渠道转移资金。在竞争激烈的IT行业，资金回流难严重影响企业竞争力。”网龙网络公司高级产品经理陈颉向记者倒“苦水”。 在香港上市的福建网龙网络公司是我国网络游戏、移动互联网应用、在线教育领域的领军企业，多项指标位居国内同行业前列。近年，该公司以网络游戏为载体传播中华文化，其产品有10种语言版本，已覆盖180多个国家地区，海外注册用户数逾6500万。原创研发的网游精品《征服》，以东方风情、武侠魅力风靡海内外，仅英文版用户就达1676万，成为民族文化“走出去”的标杆。 无独有偶，另一家民营企业也遭遇类似尴尬。快意电梯是广东一家大型民营企业。近年进军东南亚市场，已成为新加坡政府最大的电梯供应商，出口新加坡电梯超过6000部。快意电梯常务副总经理辛全中说，参加海外大型项目招标，需要缴纳投标保证金和中标后的履约保证金，在还没有设立海外分公司的国家和地区，受外汇管制，无法从国内汇款，常会影响企业参与招标。 调研发现，在软件类企业、网上交易、跨境电子商务等新型业态领域，外汇管制带来的企业发展难题带有一定普遍性，企业期盼我国外汇管理能适应“一带一路”建设，跟上新型业态发展的需求，适时改革相关管理办法，帮助企业完善对接机制，寓监管于服务中。 烦恼二：“奖补资金转了一圈又回到政府部门” “民营企业了解政府奖补政策的渠道不通畅，享受各种奖补政策困难重重。”经研银海公司总经理李伟说，2015年9月偶然获知，商务部、财政部对当年参与对外投资合作项目有贷款贴息政策。2015年，公司在塔吉克斯坦投资1400万元建设种子加工厂，可申请财政贴息61.39万元。按绿色通道，项目通过了评审，财政部的贴息资金如期下拨，但是层层下达到郑州市财政局后，该局却以该项目未经该局申报为由，拒绝支付，这笔资金旅行了一圈，年底又被财政部收回。 河南省经研银海种业有限公司是一家民营种子公司，2011年起，承担我国和塔吉克斯坦两国政府间农业合作项目，在塔建设农业科技示范园，开展棉花、玉米、小麦种子研发、高产示范和推广。 经过基础设施改造、良种应用和种植技术提升，示范园区的作物产量达到塔当地的两倍以上，尤其是将早熟玉米品种及地膜种植技术引入，改写了塔一年一熟的种植历史，实现一年两熟。农业科技示范园解决当地400多人就业，每年还农技培训3000人次，受到当地民众广泛赞誉和欢迎。该项目受到中塔两国政府的高度重视，塔国家领导人两次视察示范园，称赞公司董事长李超是“中塔民间大使”。 然而，提起资金和贷款，李伟一肚子苦水。他说，示范园建设1.2亿元投资全部为自筹，为找资金，四处奔波碰壁。参与这一国家农业合作项目以来，惟一获得的政府资金支持是我国农业部每年三四十万元的人才交流培训补贴。 2015年4月，国家发改委专门召开“一带一路”重大项目推进会，协调国家开发银行和进出口银行等银行，给予长周期、低利率的优惠贷款。李伟说：“参会的几乎全是央企，我们是惟一的民营企业和农业项目。央企都是几亿、几十亿的贷款需求，我们只要2000万美元，却被婉拒。银行认为我们的项目太小，人手紧，做不过来。” 国内商业银行只能做一年期流动资金贷款。由于在国外的资产不能抵押，而国内资产规模又不够，2700万元人民币贷款，只能通过担保公司，利率上浮，加上银行要求的一比一承兑汇票，贷款实际利率超过12%，比国家开发银行8年期、3%的贷款利率高出4倍。 融资难几乎是“走出去”的民营企业一致的难题。近年在巴基斯坦和吉尔吉斯斯坦等中亚国家投资光伏产业的中兴能源，一期已投入30亿元，建成300兆瓦的光伏电站。副总经理张永兴说：“融资难题使企业进退两难。由于资金吃紧，再生产能力很弱，二期建设进度大受影响。” 此外，海外金融服务滞后也是企业反映较多的难题，如在“一带一路”沿线国家，我国金融机构服务网点特别少，在印度等国家甚至没有银联，企业在海外资金周转面临很多困难。 烦恼三：“民营企业海外打拼基本还是单打独斗” “加强与沿线国家的海洋产业合作，建立与相关国家长期稳定的渔业捕捞合作关系是海上丝绸之路建设的重点。但是，我国对全球海洋资源调查研究不够，我们每到一个海域，都要探捕半年到一年，一点点积累，才知道船队的结构该怎么配置，采取哪种作业方式。”福州宏东远洋渔业有限公司总经理刘赤焰说，许多远洋渔业强国都由国家支持做资源调查，比如日本早在上世纪八、九十年代，就投入了数亿美元，支持企业在毛塔进行渔业等资源调查。“缺乏政府的支持，我们感觉民营企业‘走出去’基本还是单打独斗。” 刘赤焰说，比如与国外政府打交道时，涉及国防、税务、宗教文化及通关、卫生检疫，海洋监管等各个方面，我们的领使馆不具备专业的服务能力，企业只能自己通过各种关系与当地人建立友谊。 福州宏东远洋渔业有限公司目前有110艘各类船只，在太平洋、印度洋、大西洋拥有多艘船队，2010年与非洲毛里塔尼亚政府签订了50年的渔业合作协议，目前已在毛里塔尼亚建设了包括码头、冷库、加工厂、鱼粉厂、造船厂等渔业全产业链基地，产品销售到欧、美、日等地，同时带动当地产业发展，已成为该国最大的外资企业。 “我们有资源和市场，政府有渠道有影响力，在‘一带一路’建设中，民营企业可以做一颗有价值的‘棋子’。”刘赤焰说，期盼政府更重视民营企业的作用，也期盼政府为企业提供更充分的支持和保障。

