加国新闻

逾四成加拿大人赞同央行升息决策！降低通胀

一项新的调查发现，加拿大人对央行现行利率政策意见分歧严重，有超过四成的人希望维持或调高现行利率，以降低通胀，与此同时，约三成略多一点的人希望降息，认为升息是错误决定。据Yahoo Finance报道，民意调查机构安格斯列特（Angus Reid）周四（20日）公布的新民调显示，三分之一的受访者(32%)表示，央行应将基准利率维持在5%，并允许经济放缓，以期进一步降低通胀。 // 另一方面，调查显示，略多的受访者（36％）表示「这是错误的决定，加拿大央行应该降低利率」。另外11%的受访者表示，他们希望看到利率上升，而其余人则不确定甚么举措才是正确的。加拿大央行自去年3月以来第十次把主要贷款利率上调至2001年以来的最高水平。尽管央行是否结束加息仍有争议，但大多数华尔街经济学家指出，加拿大核心通胀指标仍顽固地高于央行目标，因此9月份的另一次加息已成为可能。借款利率的快速上涨为加拿大人上了一堂货币政策速成课，许多人都感受到了财务压力。调查称：「在加拿大央行开始疯狂加息时，加拿大人对加息的胃口更大，因为他们感受到了30年来未见的高通胀的影响。」调查还补充，加息的热情此后已经消退。加拿大央行行长麦克勒姆（Tiff Macklem）多次承认，借贷成本上升给加拿大人带来了财务痛苦，但他表示，为让生活成本回到1%至3%的通胀目标范围这是不可避免的阵痛。安格斯列特发现，五分之三的受访者（59%）表示，利率上涨将对他们的财务状况总体产生负面影响，尤其是低收入者。调查称：「有五分之二（42%）生活在最低收入家庭的加拿大人最有可能表示，他们预计利率上升将对其个人财务产生严重负面的影响。」「然而，所有收入阶层的大多数加拿大人认为，最近的加息将对他们的财务产生负面影响。」调查发现，越来越多的加拿大人为了应对家庭财务收紧的问题，正在削减可自由支配支出，推迟购买房屋、汽车或主要家电等物品，并取消或缩减旅行计划。这项在线调查于7月13日至17日期间进行。图：加通社

3年前
加国航班10小时磨难！乘客被迫喝卫生间的水

一些乘客说，本周他们被困在Flair航空公司（Flair Airlines）一架航班的机舱内长达约 10 个小时，在这段艰苦的空中旅程中，他们通过分享零食和饮用卫生间水槽里的水来抵御饥渴。这趟航班正常情况下只需要3个多小时，据FlightAware的信息，本周一Flair航空公司的673航班原本应在15:40起飞飞往萨斯卡通，但延误到晚上9:06才起飞。当它即将到达萨斯卡通时，却转向了温尼伯，于当地时间晚上11:36降落在温尼伯机场，在停机坪上停了大约两个小时后，直接返回了多伦多。据称这个过程中，航空公司没有提供食物。据CBC的报道，卡门-萨博（Carmen Szabo）说：“他们说没有食物或饮料可买，10 个小时内只提供过一次水。除此之外，空乘人员都是从卫生间取水”。萨博称这次经历对她和她 17 岁的女儿来说是“创伤性的”。此外，Flair航空公司仅在多伦多机场给他们每人一张10加元的餐券，她说这远远不够。据CBC获得的Flair 航空公司发给乘客的一封电子邮件，该航空公司对乘客的等待表示歉意，并表示，尽管航班延误了九个多小时，但由于“恶劣的天气条件”，该航空公司不会对乘客进行赔偿。萨博称：“起初他们说：有暴风雨，我们无法着陆；然后他们说：跑道湿了，我们无法着陆；然后他们说：跑道正在建设中，我们无法降落”。周一深夜，萨斯卡通确实在打雷和下雨。萨斯卡通国际机场的副总裁安德鲁·利明 (Andrew Leeming) 表示，风向、降雨、飞机类型以及因施工而缩短的跑道导致该航空公司改变了航班航线。不过他称自6月以来，该机场已进出约1200架次航班。只有3架飞机因跑道在整修而没有降落，都是Flair航空公司的航班。不过他表示，一些航空公司和飞机有不同的安全标准。但航空乘客权利倡导组织主席加博尔·卢卡奇(Gabor Lukacs)有不同的看法，他认为航空公司在安排航班时，有责任确保飞机能够着陆。他说：“一家航空公司居然声称，他们无法降落是因为已经实施了很长时间的翻修计划，这听起来实在是太荒唐了”。他表示，Flair航空公司可能需要向乘客提供额外的餐费和住宿费。当这趟航班返回多伦多机场时，加拿大皇家骑警和保安人员进入了现场，有大约有四分之三的乘客下了飞机。加拿大皇家骑警在一封电子邮件中表示，在一些乘客感到不安后，他们被叫到机场维持秩序。在稍作停留后，该航班继续飞往萨斯卡通，当时萨博带着女儿和行李留在了飞机上。她表示人们在互相帮助，她说：“比如，我女儿饿了，后面的这位女士说：好吧，如果你想要的话，我有几块巧克力”。最终飞机于中部时间凌晨 4 点左右抵达萨斯卡通。加拿大航空前首席运营官邓肯·迪伊 (Duncan Dee) 称这种情况是 Flair Airlines 的“绝对失败”。他说，当他听说人们从卫生间里喝水时，他很震惊，因为卫生间里的水通常不能饮用。

