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　　根据市场调查公司Insights West周二发表的一份民意调查报告显示，卑诗省民对两项大型输油管计划的立场未有太大变化，其中北方门户（Northern Gateway）的反对率，自2014年6月以来，一直维持在50%左右水平(见附表)。 　　根据今年8月进行的最新民调发现，50%受访省民表示反对北方门户项目，与2014年6月(49%)、2015年7月(52%)，以及今年1月(51%)的民调结果相若。 　　至于支持兴建输油管的省民，则保持在今年1月民调录得的35%。 　　在反对北方门户计划的省民中，以女性（51%)、18至34岁(56%)、温哥华岛居民(57%)，以及2013年省选中支持绿党的选民(73%)为主。 　　4成支持横山输油管 　　至于对于由康德摩根（Kinder Morgan）提出的横山输油管扩建计划(Trans Mountain)，根据今年8月份民调显示，持反对立场的省民占46%，另有40%表示支持。 　　报告于今年8月19日至23日期间，以抽样方式收集了827个成年省民意见，民调误差率为正负3.5个百分点。

　　总部设在阿尔伯塔的加拿大英桥(Enbridge Inc.)计划出资370亿加元，买下美国休斯敦为基地的光谱能源公司(Spectra Energy Corp.)，以创建北美最大的超级能源企业。 　　英桥 CEO Al Monaco今天表示，此项收购不仅说明这家总部设在卡尔加里的公司的成长，而且显示英桥已经有走出国门，兼并美国大公司的能力。 　　这位CEO还说，这笔交易规模空前，两家巨型公司的合并将有助于新企业的多样化以及财务上的灵活性。 　　优势互补 强强结合 　　英桥 CEO表示，虽然两家公司在能源基础设施产业的各个方面已经相当活跃，但休斯敦的公司擅长天然气方面，卡尔加里的公司则在石油和其它液体能源的基础设施方面有非常强的实力，因此这样的强强结合对建立北美超级能源巨头相当有利。 　　合并之后英桥总部仍设在卡尔加里 　　两家公司均确认，合并之后新公司的资产将达到1,650亿加元。 　　合并之后英桥总部仍然设在卡尔加里，Al Monaco 继续担任总公司主席和CEO, Spectra Energy 的CEO Greg Ebel 则成为英桥公司董事会的非执行主席。届时新公司天然气基础设施业务总部仍然设在休斯敦;石油及其它液体能源业务总部设在埃德蒙顿(Edmonto);而天然气分销业务总部仍设在安省。 　　两大公司合并之后股票上扬 　　光谱能源的股票劳动节长周末前在纽约股市收盘时报每股US$36.15，但在今天宣布合并消息之后，该股票大涨12%。英桥股票今天在多伦多证交所也上涨3.5%，每股C$55.09。 　　据悉，英桥公司仍将按原计划在明年出售20亿加元的非核心资产。

　　经济增长摇摇欲坠、就业市场表现疲软、油价仍在低谷中徘徊……尽管坏消息一个接着一个，但神奇的是，今日（9月6日）加元兑美元汇率却顽强地攀升到77.84美分，兑人民币盘中也一度超越5.20元。 　　事实上，自上周三以来，加元兑美元汇率一直表现不俗。分析人士表示，近期公布的加拿大6月GDP数据表现不错，开启了加元的上行趋势。 　　加拿大统计局8月31日公布的数据显示，加拿大 6月GDP较上年 增长 1.1%，较上月增长0.6%，好于此前经济学家们的普遍预期。也一扫加拿大经济第二季度出现负增长的阴霾，对加元走强构成了一定的支撑。 　　今年第二季度，加拿大GDP萎缩了1.6%，是2009年第二季度以来最差的季度经济增长数字。加拿大统计局表示，这主要是受麦克默里堡5月的森林火灾影响，这一被称为是“巨兽林火”的森林火灾导致阿尔伯塔省石油减产和石油出口减少。 　　分析家们指出，实际上从6月开始，加拿大经济已经有了起色，所以二季度的经济负增长应该是暂时的，加拿大第三季度的经济发展应该恢复正常。 　　华尔街日报也在数据公布后点评称，6月加拿大数据表现好于预期，表明其第二季度经济虽然出现萎缩，但随着阿尔伯塔省北部受山火影响的能源生产逐渐恢复，其在第二季度末已出现走强的信号。 　　6月GDP数据公布后，美元兑加元短线急挫20余点至1.3092。 　　此外，加元近期的走强也受美元回落走软的支撑，也就是说，不是加元表现好，实在是美元太弱了。 　　上周五，美国8月非农就业数据表现不及预期，打消了市场对于美联储9月就加息的预期，美元指数削减了此前升势。 　　本周二，继8月ISM制造业指数今年二度萎缩后，最新数据显示美国服务业也现扩张疲软，经济学家预计的美国GDP增速三季度反弹可能悬了。彭博新闻社评论认为，一系列令人失望的数据让人更难以相信美国经济能维持潜在增长势头，它们也可能使美联储加息前景扑朔迷离。受此影响，美元指数再度下挫。 　　不过，市场人士普遍认为，加元的这一波反弹可能不会持续太久，主要是因为当前原油市场供过于求，且冻产希望渺茫，此外，增长乏力的经济和地产市场存在的风险也都对加元的上行构成阻力。 　　本周一（9月5日），沙特和俄罗斯表示将合作提振油价，布油更是大涨6%，直逼每桶50美元的整数关口。 　　不过，由于没有抑制产出的实际行动，加上沙特能源部长表示目前不需要冻产协议，原油价格随后大幅跳水，上演了惊险的过山车行情。 　　周二，美国10月WTI原油期货价格收盘上涨0.39美元，收报每桶44.83美元，布伦特11月原油期货价格收盘下跌0.37美元，收报47.26每桶美元。目前看来当前原油市场供过于求，且冻产希望渺茫的现状很难改变，号称油元的加元汇率也因此很难真正起飞。  　　美银美林表示，鉴于加拿大央行可能在今年维持关键利率不变，而美联储最终会在年底加息，美元兑加元在年内接下来的时间里应该有所上涨。   　　明日，加拿大央行将会公布最新的利率决议。目前市场普遍认为央行将按兵不动，维持利率不变。而央行对经济前景和通胀前景的展望，将会给未来一段时间的加元走向定下基调。

腾讯控股(00700.HK)继周一股价创上市新高之后，周二(9月6日) 又再创新高，一度高见216.8港元，升幅超过1%，其市值更超过2万亿港元，并且已超越中移动(00941.HK) ，称霸亚洲，成为亚洲市值最大上市公司，而且更打入全球最大市值公司排行榜的第10名。   事实上，今年年初至今，腾讯累积上升大约40%，同期恒指生指数只是上升大约8%。   不少市场人士认为，由于腾讯业务有增长概念，加上大陆资金来港扫重磅股，腾讯股价难以估顶。 德银发表最新报告指出，腾讯的收入来源将会日趋多元化，该行订出213元目标价，维持“买入”的投资评级。报告指，音乐、视频及文学业务将为腾讯带来广告收益及付费收入，管理层强调要开拓音乐方面的商机。至于手机游戏业务方面，随着每客月均收入(ARPU)持续增长，业务有增长空间。报告引述管理层指，长线来说，可以从网上金融发掘更多发展机会。   新鸿基金融指出，腾讯的手机游戏及广告业务有增长概念，以高增长股来说，市盈率仍在合理水平，建议投资者每逢股价调整便买入。   耀才证券亦认为，腾讯甚受长线投资者欢迎，股价难以估顶。

上任10个月后首次正式访华的加拿大总理贾斯汀·特鲁多，可能是今年二十国集团(G20)杭州峰会前后获得最多中国舆论关注的外国领导人。与中国人熟悉的俄罗斯总统普京、德国总理默克尔相比，特鲁多给中国民众带来了截然不同的新鲜感，同时在中加贸易及金融合作上取得了丰硕成果。   特鲁多此次访华从8月30日开始至9月6日结束，期间将到访北京、上海、杭州和香港，其中当地时间9月4日和5日出席了杭州举行的G20峰会。   市场对特鲁多访华重点有三个方面的关注，分别为中加自贸协定是否能启动谈判，加拿大是否会宣布加入亚投行，以及对华出口菜籽油能否继续进行。 在G20峰会前夕，加拿大政府已经宣布申请加入亚投行，成为中加金融合作的新举措，也引发了市场的重点关注，其中包括美日方面的不同声音。   加拿大国际贸易部长方慧兰(Chrystia Freeland)于9月4日在G20杭州峰会期间接受访问时表示，当前的首要任务是增加加拿大和亚洲新兴市场的经济联系，特别是中国和印度，她指出：“中国是我以及加拿大政府工作的优先重点。”   方慧兰透露称，中国领导人已经做出承诺，同意加拿大菜籽油继续按原来条件对华出口，这对于两国贸易来往意义重大。至于未来何时能够启动双边自贸协定谈判，方慧兰认为目前尚未启动，但此次打下的良好关系基础是未来进一步合作的好开始。