英国《卫报》8月16日报道称，英国新首相特雷莎?梅派外交部政务次官阿洛克?沙马15日访华，并向习近平主席和李克强总理亲手递交梅的私人信件。英国《金融时报》称，梅在信中证实她下月来华，以稳住中英关系，同时她还承诺将于下月宣布有关欣克利角核电项目的决定。 《金融时报》称，梅在信中表示，她支持在杭州举办G20峰会，并希望打造更加强有力的英中贸易关系。《卫报》称，在中方就梅暂停欣克利角核电站项目表达不满后，梅派人来华向中国领导人亲手递交私人信是为了消除中方疑虑。唐宁街表示，这是私人信件，不会全文发表，但“此举是为了就我们对中英关系的承诺让中方安心”。 据中国外交部网站消息，沙马15日在与外交部长王毅会面时表示，我此次来华传递的最重要信息是，英方高度重视英中合作，视中国为全球重要战略伙伴。去年习近平主席对英国的国事访问十分成功，具有里程碑意义。 王毅赞赏沙马在英新政府成立伊始就来华访问，相信英方将继续奉行积极、开放的对华政策，中英进一步加强合作符合两国人民根本利益，也有利于世界和平、稳定和发展。有分析指出，中国官员一定会与沙马讨论核电站问题，但沙马一行还不足以完全解除两国心结。 《金融时报》称，在前首相戴维?卡梅伦和前财相乔治?奥斯本主政时期相当热络的中英关系，自梅上月出任首相以来出现了变数。梅决定重审有中资参与的180亿英镑欣克利角核电站建设项目，促使中国驻英国大使称两国关系“处在一个重要历史时刻”。 他补充说，英国政府应当“尽早做出决定，确保项目顺利实施”。报道还称，中国广核集团和中国核工业集团公司同意购入欣克利角核电站的少数股权，该项目有望为英国核电行业的进一步投资，为建造更多中国投资的设施铺平道路。60亿英镑的投资承诺在习近平去年访英期间宣布的总投资中占有相当大比重。当时英国政府欢迎中国作出总计400亿英镑的投资承诺。

　　多伦多、温哥华等地房产市场持续火热之际，联邦政府正在考虑对房屋贷款保险做出比较重大的改变，要求贷款机构诸如银行，通过支付垫底费分担贷款万一出问题时保险公司的损失。 　　联邦财政部发言人德切斯(Paul Duchesne)本周一表示，要求贷款机构分担风险一事，在联邦政府就加拿大房产市场进行通盘考虑时，是其中的一项内容。 　　加拿大银行联会会长坎贝尔(Terry Campbell)表示，要求银行就房屋贷款保险支付垫底费，将迫使银行准备更多资金，同时还需要对置业者提供教育，让他们明白变化。他说，该举措将是对目前加国的房贷保险架构的一个重大改变，"我们认为这样做将使得事情复杂化及不稳定"。 　　他指出，加国房贷系统目前相当安全，还款滞后比例仅为0.28%。 　　多伦多资深贷款从业员孙晓明表示，在房产价格飞涨的情况下，目前需要投保的房屋贷款数量明显减少。因为高房价的物业，如果付很少首期，将无法借到大笔贷款。按规定首期在20%以下，才需要投保。银行没有拿到保费，却要银行等参与分担损失，道理上讲不通。

    随着国家网信办、国家工商总局、国家卫生计生委联合入驻百度调查“魏则西事件”，以及国家卫生计生委、中央军委后勤保障部卫生局、武警部队后勤部卫生局联合调查武警北京市总队第二医院，隐藏在互联网巨头、公立医院背后的中国民营医院第一军团“莆田系”，浮出水面。   受政策利空影响，5月3日，“莆田系”上市公司在港股、A股纷纷大跌。寻找中国创客（ID：xjbmaker）带你挖一挖这些上市公司背后的“大金主”。   莆田系一代：华夏医疗 当日市值：9.01亿（港元）   当日跌幅：盘中一度大跌逾18% 背后金主：新希望及刘永好家族、新亚投资伙伴 公司官网显示，华夏医疗董事会主席翁国亮，在企业管理及中国保健和环保行业投资拥有逾20年经验，是与“莆田系”四大家族同辈的香港莆田商会会长。 2008年以来，该民营医疗集团陆续收购了珠海九龙医院、重庆爱德华医院、嘉兴曙光医院，等等。然而，这支早在2002年就上市的港股，如今面临收盘价暴跌超过10%的窘境。   2007 年7月24日，新亚伙伴投资作为华夏医疗的“策略合作伙伴”，入股15.6%。这家投资机构尤为神秘，资料甚少。唯一可见的是华夏医疗官网的简介：“新亚 伙伴是一间总部设在上海和香港，专注于中国投资业务的控股公司，在消费品、零售，医疗及药品和技术服务领域均有投资。”新亚伙伴投资的持股比例不明。   到了2015年6月底，华夏医疗的股东名单出现了新希望集团及其董事长刘永好，以及他的夫人李巍、女儿刘畅。改革开放以来第一代企业家刘永好及其家族，以及他们实际控制的公司，共计持有上市公司已发行股份总数的20.66%，持股比例仅次于公司董事长翁国亮。 莆田系背后金主曝光：涉刘永好家族和红杉资本 莆田系二代：和美医疗 当日市值：44.68亿（港元）   当日跌幅：盘中一度大跌逾8% 背后金主：建银国际、鼎晖投资 和美医疗控股有限公司创始人、董事局主席林玉明，自称是“莆田系二代”，从1996年开始从事医疗器械贸易事业，2003年开设第一家医院，至今已经在北 京、深圳、重庆、武汉、广州、贵阳、福州等地开设了11家“中高端”妇儿医院。2015年7月7日，和美医疗在香港证交所IPO，发行价7.55元，截至 3日收盘，已跌破发行价至5.8元。   面对如此境况，不知和美医疗的两大投资机构作何感想？根据和美医疗的招股书，创始人林玉明通过全资控股公司Homecare持有和美医疗37.43%的股 权；而早期投资人鼎晖投资则通过鼎晖健艮，全资控股CDH Harmony，再由后者持有13.66%的上市公司股权；另一投资人建银国际医疗基金，其在 上市公司8%的权益，则由母公司的全资控股公司Mighty Sky持有。 莆田系背后金主曝光：涉刘永好家族和红杉资本 而在和美医疗的前身博生医疗，鼎晖、建银国际与“莆田系”的纽带更为直接：鼎晖一期、鼎晖元博分别持有博生医疗10.66%、3.00%的股份，建银国际医疗持有8%的股份。这意味着，在和美医疗上市之后，通过间接控股的方式，“鼎晖系”加大了对和美医疗的投资股比。   资本起到多大作用？林玉明接受《创业家》采访时表示，引进资本是为了通过外力来推动行业发展。“资本进来前，我们有8家医院，现在有 30 家，从数量上来说是全国最大的专科连锁机构。”他说。   