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  • 美国金融体系似乎又在汽车贷款市场看到警讯。（法新社资料照）次级车贷商Tricolor 九月申请破产2008年全球金融海啸由房地产次贷危机引爆，时隔不到20年，美国金融体系似乎又在汽车贷款市场看到警讯。2025 年9 月，专注于次级汽车贷款与二手车销售的 Tricolor 在德州法院申请第7章破产清算，标示这场潜在风暴的起点。Tricolor并非一般车贷公司，过去5年，Tricolor一直是美国成长最快的汽车贷款机构之一，规模扩大了至少4倍，且自2007年以来，Tricolor一直专门对信贷状况差、甚至无社会安全号码（SSN）或个人纳税识别码（ITIN）者提供汽车贷款，并结合自营二手车销售。《Car Dealership Guy News》报导，Tricolor倒闭的主要原因似乎是涉嫌欺诈，目前司法部正在调查。根据破产文件，Tricolor资产与负债皆介于10亿至100亿美元之间，债权人多达2.5万人，银行摩根大通（JPMorgan Chase） 、五三银行（Fifth Third Bancorp） 及巴克莱银行（Barclays Plc）皆列为担保贷款债权人。五三银行表示今年第3季由于手续费收入强劲，利润增长了14%，但由于Tricolor破产，该公司蒙受了1.78亿美元的损失。同时，摩根大通针对 Tricolor 破产事件，已拨备约1.7亿美元的贷款损失。不仅如此，此次事件已引起华尔街对整体信贷市场透明度、审核标准与风险控制的疑问。摩根大通执行长戴蒙（Jamie Dimon）公开警告：“当你看到1隻蟑螂，可能还有更多。”暗指汽车贷款市场可能只是信贷疲软的表面现象。专注于次级汽车贷款与二手车销售的 Tricolor 在德州法院申请第7章破产清算。（彭博资料照）车贷重複质押 步房贷后尘？这次危机背后有几个值得注意的点：1、贷款对象高度次级，Tricolor集中放款给信用纪录极弱、常被主流银行排除的借款人，其业务模式本质上是“高风险”的次贷车贷。2、资产证券化的环节问题，Tricolor曾发行汽车贷款资产支持证券（ABS），且被披露存在“重複质押”（double‑pledging）同一贷款组合作为多家银行的担保资产。3、违约与贷款回收环境恶化。根据外媒报导，美国低收入消费者面临利率高企、就业市场放缓、汽车价格居高不下、既有负债沉重等压力。信用评级机构与信贷研究机构指出，儘管目前整体企业信贷尚稳，但汽车贷款、 ABS与私募信贷领域出现裂缝，恐怕将成为下波风险源。要断言美国出现“汽车版次贷危机”仍为之过早，几项指标值得高度关注，例如债务总量、违约风险、资产证券化风险、银行敞口。2008年全球金融海啸由房地产次贷危机引爆。（法新社资料照）车贷母体多为地区银行美国汽车贷款馀额达1.66兆美元，已超过学生贷款与信用卡债务，而低收入族群为汽车贷款主要承担者，他们受经济与政策变动影响更大。Tricolor事件显示车贷ABS在审核、担保品管理与重複质押方面仍有明显弱点，且中小型银行与地区性贷款机构暴露于次贷车贷风险的可能性增大。与2008年房市次贷危机相比，房市次贷危机牵动整个住宅金融体系，涉及大量标准化按揭贷款与房价暴跌；而汽车贷款虽量大，但贷款期限短、资产回收机制较快、且母体金融机构多为地区银行或非银行平台，目前尚未有全局性系统风险明确爆发。Tricolor Holdings是家二手车销售商和次级贷款机构。（彭博资料照）“影子银行”风险再次浮现Tricolor的破产固然具有“次贷”特徵，但是否会演变成像2008年那样的系统性危机，仍需时间观察。Vantagepoint Investment Advisers首席投资长Wayne Wicker表示：“当经济真正开始放缓时，我们将看到更多低品质公司无法满足贷款要求的例子。”而这一轮由Tricolor Holdings破产所引发的汽车贷款市场动盪，已促使戴蒙发出警告。《华盛顿邮报》指出，近期一系列诈欺案件和破产事件引发了人们对日益增多的、基本上不受监管的贷款的担忧，监管与资本市场也开始注意到所谓“影子银行”（shadow banking）体系中的非银行贷款机构，及其资产证券化产品风险正在浮现。儘管目前尚未有系统性危机爆发的明确迹象，但多家信用评级机构、投资人与银行均指出，这些裂缝值得高度关注。Tricolor一案虽仍归“个案性”风险，但其背后所隐含的次级汽车贷款市场放大、资产证券化操作複杂、借款人信用条件鬆散、非银行机构扩张迅速多重特徵，打响美国金融体系的一道警钟。未来若经济下滑或信用条件恶化，这些因素可能会转化为更广泛的信贷压力，如《路透》评论指出：“汽车贷款事故正在撼动华尔街的信用机器。”