国际货币基金组织、世界银行、世界贸易组织、联合国工业发展组织、经济合作与发展组织领导人3日齐聚杭州出席二十国集团工商峰会（B20）。在峰会上，这五大国际经济金融组织领导人积极评价中国在推动世界经济复苏和可持续发展上作出的贡献。   五大国际组织领导人高度赞扬了习近平主席在B20峰会开幕式上的主旨演讲，他们还为世界经济“把脉”、“问诊”，为G20杭州峰会积极建言献策。 国际货币基金组织总裁克里斯蒂娜·拉加德说，世界经济这些年的增速“太低”，复苏虽在持续，但前景并不乐观，2017年有可能是金融危机以来增速最慢的一年。她说，过去几年的世界经济复苏主要受货币政策推动，这不可持续。要实现真正的可持续增长，G20领导人和全球工商界领袖要使用更多工具，包括货币政策、财政政策和结构性改革，为世界经济注入长期发展动力。   拉加德特别赞扬了中国在世界经济中发挥的关键作用，以及在推进改革方面做出的持续努力。她认为，中国今后在投资和贸易等领域能为全球稳定做出新的积极贡献。   世界银行行长金墉高度评价中国在推动全球可持续发展方面作出的努力。他说，减贫是世行的核心目标之一，需要公共和私营部门加强合作。   金墉认为，本次G20峰会强调的普惠金融和绿色金融议题至关重要。他说，普惠金融可以为私营部门和普通民众创造双赢局面，进一步促进世界经济增长。中国在普惠金融方面走在世界最前列，使越来越多普通人有机会得到金融服务。而绿色金融对解决气候变化及其他环境问题将起到非常重要的作用。   世界贸易组织总干事罗伯特·阿泽维多表示，中国作为G20主席国做了非常充分的准备工作。B20峰会在政策建议报告中提出的一系列要点对世界贸易发展至关重要，比如农业补贴问题。此外，G20要真正推动新的贸易体制改革，需要使世界经济增长更有活力。   阿泽维多呼吁各国政府尽快批准世贸组织达成的《贸易便利化协定》，共同遏制贸易保护主义抬头的趋势，使民众更多分享贸易红利。   联合国工业发展组织总干事李勇说，工发组织是联合国唯一负责包容和可持续发展的机构。他高度赞扬B20峰会提交的政策建议报告。他特别赞赏报告中的中小企业发展议题，建议政府发挥好加强监管、规划战略、提供资金的作用，为中小企业发展创造良好环境。   李勇还高度评价本次峰会关于绿色金融和包容性发展议题及相关政策建议，认为其对全球未来发展起到重要作用。   经济合作与发展组织秘书长安赫尔·古里亚说，经合组织参与了B20相关政策建议的起草和完成工作。他说，国际社会希望能够实现一系列可持续发展目标，这些目标需要细化和落实，以推动未来经济和社会发展。   古里亚指出，世界经济持续低增长，现在面临三个恶性循环，包括低增长陷阱、低利率陷阱，以及各种不利因素交织而成的高度不平等。   古里亚期待中国在G20杭州峰会上发挥领导力，推动国际社会在三方面采取行动应对上述挑战。这包括采取积极财政政策，全面推进结构性改革，促进更具包容性的增长。他表示相信，国际社会通过合作一定能找出未来发展的路线图，释放出世界经济的巨大潜力。

美国《福布斯》网站8月31日刊发题为《为何中国将能主导下一代的制造业？》的文章称，在《华盛顿邮报》最近刊发的一篇文章《为什么中国拥有不了下一代制造业》中，作者维韦克·瓦德瓦对中国新的10年计划“中国制造2025”进行了探讨。该计划的目的是利用机器人、3D打印、云计算和大数据等先进技术来实现中国制造业的现代化。   中国已经向这个庞大的现代化计划投入了1500亿美元。瓦德瓦写道：“但不管花多少钱，中国根本无法赢得下一代制造业。” 原因呢？瓦德瓦认为，中国的机器人质量差，效率不可能比美国的机器人高。而最重要的是，中国的劳动力缺乏技能，无法在先进制造业的环境中完成工作。   《福布斯》文章称，不应该草率否认中国有发展其技术、提高其员工水平的能力。有迹象表明，中国的产业正在追赶西方，在某些情况下甚至超过了西方。   例如，只采用本土计算机芯片制造出来的中国超级计算机“神威”比美国最厉害的超级计算机还要快5倍。此外，在基因编辑、大数据分析或5G移动通信技术领域，中国的专家是世界上最好的。   由康奈尔大学、英士国际商学院和世界知识产权组织（联合国的一个机构）最近共同完成的《全球创新指数2016》报告认为，中国已经跻身世界创新能力最强经济体25强的行列，与瑞士、英国和美国等国家齐肩。   在过去九年里，《全球创新指数》报告根据82个指标对100多个国家进行了调查。其中一个重要指标被称为“创新质量”，看重的是大学的品质、科技出版物数量和国际专利申请数量。中国在创新质量的排名中升至第17位，使之成为这一指标中中等收入经济体的佼佼者。   文章称，中国的制造企业几乎都是私人或外国公司所有的。它们完全有动力去创新和完善。工资在上涨，但生产效率也在提高。根据《经济学人》，中国的生产率远高于印度和越南，到2025年预计以每年6-7％的速度增长。   沃顿商学院的莫里斯·科恩的研究表明，中国在一些行业中领先，制造业“回流”到发达经济体的事情没有大规模发生。事实上，制造商希望把生产迁移到靠近消费者的地方，而近7亿消费者都在中国。   文章称，事实上，中国的制造业正在从“中国制造”转向“中国创造”。在制造业和供应链，有大量巨大的创新活动出现。瑞士工程公司ABB公司的一位高管史毕福曾说过，中国的电子制造业非常先进，以至于是“世界正在向中国学习”。   文章称，即使没有“中国制造2025”计划，中国的制造业也将有可能会对美国的制造商构成巨大的挑战。瓦德瓦似乎也预见到这一点。他以一个非常没有说服力的论点结束文章说：“即使中国解决了技术的问题，制造出高品质的工业机器人，开发出开创性的工业流程，它也仍无法长时间保持其优势。我们可以干脆进口中国的机器人，复制其工业创新产品。”   文章称，美国人可以做得比这更好。美国的竞争优势决不应该指望中国失败，或者自己创新不了去复制中国的创新产品。

据路透社6日消息，沙特阿拉伯和俄罗斯同意在油市方面进行合作，并联合声明，将组建数据监测工作组，维护石油市场稳定。在宣布合作计划后，国际油价一度暴涨6%至49.4美元。   报道称，这份联合声明是由两国能源部长周一在G20峰会的间隙签署的，之前俄罗斯总统普京和沙特阿拉伯王储继承人穆罕默德曾进行会晤。 据俄罗斯卫星网报道，普京在G20峰会期间会见穆罕默德时说："我们非常重视扩大与沙特多层面的互惠合作，这也涉及我们的双边关系。我指的是，我们是最大的石油开采国，这同时也涉及到国际问题。我们认为，没有沙特的参与，任何一个重要地区问题，都无法得到解决。"普京还强调，对于俄罗斯来说，重要的是不断保持与沙特的对话。   据英国《金融时报》消息，峰会期间，沙特与俄罗斯（两国的原油产量超过世界总量五分之一）能源部长进行了双边会谈，双方就原油市场与技术合作进行了讨论。俄罗斯能源部长诺瓦克称，两国将结成能源战略合作伙伴关系，高度的互信将使双方能够应对全球挑战。沙特能源部长法力赫表示，协议将鼓励其他产油国进行合作。两国同意协调共同行动以稳定市场，并表示不会立即采取行动，但未来可能会限制产量。该消息提振油价上扬，市场寄望两大产油国合力解决全球石油供应过剩问题。据悉，两国能源小组将于10月召开会议，两国能源部长将于11月OPEC会议期间进行会谈。   据路透社分析，即使联合声明没有马上付诸实施，这也标志着俄罗斯和沙特之间的关系取得重大进展。两国之间对于扩大合作已经讨论了近一年，但是油价下跌和中东地缘政治（两国在叙利亚内战中支持着对立的阵营），使得两国关系一直未能有所突破。俄罗斯能源部长诺瓦克形容昨天的协议"具有历史意义"，但是紧张局面仍然显而易见。