莆田系背后金主曝光：涉刘永好家族和红杉资本 通过和美医疗上市，“鼎晖系”、建银国际相关基金获得回报。清科“私募通”数据显示，鼎晖投资旗下的鼎晖一期、鼎晖元博的账面回报倍数均为1.86，账面内部收益率均为9.76，而建银国际医疗产业基金的账面回报倍数为1.28，账面内部收益率为5.27。   莆田系二代：安琪儿医疗 背后金主：红杉资本、鼎晖创投、清科创投 作为祖籍莆田的西南财经大学EMBA毕业生，安琪尔医疗创始人、董事长卓朝阳也被视为“莆田系三代”。早在2010年，2010年9月，成都安琪儿妇产科医 院成功引入鼎晖投资和清科创投，共筹资1亿人民币。时隔1年后，鼎晖创投又单独在A轮投资安琪儿医疗，金额不详。2013年，体量更大的红杉资本中国基金 注资“数亿元”，帮助安琪儿医疗实现了B轮融资。这些一线投资机构乃至美元基金的加持，颠覆了外界对“莆田系”的想象。   在安琪尔医疗的几个投资人当中，红杉资本（Sequoia Capital）创始于1972年，投资过苹果电脑、思科、甲骨文、雅虎和谷歌等世界知名企业。 红杉资本所投资的公司总市值超过美国纳斯达克市场总价值的10%。红杉资本中国基金于2005年创立，在医疗健康领域曾投资的中国公司包括贝达药业、北大 国际康复医疗、汉喜普泰医院投资管理、健帆生物、新产业生物、亿腾医药等。   同为美元基金的鼎晖创投，投资了华住酒店、江西赛维、协鑫光伏等曾经红极一时的公司，而在医疗板块，则投资了康辉医疗、伊美尔整形、嘉华丽康等“她经济”板块，以及医疗器材供应商万瑞飞鸿。   莆田系二代：华韩整形医疗 背后金主：博哲投资、前海丰畴资产 华韩整形医疗的创始人林国良是莆田健康产业总会监事长，他的公司在百度百科中自称“中国最大的整形美容集团”。2016年2月，华韩整形发布年报称，公司 2015年度营业收入达3.38亿元，净利润近3000万元，同比增长1293.06%。年报解释说，收入增长主要来源于整形科及皮肤科，受益于持续改进 的医疗质量和医疗安全所带来的消费者口碑的提升与符合当时市场状况的营销方式。   作为华韩整形医疗的两家投资人之一，前海丰畴资产是一家注册在深圳的低调机构，其注册地在“前海深港合作区管理局综合办公楼A栋201室”。2015年11 月，这家由两名自然人各占股50%的机构，向华韩整形医疗注资160万元，距离这支“中国整形美容医院A股第一股”在新三板挂牌仅过了4天。而另一个投资 人上海博哲投资成立于2015年4月，该机构成立仅过了半年，就以500万元投资华韩整形医疗。这笔交易完成后，华韩整形医疗的估值被做高到1.22亿 元。   需要指出的是，经过20多年的发展，“莆田系”早已不能完全等同于“野鸡医院”“江湖游医”。“莆田系”其中的翘楚者，创办了高端定位的连锁医疗机构，获批 组建了大型三甲医院，获得JCI认证（国际医疗卫生机构认证联合委员会用于对美国以外的医疗机构进行认证的附属机构）。而资本正和实体医疗业一道，推动中 国医疗体系的变革。   国家卫生计生委数据显示，截至2015年9月，我国民营医院数量（13600家）首次超过公立医院数量（13304），民营医院做大做强的趋势不可逆转。号 称占据中国民营医院超过半壁江山的“莆田系”，如何发力公共服务，如何接受政策监管，如何应对信任危机，我们拭目以待。

EUROFX/FXCAP诈骗案是国内近几十年来最大的“金字塔”诈骗案。到目前为止，中国九个省的警方记录显示，他们接到至少319起客户对这起诈骗案的投诉。警方估计总损失至少4.55亿元人民币(约合7,000万美元)，并对在中国非法筹资发出23份逮捕令。而有些投资者称，这些投诉只是“冰山一角”。一个上海投资者团体收集了至少3,700名中国被骗者的详细信息，此外，从美国到墨西哥等九个国家，也有人掉入“陷阱”陷阱，他们宣称的损失总额超过10亿美元。   EUROFX/FXCAP是近来在中国数以百万计的新富人群中爆出的一系列骗局之一。但就因为它打的是英国牌，才得以尤为吸引眼球。中国官方正在处理的10桩疑似诈骗案中，这是第一桩有西方公司和西方人牵涉的案件。 庞氏骗局   中国投资者称，他们最先听说EuroFX是在2012年6月。根据当时发放的全彩色印刷的中文宣传册，上面宣称投资将带来丰厚回报。   根据宣传册上的描述，投资1万美元，投资者每月预计可得到6%的回报，而如果投资10万美元，则每月回报率将升到12%。几个月后，EuroFX又推出了另一项产品，宣称投资25万美元可获得16%的回报。   中国执法机构现将此类投资称为庞氏骗局，即利用高回报低风险来吸引投资者及其家属朋友，以 交易方式特殊的理由来解释其成功模式。   庞氏骗局玩的最好的莫过于麦道夫，他是一个世纪大骗子，把全世界的人骗了20年，是个有钱人都落入他的圈套，一共骗了500亿美元以上，被骗人的名单整整写了162页。麦道夫至今仍然保持骗子界骗到金额的最高世界记录，最后被审判坐牢150年。   宣传册鼓吹EuroFX在外汇交易领域拥有13年的专业经验。事实上，根本就没有叫“EuroFX”的公司。   宣传册上称EuroFX是Euro Forex Investment Ltd的品牌简称。然而，根据负责这项交易的公司所成立中介机构Eurofinanzza的说法，Euro Forex Investment Ltd是一家已经被清算的破产公司，仅在一个月之前被澳洲商人Bryan Cook买下。   2013年5月，浙江义乌商人戴定海（化名）从朋友处了解EuroFX网站，在该网站上投资外汇收益颇高，投资额度大体分三个等级，白银账户月收益率9%，黄金账户月收益率12%，卓越账户月收益率16%。   戴定海说：“投入100万，一年后就有200万，投得越多，赚得越多。”最令他“心动”的是随时可以将本金和利润取出变现，不怕钱被套牢。