3年前
加拿大牙科补助实施第二期，已帮助超10万儿童改善口腔健康

今天，联邦卫生部长杜克洛和税务部长莱布特希里宣布，加拿大牙科补助自第二期开始以来，已经帮助超过10万个儿童拥有更健康的牙齿、更灿烂的笑容。以下是新闻稿：得到优质的牙科护理，是我们整体健康的重要组成部分。但我们知道，由于费用高昂，许多加拿大人得不到必要的牙科护理。这就是为什么加拿大联邦政府去年出台了“加拿大牙科补助”（Canada Dental Benefit / Prestation dentaire canadienne）。这项补助帮助支付12岁以下孩子的牙科护理治疗费用，从而对最需要帮助的家庭提供扶持。今天，我们跨越了另一个重要的里程碑。自2023年7月1日推出第二个补助期以来，“加拿大牙科补助”已帮助超过10万名儿童获得更健康的牙齿，有了更灿烂的笑容。自2022年12月推出这项补助以来，加拿大各地共有近34万名儿童得以获得他们需要和应得的牙科护理治疗。联邦政府正继续接受第二个补助期的申请。符合资格标准的家庭可以再次申领他们12岁以下儿童在2023年7月1日至2024年6月30日期间接受牙科治疗服务的自付费用，视家庭收入情况，每个符合条件的12岁以下儿童可最多获得650元。我们鼓励家庭访问Canada.ca/dental查看他们的孩子是否符合资格条件。我们知道，不仅仅是儿童需要更容易获得可负担的牙科护理。因此，联邦《2023年预算》宣布从2023-24年开始的五年内投资130亿加元，并在后续持续投资44亿元，用于实施新的《加拿大牙科保健计划》（Canadian Dental Care Plan / Régime canadien de soins dentaires）。一旦实施，这个计划将为多达900万未参保的、家庭年净收入低于9万加元的加拿大人提供所需的口腔保健服务，家庭收入低于7万加元的人将无需支付共付费（co-pays）。该计划预计将于2023年底开始推出，目标是在2025年底全面实施。不应让任何人在照顾牙齿保健和月底支付生活账单之间做出艰难抉择。在全国各地，加拿大人理应获得优质的牙科治疗护理，我们知道这不仅对口腔健康很重要，对整体健康也很重要。让-伊夫思·杜克洛（Jean-Yves Duclos）阁下，枢密院成员、国会议员黛安·莱布特希里（Diane Lebouthillier）阁下，枢密院成员、国会议员杜鲁多总理探访Oulton学院牙科教育中心。

3年前
加拿大通胀数据报喜不报忧！央行将要逆市操作

Desjardins表示，尽管总体通胀率最终在6月回落至加拿大央行的目标区间内，但如果现在就开始庆祝，恐怕为时过早。图源： REUTERS/Blair Gable 该公司董事总经理兼宏观策略主管Royce Mendes周四在一份报告中表示：“政策制定者能放心吗?我们不太确定。” “尽管总体通胀出现了可喜的下降，但6月份的价格数据显示，年涨幅超过5%的商品份额仍在50%以上。” 这也是加拿大央行行长Tiff Macklem表示担忧的一个问题。 Mendes表示，对数据的分析显示，通胀下降是因为少数主要类别的价格大幅下降，尤其是汽油价格，同比下降21.6%。加拿大统计局周二报告称，6月份消费者价格年化增长率放缓至2.8%，为2021年3月以来的最低水平。不过，统计局表示剔除汽油部分，整体通胀率为4%。数据显示，抵押贷款利息成本、租金价格和食品杂货价格分别飙升30.1%、5.8%和9.1%，远高于央行2%的理想目标。进一步加息的可能性降低 Mendes写道："尽管如此，整体通胀重回目标区间这一事实意味着，进一步加息的风险明显低于市场的定价。" 正因为如此，他说，随着交易员减少对今年再次加息的押注，加拿大两年期政府债券可能会反弹。虽然央行的基准利率可能不会上调，但Mendes说，希望降息的投资者可能会失望。他说:“潜在通胀指标的上升增加了政策利率不会很快下降的可能性，因为央行官员仍然担心通胀会反弹。” “在一些衡量潜在价格增长的指标稳定下来之前，市场对降息的反应空间有限。因此，债券多头将不得不再等一段时间才能庆祝。”