随着温哥华房市不断升温，温哥华民众的房产价值已经远远超过债务，成为加拿大百万富翁最多的城市。 加拿大调查机构Environics Analytics最新的分析显示，从全国来看，家庭债务较去年上涨4.1%，平均债务达到$133,170。不过，平均家庭净资产增加4.3%，达到$680,098。所以，即便市场条件具有挑战性，但是很多家庭的财政状况良好。 图片来源：Globe and Mail 各省份平均家庭净资产 就各个省份来说，卑诗省的家庭收入最多，净资产上涨6.3%，达到$883,049，主要是炙热的房地产市场带动的。其中，温哥华成为加拿大“百万富翁最多的城市”，平均家庭净资产达到$1,036,202，比2014年上涨7.1%。 安省位于卑诗省之后，是加拿大第二大富裕省份，家庭净资产上涨5.2%，达到$793,338。阿尔伯塔省从去年的第二名退至第三名，家庭净资产下降至$763,812。 各省份平均家庭债务 相比前几年，2015年全国的债务水平有所上涨，上涨率是4.1%，高出家庭收入的增长速度3.2%。 然而，债务水平上涨可以归结于抵押贷款不断上涨，贷款增加了5.1%，增至$94,867。 平均家庭流动资产 虽然股市动荡不安，但是平均来看，加拿大家庭节省的资金有所增加。2015年流动资金增长3%，达到$251,559。包括股票和互惠基金在内的投资组成了家庭流动资产。 平均家庭养老金资产 从全国来看，养老金增加5.7%，增至$140,204，其中曼尼托巴省的增速最快，增速是 8.3%达到$142,740。  

　　在上周五的非农数据不及预期之后，市场的第一反应是认为美联储短息不会加息，美联储9月加息的可能性大跌，午后快速反弹。 　　是什么让美联储9月加息的可能性快速出现反弹呢? 　　这一切都是因为高盛首席经济学家Jan Hatzius指出，疲软的就业数据不足以降低美联储在9月加息的可能。他认为美联储9月加息的可能性从40%上涨会55%。 　　高盛的这一预测“非常重要”，如果Hatzius的预测再次出错，那么他的声誉将受到严重的影响(我们之前曾经介绍过，高盛在过去两年的预测全都糟糕透了)。本周早些时候，高盛给出了做出如此预测的原因。与其他人的预测不同，Jan Hatzius认为美联储更可能在9月20-21日会议上宣布加息。 　　Jan Hatzius指出，耶伦在杰克逊霍尔的发言非常模棱两可。如果耶伦只是想表达将计划在未来或是12月进行加息的意思，耶伦本大可不必这么做。在12月会议之前，市场有着足够的时间进行准备。 　　正如高盛之前一致认为美联储不会再大选前加息。如高盛这一次指出的，“考虑到即将举行的总统大选，美联储不会在选举前加息么?这是市场中的大部分人的观点。但是我们没有发现选举日程对于货币政策有所影响。格林斯潘时期的美联储在2004年6月加息，并在大选期间持续加息伯南克时任的美联储于2012年9月宣布了充满争议的第三轮量化宽松计划，而不是在12月。” 　　所以仅仅是可能，耶伦(和高盛)可能是仇恨希拉里。以下是Jan Hatzius认为美联储更可能在9月加息的其他原因。 　　为了高盛那仅剩一点的信誉，我们希望Jan Hatzius这一次是对的。 　　以下是高盛答问的内容： 　　今天我们摆脱市场中对于美联储加息的通常看法，将以问答的形式阐述自己对于美联储货币政策的预期 　　问：8月的非农数据不及市场预期，你之后却将美联储在9月加息的可能性提高至55%，为什么? 　　高盛：主要是因为美联储主席耶伦在杰克逊霍尔会议上的讲话给8月的就业数据设定了一个相对较低的预期。耶伦表示，“随着就业市场持续的强劲表现以及对于美国经济和通胀前景的良好预期，我认为未来几个月中加息的可能正在增加。”美联储加息的环境是经济数据的表现在美联储看来持续表现良好，但是在我们看来这一预期标准并不非常严苛。因为耶伦的讲话暗示经济前景处在正轨上。 　　问：是什么因素让耶伦会选择在9月加息，而不是12月? 　　高盛：第一，近期的演讲中并没有什么不好的因素出现，特别是令人担心的货币政策方面。对于美联储主席来说，“什么情况得到加强”是一种非常模棱两可的表达。如果耶伦只是希望传达加息的信号，她完全不必这么做。在12月的会议上在加息，市场将有大量的时间做准备。 　　第二，当美联储副主席费希尔被问到他近日不断“鹰派”评论是否意味着9月加息近在咫尺。费希尔的回答是，“耶伦的表态与“是的”的答案相符合。这种说法看似一种故意的说法，不仅仅是费希尔个人认为9月可能加息。 　　问：这种转变是凭空出现的么? 　　高盛：美联储的转变让我们感到震惊，但是我们不认为这是凭空产生的。回到今年春天，美联储已经准备6月或7月开始加息，但是疲软的5月就业数据以及英国退出欧盟的公投结果使得美联储当时没能实现加息。当前，这两大担忧因素已经消失，就业市场进一步改善，金融环境将比三个月前更加好转，没有新的重大风险出现。如果美联储在当时考虑加息，那么当前更加会考虑。在这样的背景下，作为美联储政策情绪晴雨表的美联储地区联储要求降息数量在最近几个月开始进一步上涨，并于当前达到8(为12月以来最高值)。 　　问：周五的非农数据是否会有影响? 　　高盛：周五的非农数据接近我们的预期。首先，尽管8月的非农数据仅增加15.1万人，但是仍然超过“盈亏平衡点”。这让美联储官员相信就业市场在中期内不会有大的变化，不会少于10万人/月。第二，长期的趋势，例如3个月平均值(23.2万人)，6个月平均值(17.5万人)，或是2016年至今的平均值 (18.2万人)都在不断走高。第三，8月的非农数据一开始有大幅下跌的风险，但是最后的结果最后被向上修正，2011年以来的平均值为7100人。毫无疑问，美联储官员意识到了这一点。 　　问题：其他指标怎样? 　　高盛：其他的指标综合在一起有一丝疲软。就业市场，8月的家庭调查显示出一丝疲软，失业率虽然保持为4.9%，但是失业申报仍然保持在低位，家庭就业市场评估进一步提高。增长方面，8月制造业调查疲软，但是第三季度GDP追踪预测进一步走高。我们的预测为2.9%，纽约联储为2.8%，亚特兰大联储的预期为3.5%。薪资方面，周五平均每小时收入同比增长仅为0.1%，但是我们认为这是受到了季节的影响。此外，我们更广泛的薪资追踪显示增长达到2.6%，而且并在加速。总体来看，除了更重要的非农数据，我们认为这些数据都足以支撑美联储的加息决定。 　　问题：很多市场投资者认为美联储在9月加息只是存在的可选性，如果数据非常强劲，美联储将别无选择。你们是否同意这样的看法? 　　高盛：我们不同意这样的看法。因为这夸大了美联储对于一个月数据的敏感性。仅仅一个强劲的非农数据就可以改变美联储的加息态度是不太可能的(一个糟糕的非农数据就会让美联储放弃加息也是不可能的)。 　　问：美联储是否会因为美国大选而推迟加息? 　　高盛：这是一个普遍的看法。但是我们没有发现大选日程会影响美联储的政策决定。格林斯潘在2004年6月时开始加息，并在之后的大选期间持续加息。伯南克在2012年9月宣布了充满争议的第三轮量化宽松计划，而不是在12月。 　　问：美联储在9月或在12月加息会带来怎样的影响? 　　高盛：从整体上看，影响不大。如果美联储觉得今年必将加息，那么在9月加息将有一些优势。这避免了再经历一次没有加息的新闻发布会。美联储的底线是2016 年的至少加息一次。就业数据的疲软放缓了美联储加息的步伐并不意味着放弃加息。很多市场人士认为美联储希望讨论加息，但是并不会这么做。9月的加息将会打破这一说法。 　　问：如果美联储在9月加息，金融环境将会收紧多大的程度? 　　高盛：这是不确定的。在一开始的时候，我们的研究显示加息将会让金融环境平均收紧20个基点。波动将会增大。在全球央行货币政策分道扬镳的情况下，美联储加息的影响并不会扩大。但是我们认为两件事需要注意。首先，我们自己的FCI指数比5月18日时高50个基点，而这一天正是美联储充满鹰派的4月会议纪要发布的日子。因为FCI仍有收紧的空间。第二，我们认为美联储可能会将加息与减少加息次数将结合。2016年基准是一次加息。美联储的一些信息，例如美联储在今年已经加息，以及将货币政策立场从“宽松” 下调至“适度宽松”。我们认为这将保证FCI的影响保持适度。 　　问：为什么市场认为美联储加息可能为30%? 　　高盛：部分原因是因为近期的数据有点疲软。但是更重要的因素可能是市场的记性不太好，市场认为美联储加息的意愿并没有那么高。这也是我们认为市场对于耶伦在杰克逊霍尔会议行讲话一开始反应如此冷淡的最好解释。市场在费希尔的发言之后才开始出现较大的反应，但是在之后几天因为没有什么新消息而开始反弹。 　　问：如果市场如此预期，美联储是否会在9月行动? 　　高盛：可能不会。历史上90%的加息决定都是基于市场对于美联储加息的预期达到70%。我们不认为这是一个艰难且快速的门槛，但是我们怀疑美联储会希望最终的市场预期超过当前的30%。因此市场可能需要美联储更多的鹰派表态。8月的就业数据组织支持美联储做出加息决定，并可能转变市场对于9月加息的预期。 　　从几率上来说，可以看出美联储是否会加息的机会并不多，9月6日将有旧金山联储主席威廉姆斯的演讲，9月9日波士顿联储主席罗森格林的演讲以及9月7日，乔治和拉克尔的国会作证。但是，突然的新闻发布会总是存在可能的。 　　问：对于你们的预测，你们有多大的信心? 　　高盛：不是非常有信心，或是超过55%。对于美联储在今年年底前加息我们更有信心(80%)。  