在进行试验后，他确信这是一个商机，于是投了5000万元进入EuroFX中。   在这次投资中，戴定海投入的金额可谓是义乌地区最多的，他身边有不少朋友均投入了数百万元。   而在一切被揭穿为是一场蓄谋已久的“骗局”之后，所有投资者的资金已被套住，在他们当中，不少人是借的银行贷款或高利贷。   关键人物   52岁的英国商人David Byrne是这一骗局的关键人物。Byrne曾自称是EuroFX的CEO。他曾被警察拘押询问后获保释，但禁止离开中国。   他曾在5月向外媒透露，他并不是实际控制人。Byrne称，他是完全听从另一名英国人的指令，而这名英国人对此予以否认，称并未参与EuroFX，但他在帮一个澳洲人的忙协助亚洲客户。   在投资者拍摄下来的2013年的一次会议中，Byrne称他是EuroFX的CEO，声称EuroFX拥有特殊的外汇交易技术。而他现在则称，他只是在英国注册的公司Euro Forex Investment的“顾问CEO”，而EuroFX只是他用的简称而已。   Byrne向外媒透露，他在2012年加入这个项目，当时一名英国律师David Orchard聘请他管理伦敦分公司，“所有(招聘)谈判和文件都由Orchard先生处理”。   Orchard的律师否认了这种说法，也没有证据显示Orchard在知情的情况下参与诈骗。Orchard声称，他与Byrne通过之前的业务往来相识，2012年夏季在伦敦金融城偶遇，当时Byrne正失业。“我们把他作为一名有外汇经验的人员来推荐”，或许帮忙管理一个伦敦办公室，Orchard说。但他记不清把Byrne推荐给谁了。   2012年8月，Euro Forex Investment Ltd搬进了伦敦第一高楼——苍鹭大厦。同年9月，该公司注册办公室改至Mayfair区的Bruton街，有数以百计的投资基金在此区注册。在这之后，EuroFX让中国投资人飞赴伦敦，来访的投资人纷纷拍下Byrne和Orchard在苍鹭大厦EuroFX办公室前招牌的合照。     2013年10月Byrne离职了。他在7月份向媒体表示，离职是因为他没有获得有关项目真实性质的信息，他的管理建议也无人理会。投资者账户仍被封闭。   2014年4月，一个上海投资者维权团体给Byrne写了邮件。Byrne回复称，自己只在该公司干了11个月，拿到了7.5万英镑(约合9.8万美元)，他自己可能也是骗局的受害者。   “我相信欧洲人不会骗我！”   由于外汇行业的特殊性，在一个资金可在不同管辖区之间轻易流动的世界，窃贼可以藏身于各地监管之间的空隙中。   EuroFX以在伦敦注册的公司进行推销。而只要其向国外投资者宣传，英国当局就认为不在自己的管辖范围内。   一个名叫张福生（化名）的投资者曾向EuroFX投入了数百万美元。因为代其他人投资，他被这些人控告欠债不还。他还把自己的妹妹张桂伶（化名）拉下了水。   据悉，张桂伶用借来的钱进行投资。EuroFX在2013年冻结了她的账户，里面的钱都没了。于是债主都找上她。   张福生在3月时说：“因为借了这个高利贷，导致了房子也被抵押出去了，儿子怨你、媳妇也怨你，老公也不理她，女儿也恨她。”去年8月张桂伶不堪压力选择自杀。目前无法证实EuroFX是否与她的死有关。   EuroFX以亲友介绍的方式不断扩充投资者。一个服装出口商人唐弘德(化名)称，介绍他投资的是常州一位公务员。之后他投资了80万元人民币(12万美元)。   唐弘德并不了解外汇，但相信该计划是受到监管，“我相信欧洲人不太会撒谎的。”   其他投钱给EuroFX的中国投资者也声称，他们之所以愿意投钱，是因为Euro Forex Investment Limited是一家在英国注册的公司。他们认为，这家公司归英国金融当局规管。然而实际情况并非如此。   该公司在英国公司注册查询系统Companies House的注册信息是进行“业务支持”，而非金融。无论如何，如果它面向英国境内客户发售，才会受到英国金融市场行为监管局(FCA)的监管。   FCA一位发言人称，该机构并不监管在欧盟以外地区运营业务的英国注册公司。   FCA的确曾在2013年初发出警告，称Euro Forex Investment有可能“未经我们的授权在英国提供金融服务或产品。”但在其网站上的这份警告仅仅面向在英国的投资者。   FCA拒绝具体说明为何发出此警告。FCA表示它通常会将这类担忧转告给警方。FCA发言人拒绝透露是否曾向警方提示EuroFX。   英国警方称，他们后来收到过英国诈骗举报中心——反诈骗行动机构(ActionFraud)有关EuroFX的投诉。警方裁定这不在他们的管辖范围内。伦敦警察厅一位发言人称，“当时判定这项调查应由中国当局进行，因为本案绝大多数受害者都是中国境内的居民。”   与此同时，EuroFX受害者发布到YouTube上的一系列视频让媒体进一步了解了该公司如何利用新西兰牌照使骗局合法化。   从更名到破产   根据外媒报道，银行对帐单显示，在2012及2013年，投资人将资金汇给好几家企业及在香港的银行帐户。他们所支付的金额会显示在EuroFX线上帐户，资金结余数字会每天上升，理论上是反映了在外汇交易中获得利润。   一些投资人表示，为了将获利提领出来，他们在EuroFX指定的银行开设帐户。早期的投资人确实能够从这些帐户领钱出来。但在2013年7月时，EuroFX告知投资人要暂停外汇交易。在那之后，投资人无法动用任何资金。他们在EuroFX户头的资金结余“冻结”，看起来没有任何交易。   虽然EuroFX承诺高额回报，然而根据数据追踪业者Hedge FundResearch，外币对冲基金平均年度亏损为1%-2%。   