3年前
雪上加霜！加拿大人口增长将推动房价更快上涨

Zoocasa的一份报告预测，加拿大人口增长预期可能会使本国有限的住房供应雪上加霜，并最终导致房价进一步上涨。地产分析机构Zoocasa本周发布了一份报告称，随着移民涌入加拿大，加上国内人口增长和住房短缺，将推高住房成本。 // 报告指：「居住在加拿大的人越多，需要的住房就越多，这将加剧本已有限的住房供应。」数据显示，2022年是本国房地产市场和移民数量破纪录的一年。报告写道：「根据加拿大移民、难民和公民部（IRCC）的数据，政府在一年（2022年）迎来了数量最多的移民，与此同时，全国平均房价飙升至804,900元的月计高位，比2021年上涨了31%。」到目前为止，2023年还没有出现类似的趋势，报告详细介绍，尽管移民增长达到3.9%的新纪录，但2023年平均房价仍较上年下降5.5%，认为这可能与加拿大央行大幅加息有关。但报告称，这种下降可能只是暂时的。该报告以2008年至2009年金融危机期间的房价下跌作为参考。数据显示，「过去18年来全国平均房价跌幅最大的是2009年，当时价格从2008年1月的320,500元跌至2009年1月的296,300元——由于2008年加拿大经济开始大衰退，下降了7.6%。但仅用了一年的时间价格就恢复了，并从2010年到2018年持续攀升。」虽然总体人口增长有助于经济活动，但在哪里安置更多人的问题仍然存在。报告称：「人口增长有助于通过填补劳动力短缺来刺激经济，但人口增长的副作用是可能会推高房价。」报告指出，多伦多或温哥华等加拿大主要大都市地区，是房价因经济增长而上涨的关键地区。它预测：「房价增长和人口增长同时呈上升趋势，未来可能会以更快的速度继续下去。」图：加通社