　　加拿大一位资深国会议员今天在电视政论节目上表示，加拿大自由党政府对松绑国外投资限制，与中国大陆建立更好的贸易关系这个想法，抱持开放的态度。 　　据中央社报导，国际贸易部长方慧兰(Chrystia Freeland)的国会秘书拉梅提(David Lametti)在加拿大电视公司(CTV)的“问答时间”(Question Period)中说：“这是许多不同的事情中，我们会考虑的一件事。” 　　加拿大前保守党政府对国外国营企业收购能源公司，采取严格的申请标准。中国海洋石油2012年出价收购总部位于卡尔加里(Calgary)的尼克森公司(Nexen)，使外界担心加拿大恐会对本国石油资源失去控制。 　　拉梅提表示，政府尚未对修改规定正式研究，但对可能可以促进贸易的所有提案持开放态度。他没有透露细节或时间表，但表示加拿大在开始考虑贸易事务之前，需要与大陆重建关系。

　　随着中国杭州举行的二十国集团（G20）领袖峰会结束，总理杜鲁多(Justin Trudeau)在当地时间周二早上转抵香港访问，先到西湾国殇纪念坟场向二次大战中阵亡的加军献花，期间与香港行政长官梁振英、首富李嘉诚以及长子李泽钜会面。 　　香港是杜鲁多访华行程的最后一站，他在当地时间周二早上，先到西湾国殇纪念坟场，向二战期间的香港保卫战中身亡的加军及其他军人致敬，该坟场埋葬了283个抗日捐躯的加军士兵。 　　杜鲁多走过多行刻有阵亡加军名字的坟墓，而每个坟墓旁都放置了罂粟花和枫叶。 　　在国殇纪念坟场，埋葬了1,505个在第二次世界大战期间阵亡的英联邦国家士兵，包括283个抗日捐躯的加国士兵。在该群加人中，有107个未能确认身分。 　　专门研究在第二次世界大战期间香港部分的历史学家班姆(Tony Banham)，在周二也有陪同杜鲁多到该纪念坟场。班姆表示，他已在香港30几年，对于香港人来说，这段历史是不会忘记的。 　　与李嘉诚谈加港贸易及投资 　　班姆续道，这伤亡率令人感到可怕，当时来自加拿大和其他国家的军人，来到香港是为了保卫该地区，后来香港沦陷，被日本军事占领，长达3年零8个月，这段可怕的日子，人们是不会忘怀。 　　杜鲁多其后转与香港首富李嘉诚以及长子李泽钜见面，他们谈及加拿大与中国、香港和亚洲之间的联系。杜鲁多中午在香港加拿大商会发表演讲，下午与香港行政长官梁振英会面。 　　杜鲁多在twitter上表示：“今早荣幸与李嘉诚讨论了香港与加拿大贸易及投资问题。” 　　G20记者会：保护主义不可能进本国 　　G20领袖峰会昨日在杭州结束，虽然杜鲁多会上曾呼吁世界领袖致力应对不断增强的反贸易情绪，但他昨日表示保护主义势力不太可能进入加国，他又在记者会上强调，加国人民不论地区或种族，普遍都支持国家积极参与世界事务，并对未来持有开放、正面、乐观的态度。 　　杜鲁多又透露，他曾在峰会期间与土耳其、印尼国家领袖会面，谈及两名加人分别在当地被拘留及判监的事件。他表示，关注海外国民的福祉，但并无透露土耳其和印尼方面的回应。 　　根据《温哥华太阳报》报道，土耳其总统埃尔多安（Recep Tayyip Erdogan）在G20会议上曾批评美国总统奥巴马支持库德族部队在叙利亚对抗伊斯兰国（IS），杜鲁多在记者会上被问及与埃尔多安的会面中，对方有否提出相同关注时，杜鲁多未有回应。

　　加拿大统计局最近公布了全国第二季度GDP数据，结果为-1.6%，比市场预期的-1.5%还要差。同时，多伦多时间9月2日早上8点30分公布的加拿大第二季劳动生产率季率为-0.3%。这也在表明，加国总体经济增长与国际经济大气候一样，依旧疲弱。加拿大元又再次跌回两周以来的最低点。 　　在这样的语调下，加拿大与世界各国相似，想通过推动基建工程项目来刺激经济。支撑这样的举措的背后，是英国著名经济学家约翰・梅纳德・凯恩斯(John Maynard Keynes)的经济理论。     　　然而，距离加拿大总理杜鲁多(Justin Trudeau)宣布大幅增加财政赤字来推行基建工程项目已经有一段日子，加拿大的GDP增长却未见起色。虽然目前在中国参加G20国峰会的杜鲁多最近还在对媒体称：“本届加国政府十分重视基础设施的投资”，但是，因为基础设施的投资并没有产生预期的效果，所以越来越多人在怀疑，凯恩斯主义经济理论过时了吗?为何加拿大的经济没有被刺激起来? 　　“数据帝”为你解读加国 　　GDP数据报告 　　凯恩斯主义经济理论认为，一国政府削减开支，负面影响将以相同方式扩大，比如说杜鲁多十分重视基础设施的投资，如果加国政府认为开支过大而不执行的话，工程项目中的供应商、承包商、甚至领取福利救济的人，都会受到负面的影响。也正因为这样，被称为史上最牛福利的加国基本收入保障制度都被摆上台面;同时牛奶金、助学金等各种福利也相应增加。 　　这理论假定的结果是，在需求疲弱时推行公共工程开支，会刺激市场需求与经济增长。然而，根据加拿大统计局最新公布的事实，加国的商业投资额持续下滑，对能源部门的投资、建筑工程的投资、制造业投资、文化产业投资全都在下跌。 　　公共开支不是免费的午餐，经济下行阶段实施经济刺激政策，一旦支出演变出巨大的机会成本，其恶果也是显而易见。所以加国，特别是安省的居民们就会看见一个怪现象--------福利在增加，但驾照、车牌、水电气等杂项费用也在涨价。 　　问题出在哪里? 　　为什么会出现上述的现象呢?先撇开“高福利养懒汉”的争论，就目前而言，一个不争的事实是-----不安和仇恨的情绪在蔓延，“主动性”的个人消费支出在减少，人人都在把钱紧紧捂在手中。如此一来，市场上“无形的手”失去了力量，加国政府作为“有形的手”，再努力执行财政刺激也是徒劳。 　　而好玩的是，一旦接受的这种设定，无数的消费者就会大呼躺枪：“怪我咯?”确实，失业率重新攀升，加拿大全国经济信心指数减弱，任凭谁都会紧捂自己的钱包。所以，增加牛奶金、推行基本收入保障等福利制度看上去很美好，推动基建工程项目很宏大，政客的政绩履历上也很好看，但实际成效其实比不上推出政策为小微企业减少负担。