2013年7月20日，EuroFX在其网站上称，将暂停现有账户交易，“以遵守日益严格的国际反洗钱规章。”从那天起，投资者就无法动用账户资金了。   而2013年9月18日，EuroFX在其官网发布公告显示：公司将与来自该行业的几家公司合并为更大的实体,但并未透露具体与何公司合并。   EuroFX合并后，更名为FXCAP，并推出了名为FXCAP的网站。   在该网站上能查到关于FXCAP的介绍仅有一两段话，在寥寥数言中，FXCAP声称“2013年(公司)为帮助顾客实现财务自由而创建,并将于2015年前成为全球最大的金融服务机构之一,为1百多万名客户提供服务。FXCAP注册于全世界多个税务优惠司法权区。这种复杂的构架赋予了FXCAP独特的优势以发展其Forex交易,金融、资金和资产管理投资组合”。     合并后的公司FXCAP承诺给EuroFX的投资者发放借记卡，以购买他们的基金。投资者称，几周之后有些投资者收到了卡片，但却只是余额为零的预付卡。   FXCAP/EuroFX的公司网站称将在几个月之内发新卡，但实际上却根本没有这么做。   投资人当初汇钱过去的那些公司之中，有两家在2014年解散，它们的印度董事已无法联络到。   2014年4月，七位上海投资者赴伦敦调查。这群投资者中牵头的人士说，他们参观了EuroFX此前声称有合作关系的两家公司的办公室。这两家公司称他们与EuroFX毫无关系。   根据该投资者团体所提供的屏幕截图，2015年8月，这家被并购的公司在网站上发布一条信息表示：“由于过去几个月交易环境不佳，FXCAP申请破产。”客户帐户“交由外部会计公司进行审计”。   关键节点   2012.11.14 - 11.15   被邀到伦敦参观布鲁顿街及苍鹭大厦办公室   2012.12.16   澳门公司活动   2013.1.5   泰国曼谷公司活动   2013.1.11   澳门公司活动   2013.2.9   大连香格里拉酒店公司活动   2013.3.4   韩国济州岛公司活动   2013.3.10-3.16   被邀到伦敦参观布鲁顿街及苍鹭大厦办公室   2013.7.3-7.6   吉隆坡公司亚洲之夜公司活动   介绍卓越帐户   2013.7.20   宣布90天冷冻期   介绍对冲帐户保持交易   2013.8.3   公司泰国会议   2013.9.18   公司巴厘岛活动   公司及网站由EuroFX改为FXCAP   2013.10.18   冷冻期结束   要求申请‘支付卡’取得投资款   2013年10月底   所有申请被寄往斯洛伐克支付卡处理部门，被承诺30-45日内收到卡   David Byrne辞职   2014年2月至3月   投资者开始调查。无法找到伦敦办公室；客户中心是外包的；斯洛伐克无实体办公室只由大楼前台收发邮件；网站管理层信息都是假的   2014.3.9   公司发布信息说2周内出卡   2014.4.1   Euro Forex Investment Ltd 第一次解散通知   2014年4月初   有人收到了卡-一张无钱，无法与FX帐户关联的预支卡   2014.4.15   公司宣称制卡公司停卡是由于太多人去询问，他们正在寻找新的供应商   2014.4.30   由于有人反对，公司被停止解散   2014.9.1   公司公告停止交易，重新开放银行卡注册，预计2015年可以开始提现   2015年8月   FXCAP在其官网声称，该公司已经申请破产   2016年4月   Euro Forex Investment Ltd这家公司被英国公司注册处强制解散

　　数据来源：华尔街情报 　　过去一年来，中国经济减速打击了中国股市，不过经济数据疲软无阻投资者对收益的追求。 　　经济不好没关系，股市不赚钱没关系，中国经济这些痛正成为债市之福。 　　中国基准国债收益率稳步走低，时好时坏的数据和企业违约增多激发了围绕国债的避险需求。近期10年期国债收益率创出了10年低点。 　　一份外媒调查显示，受流动性充裕、优质资产短缺以及经济基本面疲弱等因素推动，中国国债收益率在年内或还将创出新低。 　　外媒8月15日对24家金融机构交易员和分析师调查的预估中值显示，10年期国债收益率年内低点将落于2.5%，较周一创下的历史新低位置还低15个基点。有4名受访者的预估落在2.5%以下。 　　人保资产高级分析师李清接受采访时表示：年内债券收益率仍有下行空间，10年国债收益率最低可能触碰到2.5%的水平。考虑经济数据基本接近2002年以来新低，长端收益率也可能触碰新低。 　　上周五公布的中国7月社会融资与人民币贷款增速均创两年低点;工业增加值、零售销售和固定资产投资均出现减速，表明中国最近的经济企稳势头在7月份止步。受此影响，债券买盘汹涌而至，10年期国债收益率继上周五创历史新低后，周一再跌1个基点，报2.65%。 　　随着国内经济增长放缓至25年最慢、央行多次降准降息，中国债市从2013年末开始走牛至今已有两年多。今年上半年，因为降准预期落空、管理层令机构降杠杆、还有央行推出宏观审慎评估体系(MPA)考核等因素，债市经历了一波调整。但自6月开始，在宽松流动性以及海外市场负利率环境下，金融机构又开始大肆配置国债。 　　分析师观点 　　中信建投分析师黄文涛在16日的报告中称：周一债券市场继续释放洪荒之力，随着长端收益率继续大幅下行，牛市变平正在进行之中, 10年国债收益率继续向我们预测的第一目标值2.5%大步迈进。随着经济下行压力进一步加大，货币宽松也终将兑现。 　　中金公司分析师陈健恒在14日的报告中写道：目前债券投资者仍宜“坚定持有，不轻易下车”，三季度末到四季度有可能看到货币政策重新宽松。