  • 总部位于温哥华的品牌Understance宣布，将关闭位于多伦多以及加拿大另外两座城市的实体店。   图源：Understance   专注于女性贴身内衣的Understance在Instagram上发布了这一消息，表示：“在多年为大家提供现场试穿和服务之后，我们位于温哥华（Robson 街）、卡尔加里和多伦多的零售店，将于12月1日永久关闭。”     图源：Understance/Ins   虽然公告中没有透露更多关闭细节，但品牌仍对这些社区的顾客表示感谢，并确认库存有限，同时指出，顾客仍可在存货期间继续购买和试穿胸罩。   图源：Understance/Ins 对于多伦多的顾客来说，这个消息可能颇为意外——多伦多门店仅于2024年11月19日开业，刚刚运营一年多。 品牌方面明确表示，此次关闭不会影响线上业务，但一些顾客发现了蛛丝马迹，怀疑品牌可能正在全面停业。 图源：Understance/Ins   今年9月，Understance曾推出线上清仓促销，反响热烈。团队在11月4日的Instagram上承认此次促销非常成功，并提到：“这些商品一旦售完，将不再补货。”这一表述引发顾客猜测，有人甚至问品牌是否会完全停业。 针对这一评论，Understance的回复又进一步加剧了顾客疑虑：“我们正在按管理层指示清理库存。未来会怎样我们也不清楚，但不会有新货或新款补充。”   图源：Understance/Ins   目前来看，品牌的发展前景似乎处于不确定状态。blogTO曾联系Understance了解更多关闭细节，但品牌未立即回应。 Understance的情况也反映了本地零售业的普遍困境——越来越多实体店面临关闭，原因包括客流下降、城市重建，以及维持实体店的成本上涨等。 Understance在多伦多的地址是2334 Bloor St. W.。 据悉，Understance是由中国汇洁股份（002763.SZ）运营的一个针对北美市场的自有品牌，主要面向北美消费者。汇洁股份拥有兰卓丽、曼妮芬等品牌，而Understance是其在海外市场的一个品牌布局。   
  • 联邦隐私监管机构已对对加拿大收入署实施的网络攻击展开调查，导致自2020年以来超过30,000起隐私泄露事件。2024年6月28日，加拿大收入署的标志在渥太华展示。记者：Sean Kilpatrick / 加拿大新闻社 一对来自卑诗省的夫妇因举办推广“人们无需纳税”这一不实观念的教育研讨会而被征收140万元的税款，近日他们对该税单的上诉被驳回。 温哥华的联邦上诉法院本周裁定，此前加拿大税务法庭去年已经驳回了拉塞尔·波里斯基（Russell Porisky）和艾琳·古尔德（Elaine Gould）对2004年至2008年间所产生收入的税务评估的上诉“没有依据”。 波里斯基和古尔德在2016年被判定逃税，早在数年前，他们就以“范式教育集团”的名义举办教育研讨会，宣传一种他们认为是“奴役形式”的避税方法。 上诉法院的裁决指出，这对夫妇举办了研讨会、售票、撰写书籍和培训材料，五年内生成了140万元的收入，但却报告了零收入，未支付任何税款。 裁决文件中提到，波里斯基主张他们的活动没有“主观意图获利”，因此不需要缴税，因为这只是个人的尝试。 裁决表示，这种观点一贯受到法院的“坚决”否定，认为上诉没有依据，最终在夫妇因逃税被判入狱多年后再度驳回了该案。