　　一时好心，将车借给朋友，却因朋友酒驾酿惨祸，法院判连带承担近60万的赔偿;身份证不慎丢失，结果被人利用申请注册了公司，公司负债被追责;还有将证书挂靠在公司、借银行卡等等，看似小事，却将自己的人生和财产推入了失控的局面。今天易读财经就一起盘点那些易进“火坑”的小事。 　　借来的刑罚和罚款 好心没好报?   　　蔡某在饭局上将车借给朋友开去接人，朋友因酒驾酿下1死3伤的惨祸。肇事司机被判入狱8年，而借车的蔡某，同样对事故应承担责任，被法院判决与肇事司机连带承担近60万元的赔偿。   　　如果发生事故，借车人有责任，车主也要承担连带责任，如果借车人没有钱，那车主要先承担赔偿。从理性上来说，好心是好事，但好心也要分情况，车肯定是不能随便借的，人情世故在中国很难一概而论，不过事先的小不快，总比事后的大事故强。 　　莫名其妙成公司老板 天上掉馅饼? 　　付某人在北京，却莫名其妙成了昆明一家公司的老板，这真是天上掉馅饼的好事?但真实的情况却是，公司盈利，跟他半毛钱的关系都没有，公司亏损，他却要承担相应的法律责任。 　　原来，付某曾在出差的途中，不小心丢失了身份证，当时没有及时挂失补办，没想到，就有人利用捡到的身份证注册了一家公司。身份证是本人重要的私密物件，一定要注意保管。一旦遗失或被盗，应马上挂失补办，以免造成潜在的威胁。 　　证书挂靠被严厉处罚 因小失大 　　之前的清华附中坍塌案引起了极大的社会关注，该案是目前处罚最为严厉的工程事故案例，而被处罚的人是该工程的中标合同项目经理，从资料显示，他本人并未参与工程。之所以被罚，是因为他的公司使用了他的一级建造师注册证书投标，而他又未及时制止。 　　现在，像建造师、会计师等证件很流行挂靠在相关公司，每月定期获得一笔报酬，很多人并没有注意到其中的风险。证书挂靠一定要清楚了解挂靠公司的实际情况，不能因为一点小报酬而将自己卷入纷争之中。 　　手机借“朋友”打电话 银行卡余额全部“蒸发” 　　一时好心，将手机借给网吧认识的朋友打了个电话，自己支付宝和微信上绑定的银行卡账户余额竟全部“蒸发”。 　　现在手机已经逐渐变成移动电子钱包，支付宝、微信等都直接与银行卡关联，一旦手机落入有企图心的人手中，你的钱就危险了，所以一定要有安全意识，注意手机的隐私，即使非常紧急，要将电话借给别人，也不要让电话离开自己的视线，以免引起不必要的损失。 　　贪图小利 借银行卡于陌生人被骗数万 　　李女士在路边遇到陌生男子，自称某公司工作人员，不慎丢失钱包，手机也欠费，想接她的手机给朋友打电话，并许诺事后让朋友给其充100元话费。李女士见对方开着轿车，不像骗子，就将电话借出，并上车陪他们一起“等朋友”。 　　其间，一名男子说自己的银行卡也丢了，但公司要给他们转一笔经费，急需一个账户接收，希望借她的银行卡收款，事后再给她1000元酬金，李女士又将银行卡给了他。然后，该男子拿着李女士的手机打了几个电话，有下车去找人，10分钟后，男子返回并将卡还给李女士，自称事情没办成，随后告别李女士并离开。事后李女士发现自己银行卡的几万块钱就没有了。 　　虽然我们要热心帮助他人，但也要小心不法分子利用贪图小便宜的心态趁机行骗。 　　随着社会的发展，我们的生活越来越方便，东西也越来越智能，但便捷的生活也为不法分子开启了一片天地，一些生活中没注意的小事就很容易导致你的钱财失控，因此要多留心，提高警惕，保护好自己的人生财产安全。  

上周三，加拿大统计局表示，加拿大第二季经济衰退至七年以来最差。全国第二季度GDP数据，结果为-1.6%，比市场预期的-1.5%还要差。这是自2009年第二季度加拿大处于全球金融危机以来，最大季度跌幅。统计局表示，此次经济衰退主要是因为受到阿尔伯塔省麦克莫里堡(Fort McMurray)大火的影响，造成加拿大实际国内生产总值在过去三个月下滑了1.6%。 近日，根路透社对超过50名汇率市场分析人士进行了调查，结果显示，对加拿大经济反弹的预期，或许将会让加元大体上守住阵地。但美联储升息前景及原油展望不稳，可能抑制加元。 由于加拿大6月单月经济增长乐观，令分析师认为本月底前经济将会反弹。分析师认为在美国经济增强、宽松货币政策及政府财政刺激计划的激励下，加拿大经济将有改善。 图片来源：网络 整体来看，在汇率预估期间范围内，加元可能不会有太大作为。分析师估计，加元兑美元1个月后有可能会升至1.301，较周三收盘价1.3104升值0.7%。8月调查中分析师预估中值为1.313。 加拿大丰业银行(Scotiabank)首席汇市策略师Shaun Osborne表示，“从现在起美元表现可能会比较好，尤其是美联储今年真的升息的话。”Osborne指出，“近两三周以来，两国利差的问题变得对汇率较有关系了。” 但分析师称，美加政策利率间微小差距的任何变化，仍不太可能对汇率有太大影响，因美联储对进一步政策正常化的态度基本上依然谨慎。 9月2日，加拿大统计局发布了的最新国际商品贸易运行情况。数据显示，加拿大7月份的贸易赤字已经缩减至24.9亿加元，并且出口大幅反弹，上涨3.4%至427亿加元。这或许意味着加拿大经济有所好转，但经济学家也表示，现在认为经济复苏为时尚早。

加拿大税务局(简称CRA)将把在加国投资、置产的非税务居民(non-residents)资产及个人信息交给中国。一旦实行，受影响的人将影响所有在加拿的非税务居民，包括旅客、留学生等。 也就是说，假如一个中国人以学习、旅游或陪读身份在加拿大银行，那么他所提供的信息都会通过银行提交给加拿大税务部门，再转给中国政府。 不是加拿大联邦要给全世界的投资者下套子，而是这个名为Common Reporting Standard(简称CRS)的国际协定，是在国际经合组织OECD框架下达成的，在各成员国之间展开自动财富信息交换，最大程度地避免逃税。 据悉，因该协定从2017年起在全球101个国家和地区实行，中国和加拿大会从2018年开始交换程序。 据悉2017年将有55国家及地区先加入该协定，包括英国、维京群岛等，2018年则会有46个国家及地区加入，包括中国、香港、澳门、加拿大、澳洲、新西兰、日本、瑞士等。 加拿大税务部门还特别列举了国际间分享信息的基本类别，包括姓名、身份号码、住址、生日，以及账户号码和余额以及每年出现的重大交易等，总之就是分分钟让你财富全部掌握的节奏。 因此将2017年称为全球财富的“裸奔年”。

美国总统选举正如火如荼地展开，共和党候选人特朗普和民主党候选人希拉里-克林顿捉对厮杀，打得难分难解。美国近邻加拿大的民众对此多半是抱着看热闹的心 态，袖手旁观兼冷嘲热讽，但政界和商界的领袖人物可没有这么气定神闲，他们暗暗担心，万一特朗普上台，加拿大该怎么办? 如果说特朗普对国际关系不着调的评论只是让加拿大倒吸一口冷气，那么他当选后要废除北美自由贸易协定的论调，则真正戳到了加拿大的痛处。 想象一下吧：2017年7月4日美国独立日，美国总统特朗普正在庆祝北美自由贸易协定的解体。他在白宫的草坪上对欢呼的民众高声说：“此举将夺回我们国家失去的所有工作岗位。我们的祖国将再次强大起来!” 这 样的画面并非纯属臆想。北美自由贸易协议是美国、加拿大及墨西哥在1992年8月签署并在1994年1月生效的一个涉及三国间全面贸易的协议，生效之日 同时宣告北美自贸区正式成立。其宗旨是取消贸易障碍，创造公平竞争的条件，增加投资机会，促进三方之间的合作。该自贸区过去20多年来对促进三国贸易产生 了巨大的影响，是一个互利互惠的贸易合作条约。然而，面对国内经济长期低迷不振的局面，特朗普将广大中产阶级生活水平的下降归咎于北美自贸协议和经济全球 化，并在竞选中多次表示该自贸协定是“一场灾难”，让墨西哥抢走了美国大量的制造业岗位，他上台后很快将退出这个协议，让失业的工人重新走上工作岗位。 资料显示，美国的制造业曾有过一段灿烂的辉煌。上世纪60年代美国制造业所占的全国劳动力就业比例为24%，但现在已经下降到8%了。从2000年到现 在，500万个制造业工作岗位消失了。与此同时，墨西哥的制造业就业岗位在过去10年里增长了150万。虽然网络的兴起、科技的发达、机器人的增加和生产 效率的提高都对就业产生影响，但不少失业工人仍固执地认为，北美自贸协定抢了他们的饭碗，让生活日益艰难。 假如美国真的退出自贸协定，对加拿大的打击非同一般。经济学家预测，一旦自贸协定废除，一系列的贸易壁垒将导致三国间的贸易量下降5到10个百分点，并导致过去几十年建立起来的庞大供应网络逐步解体，不少跨国生产部件的工厂将关门倒闭。 尤其是加拿大，地广人稀，自然资源丰富，对美国的出口依赖程度很高，每年出口到美国的商品占总出口量的75%。可以说，正因为自贸协定提供的边界开放和无缝结合，才使得加拿大的经济能保持稳定增长。这就不难理解为什么北美自贸协定在美国引起的争议远远大于加拿大。 举例来说吧。位于多伦多的汽车配件制造公司玛汀瑞亚国际有限公司成立于本世纪初，它在墨西哥和美国分别有9家和12家分厂。该公司董事长韦德博尔说，他们 是一家横跨北美的供应链，把分散在加、美、墨等国的产品拼装起来，才形成自己的拳头产品。他们的汽车零部件经常是穿越边境到邻国组装，再去另一个国家进一 步拼装，然后再把成型产品运回来。一旦树立起边界贸易壁垒，他们公司的生产成本将成倍增加，经营陷入混乱，利润大幅下降，工厂接连倒闭，所遭受的打击不堪 想象。 其实，在跨国贸易中来往的并非只有商品，还有创意、知识产权和劳动力。自贸协定允许人才自由流动，这使得北美各大公司受益匪浅。假如自贸协定解体，重点服务北美市场的加拿大可能再也无法吸引新的人才和投资。 一些经济学家指出，特朗普当选美国总统后，即便他暂时不退出北美自贸协定，他对自贸协定的诟病以及对贸易伙伴的强硬态度，就足以使加拿大的经济前景堪忧。 那么，假如风头正劲的希拉里成功当选，情况是否会有所好转呢?考虑到民主党内也存在强烈的反对自由贸易的情绪，希拉里当选后情况也好不到哪里去。她在竞选 党内提名时就承诺会站在更为谨慎的立场上“重新评估”北美自贸协定，至少赞成重新谈判部分北美自贸协定。她还声称对跨太平洋伙伴关系协定持反对立场。这么 说来，明年无论谁入主白宫，贸易保护主义都将抬头。 当然，要说加拿大人从此将过着节衣缩食的日子、面临经济的漫漫寒冬，那也言过其实。但加拿大必须进一步开放市场，尤其是把贸易的重点转到亚洲，减少对美国出口的依赖，否则经济每况愈下是个大概率的事件。