3年前

两周前，曾在2013年和2014年席卷新闻媒体头条的中国抵押品问题又再次引发热议。“幽灵抵押品”指的是抵押物经历了两次或两次以上的再抵押，或者抵押物根本不存在。路透社记者塔姆（Engen Tham）经过广泛分析后发现，中国前些年经历的这个问题不仅没有消失，而且还像往常一样普遍，甚至更加糟糕。塔姆的这份报告指出，在中国金融系统内发放的抵押贷款中有60%是将房地产作为抵押品，但是中国的房地产价值“是非常具有误导性的”。路透社称，中国的贷款方对于抵押品的质量视而不见，接受可疑甚至具有欺诈性的证明文件，这导致借贷人很容易蒙混过关。当前，随着《温哥华太阳报》的房地产记者库珀（Sam Cooper）作了跟进报道，我们发现中国的“幽灵抵押品”问题已经跨过太平洋，正在威胁到加拿大的银行体系。库伯表示：“由于近年来大批中国大陆资金涌入温哥华房地产市场，一些金融专家认为加拿大银行系统已经直接暴露在了中国的‘影子贷款’和‘幽灵抵押品’的冲击下。‘幽灵抵押品’指的是抵押品可能根本不存在或者反复为多个借款人提供贷款。” 而其中令人震惊的是：“纸媒证实，加拿大银行系统得到了金融机构监督办公室（OSFI）的批准，在不列颠哥伦比亚省（温哥华所在省）的房地产抵押贷款申请中可以接受来自中国的抵押品。” OSFI的发言人福彻尔（Annik Faucher）称：“OSFI不会对联邦各家银行规定可以接受什么类型的抵押品，或者规定借款人应该来自国外还是国内，OSFI鼓励金融机构充分竞争并承担合理的风险。” 看似矛盾但合理的是，加拿大之所以逐渐暴露出中国抵押品风险，原因在于加拿大的影子银行规模在不断扩大。库伯的一项调查发现，温哥华地区的风险房贷大规模增加，欺诈案例也在增多，与“影子银行”规模扩张有关。这与中国8.5万亿美元规模的“影子银行”系统类似（加拿大的规模可能更小），也就是说“影子”贷款人和债权人会绕过常规银行来提供和获取资金，而且其利率往往要比现行利率高得多，一旦中国的利率（尤其是短期利率）突然飙升，那么这会成为一个日益危险的问题。《温哥华太阳报》补充称，由于加拿大联邦贷款规则收紧，越来越多试图在温哥华市场上购买数百万美元房产的借款人铤而走险地进入金融市场，这个市场的快速增长和管理不善使得他们有条件从“影子”银行家那里获取危险的贷款。温哥华高房价背后风险贷款扩张的趋势从加拿大央行公布的数据就可以看出，数据显示自2014年以来，低收入人群的大额抵押贷款数量快速增长。库伯指出，根据加拿大央行2017年6月的报告，“影子银行”与传统银行之间的联系也越来越多，因为人们从“影子”贷款人那里弄来大量借款作为首付后，往往会以此为条件在联邦监管银行获得低息贷款。根据加拿大央行2016年12月份公布的报告，加拿大“影子”贷款人持有的债务总额为1.1万亿美元，约占到传统银行业的一半，而在过去十年中，这些新兴贷款人已经变得更加重要，并且改变了加拿大抵押贷款市场的面貌……因为收紧银行监管导致贷款活动从传统银行部门转移到“影子银行”部门。和中国的情况一样，加拿大的“影子”贷款方是非银行金融机构，它们能够增加加拿大金融体系中的信贷供给，而无需面临银行监管。评论家认为，“影子银行”易受到贷款标准宽松、贷款欺诈、洗钱和抵押品杠杆过高（即房地产抵押品一再被抵押）的冲击，从而处于风险更高的债务链中。媒体报道的各种“影子”贷款方中就包括抵押投资公司、对冲基金，以及房地产经纪人、集资公司、房地产律师和抵押经纪人等私人贷款者。换句话说，几乎任何一个手头拥有现金并希望产生比银行更高收益的人都希望能把钱贷给加拿大的购房者，这个过程推升了当地的房地产价格，也使得加拿大的房地产泡沫更加严重。下面举一些实例。正如库伯解释的那样，“影子贷款”可以简单地理解为一个人将自己手上的抵押贷款提供给另一个需要融资的人，或者更为复杂的解释是，它就是信贷在各贷款人之间建立、交换并重新包装从而资助新的抵押贷款的过程。一位萨里（加拿大西部城市）的木材和房地产投资公司的主管举了个例子，他团队的业务模式就是将一大批家庭和股东的房地产资产集中起来，并以这些房屋作为抵押品向金融机构借款。然后这些钱就会提供给无法从正常渠道获得贷款的购房者。另一个例子是，备受争议的“集资”房地产开发商就正在将温哥华投资者的独栋住房作为抵押品，来从刺激贷款人那里弄到贷款，从而为温哥华和本拿比地区的房地产开发提供资金。库伯援引经济专栏作家和财富管理经理麦克白（Hilliard MacBeth）的话称，加拿大央行贷款风险统计数据以及温哥华和多伦多“影子银行”规模的增长都“预示着危机”。麦克白认为：“温哥华的房价如此之高，以至于人们非要通过洗钱、贷款欺诈或从非正规渠道借入大量贷款才能买房。如果在温哥华的每个人都如实地报告自己的收入，那么这里的房价就不会这么离谱了。”