10年国债收益率有可能触及2.5%，另外，30年国债也是投资的选择，目前30年和10年的利差仍有近50基点，只是略低于历史均值，仍有压缩空间。 　　国泰君安分析师徐寒飞和理石投资总裁周理显然更为乐观：10年国债收益率年内有机会下探至2%。他认为债牛有着诸多基础，其中包括：金融机构负债端成本将大幅下降超过50基点;经济基本面加速转弱，GDP增速有跌破6%的风险;7月社会融资跳水之后，后期融资量很可能继续保持低位。 　　空间不大? 　　与6月末比较，目前市场对10年国债的走势看法乐观了许多。根据一份外媒6月24-28日对22家金融机构交易员和分析师的调查，无人看熊三季度债市，10年期国债收益率最低有望跌至2.75%。不过，部分市场人士仍显得较为谨慎。参与调查的市场人士当中，更多的受访者认为年内低点将位于或高于 2.5%，仅有4名受访者的预估中值落在2.5%以下。 　　注：包括招商银行、广发银行、恒丰银行、渤海银行、河北银行、浙商银行、澳新银行、国泰君安证券、国信证券、国金证券、海富通基金、人保资产、中融汇金等在内的24家机构参与了此次调查。 　　8月份是经济、通胀和金融数据底部，之后会反弹，因此国债收益率下行空间不大。 　　目标锁定离岸中国国债 　　离岸市场的中国国债已成为目标，收益率相对高于其他主要国债品种。 　　其次，在9月4-5日G-20峰会召开前，人民币料将持稳，投资者预计中国央行会捍卫1美元兑6.70元这道关卡 　　再次，人民币纳入IMF的特别提款权(SDR)篮子和中国开放在岸市场，都将提升对中国资产的需求。资本流入亦将支持离岸中国国债 　　10年期国债与美国国债的关联度可能上升，并在年内某个时候跌到2%。中国国债与类似的亚洲新兴市场国债之间收益率差亦有扩大。

　　昨天，全球投资者结结实实被美联储众官员“坑了”一把。 　　登场人物 　　旧金山联邦储备银行行长威廉斯(John Williams)――绰号美联储主席耶伦(Janet Yellen)的亲密盟友 　　纽约联邦储备银行行长达德利(William Dudley) 　　亚特兰大联邦储备银行行长洛克哈特(Dennis Lockhart)――绰号 　　周二亚洲时段，全球市场经历了罕见的波动让不少投资者倍感困惑。 　　首先，周一晚间旧金山联邦储备银行行长威廉斯(John Williams)在一篇新论文中建议上调通胀目标，因这将为美联储提供将利率保持低点更长时间的空间。 　　威廉斯在一篇新论文中称，各国央行应考虑采用新工具来因应经济增长放缓、中性利率较低的新现状。 　　威廉斯为美联储官员提供了两种可能作法∶要么上调目前定为每年2%的通胀目标，要么将原通胀目标改为基于价格水平或经济增长的新目标。 　　其他经济学家和美联储官员近年来也曾提出类似建议。但威廉斯谨慎提出新作法表明，具有影响力的美联储官员正开始研究传统目标和方法或不再有效的可能性。 　　威廉斯在文章中写道，央行官员无法控制中性利率，这意味着他们别无选择，只能在未来将短期利率保持在较低水平，而这会让他们更难应对危机。 　　威廉斯的上述立场十分重要，因其被视为美联储主席耶伦(Janet Yellen)的亲密盟友，且曾在耶伦担任旧金山联储行长时作为她的研究主管。 　　威廉斯发表的报告被看作是美联储货币政策正常化进一步推迟的迹象，并引发美元在亚洲时段遭到抛售;市场“可能有误读，推理有瑕疵。” 　　虽然周一美国时段市场对Williams的报告反应平静，但周二亚洲时段却截然不同交易员抛售美元，买入欧元、英镑、加元和澳元，国际金价同样在该时段录得大幅上涨。 　　“威廉姆斯昨天的报告相当鸽派色彩，所以大家都在卖美元。从报告发布后，美元收益全线下跌很多，”花旗策略分析师Josh O'Byrne称。 　　最近威廉斯和美联储前主席伯南克的表态显示，美联储正在迈向对政策的全面重新思考。 　　威廉斯的报告被解读为美联储短期内可能推迟加息或者无限期/数年内维持利率在低水平;其实威廉斯的报告与下一次FOMC加息时机几乎没有任何关系。旧金山联储行长只是在说明全球利率将无限期维持低位，而非只是美国利率;不应当混淆FOMC正维持在今年加息一次的轨道之上这个事实。 　　在Williams发表报告后，美联储另外两位官员释出了错综的信号。美联储官员达德利(William Dudley)和洛克哈特(Dennis Lockhart)均表示美联储可能加息。 　　纽约联邦储备银行行长达德利(William Dudley)在接受福克斯商业新闻网采访时表示，下半年经济应会好转，最早在9月加息是有可能的。在达德利讲话后，联邦基金利率期货下跌。 　　周二下午亚特兰大联邦储备银行行长洛克哈特(Dennis Lockhart)也对记者说，近期经济数据值得美联储官员们认真讨论加息问题。 　　在美联储官员发布了有关是否会在2016年年底前加息的错综信号后，投资者对美联储能否在年底前加息感到怀疑。 　　巴克莱经济学家Michael Gapen和Rob Martin在报告中写道，美联储言辞的改变，包括旧金山联储行长John Williams公开发表的论文，支持了他们的观点，即美联储处于“要么9月加息要么一直不动”的模式中。 　　FOMC似乎正在接受这些事实：潜在增速低且不太可能迅速复苏，菲利普斯曲线平缓，且自然利率非常低。 　　预计耶伦下周会在杰克逊霍尔年会上发出如下信息中的一个：或者是劳动力市场的反弹已降低了对衰退的担忧、加强了对前景的信心，并为第二次加息提供了理由;抑或耶伦会为美联储反应机制的改变进行铺垫。 　　FOMC可用实际通胀而非劳动力市场改善作为进一步加息的标准。 　　