 就美国股市来说，炎炎夏季间的交投符合这时节向来昏昏欲睡的型态，但随着传统上波动较为剧烈的季节到来，市场震荡可能升温。 根据汤森路透数据，标准普尔500指数.SPX一个月实际波动率目前接近历史低点。就连英国公投退欧在夏初造成的波动也如昙花一现，标准普尔500指数自7月初以来就没有过涨跌幅超过1%的表现。 不过市场观察人士表示，由于未来数周可以撼动市场的刺激因素甚多，盘势可能迅速出现改变。“若观察9月的平均表现，这个月份的股市表现欠佳，”Commonwealth Financial Network投资长Brad McMillan表示。 根据Stock Traders Almanac，股票市场9月的表现最差，标准普尔500指数在该月份的平均报酬率为负0.5%。自从金融危机以来，9月的表现就更加恶名昭彰，因为雷曼兄弟倒闭事件发生在2008年9月，当时差点就断送了整个美国金融体系。McMillan称，“8月虽然波动偏低，但很有可能原本该有的波动都蓄积起来等着在9月爆发。” 下周交易日将逢假期缩短，预定公布的经济数据也不多，近期缺乏引爆市场行情的事件。分析师称，美国联邦公开市场委员会(FOMC)9月会议可能升息、股市估值偏高、油价波动剧烈、英国退出欧盟决定的后续效应、以及美国总统大选相关政治风险等，这些是可能撼动市场出现波动的因素。 纽约Federated Investors首席股票策略师Phil Orlando表示，“从历史上来看，8月、9月、10月不是积极进场的好时机，特别是鉴于这些不确定性。如果上述不确定因素中有两到三个出了岔子...在估值已经过高的情形下，我们很容易会见到股市拉回。” 股市估值已经偏高，标准普尔的未来市盈率(本益比)目前超过17倍，长期均值则为15倍，因此市场很难承受负面冲击。 美联储政策会议将在9月20-21日召开，这是股市近期最大的风险事件，因投资人还很难判断美联储的升息动向。 尽管美国8月就业岗位放缓幅度大于预期，削弱了9月升息的理由，但该数据也没有弱到足以全然打消9月升息可能性的地步。 U.S. Bank旗下Private Client Reserve区域投资策略师Mark Watkins，“只要出现坏消息，都可能成为降低仓位并抽出资金的藉口。” 在经济消息面，投资人将迎来相对清淡的一周，其中服务业的报告料成为市场焦点。 随着美国总统大选日的步步逼近，这场选举也可能成为搅动市场波动性的另一个因素。 “华尔街周二开始对选举活动认真了起来，”芝加哥TD Ameritrade首席市场策略师JJ Kinahan。“对于媒体而言，从电视新闻每天24小时不断报导来看，选举是个很好的题材。但整体而言，华尔街还没完全认真对待，因此我们下周开始都该谈谈正事儿了。” 9月26日将举行第一场总统大选辩论，这将有助于厘清两大候选人的各项政策主张。Orlando称，“由于所有人都押注希拉里在总统大选中胜出，若突然发生什么事让人觉得川普或许有机会胜出，那肯定会加剧市场波动。这可能会是引发近期市场动荡的一个因素。”

　　日前发生了一宗令人震撼的财经新闻，就是韩国最大航运公司韩进船务(HanjinShipping)申 请破产保护。但是这一宗新闻在香港主流的报章并无大幅报道，但是香港作为全球主要贸易港口，而香港本土航运公司东方海外(00316-HK)亦是全球航运 联盟之一的G6成员，韩进申请破产的消息，竟然并无人关注，真是令人感到悲哀。 　　航运业陷入困境一事，在过去数年一直发生，奈何大众每当阅读财经新闻时，只集中看到上市公司股价p楼价甚至是壳价走势，但是对实体经济及各公司的运作， 可以说是漠不关心，甚至一听闻有关进出口贸易等数据，便大感无趣，不愿深究。在这情况下，航运物流业表现，当然难以引起一般投资者的关注。可是要了解全球 经济情况，航运物流业却是最佳选择，毕竟国民消费是一个国家或地区经济发展的根本，若国民消费动力减弱，该国家或地区的经济增长动力实难乐观，加上环球贸 易亦可以反映全球经济的活跃程度。航运物流业可以被视为量度全球经济走势的寒暑表。     　　航运物流业面临的困局在今年似乎有进一步恶 化。以东方海外公布的数据为例，旗下的东方海外货柜航运在今年上半年该公司运载了289万个标准箱，按年增加5.3%，当中太平洋航线的运载量增长幅度最 大，达到14%至70.2万个标准箱。运载标准箱数目增加并不等于公司生意有改善，反而是收入倒退。期内所有航线总收入按年下跌16.9%至22.49亿 美元，太平洋航线收入下跌幅达到15.6%，亚洲/欧洲航线收入跌幅更达到28.6%至3.54亿美元。可想而知，作为G6成员的东方海外，旗下货柜航运 业务如此失色，其他货柜航运公司的营运表现难令人感到乐观。 　　事实上纵使在今年上半年，中国远洋(601919-CN)(01919- HK)的集装箱航运及相关业务收入按年增加2.2%至279.65亿元人民币，可是此业务却转盈为亏至35.23亿元人民币，期间国际油价大跌，相信中远 洋集装箱业务的营运成本可以下降，但是仍然录得如此重大亏损，已是航运业经营困难的最有力证明。 　　码头及港口营运商在经营上亦见困难，中 远太平洋(01199-HK)在今年上半年完成集装箱码头吞吐量为4602.7万个标准箱，按年增加3.5%；散杂货吞吐量增加2%至4142.3万个标 准箱。在全球营运274个泊位的长和(00001-HK)，在今年上半年旗下港口及码头吞吐量为4000万个标准箱，按年减少4%。该公司更明言在今年下 半年环球贸易前景持续疲弱，会致力于提高成本效益及毛利增长。但是成本削减幅度始终有限制，若未能成功开源或增加收入，业绩再令人感到失望相信是预期之 内。 　　从上文提及的航运及港口营运商，可以得知韩进申请破产保护，并非是一件令人意外的事。毕竟航运业持续受到运力过剩影响，纵使航运公 司已呼吁同业不要再建新船以增加运力，并且透过加快旧船报废或将运力闲置等方式，务求达到减降运力的目的，可惜仍事与愿违。据东方海外于业绩报告内指出， 在2017年及2018年新船订单分别占现时行业的总运力6.7%及5.5%，并直言最大挑战为需求方面。可是国际货币基金会(IMF)组织总裁拉加德指 出，不排除今年全球经济增长会再度下调。既然航运物流业表现反映出环球经济表现，那么IMF的预告或许已经让投资者对航运物流业在短期内出现好转的憧憬幻 灭。看来韩进破产，只是航运业经营困难的其中一宗案例。

9月2日，加拿大统计局发布了的最新国际商品贸易运行情况。数据显示，加拿大7月份的贸易赤字已经缩减至24.9亿加元，并且出口大幅反弹，上涨3.4%至427亿加元。这意味着加拿大经济有所好转，但经济学家也表示，现在认为经济复苏还有一段艰难的路要走。 根据统计局的数字，加拿大七月份出口增长了3.4%，增加至427亿美元。出口量增长了3.7%，而价格下降了0.3%。进口价格小幅下跌0.1%，至452亿美元，成交量下跌1.2%，价格上涨1.1%。由此一来其结果就是，加拿大的国际商品贸易赤字从创纪录的40亿美元收窄至七月的25亿美元。 这无疑是徘徊不前的加拿大经济的一项利好，一向悲观的数据终于出现了向好的一面。但同时也应注意，有经济学家指出，出口增长是由非能源产品，例如汽车零部件、工业机械等11个行业中的9个行业出口增长。不包括能源产品，出口增长了4.1%。 图片来源：statcan 蒙特利尔银行(BMO)高级经济学家Benjamin Reitzes表示，“贸易开始好转，但我们仍需要在未来的几个月里继续跟进，但这应该能减轻市场对出口行业的担忧。” 然而由于贸易出口在过去12个月下跌7%，而进口下降2.6%，加拿大经济复苏仍需要很长一段时间。 进出口总额(图片来源：statcan) 卡尔顿大学(Carleton University)Sprott商学院的教授Ian Lee认为，尽管最新数据显示加拿大贸易已经有所改善，但整体经济形势仍表现的不够理想。 Ian Lee表示，“我们确实在贸易方面取得很大进步，这不仅是因为原油价格暴跌，同样大宗商品价格也在下滑。加拿大的出口同比下降可能是由于我们劳动力成本较高。根据经合组织报告，加拿大劳动力成本在世界上排名第四高。换句话说，我们缺乏竞争力。” 国际贸易平衡情况(图片来源：statcan) 加拿大统计局还指出，受阿尔伯塔森林火灾影响，加拿大企业的劳动生产率在2016年第二季度下降了0.3%。 2014年多伦多大学的一项研究发现，由于安大略省在提高生产力的创新方面未能取得成功，在过去的十年中已经该省已经损失30万个制造业工作。 Benjamin Reitzes表示十年来汽车行业的萎靡就是加拿大无法保持竞争力的一个例子，这也意味着加拿大需要投资新的产业。 看来，加拿大经济复苏还是有很长一段路要走。