  • 对于许多加拿大人来说，买房被视为财务成功的最终象征。拥有自己的住房通常与稳定、财富积累以及“实现梦想”联系在一起。 图源：CTV   但如今，随着房价飙升、利率上升、贷款规则收紧，很多人开始质疑这是否仍然是明智的财务目标。 越来越多的租客正在有意选择继续租房，理由包括灵活性更高、财务压力更低，以及无需承担房屋维护负担等。 然而，这种选择也可能意味着放弃长期的财富积累与拥有资产的稳定感。 租房的优点 买房并非实现财务稳定的唯一途径。对许多加拿大人来说，租房提供了灵活性、简便性，甚至还有更有效地储蓄和投资的可能，尤其是在像多伦多或温哥华这样房价较高的地区。 虽然像大多伦多地区这样的一些市场的住房成本已经开始逐步下降，但住房负担能力的长期前景仍有待商榷。 更高的流动性与灵活性 租房使你可以在需要时轻松搬迁，比如换工作、搬到另一个城市或国家。你不需要担心卖房、交易周期或房地产市场状况。 较低的前期成本 购房需要巨额首付、律师费、土地转让税及其他开支。相比之下，租房只需首月房租与押金即可入住，这让现金流更灵活。 图源：51记者拍摄 免维护负担 屋顶漏水、炉子坏掉或水管堵塞等问题，都由房东负责。租客无需花费额外资金与时间处理维修事务。 无房地产市场风险 房产价值可能随市场下跌而缩水。租客不必承担这种贬值风险，也无需担心房贷利率上升。 租房的缺点 无法积累资产 租金支付给房东，不会转化为房屋净值。随着时间推移，你没有任何财产可增值。 租金上涨与住房不稳定风险 除非你的租约受租金管制，否则续租时房东可能提高租金，甚至因“假装修驱逐”等理由要求你搬出。 对空间缺乏掌控权 租客通常不能改造或定制住所，如粉刷、装修或安装新设施。你住的地方永远属于他人。 长期成本可能更高 虽然短期租房更便宜，但多年租金可能累计超过房贷本金。买房者最终拥有资产，而租客没有。 图源：51记者拍摄 该如何选择？ 理财规划师Christopher Liew 指出，这一决定取决于你的生活阶段、财务状况和优先目标。 对于重视流动性、尚未确定定居地点或希望减轻财务压力的人来说，租房可能更合适。 但如果你计划长期居住、追求财务积累，并有能力应对房贷与维护费用，购房则可能是更明智的投资。 归根结底，没有放之四海而皆准的答案。理性评估个人预算、收入稳定性与生活目标，才是做出明智住房决策的关键。
  • 一项最新民调显示，有多达五分一的加拿大人坦承，他们在过去一年中曾为了买食物而选择暂时拖欠账单。 根据由CTV News委托Nanos Research进行的民调发现，55岁以下的成年人为了购买食物而推迟支付汽车按揭、信用卡账单和电费的可能性，是其他成年人的4倍。 在爱德华王子岛（P.E.I.）查洛城（Charlottetown）的一家杂货店外，购物者表达了他们感受到的压力。 23岁的帕特尔（Almas Patel）列举自己的每月开支，包括电话费、房租、食品杂货，以及汽车保险和燃油费，“全部加起来可不少”。 他的朋友，29岁的巴顿德（Matthew Batunde）也表达了同样的看法。“物价越高，我们的日常开支就越大”。 而24岁的尼克（Nick）则说自己会优先支付账单，这意味着他需​​在购物方面做出调整。“我通常会尽量买打折商品，”他说。 55岁以下拖欠账单比例明显较高 Nanos的调查发现，18至34岁的受访者中有18.1%表示，他们有时或经常拖欠账单。这一比例与35至54岁族群的17.9%相若，而55岁及以上人群的这一比例则仅有4.2%。 Nanos Research创始人兼首席数据科学家纳诺斯(Nik Nanos)表示，通胀和高房价是造成世代差异的主要因素。 他指出，年长的加拿大人更有可能没有按揭，或者只有少量。他们可能依靠退休金、储蓄和投资生活，亦可能已经是空巢一族。 “55岁以上的人通常在财务上比较稳定及安全。”他又说。“如果你是年轻人，或是有家庭的中年人，你可能会想，房租或房价会不会上涨？以及自己的工作是否稳定。” 地区细分数据也显示出显著差异。在大西洋省份，有24.2%的受访者表示他们有时或经常会拖欠账单，这一比例高于其他任何地区。相较之下，草原省份的比例为16.5%，卑诗省为13.4%，安省为10.5%，魁省则为8.1%。 Food First NL的Joshua Smee表示，这些数据与其他地区的研究结果相符。他说，上述4省区都有超过25%的人坦承自己面临食品安全问题，而经济因素在其中扮演要角。 Smee指，虽然食物赒济库和膳食计划在短期内至关重要，但它们只是权宜之计，加拿大必须摒弃将其视为“慈善问题”的观念。 他说，“最重要的是让低收入者的口袋里有更多钱”，并以加拿大儿童福利金(Canada Child Benefit，CCB)为例，“这可以包括提高最低工资，因为许多有工作的人，包括全职工作者，仍然面临食品安全问题，难以支付账单，不得不做出各种妥协。” 图：加通社
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