根据芝加哥商业交易所(CME Group)提供的数据，投资者和交易员用于押注美联储政策的联邦基金利率期货周二显示，美联储在9月会议上加息的概率为18%，周一该概率为9%，在12月之前加息的概率为54%，周一为42%。 　　蛛丝马迹 　　一些投资者似乎在等待将于北京时间周四凌晨公布的联邦公开市场委员会(FOMC)上次会议纪要才会进行大笔押注。 　　当美联储决策者在7月下旬开会时，已经有一些迹象显示美国劳动力市场的前景变得更为光明了，并且英国公投脱离欧盟也并未对金融市场造成多大伤害。 　　联邦公开市场委员会在7月26日-27日会后所发布政策声明的最显著变化，是一个观察论断，令人感到更为宽心，他们说“经济前景所面临的短期风险已经减少。”不过，联储并未传达即将加息的警告。 　　周四将发布的此次会议纪要，可能有助于解释为什么美联储官员坚持立场，没有暗示下一步行动的时机。虽然短期前景更为乐观，诸如经济增长潜力放缓等长期不确定性的增加---在6月FOMC会议上曾详细讨论了这些问题---可能继续抑制收紧政策的冲动。 　　按原定计划，美联储主席耶伦在7月份政策会议后没有召开新闻发布会。她定于8月26日在杰克逊霍尔年会上发表讲话。下次FOMC会议召开时间是9月20-21日，耶伦将在会后召开记者会。 　　自7月会议以来，即使是那些最为谨慎的美联储官员---比如纽约联储行长William Dudley和芝加哥的Charles Evans---仍都暗示广泛共识是今年晚些时候加息可能是合适之举。 　　7月会议以来，旧金山联储行长John Williams和达拉斯联储行长Robert Kaplan也曾表示，2016年加息是可能的，Kaplan还表示：如果从现在到开会日之间公布的经济数据支持这样的行动，“9月份的可能性肯定存在”。 　　到目前为止，经济数据仍然喜忧参半。 　　8月5日公布的劳工部报告显示，新增非农就业连续两个月保持强劲。7月份就业人数增加255,000，6月份为激增29.2万---这两个数据都有助于缓解5月仅微增24,000所引发的疑虑。在9月政策会议之前，美联储官员还将能分析另外一个月的就业报告。 　　尽管劳动力市场有所改善，但美联储要想实现2%的通胀目标却显得更加困难了。联储青睐的价格指标低于这个目标已经有四年多的时间，从而给更偏鸽派的美联储决策者提供不急于加息的理由。 　　终极前瞻：美联储7月会议纪要应重点关注4大看点 　　华尔街日报美联储与美国经济编辑David Harrison周二(8月16日)撰文称，此次会议纪要应重点关注四大方面： 　　英国脱欧 　　美联储7月会议为英国脱欧公投意外支持脱离欧盟以来的首次会议，公投结果导致市场在数日内动荡不已，并引发全球经济下行担忧。此次会议举行之时，市场已经明确意识到英国脱欧的短期威胁已经散去。不过，声明采取了谨慎基调，称官员们将“密切关注通胀指标、全球经济以及金融市场进展。”纪要将为了解有关英国公投潜在效应的内部辩论提供更多信息。8月4日，美联储会议之后数周，英国央行削减利率至历史最低水平，并重新开启购债计划。美联储会议纪要可能会表明美联储官员是否预见到英国央行这一举动，以及他们对此举对美国经济影响的看法。 　　通胀水平 　　美联储会后发布的政策声明通常会表示对强劲就业市场推动通胀回升至美联储2%的目标持有信心。7月声明也不例外。但市场不确定性有所增加。美联储主席耶伦在6月6日的讲话中指出，通胀预期下滑是担忧的来源之一。“如通胀预期真的下移，可以质疑通胀是否会像我预期那样快速回升至2%，”她指出。纪要可以告诉我们多少人持有对此表示担忧，以及官员们是否已开始讨论如何解决如尽管就业市场表现强劲，但通胀未能回升这一问题。 　　风险均衡 　　央行观察人士热衷于预测美联储对经济面临的风险所采取的立场。官员们有时认为经济表现更可能优于预期(美联储行话为面临上行风险)，有时则认为经济表现不及预期(下行风险)。如风险倾向于上行，官员们更有可能会支持加息。近期，会后声明避免风险均衡评估，部分原因是官员们并不确定。相反，美联储官员们倾向于在随后的纪要中阐明其对风险均衡的看法。7月会议上，官员们似乎对经济威胁持有乐观态度，表示“经济前景近期风险已经减弱，”表明他们对英国脱欧公投效应并不感到过度担忧。纪要料将表明委员们对这一评估有多少争论，是否有代表对这些风险持有更乐观或更悲观的立场。 　　大选影响 　　美联储官员表即将到来的美国大选不会对今年秋季加息造成影响。但接受华尔街日报调查的多数经济学家们认为，大选将是导致美联储在9月按兵不动的因素之一。联储在大选之年采取重大政策举动并不罕见。过去三十年中，除了1996年之外，美联储均在大选之年采取过行动。纽约联储主席杜德利近期打破先例，承认选举会带来不确定性，表示其可能会抑制商业投资。美联储官员们不太可能会在纪要中公开讨论选举，但这一点值得关注。

  　　本周二(8月16日)，纽约国际市场上的原油价格达到超过5个周时间里的最高点，至每桶45.85元。受其影响，加元兑美元汇率在周一的基础上再度走强，并于今天突破了78美分关口，为两个月以来的首次。 　　另一方面，美联储三号人物、纽约联储主席William Dudley星期二在接受福克斯商业新闻网访问时表示，9月份有可能加息。