在结束了对上海的访问后，加拿大总理小杜鲁多抵达杭州，准备参加G20峰会。不过，他在参加峰会之前，特意走走访了阿里巴巴公司的总部，同马云一起，为天猫加拿大馆的揭幕。总理大人还放下身段，摇身变成了“推销商”，向中国顾客推销加拿大的“国宝”——大龙虾。 据悉，杜鲁多访华的目的之一，就是在阿里巴巴的天猫网电子商务平台上建立一个加拿大馆，以便帮助加国企业更容易地进入中国市场。 当地时间9月3日上午，G20峰会开幕前夕，小杜携内阁部长和商团走访了位于杭州的阿里巴巴公司的总部，受到热烈欢迎。在欢迎仪式上，伴随着大屏飘起象征着加拿大的枫叶图案，杜鲁多与马云用天猫APP扫码，共同开启了天猫国际加拿大国家馆。 小杜没有空手前来，他带来了加拿大的“国宝”，包括纯枫糖浆、橡木冰酒、芥花菜籽油和大龙虾。总理大人还放下身段，摇身变成了“推销商”，亲手拿起了一只大龙虾，饶有兴趣地向观众展示。 在访华之前，小杜曾向本国英文媒体坦言，希望能借着此行加强两国的贸易往来。他说：中国的中产阶级在崛起，这是一个庞大的市场。如果能够吸引他们成为顾客，对加拿大公司来说，便是一个巨大的机会。 在天猫上建立加拿大馆，正是加拿大商品走进中国中产阶级市场的第一步。 小杜说：“今天对加拿大商界是令人振奋的一天，它们在全球最大的网上销售平台——阿里巴巴上拥有了一个永久的家，并且通过这个平台触及中国四亿多消费者。这是让加拿大企业和人民共同受益的合作，将促进中国游客去加拿大旅游，为加拿大创造就业，促进中产阶级发展。” 马云则表示，“很高兴阿里巴巴成为加拿大的中小企业进中国的门户”，加拿大提供了优质和健康的农产品和其他商品，包括高科技、环保技术、音乐、艺术和文化等，这些正是中国人需要的产品。 在谈及杜鲁多时，马云赞不绝口。他说：“对我而言，他是一个奇迹。杜鲁多先生有非常特别的光环，在他身上，你能够看到和感受到火花、加拿大的形象和信心。他是加拿大的未来。” 目前，加拿大已有30家企业通过阿里巴巴的平台出售商品。对于天猫加拿大馆的揭幕，多数本国专家表示能够对本国商家、特别是中小型、甚至个人企业起到积极的作用，让它们有机会接触接触庞大的中国市场，不过也有人对此有保留意见。 安省滑铁卢(Waterloo)国际管治创新中心(Centre for International Governance Innovation)的华裔研究员Alex He表示，阿里巴巴的平台允许商家出售假货，而且消费者在购买假货后很难退货。这一模式在中国成功了，但是由于有这么一个问题的存在，它能否在加拿大成功，还有待观察。

本周五，受全球油价和乐观经济数据的影响，加元全天走强，至收盘时上涨0.56美分，收报一加元兑换76.98美分。 油价方面，纽约国际市场上十月原油合约价上涨1.28美元，收报每桶44.44美元。 令受加拿大统计局在长周末前公布积极数据，表示七月贸易逆差收窄到25亿元之消息的影响，多伦多股市也受到刺激，S&P/TSX综合指数上涨111.79点，收报14,795.70点。

马斯克   埃隆马斯克（Elon Musk）又一次成为了新闻话题的中心人物，可惜这次他不会开心。 北京时间昨天晚上，SpaceX 的「Falcon 9（猎鹰9 号）」火箭在美国佛罗里达的火箭发射台上爆炸了。当时火箭正在进行静态点火测试，马斯克透露爆炸发生在上面级火箭的氧气罐附近，但具体的爆炸原因还不清楚。 而更为糟糕的是，这次爆炸不仅仅坑了马斯克自己，还坑了他的小伙伴扎克伯格。由于Falcon 9 携带着Facebook 和欧洲通讯卫星公司（Eutelsat Communications）合作的AMOS-6 号卫星，因此，这个造价两亿美元的卫星也在这次爆炸中被摧毁了。而它本来是Facebook 公司Internet.org 项目的重要组成部分，它本来将会被发射到撒哈拉以南地区，为当地提供免费的互联网服务。然而现在，一切都成了泡影。 （昨晚爆炸的全过程，爆炸点在1:00 左右） 虽然小扎自己在脸书上表示「非常失望（deeply disappointed）」，但他所承受的损失和压力其实还不大。反而对马斯克来说，这次爆炸无疑会给他最近颇为让人质疑的「资金问题」造成更大的负面影响。 金钱上的损失是次要的，时间和资源更关键 非常幸运的是，此次爆炸事故没有造成任何的人员伤亡。当然，Tesla 本身的股价因为此事暴跌了近5%。 那么，谁来为这次的爆炸事故买单呢？首先，如果你为此次的发射买了保险，那保险公司就会为此事买单。根据相关数据，美国每年会有不多的几个公司为50 次左右的发射行动掏出7.5 亿美元的保费。考虑到火箭发射的成功率一般都非常高，因此，只有当你的成本超过1 亿美金时，买保险才是划算的。而幸运的是，SpaceX 好像为此买了保险。 然而，Falcon 9 的这次事故还有些特别，因为这次爆炸发生在发动机点火之前，根据SpaceNews 记者Peter B. de Selding 的消息，保险公司在此类事故中只会为已经点火之后的事故买单。 （Falcon 9 火箭）   当然，SpaceX 也可以通过「货物运输险」的方式获得补偿，但它究竟能承担多少费用？会不会包括Facebook 的卫星损失费？这些还都不清楚，要等保险公司和SpaceX 之间的具体协商情况了。 同时，在金钱的损失之外，也许SpaceX 还要面临在时间和资源上的损失。 去年6 月，Falcon 9 第一次出现了发射失败的事故，当时他们的火箭上天几分钟之后就爆炸了。当时的事故让他们隔了半年时间才回到了这个市场当中。 今年，SpaceX 本来预计要进行相当于去年3 倍的发射尝试，但这次事故恐怕要让他们的愿望化成泡影了。同时，这也会影响他们和自己客户之间的合作，比如他们11 月就要替NASA 进行一次国际空间站的补给任务，现在不知道能否进行了。 （NASA 表示要先观望一下） 面临资金考验的马斯克雪上加霜 今年六月的时候，马斯克自己旗下的两家公司——Tesla 以及SolarCity 完成了一笔交易，由马斯克担任CEO 的电动车制造商Tesla 以26 亿美元左右的价格收购了他是最大股东兼董事长的太阳能技术公司SolarCity。但外界普遍对这笔交易提出了质疑，认为这不是一个明智的决定。 评论界大都认为马斯克应该果断放弃这家负债严重的企业，转为将精力和资源放在让Tesla 成为一家能盈利的公司上。 然而，如果一切都按照大家的想法做，那就不是马斯克了。看看他之前的想法吧：想要把世界交通从化石燃料中拯救出来、殖民火星等等。这些无一不曾让他在资金问题上遇到困难，甚至有几次都到了破产的地步。然而，马斯克都成功地度过了哪些难关，证明了自己的确比一般人都有魄力。 不过，马斯克这次遇到的资金问题也不小。根据彭博社的消息，在前两天，昨天的爆炸事件还未发生之前，马斯克就已经在财产问题上遇到了一些问题，他的个人财产在8 月31 日一天时间内减少了7.79 亿美元！除了公司股价下跌之外，另一个重要的因素就是，他将自己价值4.89 亿美元的Tesla 及SolarCity 公司股票作为了个人贷款抵押。 而在年底之前，他的几家公司都会给他带来不少的资金压力，来看看这些对他们不利的各种消息吧： 据《华尔街时报》的消息，Tesla 需要在第三季度前向其债券持有人返还4.22亿美元；同时，为了支持Tesla 和SolarCity 两家公司的合并，他们还需要在年底前筹集另一大笔钱来做这件事。 更为不利的是，SolarCity 本身还是一家特别会烧钱的公司。在今年年初的时候，他们还有4亿多美元的现金储备，等到了6月30 号就变成了1.46 亿。此外，在SolarCity 10 年的历史上，他们一共挣了15亿美元左右的钱，但债务累积却有30亿之多。在今年12 月31 日，他们将会有一笔2.5亿美元的长期贷款到期；同时，在9 月到年底之前，他们还会有5.5亿美元的公司债券到期。 上周，为了向外界证明自己的信心，马斯克和SolarCity CEO Lyndon Rive 及CTO Peter Rive 一起自掏腰包买下了SolarCity 刚刚发行的1.24 亿美元债券中的80%。 当然，这些都只是马斯克近期遇到的资金问题中的一部分而已，所有的证据都表明：马斯克正面临一个对他和他的几家公司都很重要的时刻，一旦处理不好，可能会有更严重的后果出现。 但，这是马斯克呀！ 当然，我们也不必太过耸人听闻，毕竟在马斯克沉沉浮浮的创业史上，他总是走在悬崖边上。 比如，为了创立Tesla 及SpaceX，他在2002 年把自己从PayPal 上挣的1.8 亿美金都投了进去。然而，到了2008 年的时候，两家公司都快撑不下去了，Tesla 还没成型的产品出现，而SpaceX 的前三次发射都失败了。 然而，着名的转折点就出现在这时。当年年底，SpaceX 的第四次发射终于成功了，而NASA 此时也非常及时地送上了一纸16 亿美元的国际空间站运输合同。在即将破产的时刻，他们幸运地活了下来。 就像研究机构Gartner 分析员Mike Ramsey 所说：「对于马斯克来说，没有什么风险过高的问题。」而马斯克自己也在2013 年的时候在Twitter 上表达了自己的信念：「我自己的钱会最早投进去，最晚拿出来。」 而马斯克另一家公司Tesla 的现状也能给用户和市场更强的信心。Tesla 在今年2 月的时候通过股权募集了17 亿美元的资金，同时他们也通过Model 3 几十万台的预订中获得了不菲的预订款。因此，至少Tesla 在短期内还是能正常发展的。 所以，虽然这次的爆炸事故肯定会对马斯克和他的公司们造成不小的影响。但，这也许就是马斯克展示他能力的时刻，毕竟上次他们从发射爆炸事故中回来，就完成了人类航空史上第一次的火箭回收任务。 谁知道这次他会不会给我们另一个惊喜呢？