然而，正如我们在6月初所报道的那样，尽管温哥华政府在去年针对外国买家开始征收15%的房产税，以此来试图控制市场，但温哥华房价（全球最大的房地产泡沫）最近创下了历史新高。 #图1#温哥华住房平均售价走势 “影子银行”的副作用之一是会导致抵押贷款欺诈案例剧增。媒体对不列颠哥伦比亚省金融监管机构的执行听证会的审查发现，不列颠哥伦比亚省的抵押贷款欺诈案件数量有所增加，主要与私人的抵押贷款人和抵押贷款经纪人有关。抵押贷款经纪人代理登记员卡特（Chris Carter）证实了这点，他表示：“在过去几年，对抵押贷款经纪人的投诉案件有所增加。而我们的案件调查中有三分之一涉及欺诈申请。” 同时，随着房地产价格的飙升，“影子”信贷的广泛存在令加拿大房地产市场存在两大重要风险，甚至加拿大央行也对此作出了警告。第一个重要风险是，上周加拿大央行行长波洛兹(Stephen Poloz)指出，温哥华和多伦多的房地产价格和家庭负债已经到达了极限，“任何一件小事”都可能会引发价格调整。加拿大央行称，高负债的借款人可能会被迫因价格调整而出售房屋，并导致进一步的房屋抛售，以及贷款收紧，这将给传统银行和“影子银行”带来潜在的多米诺骨牌效应。另一个重要风险与中国经济的不确定性有关。加拿大央行表示，中国也存在与“影子银行”有关的问题。这正是加拿大房地产风险与中国有关的原因：加拿大央行在2016年12月的风险报告中称，中国银行业与“影子银行”之间的联系也变得越来越复杂和不透明，这增加了潜在的信贷风险。2007年至09年的全球金融危机的经验表明，“影子银行”的问题可能会破坏金融体系的稳定性。如上所述，由于近年来中国资金涌入温哥华房地产市场，以企图逃避当地银行体系的风险并绕过中国的资本管制，如今加拿大银行系统已经直接暴露于中国“影子贷款”和“幽灵抵押品”所带来的风险。库伯援引一位美国对冲基金经理的话称：“我们都知道‘幽灵抵押品’是个大问题，我们也都知道‘影子银行’和其他中国相关的问题对温哥华市场的影响多么深刻。但问题是，‘幽魂抵押品’最终在这里仍然实现了再抵押和‘洗白’。所以当这些抵押品出现在温哥华市场时，人们看到的就好像只是一位富有的中国买家提着一箱钞票送钱来了。” 这个问题当然在于，这箱钱背后的“抵押品”是什么东西，以及它究竟是否存在。库伯接着展示了近几年来温哥华地区高风险贷款的蔓延情况，加拿大央行公布的下面这张图显示各地区新增“高比率”贷款的情况——这里的“高比率”指的是首付款中只有20%以内来自个人付款，其余均来自贷款。 #图2#加拿大各地区“高比率”贷款的情况（单位：%，贷款额/借款人年收入）如果贷款的金额与其年收入比在450以上，则认为这位借款人处于特别危险（容易违约）的状态。加拿大央行没有公布温哥华地区新增“高比率”贷款的数量，但该行对这些贷款的快速增长表示担忧。2014年，大温哥华地区有31%的新增“高比率”贷款的金额达到借款人收入的至少450%以上。2015年下半年，这一数字上升至37%。到2016年底，进一步上升到39%。加拿大央行表示，如果根据新的更加严格的联邦法规，在2015年9月至2016年9月期间发行的“高比率”贷款中有43%是不合格的，这从侧面证明了“影子贷款”对温哥华市场的重大影响。新的规定意味着，大温哥华地区将会有越来越多的购房者无法获得贷款，而“影子”贷款人或许将填补空白。当前来说，加拿大央行创造了近20万亿美元的过剩流动资金助长了“影子”贷款人的实力，随着该行开始收缩资产负债表，这些贷款人很快又会看到新的好机会。但可以肯定的是，加拿大央行对这块不会放任不管。加拿大房地产分析师兼Zero Hedge专栏作家拉比杜（Ben Rabidoux）指出，他与当地抵押贷款经纪人合作的研究表明，贷款欺诈已经成为了安大略省和不列颠哥伦比亚省的系统性问题。拉比杜认为：“‘影子银行’系统毫无疑问在迅速发展。不列颠哥伦比亚省显然存在抵押贷款欺诈的问题，但只有等到系统中的抵押品出现问题，人们才会真正重视这个问题。” 当前来说，我们在近期强调的大多数中国抵押品的问题都被与中国有关的乐观报道淹没了。是的，中国正在尽一切努力防止国内金融体系再一次出现问题，以及避免资金外流的情况加剧。会有什么可能的催化剂能够凸显出犹如幽灵般无影无形的中国抵押品问题呢？有，那就是全球央行步伐一致的流动性紧缩，即美联储、欧洲央行和日本央行接连收缩资产负债表。到那时，中国的“幽灵抵押品”问题将会席卷而来，而这一次加拿大经济将会遭到直接和严重的影响，除非加拿大的监管机构和政府采取紧急措施，并意识到任何企图控制加拿大房价飙升的激进措施都可能导致更加严重的金融危机。因此，到那时即便加拿大的“影子银行”系统在继续增长，且这个泡沫最终得以维持，加拿大的监管机构、银行和官员也会陷入无能为力的状态，可谓为时已晚。