　　纽约期油升穿一个月高位，能源股造好，但投资者观望美国明日公开上月议息会议纪录，加股升势受阻，多伦多S&P/TSX综合指数昨日收市报14,777.02点，升29.57点，加元兑美元汇价同样受惠于油价升势，昨日收市报77.42美仙，升0.27美仙。 　　据路透社报道，受惠于商品价格反弹和全球低利率影响，S&P/TSX综合指数从1月触及的三年半低位，回升28%，上周四指数更升至13个月以来高位，市场忧虑可能升势过度。投资管理公司First Asset投资组合经理戈斯瓦米（Manash Goswami）说：“我们仍然认为，市场在一个估值较高的水平交易，S&P/TSX综合指数和标普500指数的企业盈利和收入趋势均不强劲。” 　　总括昨日大市表现，10大类股票升跌各占一半，其中能源股升1.2%。油价是利好能源股的主要原因。报道指俄罗斯正与沙特阿拉伯等产油国磋商，促进油市稳定，消息对油价有支持，带动国际油价连升第三天，并且创一个月以来新高。纽约9月期油昨日收市报每桶45.74美元，升1.25美元或2.81%；伦敦布兰特期油收市也升2.92%。 　　多个能源类股份同样造好，其中加拿大自然资源（TSX：CNQ）升0.8%，油砂巨擘Cenovus Energy Inc（TSX：CVE）升3.1%。工业股同样受惠，太平洋铁路（TSX：CP）升0.5%。 　　美国联邦储备局周三会公开上月议息会议纪录，戈斯瓦米表示，投资者要掌握联储局下次加息时间，因此对市况仍然抱观望态度。 　　制药商Valeant Pharmaceuticals（TSX：VRX）股份评价获瑞穗银行（Mizuho Bank）上调至“中性”，股价昨日升6.3%。Valeant较早前受到执法部分刑事调查消息拖累，股价明显下跌，但上周公布有意重整架构后，股价反弹约25%。 　　其他商品价格方面，9月天然气收市维持每千立方米2.59美元。9月期铜升1美仙，收市报每磅2.15美元。12月期金升4.30美元，收市报每盎司1,347.50美元。

　　在截至2016年3月的一年里，中国投资者连续第二年成为美国房地产市场最大海外买家。 　　调查显示，2015年4月至2016年3月，中国购房者共在美国购买超过2.9万套房产，总价值约270亿美元，平均每套房产成交价格约93.7万美元，高于此前一年83.2万美元的交易均价。 　　同时，中国买家的单套交易均价远高于所有海外买家47.7万美元的交易均价，更远超出美国买家26.7万美元的交易均价。另外，中国投资者所购房产约三分之一位于加利福尼亚州，其他则主要分布在纽约、得克萨斯、新泽西等州。 　　根据交易追踪机构Real Capital Analytics的数据，中资企业在美国商业房地产收购交易达47笔，交易总额为93亿美元(约合人民币612亿元)，成为美国房地产当之无愧的最活跃的国际买手。 　　更令人惊讶的是，有报告还预计2016年～2020年中国在美国商业地产和住宅上的直接投资(不包括未来新建项目)将累计达到至少2180亿美元，约合人民币1.4万亿元。频频的收购显示了中国投资者对于美国地产的“野心勃勃”，大有当年日本豪言要“买下美国”的趋势。 　　而中国企业对美国的大举收购还不仅仅体现在房地产一个领域，今年公开的数据显示，中企在美国的已经完成的大手笔收购项目包括： 　　1月12日，万达集团宣布以不超过35亿美元现金(约230亿元人民币)收购美国传奇影业公司，这也是中国企业在海外最大的一笔文化并购。传奇影业董事会主席兼CEO托马斯・图尔将留任，继续负责公司的日常经营。 　　1月，通用电气(GE)同意将其家电业务以54亿美元的价格出售给中国海尔集团，这比伊莱克斯公司早些时候的出价高出20亿美元。青岛海尔6月7日公告透露，海尔收购GE家电业务已进行资产交割，交割日为6月6日，海尔最终的支付价格为55.8亿美元。 　　2月19日，海航集团子公司天津天海投资发展股份有限公司发布公告称，已与全球最大的IT分销商――美国英迈(Ingram Micro Inc.)签署了交易总额达60亿美元的并购协议，以每股38.9美元全现金收购后者100%的股权，这一价格比英迈17日收盘价高出31%。并购完成后，英迈将成为天海投资的子公司。 　　2月，中国安邦保险同意斥资65亿美元收购美国奢侈酒店集团。而就在去年，安邦以19.5亿美元收购纽约的华道夫酒店，创下美国酒店交易最高金额，安邦就此闯入美国的并购市场。 　　3月中旬，中泛控股有限公司以3.9亿美元收购美国纽约物业。 　　4月7日,复星国际有限公司旗下全资附属公司Ironshore Inc.(Ironshore)宣布收购Lexon Surety Group, LLC 及其关联公司(合称 “Lexon”)剩余80%的股权，交割后Lexon将成为Ironshore全资子公司。总部设在美国田纳西州纳什维尔市的Lexon是一家私有保险控股公司，也是美国第12大专业从事保证保险的承保商。Lexon的全国代理人与经纪人网络覆盖美国49个州、华盛顿特区以及位于海外的美国资产。 Lexon每年有1.35亿美元的保费收入。 　　4月初，海航资本集团有限公司以4.63亿美元买下纽约黄金地段的曼哈顿的第二栋写字楼(850 3rd AVE)。 　　4月底，信泰资本宣布以5.7亿美元完成对纽约赫莎酒店资产的收购。 　　5月4日,均胜电子公告，公司旗下子公司普瑞伊玛工业自动化及机器人有限公司以1950万美元(约合1.26亿元人民币)购买Phillips Service Industries Inc.(PSI)持有的EVANA Automation(EVANA)100%股权和相关知识产权。公告显示，EVANA位于美国印第安纳州的伊凡斯维尔，是一家专注于工业机器人和自动化系统的研发、制造和集成，为客户提供定制化工业机器人系统、自动化解决方案和咨询服务的公司。 　　5月底，中国人寿联合美国不动产投资管理机构RXR以16.5亿美元收购了曼哈顿地标性建筑之一――美国大道1285标志性写字楼项目。 　　7月26日，乐视创办人、董事长暨CEO贾跃亭宣布以20亿美元收购美国智能电视大厂Vizio。据乐视信息，Vizio由台湾移民王蔚2002年创办，总部在加州南部尔湾市，为美国本土第一大电视厂商、全美智能电视市场排名第二。