迪士尼的生意在印度遇上了一些麻烦。印度《经济时报》报道迪士尼不打算再继续在印度拍摄印地语电影后不到一个星期，迪士尼在印度的办公室就确认了这一消息，迪士尼在宝莱坞的制片业务将会全面停止，接下来的重点会被放在好莱坞电影在印度本地的发行、授权和衍生品业务上。 在迪士尼的声明中，退出宝莱坞制片业务的原因被归结于“在现有的经济模式下再投资当地电影产业所带来的挑战”，简单说来就是迪士尼投拍的宝莱坞电影不赚钱。 8 月 11 日，迪士尼主控的宝莱坞电影《Mohenjo Daro》正式上映。这部电影的投资额超过 1500 万美元，这个数字放在宝莱坞并不小，宝莱坞历史上投资最高的电影《巴霍巴利王》也就是 4000 万美元，而且是拍成上下两部电影。 但是最终票房并不理想，上映至今的票房只有 830 万美元。按照通常片方和影院之间的分账比例来算，迪士尼能够获得的分成可能也就是 400 万美元左右，这意味着在这个项目上迪士尼至少会有 1000 万美元的亏损。 与《Mohenjo Daro》的表现相反的是，引进到印度的《奇幻森林》打破了好莱坞电影在印度的票房纪录。此前的纪录由《速度与激情 7》保持，成绩为 2340 万美元。而《奇幻森林》在上映 12 天的时间就达到了 2370 万美元。 由于巨大的人口基数以及宝莱坞所建立起来的观影人群，印度一直被认为是最重要，或者说是未来最重要的电影市场之一。迪士尼也在 2012 年以 4.54 亿美元的价格，收购当地的一家影视公司 UTV 来拓展自己在印度的市场。 去年 8 月，迪士尼国际部 Andy Bird 在面对全球近 100 名记者阐释迪士尼的国际战略时还特意提到了印度市场。“在印度，95% 左右的电影是宝莱坞电影，所以参与到印度当地的电影生意对我们来说是非常重要的。” Andy Bird 说，“我们计划拍摄 10 到 12 部拥有迪士尼品牌的电影。” 但这些电影都不太成功。《Mohenjo Daro》恶评如潮，印度网站 DNA 的标题就用“错误百出”来形容它。《印地斯坦时报》的评论人 Anupama Chopra 则写道：“那么多有才华的人加入其中，但这部电影一团糟。”《Mohenjo Daro》也不是唯一一部遭遇恶评的电影，2 月上映的爱情电影《Fitoor》评价也不高。 迪士尼选择停止在宝莱坞继续自己的电影制作业务，可以说是迪士尼根据市场的情况作出的快速反应，也可以说是迪士尼过于保守、不愿意冒风险。无论如何评价，有一件事情是确定的，那就是电影作为一种文化产品，外国公司很难学会如何将他们本土化。 这也是迪士尼需要认真考虑的问题，因为在全球第二大电影市场中国，迪士尼也开始尝试一些在本土原创的作品。除了陆川导演的自然电影《我们诞生在中国》以外，迪士尼还开发了一个有关“两只石狮子”的故事和一部讲述史迪奇从外太空跌落黄山偶遇中国小姑娘安灵的动画片。 据迪士尼原创内容负责人戴骅介绍，未来原创内容的投入预算可能占到 70%。但在这些动画正式推向市场之前，无法判定这占到 70% 的预算会不会让这家公司重蹈在印度的覆辙。

加拿大统计局最近公布了全国第二季度GDP数据，结果为-1.6%，比市场预期的-1.5%还要差。同时，多伦多时间9月2日早上8点30分公布的加拿大第二季劳动生产率季率为-0.3%。这也在表明，加国总体经济增长与国际经济大气候一样，依旧疲弱。加拿大元又再次跌回两周以来的最低点。 图片来源：网络 在这样的语调下，加拿大与世界各国相似，想通过推动基建工程项目来刺激经济。支撑这样的举措的背后，是英国著名经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯(John Maynard Keynes)的经济理论。然而，距离加拿大总理杜鲁多(Justin Trudeau)宣布大幅增加财政赤字来推行基建工程项目已经有一段日子，加拿大的GDP增长却未见起色。虽然目前在中国参加G20国峰会的杜鲁多最近还在对媒体称：“本届加国政府十分重视基础设施的投资”，但是，因为基础设施的投资并没有产生预期的效果，所以越来越多人在怀疑，凯恩斯主义经济理论过时了吗?为何加拿大的经济没有被刺激起来? “数据帝”为你解读加国 GDP数据报告 凯恩斯主义经济理论认为，一国政府削减开支，负面影响将以相同方式扩大，比如说杜鲁多十分重视基础设施的投资，如果加国政府认为开支过大而不执行的话，工程项目中的供应商、承包商、甚至领取福利救济的人，都会受到负面的影响。也正因为这样，被称为史上最牛福利的加国基本收入保障制度都被摆上台面;同时牛奶金、助学金等各种福利也相应增加。 图片来源：网络 这理论假定的结果是，在需求疲弱时推行公共工程开支，会刺激市场需求与经济增长。然而，根据加拿大统计局最新公布的事实，加国的商业投资额持续下滑，对能源部门的投资、建筑工程的投资、制造业投资、文化产业投资全都在下跌。 公共开支不是免费的午餐，经济下行阶段实施经济刺激政策，一旦支出演变出巨大的机会成本，其恶果也是显而易见。所以加国，特别是安省的居民们就会看见一个怪现象--------福利在增加，但驾照、车牌、水电气等杂项费用也在涨价。 问题出在哪里? 为什么会出现上述的现象呢?先撇开“高福利养懒汉”的争论，就目前而言，一个不争的事实是-----不安和仇恨的情绪在蔓延，“主动性”的个人消费支出在减少，人人都在把钱紧紧捂在手中。如此一来，市场上“无形的手”失去了力量，加国政府作为“有形的手”，再努力执行财政刺激也是徒劳。 而好玩的是，一旦接受的这种设定，无数的消费者就会大呼躺枪：“怪我咯?”确实，失业率重新攀升，加拿大全国经济信心指数减弱，任凭谁都会紧捂自己的钱包。所以，增加牛奶金、推行基本收入保障等福利制度看上去很美好，推动基建工程项目很宏大，政客的政绩履历上也很好看，但实际成效其实比不上推出政策为小微企业减少负担。